Bank of America susține acțiunile Nvidia cu un țintă de 350 USD, pe măsură ce multiplul forward atinge un minim de 7 ani

Potențialul sfârșit al boom-ului AI a fost un subiect major de discuție pe piață recent. Investitori precum Michael Burry au afirmat că rally-ul AI se apropie de final.

Bank of America a ieșit în față spunând că aceste îngrijorări reprezintă o nouă oportunitate de cumpărare pentru investitori. Banca și-a reiterat ratingul de Cumpărare și a menținut ținta de preț de 350 USD pentru Nvidia. Aceștia au declarat că evaluarea actuală a companiei nu reflectă întregul potențial de creștere pe termen lung.

Evaluarea Nvidia atinge un minim multianual

Interesant, unul dintre cele mai mari motive pentru care Bank of America este optimistă este evaluarea scăzută a acțiunii. Firma a remarcat că producătorul de chipuri se tranzacționează la aproximativ 18 ori câștigurile viitoare, cel mai scăzut nivel observat în aproape șapte ani. Pentru analiștii băncii, acest lucru este surprinzător de ieftin pentru o companie care beneficiază de boom-ul AI.

Bank of America a împărtășit că investitorii se concentrează prea mult pe riscurile potențiale. Analistul BofA, Vivek Arya, a menționat că piața include deja o reducere de 30% până la 35% a estimărilor de câștig pentru 2027 și 2028. El a spus că această presupunere este complet eronată dacă se bazează pe performanța afacerii Nvidia.

Banca a indicat, de asemenea, raportul PEG al companiei pentru a-și susține punctul de vedere. Pe baza estimărilor pentru 2027, acțiunea se tranzacționează la un raport PEG de doar 0,3. În comparație cu alte companii precum Apple, care se situează la 2,7, Microsoft la 1,0 și Alphabet la 1,9. Acest lucru sugerează că investitorii ar putea subevalua creșterea sa în anii următori.

BofA se așteaptă, de asemenea, ca cheltuielile pentru cloud și AI să crească până la aproximativ 1,5 trilioane USD. Aceasta ar însemna o creștere anuală de 40% până la 50%. Cererea pentru agenți AI și utilizarea în creștere a token-urilor sunt așteptate să fie catalizatori ai acestei creșteri.

În plus, Nvidia a introdus un nou model de partajare a veniturilor pentru furnizorii de cloud. Acesta va permite companiilor de cloud AI să ofere servicii de calcul, împărțind în același timp o parte din veniturile generate. Ar crea, de asemenea, o sursă suplimentară de venit pentru firmă.

Analiștii Bank of America văd o putere puternică de stabilire a prețurilor

O altă parte a perspectivei optimiste a băncii este puterea de stabilire a prețurilor a companiei. Mulți investitori se tem că costurile în creștere ale memoriei cu lățime mare de bandă (HBM) ar putea afecta marjele de profit. Dar Bank of America a declarat că piața ignoră veniturile suplimentare pe care sistemele mai noi ale Nvidia le-ar putea genera.

Conform estimărilor firmei, costurile de memorie pentru viitoarele rack-uri de servere AI ar putea crește cu 200.000 USD până la 300.000 USD. De asemenea, prețul general al rack-urilor ar putea crește potențial de la aproximativ 3-4 milioane USD astăzi până la 6-7 milioane USD.

Banca a indicat, de asemenea, angajamente în lanțul de aprovizionare de peste 119 miliarde USD. Acest lucru ar putea ajuta la consolidarea poziției sale competitive și la susținerea marjelor brute în intervalul de 70-75%.

Îngrijorările legate de concurență pot fi exagerate

Banca a abordat, de asemenea, îngrijorările legate de concurența din partea Google, Amazon și Meta. În opinia lor, vânzările de acceleratoare GPU Nvidia au crescut de 700 de ori de la lansarea chipurilor TPU ale Google în 2015. 

Vânzările companiei către clienții hyperscale au crescut, de asemenea, cu 115% an de an, ceea ce reprezintă de 2 ori rata de creștere a cheltuielilor sale pentru cloud. Pe baza acestor tendințe, banca a declarat că se așteaptă ca compania să mențină între 65% și 70% din cheltuielile pentru computere AI pe termen lung.

Acțiunea a câștigat doar aproximativ 3% în acest an, fiind mult în urma creșterii de 82% a Indexului Semiconductorilor din Philadelphia. Analiștii băncii văd această performanță slabă ca pe o oportunitate de cumpărare.