3-я неделя мая 2026
Период расчета: 13 мая – 19 мая 2026
Данные по состоянию на: 19 мая 2026
Прошлая неделя стала критическим окном для полного пересмотра макронарратива, определяющего рынок криптовалют с 2026 года. 14 мая Банковский комитет Сената США официально одобрил закон CLARITY Act при двухпартийном голосовании: 15 — за и 9 — против — впервые в истории Конгресса США на уровне комитета было проведено голосование по всеобъемлющему законодательству о структуре рынка криптовалют, что ознаменовало уход отрасли от почти десятилетия регуляторных «серых зон». Однако этот законодательный прорыв не смог компенсировать более глубокий макроразворот, разворачивавшийся одновременно.
На макроуровне появился знаковый сигнал переломного момента. После публикации 12 мая данных, согласно которым годовой рост CPI за апрель подскочил до 3,8% — максимума с осени 2023 года, — 13 мая Бюро статистики труда США сообщило, что годовой рост PPI за апрель взлетел до 6,0%, значительно превысив все прогнозы экономистов; при этом месячный рост стал крупнейшим с 2022 года, а базовый PPI вырос на 5,2% в годовом выражении, показав самый большой прирост более чем за три года. Сочетание инфляции выше ожиданий и роста энергозатрат на фоне геополитических конфликтов фундаментально изменило траекторию денежно-кредитной политики ФРС — подразумеваемая CME вероятность повышения ставки ФРС в декабре 2026 года выросла примерно с 2% месяц назад до примерно 28%, доходность 30-летних казначейских облигаций США вернулась к порогу 5%, а рыночный консенсус напрямую сместился от «снижения ставок в течение года» к «возможности повышения ставок».
На этой неделе Bitcoin испытал значительное давление вниз. С уровня выше 82 000$ в начале мая Bitcoin снизился вплоть до пробоя ниже 77 000$ в ходе азиатской торговой сессии 19 мая, кратковременно приблизившись к уровню 76 500$, отдав большую часть месячного роста. Ethereum ослаб одновременно примерно до 2 100$, достигнув минимального уровня с 7 апреля. На фоне разворота макроэкономической определенности криптовалютный рынок в середине мая вошел в фазу перезагрузки риска — сместившись от учета в ценах «регуляторного оптимизма + ожиданий смягчения» к более сложному нарративу «регуляторной оттепели + ужесточения ликвидности».
Геополитический фактор продолжает вносить экзогенную волатильность. Переговоры о прекращении огня между США и Ираном не принесли существенного прогресса. В ходе азиатской торговой сессии 18 мая нефть Brent поднялась выше 110$ за баррель, а нефть WTI пробила уровень 107$ за баррель, достигнув самых высоких уровней с мая. Рост цен на нефть продолжает передаваться в базовую инфляцию через транспортные издержки, дополнительно усиливая ожидания ужесточения политики ФРС.
На американском фондовом рынке, несмотря на то что Nasdaq и S&P 500 шесть недель подряд обновляли исторические максимумы, фьючерсы на акции США с 13 мая в целом развернулись вниз, при этом сектор полупроводников возглавил снижение. Рынок переходит из режима «движимый сезоном отчетности» в режим «движимый учетом инфляции в ценах». Ожидания по отчетности Nvidia и протокол заседания ФРС станут двумя ключевыми событиями для рынка на предстоящей неделе.
Ранее устойчиво сохранявшаяся шестинедельная серия сильных чистых притоков в спотовые ETF на Bitcoin официально развернулась на этой неделе. Согласно нескольким источникам данных, за пять торговых дней по 15 мая 2026 года спотовые Bitcoin ETF в США зафиксировали общий чистый отток примерно 996 млн$–1 млрд$, что положило конец предыдущим шести последовательным неделям совокупного чистого притока на сумму около 3,4 млрд$.
13 мая стало ключевым днем для высвобождения давления продаж в этом цикле. Согласно сообщениям BingX, CoinDesk и других СМИ, в этот день спотовые Bitcoin ETF зафиксировали однодневный чистый отток до 635 млн$ (также сообщалось 630,4 млн$), что стало одним из крупнейших однодневных чистых оттоков с начала 2026 года. На фоне тройного совпадения продаж ETF, влияния данных по инфляции и Ликвидации лонг-позиций по деривативам цена Bitcoin ускорила снижение с максимума почти 82 000$ до примерно 78 000$. Спотовые ETF на Ethereum также фиксировали чистый отток большую часть недели, при этом совокупный чистый отток ETF BlackRock на Bitcoin и Ethereum за неделю составил примерно 653,9 млн$, что отражает этап защитного сокращения Позиция институциональными инвесторами после переоценки макрорисков.
14 мая в потоках капитала появилась кратковременная передышка. В тот день Bitcoin ETF зафиксировали чистый приток 131 млн$, а общий объем торгов достиг 2,76 млрд$, превысив 1,99 млрд$ предыдущего торгового дня. Однако этот отскок продлился недолго — 15 мая чистые оттоки возобновились на уровне примерно 290 млн$, оставив общий недельный поток капитала в слабом паттерне «обвальные оттоки → умеренное восстановление → возобновление оттоков».
Примечательно, что, несмотря на недельные чистые оттоки примерно 1 млрд$, совокупные накопленные чистые притоки в Bitcoin ETF оставались выше примерно 59 млрд$, и существующие позиции не были существенно размыты. На момент публикации 19 мая Bitcoin торговался примерно по 76 769$, при этом общий объем ликвидаций по деривативам за день по всему рынку достиг примерно 180 млн$, а индекс Fear & Greed снизился до 31, поместив его в зону «Fear».
На этой неделе тренд цены Bitcoin характеризовался устойчивым односторонним снижением, при этом общие фундаментальные факторы можно свести к трем фазам:
Фаза 1 (13–14 мая): шок от данных по инфляции, падение ниже 80 000$. После публикации апрельских данных CPI на уровне 3,8% г/г и PPI на уровне 6,0% г/г — оба показателя превысили ожидания — Bitcoin быстро снизился с уровня выше 81 000$, пробив круглый уровень 80 000$ и кратковременно опустившись ниже 79 000$. 13 мая Bitcoin в течение дня пробил уровень 80 000$, упав более чем на 2% от внутридневного максимума.
Фаза 2 (15–17 мая): регуляторные факторы дают кратковременный импульс, но отскок остается ограниченным. Новость о том, что 15 мая Банковский комитет Сената одобрил закон CLARITY Act, оказала некоторую поддержку настроениям, ненадолго стабилизировав цены в диапазоне 78 000$–79 000$. Однако продолжающийся отток средств из ETF ограничил отскок.
Фаза 3 (18–19 мая): макродавление усиливается, падение ниже 77 000$. Во второй половине недели усилились опасения из-за нескольких макроэкономических встречных факторов — включая тупик в переговорах США и Ирана, подталкивающий цены на нефть вверх, и рост ожиданий повышения ставок ФРС. 18 мая Bitcoin пробил уровень 77 000$, а к 19 мая снизился дальше примерно до 76 500$–76 800$, нивелировав большую часть месячного роста.
Индекс страха & жадности криптовалют (FGI) 19 мая снизился до 31, войдя в зону «Страх».
Актив | Недельное изменение (13.05–19.05) | Ценовой диапазон |
Bitcoin | Прим. от -5,5% до -6,0% | Прим. 76 500$ – 80 500$ |
Ethereum | Прим. -8,2% | Прим. 2 100$ – 2 300$ |
Solana | Прим. -6,0% | Прим. 88$ – 96$ |
XRP | Прим. -4,5% | Прим. 1,36$ – 1,45$ |
GOLD (XAUT) | Прим. +2,5% | Прим. 4 700$ – 4 850$ |
Общая рыночная капитализация криптовалют | Примерно -5,5% | Примерно 2,55$ – 2,70$ трлн |
Источники данных: CoinGecko, MEXC
С технической точки зрения краткосрочный тренд Bitcoin ослаб после падения ниже 100-часовой скользящей средней и психологического уровня 80 000$. Зона 76 000$ — это ключевой Уровень поддержки, который определял динамику цены с февраля — она также соответствует областям минимумов, которые ранее многократно тестировались. Решительный пробой ниже этого уровня может открыть путь к более глубокому снижению. На Polymarket ставки трейдеров на падение Bitcoin ниже 75 000$ до конца мая выросли до 74%.
Рынок стейблкоинов продолжает прежний тренд умеренного роста. По состоянию на середину мая глобальная общая рыночная капитализация стейблкоинов официально превысила отметку 320 млрд$. Среди них рыночная капитализация USDT составляет примерно 189,6 млрд$, что соответствует около 60% от общей рыночной капитализации стейблкоинов; рыночная капитализация USDC составляет примерно 77–78 млрд$, что соответствует около 24–25%, и вместе они занимают почти 90% доли рынка.
Новые USDC в обращении продолжают выпускаться. 19 мая, согласно ончейн-отчету мониторинга Whale Alert, казначейство USDC провело крупномасштабную транзакцию выпуска в сети Ethereum, выпустив 250 млн новых токенов USDC за одну транзакцию. Доходные стейблкоины становятся самым быстрорастущим подсектором, при этом в 1 кв. 2026 года рыночная капитализация доходных стейблкоинов увеличилась примерно на 4,3 млрд$, из которых только sUSDS привлек более 2,5 млрд$ новых средств. Последние изменения в USDT и USDC показывают, что ончейн-пул ликвидности «сухого пороха» продолжает планомерно расширяться.
На этой неделе рынок акций США сместился от «движимого сезоном отчетности» к «движимому переоценкой инфляции». Поскольку апрельские CPI (г/г 3,8%) и PPI (г/г 6,0%) оказались значительно выше ожиданий, подразумеваемая CME вероятность повышения ставки ФРС в декабре 2026 года выросла примерно с 2% месяц назад до 28%, а доходность 30-летних казначейских облигаций США вернулась к Порогу 5%.
Заседание FOMC ФРС в апреле 29 апреля оставило ставку по федеральным фондам без изменений на уровне 3,50%–3,75%, при голосовании 8 против 4 — самом расколотом с 1992 года. После публикации данных по инфляции институты, включая CICC, пересмотрели свои прежние прогнозы «возможного снижения ставки в течение года» на «дальнейшее снижение ставки в течение года может быть маловероятным». В базовом сценарии инфляция PCE в США может оставаться выше 3,5% в течение всего года, а базовая инфляция PCE — выше 3%, и обе значительно выше целевого ориентира ФРС по политике в 2%.
13 мая все три основных фьючерса на фондовые индексы США снизились по всем направлениям: акции чипмейкеров в целом падали, а сектор полупроводников возглавил потери. После фиксации исторических максимумов шесть недель подряд Nasdaq и S&P 500 начали испытывать давление на повышенных уровнях. Переоценка траектории политики ФРС приводит к оттоку капитала из ориентированных на рост секторов.
Ключевые отчеты и события этой недели: отчет Cisco (CSCO) 13 мая; отчет Home Depot (HD) 19 мая; ожидается, что NVIDIA опубликует отчет в конце мая и рассматривается как лакмусовая бумажка рыночных настроений.
За прошедшую неделю международные товарные рынки продемонстрировали четкий паттерн «сильная нефть, слабое золото». 18 мая нефть Brent пробила отметку 110$/баррель, а нефть WTI превысила 107$/баррель. Ключевые факторы, поддерживающие этот рост, включают: невозможность устранить ключевые разногласия в переговорах США и Ирана о прекращении огня, при этом продолжающееся закрытие Ормузского пролива сокращает мировое предложение нефти более чем на 10 млн баррелей в день; истечение в середине мая сроков действия исключений из санкций на российскую нефть; а также удар беспилотника по энергетическим объектам в Персидском заливе в минувшие выходные.
За неделю, завершившуюся 12 мая, лондонские цены на золото котировались на уровне 4 528,00$/oz, снизившись на 213,40$/oz по сравнению с 8 мая, недельное падение составило 4,50%; лондонские цены на серебро котировались на уровне 78,74$/oz, снизившись на 1,90$/oz по сравнению с 8 мая, недельное падение составило 2,36%. 18 мая цены на фьючерсы на золото NYMEX ненадолго опустились до семинедельного минимума 4 480$/oz, после чего стабилизировались и отскочили на фоне отката индекса доллара США. Наиболее активно торгуемый фьючерсный контракт на золото с поставкой в июне 2026 года вырос за день на 27,2$, закрывшись на уровне 4 570,8$/oz, прирост составил 0,60%; фьючерсы на серебро отскочили синхронно, показав однодневный рост более чем на 2%. 19 мая фьючерсы на золото COMEX котировались примерно на уровне 4 570–4 580$/oz, а фьючерсы на серебро COMEX — примерно на уровне 78,00–78,12$/oz. И золото, и серебро показали недельное снижение, хотя серебро продемонстрировало большую эластичность, чем золото.
На внутреннем рынке драгоценных металлов 19 мая фьючерсы на золото COMEX выросли на 0,20% до 4 570,80$/oz, тогда как шанхайское золото снизилось на 0,17% до 998,12 юаня/грамм; фьючерсы на серебро COMEX выросли на 0,74% до 78,12$/oz, а шанхайское серебро выросло на 1,25% до 18 840 юаней/кг.
Актив | Недельная динамика | Ключевые события | Ончейн-сопоставление |
Нефть WTI | Примерно 98–108$/баррель | Переговоры США и Ирана оставались нестабильными; 13 мая цена опустилась ниже 100$, 18 мая отскочила до 108$, затем снова снизилась после того, как Трамп отменил удары 19 мая | |
Нефть Brent | Примерно 104–112$/баррель | 18 мая закрылась на уровне 112,10$; 19 мая цены на нефть отыграли рост после того, как Трамп отложил удары | |
Золото | Примерно 4 480–4 600$/oz | Ожидания повышения ставки усилились, а USD укрепился; 18 мая спотовое золото опустилось ниже 4 500$ | |
Серебро | Примерно 74–87$/oz | Энергетический кризис в Перу усилил опасения по поводу поставок; 12 мая цена выросла более чем на 7%, но затем быстро растеряла рост; 15 мая упала на 9%, что стало крупнейшим однодневным снижением с 2020 года | |
На этой неделе доходность 30-летних казначейских облигаций США впервые с 2023 года вернулась к Порогу 5%. Возобновившийся рост ставок на длинном конце кривой отражает как устойчиво более высокую, чем ожидалось, инфляцию (данные CPI/PPI за апрель подряд подтвердили широкие эффекты переноса издержек на энергоносители), так и раннее закладывание рынком в цены будущей позиции по политике нового председателя ФРС Уоллера. Котировки фьючерсов на краткосрочные процентные ставки показывают, что последнее значение инструмента CME FedWatch повысило вероятность повышения ставки в декабре 2026 года до 28% по сравнению примерно с 2% всего месяц назад.
Такие институты, как CICC, ожидают, что в базовом сценарии инфляция PCE в США может оставаться выше 3,5% в течение всего года, а базовая инфляция PCE — выше 3%, что значительно выше целевого уровня политики ФРС в 2%. На этом фоне позиция ФРС, вероятно, сместится в сторону большей осторожности, что делает дальнейшее снижение ставки в течение года маловероятным.
Токенизированный продукт на казначейские облигации TLTON (iShares 20+ Year U.S. Treasury Bond ETF) В листинге на MEXC может помочь выразить ожидания по процентным ставкам, а международные торговые пары токенов ETF, такие как EEMON/USDT, EFAON/USDT и INDAON/USDT, также Доступно на платформе.
14 мая 2026 года Банковский комитет Сената США официально одобрил Закон CLARITY в ходе двухпартийного голосования 15 за и 9 против. Все 13 республиканцев — членов комитета проголосовали за, тогда как сенаторы-демократы Гальего (Аризона) и Олсбрукс (Мэриленд) отдали двухпартийные голоса «за», а 9 демократов — включая Элизабет Уоррен — проголосовали против.
Законопроект направлен на создание нормативной базы для рынка цифровых активов, прояснение разделения ответственности между SEC и CFTC и определение правовых границ, которые долгое время беспокоили институты и разработчиков. Ранее законопроект был принят Палатой представителей в июле 2025 года со счетом 294 против 134. После одобрения Банковским комитетом Сената законопроекту все еще необходимо пройти голосование полного состава Сената — и быть объединенным с версией Комитета Сената по сельскому хозяйству — прежде чем его можно будет направить Президенту для подписания. Администрация Трампа ранее установила 4 июля в качестве целевой даты завершения законодательства. После прохождения Банковского комитета Сената законопроект был официально внесен на голосование полного состава Сената.
Само принятие законопроекта представляет собой существенное усиление влияния криптоиндустрии в Вашингтоне. Однако следует отметить, что влияние законодательства на рынок, скорее всего, проявится в прояснении средне- и долгосрочной нормативно-правовой базы, а не в качестве немедленного ценового катализатора — особенно в текущих условиях, когда ожидания ужесточения макроэкономической политики доминируют на рынке, и регуляторные позитивные факторы, вероятно, будут перекрыты негативными сигналами по инфляции и процентным ставкам.
Данные, опубликованные Бюро статистики труда США 13 мая, показали, что в апреле индекс цен производителей (PPI) вырос на 6,0% в годовом выражении, значительно превысив ожидания всех экономистов, при этом рост в месячном выражении стал крупнейшим с 2022 года. Базовый PPI без учета продуктов питания и энергоносителей вырос на 5,2% в годовом выражении — это самый большой рост более чем за три года. Данные по CPI за апрель, опубликованные днем ранее, уже показали, что общий CPI вырос на 3,8% в годовом выражении, а базовый CPI — на 2,8% в годовом выражении. Рост цен на энергоносители влияет на базовую инфляцию через транспортные издержки — геополитическое измерение и макроэкономическое измерение теперь взаимно подтверждают друг друга.
Ожидания в отношении денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы претерпели фундаментальный сдвиг. Подразумеваемая CME вероятность повышения ставки ФРС в декабре 2026 года выросла примерно с 2% месяц назад до около 28%. Преобладающее рыночное ожидание сместилось от уверенного нарратива «снижение ставки в течение года» в первой половине года к «возможности открытия окна для повышения ставки». В опубликованном 15 мая углубленном анализе отмечалось, что для ФРС годовой рост CPI за апрель на уровне 3,8% уже выше целевого уровня, и рынки больше не ожидают какого-либо пространства для снижения ставок в 2026 году.
Для рынка криптовалют этот полный разворот ожиданий снижения ставок сигнализирует о том, что макронарратив, лежащий в основе ликвидности рисковых активов, растворяется — даже если принятие закона CLARITY Act создаст институциональный попутный ветер, устойчиво ужесточающаяся денежно-кредитная среда будет подавлять эластичность оценки криптоактивов, а процесс переоценки Bitcoin в сценарии роста вероятности повышения ставок остается незавершенным.
Ключевые разногласия в переговорах США и Ирана о прекращении огня по-прежнему трудно преодолеть. Рыночные сообщения от 18 мая указывали, что обе стороны считают последние предложения недостаточными для завершения войны, что вновь усилило сомнения в перспективах переговоров, которые могли бы проложить путь к открытию Ормузского пролива, на фоне того что международные цены на нефть закрылись ростом третий торговый день подряд. По состоянию на закрытие 19 мая нефть Brent поднялась выше 112$ за баррель, тогда как нефть WTI находилась примерно на уровне 107$ за баррель.
Ключевые факторы этого ралли включают: продолжающийся кризис судоходства в Ормузском проливе — уже более месяца — который сокращает мировые поставки нефти более чем на 10 млн баррелей в день; истечение в середине мая исключений из санкций на российскую нефть; а также премию за геополитический риск, дополнительно усиленную ударами дронов по энергетическим объектам в странах Персидского залива в прошлые выходные. МИД Ирана недавно подал сигнал о деэскалации, заявив, что он «ответил на предложения США по переговорам», что ненадолго откатило WTI от почти 104$ до примерно 101$, хотя затем цены снова выросли, отражая отсутствие у рынка уверенности в достижении согласованного решения путем переговоров.
Цены на энергоносители — один из наиболее значимых факторов затрат, подпитывающих инфляцию. Длительное сохранение высоких цен на нефть будет комплексно передаваться в базовую инфляцию через транспортные издержки и цены промышленных ресурсов, что усложнит для Федеральной резервной системы разворот в сторону смягчения в течение года. Премии за геополитический риск и ожидания макроэкономического ужесточения формируют взаимно усиливающуюся петлю положительной обратной связи.
Ранг | Ключевое слово | Ключевой драйвер | Ончейн-сопоставление |
1 | Закон CLARITY принят при двухпартийной поддержке
| 14 мая законопроект был одобрен Банковским комитетом Сената со счетом 15-9, что стало первым комплексным законодательством о структуре рынка криптовалют в США. | |
2 | Еженедельный отток из Bitcoin ETF достиг ~1 млрд$ | Шестинедельная серия роста завершилась; чистый отток за один день в размере 635 млн$ 13 мая установил новый рекорд с начала года. | |
3 | Индекс цен производителей (PPI) в апреле вырос до 6,0% г/г | Базовый PPI показал максимальный рост более чем за три года; инфляция в целом превысила ожидания. | BTC/USDT、TLTON/USDT |
4 | Вероятность повышения ставки ФРС подскочила до 28% | Оценка CME резко выросла с 2% месяц назад; доходность 30-летних казначейских облигаций США вернулась к 5%. | |
5 | Нефть Brent превысила 112$ за баррель | Тройные драйверы: застопорившиеся переговоры США–Иран + истечение исключений по российской нефти + атаки на объекты в Персидском заливе. | |
6 | Ethereum упал до минимума с 7 апреля
| Отток капитала усиливается макроэкономическими встречными факторами; просадка от пика превышает просадку Bitcoin. | |
7 | Bitcoin опустился ниже 77 000$ | Сохраняющаяся макроэкономическая неопределенность давит на настроения; индекс Fear & Greed падает до 31. | BTC/USDT |
Финансовый календарь (20 мая – 26 мая, SGT)
Дата | Событие / Индикатор | Влияние на рынок | Токенизированные активы |
21 мая (чт) | Публикация протокола майского заседания FOMC ФРС | Рынки ждут первых публичных сигналов политики от Уоллера | BTC/USDT、TLTON/USDT |
21 мая (чт) | Первичные заявки на пособие по безработице в США | Проверка устойчивости рынка труда | BTC/USDT |
22 мая (пт) | Отчет о прибыли NVIDIA (NVDA) | Ключевой индикатор для AI-акций, влияющий на настроения в технологических акциях и токенизированной NVDA | |
Конец мая | Ожидается итоговое голосование Сената по закону CLARITY | Законодательный процесс вступает в финальную стадию, при этом ожидания институционального соответствия продолжают расти | XRP/USDT |
В процессе | Развитие переговоров о прекращении огня между США и Ираном | Фактор со стороны предложения для цен на нефть и инфляционных ожиданий | |
Примечание: Токенизированные активы, указанные выше, доступны на спотовом рынке MEXC. Каждый новый актив в листинге получает нулевые торговые комиссии в течение первых 30 дней.
С 13 по 19 мая MEXC поддерживала высокую частоту листинга:
ASTEROIDSOL: В листинге в зоне Meme+ 13 мая, популярная мем-монета в сети SOL. AEON: AEON/USDT дебютировал в листинге в зоне Assessment 18 мая. AEON — токен фреймворка наиболее автономных агентов, с общим предложением 100 миллиардов.
18 мая MEXC объявила окончательные результаты празднования 8-й годовщины с нулевой комиссией: в ходе кампании пользователи по всему миру в совокупности сэкономили 232 млн$ на торговых комиссиях, охватив 40M пользователей по всему миру, при общем объеме торгов 453 млрд$. Кампания охватила сотни торговых пар Спот и Фьючерсы, включая основные активы Криптовалюта, такие как BTC и ETH, а также традиционные Товары, такие как золото, серебро и сырая нефть, и токенизированные Акции США. Самый активный отдельный пользователь сэкономил примерно 1,1 млн$ на комиссиях за торговлю Фьючерсы в ходе кампании. После завершения кампании с нулевой комиссией новая структура комиссий VIP/VVIP плавно вступила в силу, продолжая поддерживать конкурентно низкие ставки комиссий среди ведущих бирж.
Отказ от ответственности: этот отчет предназначен только для справки в исследовательских целях и не является инвестиционной рекомендацией. Цены на активы Криптовалюта крайне волатильны, а геополитические события и макроэкономические изменения могут существенно повлиять на рынок. Инвесторам следует принимать самостоятельные решения, исходя из собственной толерантности к риску. Любые продукты платформы или торговые пары, упомянутые в этом отчете, представлены только как объективные данные и не являются рекомендацией покупать или продавать.