Morgan Stanley развязывает войну комиссий за криптовалюту на биржах

Morgan Stanley начал криптовалютную ценовую войну на E*Trade со ставкой 50 базисных пунктов, предложив более выгодные условия, чем Coinbase и Schwab.

Morgan Stanley запустил пилотный проект по торговле криптовалютами на платформе ETrade со ставкой 50 базисных пунктов за сделку, сразу же предложив более выгодные условия, чем у всех крупных розничных конкурентов. Bitcoin, Ether и Solana доступны непосредственно в брокерских счетах ETrade через Zerohash, который обеспечивает ликвидность, хранение и расчёты.

Торговая комиссия в 50 базисных пунктов ниже, чем 75 б.п. у Schwab, 1% у Fidelity и розничных комиссий Coinbase, которые могут превышать 0,5% в зависимости от уровня и способа оплаты. Джед Финн, руководитель отдела управления активами Morgan Stanley, заявил, что этот шаг «гораздо значимее, чем просто торговля криптовалютами по более низкой ставке», описывая его как стратегию удержания 8,6 млн клиентов внутри собственной экосистемы.

Почему крипто-биржи с тревогой наблюдают за происходящим

Аналитик Bloomberg по ETF Эрик Балчунас сразу после запуска предупредил, что «крипто-биржи должны быть напуганы». Он провёл прямую параллель с гонкой комиссий, последовавшей за запуском спотовых ETF на Bitcoin, когда провайдеры начинали с 50 базисных пунктов, прежде чем Morgan Stanley предложил всем более выгодные условия — 14 базисных пунктов.

«К тому времени, когда пыль осядет, торговля криптовалютами повсюду станет весьма дешёвой», — сказал Балчунас. Руководители отрасли, возражающие против такой позиции, отметили, что она ориентирована на рынок США, тогда как глобальные платформы уже диверсифицированы далеко за пределы спотовых торговых комиссий — в деривативы, DeFi и международные рынки.

Coinbase, зафиксировавшая квартальный убыток в $1,49 на акцию за первый квартал 2026 года при выручке в $1,41 млрд, ещё в феврале запустила торговлю акциями без комиссии в рамках стратегии «Everything Exchange», направленной на снижение зависимости от торговых комиссий с криптовалют.

Масштаб дистрибуционного преимущества Morgan Stanley

16 000 финансовых консультантов Morgan Stanley управляют активами клиентов на $9,3 трлн — дистрибуционный канал, с которым не могут сравниться крипто-нативные платформы. Пока пилотный проект невелик, но банк планирует открыть доступ всем 8,6 млн клиентов E*Trade в 2026 году вместе с собственным цифровым кошельком, способным хранить криптовалюты наряду с токенизированными акциями, облигациями и недвижимостью.

Этот шаг последовал за запуском 8 апреля собственного спотового ETF на Bitcoin от Morgan Stanley — MSBT, который взимает всего 14 базисных пунктов и не зафиксировал оттоков на протяжении всего первого месяца торгов — рекорд, которого не достиг ни один другой спотовый ETF на Bitcoin за тот же период.