Кратко
- Банк Англии, по имеющимся данным, пересматривает отдельные части своего плана по стейблкоинам.
- Резервный порог в 40% может обойтись эмитентам в £11,2 млн на каждый £1 млрд в обращении.
- Наблюдатели говорят, что изменение позиции банка может указывать на движение к более практичному режиму регулирования.
Банк Англии пересматривает ключевые положения предложенных правил для стейблкоинов, смягчая свою позицию после того, как отрасль выступила против планируемых ограничений на владение активами и требований к резервам.
Сара Бридон, заместитель управляющего Банка Англии по финансовой стабильности, заявила Financial Times в четверг, что официальные лица рассматривают иные подходы к сдерживанию рисков, связанных со стейблкоинами, по мере роста сектора.
«Это было основано на опыте потенциального стресса ликвидности», — сказала Бридон. «Но мы тщательно изучим, не были ли мы слишком консервативны в своих суждениях».
Бридон отметила, что резервное предложение было основано на стрессе ликвидности, наблюдавшемся в ходе последних банковских паник, включая вывод депозитов из Silicon Valley Bank в 2023 году. Она также признала, что отрасль предпочла бы держать больше активов, приносящих процентный доход.
Центральный банк «очень внимательно изучает, существуют ли различные способы управления тем, что мы считаем важным риском по мере того, как стейблкоины входят в игру», — сказала Бридон.
Эти замечания прозвучали на следующий день после того, как Саша Миллс, исполнительный директор банка по инфраструктуре финансового рынка, заявила на саммите Financial Times Digital Asset Summit, что банк рассматривает стейблкоины как «новую форму денег» и рассчитывает принимать заявки от потенциальных системно значимых эмитентов стейблкоинов к концу года.
На той же неделе управляющий Банка Англии Эндрю Бейли предупредил о грядущем столкновении с США по стандартам стейблкоинов, утверждая, что более слабые правила погашения для долларовых токенов могут перенести стресс в Великобританию во время кризиса.
Стейблкоины — это криптотокены, предназначенные для отслеживания стоимости фиатных валют, таких как доллар или фунт, зачастую путём хранения резервов в наличных деньгах, государственном долге или аналогичных активах. В Великобритании надзор был разделён: ожидается, что FCA будет осуществлять надзор за несистемными эмитентами, тогда как Банк Англии будет регулировать стейблкоины, широко используемые для платежей.
«Важные сигналы»
Последние комментарии Банка Англии, по всей видимости, переводят его план по стейблкоинам от модели с жёсткими ограничениями к более гибкому режиму, построенному на принципах ликвидности, погашения и защитных механизмов для эмитентов.
«Это важные сигналы от Банка Англии о том, что он готов пересмотреть свои предложения по стейблкоинам», — сказала Decrypt Кэти Хэрис, руководитель отдела политики Coinbase для Европы. «Мы давно говорим, что ограничение на владение стейблкоинами — это ограничение на инновации, несущее реальные и значительные риски для конкурентоспособности Великобритании».
Заместитель управляющего заявила, что банк хочет создать режим, при котором стейблкоины смогут развиваться и «приносить пользу пользователям», отметила Хэрис. «Это именно та правильная цель, которой добиваются индустрия криптоактивов и обычные люди».
В рамках предложенного Банком Англии распределения резервов британские эмитенты стейблкоинов будут получать доход лишь с 60% своих резервов, тогда как Circle держит около 88% резервов USDC в казначейских векселях и репо, рассказал Decrypt Андрес Монти, генеральный директор платформы анализа рисков стейблкоинов Range.
«Снижение порога с 40% до 20% примерно вдвое сократит это бремя» для эмитентов, сказал Монти, приблизив экономику британских стейблкоинов «к уровню эмитентов в рамках MiCA и США». При доходности краткосрочных гособлигаций около 4% предложенное распределение может обходиться британскому эмитенту примерно в £11,2 млн в год на каждый £1 млрд в обращении, добавил он.
Более значительный риск от ограничений на владение — это юрисдикционный арбитраж, сказал Монти, указывая на возможность того, что стейблкоины на базе фунта стерлингов (GBP) могут выпускаться с другого рынка.
«Банку Англии следует задуматься, хочет ли он регулировать наиболее используемый GBP-стейблкоин или наблюдать за тем, как он выпускается из Дублина», — сказал он.
Тем не менее Монти заявил, что у Банка Англии есть «козырь, которого нет ни у одной другой юрисдикции», если он продвинется вперёд с возможной поддержкой ликвидности для эмитентов стейблкоинов, добавив, что институциональные покупатели «оценивают определённость погашения значительно выше нескольких базисных пунктов доходности».
Ежедневная рассылка Daily Debrief
Начинайте каждый день с главных новостей прямо сейчас, а также оригинальных материалов, подкастов, видео и многого другого.
Source: https://decrypt.co/367831/bank-of-england-softens-overly-conservative-stablecoin-plans-amid-industry-pressure
