Дельта между китами и розничными инвесторами Bitcoin падает до минимумов эпохи ETF, поскольку умные деньги становятся осторожными

По данным недавнего исследования on-chain, рынок Биткоина вступил в очередную ключевую фазу, обусловленную растущим расхождением между активностью розничных участников и китов.

Позиционирование китов резко расходится с оптимизмом розничных участников

В публикации в X от 16 мая криптоаналитик Жоао Ведсон указывает на явный раскол между розничной активностью Биктоина и активностью китов. Утверждение в этой публикации основано на показаниях метрики Bitcoin: Whale Vs Retail Delta. Для контекста: метрика отслеживает разницу в торговом поведении между крупными держателями Биктоина (китами) и розничными трейдерами. В более широком смысле она помогает определить, становятся ли умные деньги более бычьими или медвежьими по сравнению с настроениями более мелких участников рынка Биктоина.

По словам Ведсона, Bitcoin: Whale Vs Retail Delta опустился до минимального уровня с января 2024 года — того самого периода, когда в США были запущены спотовые ETF на Биктоин. Примечательно, что в тот период также наблюдалось значительное усиление давления продавцов со стороны крупных держателей Биктоина. Аналитик отмечает, что та же поведенческая модель, которая наблюдалась в 2024 году, может проявляться вновь. По мнению рыночного кванта, киты Биктоина начинают сокращать подверженность риску, тогда как розничные участники продолжают покупать больше Биктоина, вероятно, веря в то, что ценовое дно было установлено на уровне 60 000$.

Примечательно, что активность китов нередко служила ранним предупредительным сигналом в периоды чрезмерной рыночной эйфории. Крупные держатели, как правило, управляют своими рисками более агрессивно, особенно после сильных ралли. Однако Ведсон отмечает, что данное расхождение не обязательно сигнализирует о неминуемой ценовой коррекции. Скорее, оно лишь указывает на явно нарастающее состояние неопределённости на рынке Биктоина. Если другие условия — такие как институциональный спрос и притоки в ETF — совпадут с этим уже неопределённым рынком, ведущая мировая криптовалюта может столкнуться с медвежьим давлением в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

Обзор рынка Биктоина

На момент написания цена Биктоина составляет 78 188$. По данным CoinMarketCap, ведущая криптовалюта снизилась на 1,01% за последние сутки. На недельном таймфрейме Биктоин также потерял более 3% своей стоимости. Сайт отслеживания ETF SoSoValue также сообщает, что по состоянию на 15 мая спотовые ETF на BTC в США зафиксировали ошеломляющий недельный чистый отток в размере 1 миллиарда$. Эта цифра представляет собой первый отрицательный недельный нетток во II квартале, прервав шестинедельную бычью серию. На момент публикации совокупные чистые активы ETF на Биктоин оцениваются в 104,29 миллиарда$, что составляет 6,58% рыночной капитализации.