Спрос на кредитное плечо ETH резко упал после взлома rsETH, свидетельствуют данные аналитиков

BitcoinWorld

Спрос на кредитное плечо ETH резко упал после взлома rsETH — данные аналитиков

Данные on-chain свидетельствуют о резком снижении спроса на кредитное плечо Ethereum (ETH) после недавнего взлома моста rsETH LayerZero: коэффициент использования опустился ниже 90%, а стоимость заимствований снизилась до минимального уровня за несколько месяцев.

Ставки по займам и депозиты падают

По данным on-chain аналитика Тома Вана, использование ETH на крупных кредитных платформах опустилось ниже порога в 90%, что снизило годовую ставку заимствования (APY) до всего лишь 1,9%. Снижение последовало за эксплойтом моста rsETH, который спровоцировал волну выводов средств из двух наиболее популярных деривативов ликвидного стейкинга, используемых в стратегиях кредитного плеча: wstETH и weETH.

Ван отметил, что депозиты wstETH сократились приблизительно на $1,2 млрд, а депозиты weETH — на $1,76 млрд. Эти активы широко используются в стратегиях циклического кредитного плеча, при которых трейдеры многократно вносят депозиты и берут займы под свои позиции в стейкинге ETH для увеличения доходности. Резкое сокращение предложения депозитов снизило спрос на заимствования, что привело к сжатию ставок.

Прибыльность стратегий кредитного плеча восстанавливается

Несмотря на общий спад, Ван указал, что прибыльность стратегий циклического кредитного плеча на основе wstETH и weETH недавно вновь стала положительной. Этот сдвиг свидетельствует о том, что стоимость заимствований снизилась достаточно, чтобы эти сделки снова стали жизнеспособными — даже при меньших объёмах депозитов.

Потенциальное восстановление спроса на кредитное плечо ETH теперь является ключевым моментом для наблюдения участниками рынка. Если трейдеры начнут вновь входить в эти позиции, это может сигнализировать о нормализации кредитной активности в DeFi (Децентрализованные финансы) и восстановлении доверия к затронутым протоколам.

Рыночные спекуляции о ротации капитала

Ван также обратил внимание на спекуляции о том, что часть средств может перетекать в альтернативные кредитные протоколы, такие как Spark и Morpho. Эти платформы предлагают иные параметры риска и могут привлекать пользователей, ищущих более стабильную среду после инцидента с rsETH. В случае подтверждения этот поток капитала может изменить конкурентный ландшафт кредитования в DeFi (Децентрализованные финансы), что скажется на распределении ликвидности и динамике доходности во всей экосистеме.

Заключение

Взлом rsETH явно нарушил работу рынков кредитного плеча ETH, однако возврат положительного керри для стратегий wstETH и weETH предполагает, что ущерб может оказаться не постоянным. Трейдеры и аналитики будут внимательно следить за признаками восстановления спроса и возможными сдвигами в потоках капитала в сторону альтернативных протоколов. Ближайшие недели покажут, является ли это временным откатом или структурным изменением в том, как кредитное плечо применяется на Ethereum.

FAQs

Q1: Что стало причиной столь резкого падения ставок по займам ETH?
Падение было в первую очередь спровоцировано взломом моста rsETH LayerZero, который привёл к масштабным выводам депозитов wstETH и weETH — что сократило предложение, доступное для заимствования, и снизило спрос и ставки.

Q2: Остаются ли стратегии кредитного плеча на Ethereum прибыльными после взлома?
Да. Аналитик Том Ван сообщает, что стратегии циклического кредитного плеча на основе wstETH и weETH недавно вновь стали прибыльными, поскольку стоимость заимствований снизилась достаточно, чтобы сделки были жизнеспособными, несмотря на меньшие объёмы депозитов.

Q3: Какие альтернативные кредитные протоколы могут выиграть от этой ситуации?
Spark и Morpho упоминаются как потенциальные бенефициары: ряд участников рынка допускает, что средства могут ротироваться на эти платформы в поисках иных профилей риска и более стабильных условий кредитования.

Эта публикация ETH Leverage Demand Plummets After rsETH Hack, Analyst Data Reveals впервые появилась на BitcoinWorld.