Новости о стейблкоинах: ЕЦБ отклоняет продвижение токена евро из-за рисков банковского кредитования

Ключевые выводы:

• ЕЦБ предупредил, что распространение стейблкоинов евро может сократить банковское кредитование и усложнить контроль процентных ставок.
• Новости о стейблкоинах: Bruegel предложил смягчить требования к ликвидности стейблкоинов в ЕС для развития европейского рынка токенов, обеспеченных евро.
• Стейблкоины евро составляют лишь 0,3% от общего предложения, тогда как долларовые токены по-прежнему доминируют на рынке.

Новости о стейблкоинах: европейские центральные банкиры выступили против предложений об упрощении выпуска стейблкоинов евро. Европейский центральный банк предупредил министров финансов ЕС, что смягчение правил может ослабить банковское финансирование и затруднить контроль процентных ставок. Чиновники рассмотрели эту идею на заседании по вопросам политики в Никосии, где привлёк внимание небольшой европейский рынок стейблкоинов. ЕЦБ отдаёт предпочтение токенизированным банковским депозитам, а не расширенной поддержке стейблкоинов, стремясь к ускорению платежей при одновременной защите кредиторов.

Новости о стейблкоинах: ЕЦБ противостоит смягчению правил для евро-токенов

Новости о стейблкоинах приобрели более острый политический характер после того, как брюссельский аналитический центр призвал чиновников ЕС смягчить требования к ликвидности для эмитентов криптовалют. В предложении также говорилось о возможности получения компаниями — эмитентами стейблкоинов доступа к финансированию ЕЦБ — роли, которая сейчас зарезервирована за регулируемыми банками.

Центральные банкиры отвергли эту идею на заседании. Президент ЕЦБ Кристин Лагард и другие чиновники предупредили, что расширение рынка стейблкоинов может отвлечь депозиты от банков и сделать финансирование менее надёжным, тем самым подрывая банковское кредитование. Банковские депозиты поддерживают кредитование. Напротив, эмитенты стейблкоинов могут переводить средства клиентов в резервные структуры за пределами обычных кредитных каналов.

Когда человек покупает стейблкоин, средства переводятся с банковского счёта на счёт эмитента. В масштабе чиновники опасаются, что такое движение средств может повысить стоимость финансирования банков и сократить кредитование.

Некоторые политики рассматривают стейблкоины евро как способ снизить зависимость от долларовых токенов. Другие опасаются, что ослабление защитных мер может создать новые риски внутри финансовой системы.

ЕЦБ поддерживает токенизированные депозиты вместо стейблкоинов

Лагард недавно выразила поддержку токенизированным депозитам коммерческих банков, а не частным стейблкоинам евро. Такой подход позволит сохранить деньги внутри банковской системы, добавив функции технологии распределённого реестра, включая более быстрые расчёты и программируемые платёжные инструменты.

Чиновники ЕЦБ считают эту модель более безопасным путём для цифровых денег. Банки уже работают в соответствии с требованиями к капиталу, ликвидности и надзору. Эмитенты стейблкоинов, даже в рамках криптовалютного регулирования, не выполняют ту же роль в создании кредита или трансмиссии денежно-кредитной политики.

Центральные банкиры также поставили под сомнение, должен ли ЕЦБ выступать кредитором последней инстанции для компаний — эмитентов стейблкоинов. Такой доступ мог бы приблизить эмитентов криптовалют к банкам без необходимости полного соблюдения банковских стандартов.

Обсуждение также вписывается в работу Европы над цифровым евро. Министры финансов ЕС заявили, что продолжат этот проект, тогда как ЕЦБ по-прежнему нацелен на возможный запуск в 2029 году.

Цифровая долларизация сохраняет давление на Европу

Сторонники смягчения правил предупредили, что жёсткое европейское регулирование может перенаправить большую часть активности в сфере стейблкоинов в сторону США. Они утверждали, что токены, обеспеченные долларом, уже доминируют на рынке и могут укрепить роль доллара в цифровых платежах.

В докладе Bruegel были высказаны опасения относительно «цифровой долларизации» — термина, используемого для описания растущей зависимости от долларовых токенов в цифровых финансах. Стейблкоины, номинированные в евро, составляют лишь 0,3% от мирового предложения, тогда как EURC от Circle значительно уступает по позициям крупным долларовым токенам.

Центральные банкиры преуменьшили эту озабоченность на заседании. Ряд чиновников вместо этого поддержал более жёсткую защиту в отношении стейблкоинов, выпущенных как в Европе, так и в США. Они также поддержали правила, которые запретят определённым держателям погашать токены, выпущенные за рубежом, в Европе.

Европейская комиссия продолжает рассматривать MiCAR. Этот регламент обязывает эмитентов стейблкоинов держать значительную часть своих резервов в банковских депозитах и других ликвидных активах.

Стейблкоины по-прежнему имеют чёткое рыночное применение. Трейдеры используют их для оплаты других криптовалют, тогда как предприятия и физические лица применяют их для трансграничных платежей, где банковские переводы могут обходиться дороже. Чиновники ЕЦБ принимают платёжный сценарий использования, но по-прежнему с осторожностью относятся к более широким рискам для финансовой стабильности.

Прошлые неудачи по-прежнему формируют регуляторную осторожность. TerraUSD рухнул в 2022 году, показав, как быстро может исчезнуть доверие при сбое структур токенов. Этот эпизод продолжает влиять на политику в отношении резервов и погашения.

Тем не менее работа над стейблкоином евро не остановилась. Европейский банковский консорциум в рамках проекта Qivalis расширился до 37 учреждений в 15 странах. Группа планирует запустить стейблкоин, номинированный в евро, в этом году. Предложение стейблкоинов выросло примерно на треть в прошлом году и составило около 300 000 000 000 $.

The post Новости о стейблкоинах: ЕЦБ отверг продвижение евро-токенов из-за рисков для банковского кредитования appeared first on The Market Periodical.