БЦФ, вероятно, продолжит небольшое повышение ставок по мере снижения инфляционного давления

Автор: Кэтрин К. Чан, Репортёр

BANGKO SENTRAL ng Pilipinas (BSP), по всей видимости, займёт «ястребиную», но взвешенную позицию на заседании по денежно-кредитной политике на этой неделе, поскольку более низкий, чем ожидалось, майский показатель инфляции снизил вероятность масштабного повышения ставки, сообщает Nomura Global Markets Research.

«Мы ожидаем, что BSP повысит ставку ещё на 25 б.п. (базисных пунктов) — до 4,75% — 18 июня, поскольку общая инфляция остаётся выше целевого уровня, а базовая инфляция продолжает расти. BSP, вероятно, расценит это как признак продолжающихся вторичных эффектов от ценового шока в энергетике», — сообщила экономист Nomura по Азии (за исключением Японии) Си Ин То в своём докладе.

Прогноз г-жи То совпадает с результатами опроса BusinessWorld, согласно которому 15 из 20 аналитиков ожидают второго подряд повышения ставки на 25 б.п. со стороны Денежного совета в четверг, что доведёт учётную ставку до 4,75%.

Экономист Nomura отметил, что центральный банк вряд ли пойдёт на агрессивные меры на фоне признаков ослабления ценового давления после того, как последний показатель общей инфляции оказался значительно ниже прогнозов.   

«Мы ожидаем, что BSP сохранит взвешенный подход к циклу повышения ставок, поскольку общая инфляция в мае оказалась ниже ожиданий, а риски роста, похоже, рассеиваются, что исключает необходимость более агрессивного повышения на 50 б.п.», — добавила она.

В мае снижение цен на транспорт и продукты питания помогло замедлить потребительскую инфляцию до 6,8% с трёхлетнего максимума в 7,2%, зафиксированного в апреле. Это оказалось лучше медианной оценки в 7,9% по результатам опроса 16 экономистов BusinessWorld и собственного прогноза BSP на уровне 7,1%–7,9% на этот месяц.

Тем не менее Nomura ожидает, что после прогнозируемого на этой неделе повышения на 25 б.п. BSP осуществит ещё 50 б.п. повышений, доведя базовую ставку до более чем годового максимума — 5,25% — к концу года.

Между тем главный экономист Security Bank Corp. Анджело Б. Тангинко заявил, что снижение мировых цен на нефть после новостей о мирном соглашении между США и Ираном поможет снизить инфляционные ожидания.

Это заявление прозвучало на фоне того, что последний индекс бедности Security Bank Research вырос в апреле до более чем трёхлетнего максимума — около 12% — на фоне высокой инфляции и роста безработицы в стране.

«Мы полагаем, что сейчас у индекса бедности есть больше возможностей для снижения до конца года, поскольку падение мировых цен на нефть благодаря временному соглашению между США и Ираном, вероятно, снизит инфляционные ожидания», — заявил г-н Тангинко в передаче Money Talks with Cathy Yang на канале One News в понедельник.

«На самом деле это также благоприятно для предстоящего заседания Денежного совета, поскольку наш базовый прогноз по-прежнему предполагает повышение лишь на 25 базисных пунктов», — добавил он.

Г-н Тангинко отметил, что постепенный темп ужесточения политики BSP может сдержать инфляцию, не нанося ущерба хрупкому рынку труда страны.

Последние государственные данные показали, что уровень безработицы в стране вырос до 4,7% в апреле с 4,1% годом ранее. Это соответствует 2,41 млн безработных филиппинцев — более чем на 350 000 больше, чем 2,06 млн в прошлом году.

«Таким образом, умеренный темп повышения ставок — с учётом сохраняющейся высокой инфляции — для восстановления ценовой стабильности при одновременном признании хрупкости рынка труда и сдержанного роста… будет более точно отвечать задаче восстановления баланса между, с одной стороны, обеспечением экономической стабильности в части снижения экономических трудностей в борьбе с инфляцией и, с другой стороны, учётом восстановления занятости», — заявил г-н Тангинко.

В воскресенье американские и иранские официальные лица подтвердили, что договорились о прекращении войны, длившейся более трёх месяцев; соглашение планируется подписать в пятницу в Швейцарии.

Соглашение предусматривает снятие морской блокады Ирана со стороны США и фактическое повторное открытие Ормузского пролива, что поможет снизить мировые цены на нефть.