Акции MicroStrategy падают, когда цена Stretch достигает нового ATL

Ключевые выводы:

• Акции MicroStrategy обвалились, так как STRC упал до минимальной цены с момента запуска, торгуясь значительно ниже $100.
• Strategy сохраняет дивиденды неизменными, несмотря на растущее давление рынка.
• Самсон Мов говорит, что падение временное и не является недостатком в дизайне STRC.

Акции MicroStrategy снова привлекли внимание после того, как привилегированные акции STRC компании Strategy упали примерно до $89 — минимального уровня с момента запуска. Падение вызвало опасения по поводу денежной позиции компании, выплаты дивидендов и её способности продолжать использовать STRC для привлечения средств на покупку Bitcoin.

Акции MicroStrategy STRC продолжают падать, пока дивиденды остаются неизменными

Акции MicroStrategy вновь оказались в центре новостей после того, как привилегированные акции STRC компании Strategy упали до минимальной цены с момента выпуска продукта в июле 2025 года. Акции торговались около $89, значительно ниже цены выпуска в $100. С 15 мая они держатся ниже номинала.

STRC был создан для поддержания цены вблизи $100 за счёт ежемесячного пересмотра дивидендов. Если цена падает, Strategy может повысить дивиденды, чтобы сделать акции более привлекательными. Приток покупателей должен затем помочь поднять цену.

Этого не произошло: компания сохраняла дивиденды на уровне 11,5% на протяжении нескольких месяцев, несмотря на то что рынок требует более высокой доходности. Повышение выплат обойдётся дороже наличными, поскольку дивиденды выплачиваются на полную стоимость каждой акции в $100.

Анализ акций MicroStrategy STRC | Источник: Shanaka Anslem Perera

В этом году наличные средства стали вызывать всё большую озабоченность. В конце мая Strategy продала 32 Bitcoin. Это была первая продажа Bitcoin компанией за четыре года. Деньги были использованы для выплаты дивидендов по STRC. Этот шаг также нарушил давний посыл Майкла Сейлора о том, что компания не будет продавать свой Bitcoin.

Отчёты также показали, что денежный резерв Strategy сократился примерно с $2,25 млрд до около $1,1 млрд в этом году.

Ещё одна проблема связана с самой ценой акций. STRC работает лучше всего, когда торгуется вблизи $100. Как только цена устойчиво держится значительно ниже этого уровня, продажа новых акций становится намного сложнее. Это может замедлить один из главных способов Strategy привлекать средства для покупки Bitcoin.

Высокие ставки создают дополнительное давление

На этой неделе ситуация на рынке также изменилась. 17 июня Федеральная резервная система США оставила процентные ставки без изменений. Одновременно чиновники дали сигнал о том, что ставки могут оставаться высокими дольше. Теперь до 2027 года ожидается меньше снижений ставок.

Это важно, поскольку высокие ставки обычно делают заимствования дороже. Компаниям, которые зависят от привлечения средств через финансовые продукты, в такой среде зачастую сложнее привлекать инвесторов.

Некоторые считают, что недавнее падение — это начало более серьёзной проблемы для Strategy. Другие не согласны с этим. Они указывают, что риски, связанные с STRC, всегда были указаны в документах о размещении.

Компания по-прежнему владеет 846 842 Bitcoin. Многие инвесторы считают, что эти активы остаются главной опорой её бизнеса. Вернётся ли STRC к отметке $100, вероятно, будет зависеть от спроса инвесторов и того, решит ли Strategy повысить дивиденды.

Самсон Мов говорит, что продукт по-прежнему работает

Сторонник Bitcoin Самсон Мов не считает, что последнее падение означает провал акций MSTR STRC. Он сказал, что продукт был разработан для свободной торговли на рынке, поэтому его цена может быть как выше, так и ниже $100. По его мнению, недавнее снижение было вызвано маржинальными сделками, а не проблемой с самим продуктом.

Анализ дизайна STRC | Источник: Samson Mow

Мов также отметил, что покупатели, приобретающие STRC ниже $100, получают те же дивиденды, что и те, кто купил по номиналу. Поэтому он считает, что долгосрочные инвесторы могут рассматривать более низкую цену как возможность для покупки.

Он добавил, что STRC существует менее года и нуждается в большем времени, прежде чем кто-либо сможет оценить его успех. Цель, по его словам, — дать инвесторам доступ к Bitcoin без значительных ценовых колебаний, которые обычно сопровождают прямое владение этим активом.

Следующий шаг теперь за Strategy. Инвесторы в акции MicroStrategy будут следить за тем, повысит ли компания дивиденды, продолжит ли продавать Bitcoin при нехватке наличных или будет ждать, пока спрос восстановится сам по себе.

Материал MicroStrategy Stock Crashes as Stretch Price Falls to New Low впервые опубликован на The Coin Republic.