Массивная ставка Уолл-стрит на Intel теперь зависит от её инженеров

До открытия рынка во вторник акции Intel упали на 6,6% в ходе торгов, отступив от рекордного максимума предыдущей сессии в 141,45$.

Технологические акции оказались под ударом масштабной распродажи, поскольку спекулянты фиксировали прибыль.

Несмотря на снижение, за последние 12 месяцев Intel выросла почти на 500%. По мере того как инвесторы выходили из высокорискованных технологических компаний, индекс Nasdaq Composite упал на 1,3%.

AMD, Micron и Broadcom — три основных конкурента Intel в чипиндустрии — столкнулись с аналогичными проблемами.

После стремительного роста, связанного с искусственным интеллектом, инвесторы начали задаваться вопросом: не слишком ли высоко поднялись цены в отрасли.

Откат последовал за целым рядом позитивных новостей.

23 июня 2026 года Bank of America повысил целевую цену акций Intel со 135$ до 160$. Банк заявил, что ожидает значительных расходов на ИИ вплоть до 2028 года.

Кроме того, банк увеличил оценку общего объёма рынка полупроводников до 2,7 трлн$ и предположил, что он может расти со скоростью 28% в год в период с 2025 по 2030 год.

Банк связал более оптимистичный прогноз с улучшениями в сфере центров обработки данных и памяти, а также с оживлением в автомобильном и производственном секторах.

Новые продукты и сделки подстёгивают рост

Хорошие новости поступили и с продуктовой стороны. Во вторник Super Micro Computer, Inc. сообщила о расширении поддержки ИИ-вычислений на периферии с использованием компонентов Intel.

Конфигурация объединяет чипы Intel Core Ultra и графические карты Arc Pro с собственными системами Supermicro.

Линейка охватывает модели от безвентиляторного SYS-E103-14P с мощностью ИИ до 180 TOPS до тонкой мини-башни SYS-521AD-LN2.

Кроме того, Supermicro обновила компактные системы 1U SYS-111AD-WN2R, совместимые с памятью DDR5 и процессорами Intel Core Series 2.

Портфолио совместимо с графическими картами Intel Arc Pro серии B, включая энергоэффективную Arc Pro B50 с 170 TOPS, Arc Pro B60 с 197 TOPS и Arc Pro B70 с до 367 TOPS и 32 ГБ видеопамяти.

Другие успехи также способствовали стремительному росту Intel.

Компания подтвердила, что обеспечит основные процессоры для новых систем Nvidia DGX. Google разместила заказ на тензорные процессоры.

Кроме того, по словам президента Трампа, Apple и Intel договорились о сотрудничестве в области разработки и производства процессоров внутри страны.

Однако для продолжения ралли Intel необходимо сократить разрыв между завышенными ценами и реальными возможностями своих заводов.

Соотношение цены к балансовой стоимости составляет 6,36, а соотношение цены к выручке — 12,31; оба показателя близки к историческим максимумам.

Это означает, что акции могут быть дороже, чем способны обосновать стоимость активов и продажи компании. С показателем GF Score в 66 акции Intel также переоценены.

Кроме того, за последние три месяца корпоративные инсайдеры продали акции на сумму 6,5 млн$, что некоторые расценивают как признак неуверенности руководства в дальнейшем направлении движения акций.

Подозрения усилила пессимистичная аналитическая записка, в которой упоминались отрицательный свободный денежный поток Intel и операционный дефицит её литейного подразделения в размере 2,4 млрд$ в первом квартале 2026 года.

Заводское испытание ещё впереди

В конечном счёте восстановление Intel зависит от решения производственных и инженерных проблем, которые тормозят переход компании на более современные и компактные чипарные архитектуры.

Низкая маржа по-прежнему вызывает озабоченность: производство по технологии 18A началось в срок, однако доля функциональных чипов пока слишком мала для достижения рентабельности.

По показателю выхода — доле качественных чипов на каждой пластине, определяющей прибыльность, — Intel также отстаёт от Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) на несколько лет.

Amazon Web Services выбрала технологию Intel класса 3 нм для будущего серверного устройства, тогда как Microsoft решила использовать 18A для безымянного чипа.

Обе компании по-прежнему направляют большую часть заказов в TSMC, и ни одна из них не сообщила, сколько чипов намерена приобрести.

Следующим серьёзным испытанием для компании станет августовский симпозиум по 18A, на котором Intel представит данные о выходе годных чипов и клиентские сделки.

То, что покажут эти цифры, определит, удержит ли акция достигнутые позиции.

Если вы читаете это, вы уже на шаг впереди. Оставайтесь в этом положении с нашей рассылкой.