Взрывной отчёт Micron спровоцировал ралли чипов, но умные деньги уже ротируются в оборону и космос

Пост «Взрывные результаты Micron спровоцировали ралли чипов, но умные деньги уже перетекают в оборонный и космический секторы» впервые появился на 24/7 Wall St..

Предторговая сессия в четверг была сплошным зелёным полем. Micron Technology (NASDAQ:MU) взлетела на 12,32% в ходе торгов до $1 177,73 после отчёта за финансовый Q3, который переопределил само понятие взрывного роста в цикле ИИ. Остальные игроки сектора памяти подтянулись следом. Утром того же дня на CNBC Сина Смит из Global X охарактеризовала отчёт о прибыли как подтверждение правоты, заявив: «Превышение ожиданий и повышение прогноза… вполне обоснованы… спросом… на фоне развития инфраструктуры ИИ». Самая интересная идея для торговли скрывалась в том, что прозвучало после.

Стратег Academy Securities Питер Тчир сменил акцент. «Это решает часть проблем, возникших в начале недели», — сказал он, добавив: «Появятся возможности получше. Рынку пора начать фокусироваться на том, какова следующая повестка президента. Расходы на оборону, расходы на космос». Вот та идея, которая прячется внутри ралли чипов.

Цифра Micron, вокруг которой строится дискуссия

Micron опубликовала выручку за финансовый Q3 в размере $41,46 млрд против консенсуса $35,25 млрд. Кроме того, non-GAAP EPS составил $25,11, а валовая маржа по GAAP — 84,6%. Только сегмент облачной памяти принёс $13,77 млрд. Генеральный директор Санджай Мехротра назвал это «стратегической ценностью памяти в эпоху ИИ» в пресс-релизе формы 8-K. Помимо этого, он дал прогноз на Q4: выручка $50 млрд и валовая маржа 86%.

Стив Грассо обозначил очевидное затруднение. «При марже 80% в эту акцию по-настоящему не зайдёшь… именно поэтому вы видите, как она падает на 20%, а потом растёт на 15%. Я бы сказал, что, вероятно, мы ближе к концу этого цикла». Акции выросли на 267,54% с начала года и на 721,72% за год. Qualcomm (NASDAQ:QCOM) поднялась на той же волне, прибавив 3,69% за день, однако её выручка от смартфонов упала на 13% год к году в предыдущем квартале из-за ограничений поставок памяти. Бычий кейс для памяти ИИ теперь уже в цене.

Разворот в сторону обороны

Посмотрите, куда на самом деле пойдут деньги. Запрос бюджета Министерства обороны на 2027 финансовый год составляет $756,8 млрд на инвестиционные расходы — явное увеличение на 42%, из которых $18 млрд зарезервированы на развёртывание программы Golden Dome, а также крупнейшее в истории США ассигнование на космос. Запасы комплексов Patriot, THAAD и SM-3/SM-6 пополняются.

Lockheed Martin (NYSE:LMT) оставалась аутсайдером, прибавив лишь 2,85% с начала года после того, как EPS за Q1 не оправдал ожиданий, составив $6,44. Руководство подтвердило прогноз продаж на 2026 финансовый год в диапазоне $77,5–80,0 млрд и анонсировало многолетние рамочные соглашения, предусматривающие увеличение производства Patriot, THAAD и PrSM в три-четыре раза относительно текущих темпов. Акция торгуется при форвардном P/E 16x, целевая цена аналитиков — $625,16.

BWX Technologies (NYSE:BWXT) — более чистая ставка на корабельные реакторы и возвращённое на родину ядерное производство. Выручка за Q1 выросла на 26,1% до $860,22 млн, портфель заказов составляет $8,65 млрд, а прогноз на 2026 финансовый год повышен выше $3,75 млрд. Акции выросли на 19,31% с начала года при форвардном P/E 46x.

Космос и редкоземельные металлы

Rocket Lab (NASDAQ:RKLB) была выбрана для создания космического перехватчика в рамках программы Golden Dome, опубликовала выручку за Q1 в размере $200,35 млн — рост на 63,5% — и располагает портфелем заказов на $2,2 млрд. За прошедшую неделю акции откатились на 20,90%, поскольку инвесторы фиксировали прибыль после роста на 155,26% за год. MP Materials является дополнением в сегменте редкоземельных металлов: продажи оксида и металла NdPr выросли на 192%, заключена долгосрочная сделка на поставку магнитов с Apple. Оба актива напрямую вписываются в статью расходов на реиндустриализацию, вокруг которой постоянно вращается Тчир.

Джокер в виде процентных ставок

Грассо настаивает на том, что снижение ставок не за горами. «Я думаю, история с повышением ставок закончена. Всё… Сейчас она на уровне 1,85%. Поэтому я думаю, что к концу лета он найдёт разумные доводы, чтобы снова снизить ставки», — сказал он. Январские 2027 года контракты на Kalshi оценивают вероятность того, что ставка по федеральным фондам останется выше 3,25%, в 61%, так что участники дискуссии явно опережают рынок предсказаний в своей голубиной позиции. Если они правы, то финансирование оборонных капитальных расходов и космических программ станет дешевле как раз тогда, когда бюджетный цикл обеспечит спрос.

Если нет — ралли Micron всё равно должно будет отстоять прогноз валовой маржи в 86%. В любом случае наиболее интересная позиция переместилась за пределы графика памяти.

Пост «Взрывные результаты Micron спровоцировали ралли чипов, но умные деньги уже перетекают в оборонный и космический секторы» впервые появился на 24/7 Wall St..