Аналитики считают, что поддержка акций со стороны ФРС может также поддержать криптоактивы

Будет ли криптоиндустрия в конечном итоге выигрывать от нового импульса ликвидности со стороны Федеральной резервной системы, может зависеть меньше от прямой политической поддержки цифровых активов и больше от того, как политики будут реагировать, если рынки США столкнутся с устойчивым спадом. Аналитики, общавшиеся с Cointelegraph, утверждают, что если ФРС придет к выводу, что ей необходимо «нарушить десятилетия прецедентов» для защиты акций, то resulting сдвиг в ожиданиях ликвидности может улучшить условия для рискованных активов — потенциально включая Bitcoin и другие основные криптовалюты.

Эта дискуссия разворачивается на фоне резкого роста рынка акций США в последние годы. Согласно статье, за последние пять лет рынок вырос на 68% и добавил примерно 6 трлн долларов стоимости только в этом году, несмотря на предупреждения критиков о том, что быстрое расширение может сопровождаться серьезной коррекцией. В таком сценарии одно из предложений, привлекающих внимание, заключается в поддержке акций со стороны ФРС через покупки, связанные с биржевыми фондами (ETF), что стало бы значительным усилением традиционного инструментария ФРС.

Ключевые выводы

• Аналитики предполагают, что реакция ФРС на значительное падение акций может включать механизмы поддержки, такие как покупка ETF, что стало бы существенным отклонением от прошлой практики.
• Даже без прямого участия центрального банка цены на криптовалюты по-прежнему сильно зависят от ликвидности доллара США, реальных процентных ставок и общего настроения риска.
• Действия политики, сигнализирующие о наличии «дна» у рискованных активов, могут снизить премию за риск, которую инвесторы требуют за волатильные активы, такие как Bitcoin.
• Вмешательства центральных банков на рынке облигаций во время прошлых кризисов (включая покупки ETF во время пандемии COVID) приводятся как прецедент того, как поддержка ликвидности может изменить поведение рынка.
• Однако многие аналитики также отмечают, что высокая инфляция может ограничить агрессивность, с которой ФРС может «печатать деньги», оставляя другие инструменты в распоряжении.

Если акции будут защищены, ликвидность может перелиться

Cointelegraph сообщает, что акции США часто рассматриваются как глубоко встроенные в ткань экономики — через портфели домохозяйств, пенсии и корпоративное финансирование. Старший исследователь HashKey Group Тим Сун сказал Cointelegraph, что рынок акций США «глубоко встроен в балансы американских домохозяйств, пенсионную систему, возможности корпоративного финансирования и структурную динамику налоговых поступлений».

Это структурное воздействие имеет значение, поскольку оно повышает политические и экономические ставки затяжного медвежьего рынка. Cointelegraph также ссылается на утверждение Балчунаса о том, что 58% американцев владеют акциями, утверждая, что давление с целью избежать продолжительной слабости рынка может стать «очень сильным».

Балчунас далее заявил во вторник, что ФРС может решить «нарушить десятилетия прецедентов», покупая ETF на акции для поддержки рынка акций. Основная идея заключается в том, что ФРС может выбрать механизм, предназначенный для стабилизации ликвидности, когда традиционные каналы, похоже, дают сбой — подход, который может улучшить аппетит к риску во всем спектре классов активов.

От покупок ETF во время COVID до возможной поддержки акций

Статья указывает на предыдущие действия ФРС во время кризисных периодов, чтобы подтвердить утверждение о том, что вмешательства центрального банка в ликвидность могут стать шаблоном. В 2020 году ФРС покупала ETF корпоративных облигаций в рамках более широких усилий по восстановлению ликвидности на замороженных кредитных рынках во время шока от COVID-19. В статье говорится, что эти меры включали приобретение ФРС ETF на сумму 8,7 млрд долларов, что помогло ограничить экономический ущерб, пока кредитные рынки испытывали трудности.

Балчунас описывается как предполагающий, что ФРС с большей вероятностью воспроизведет позицию «покупателя ETF последней инстанции» в будущих спадах. В формулировке отчета этот сдвиг не обязательно будет направлен на криптовалюты — скорее, он будет направлен на акции и кредиты, при этом цифровые активы получат выгоду как вторичный эффект через изменение условий ликвидности и риска.

Cointelegraph также отмечает, что центральные банки Китая и Японии использовали косвенные покупки ETF на акции через уполномоченных посредников, финансируемых за счет государственных ресурсов. Хотя это не политика США, Балчунас утверждает, что такой подход операционно осуществим, и что США в конечном итоге могут последовать этому примеру, если стабилизация акций станет достаточно срочной.

Почему криптовалюты описываются как торговля долларовой ликвидностью

Даже если ФРС никогда не будет целенаправленно воздействовать на криптовалюты, Сун утверждает, что макроэкономические силы все еще доминируют в ценообразовании криптовалют. Он сказал Cointelegraph, что затяжной, серьезный медвежий рынок сделает «гораздо больше, чем просто разрушит богатство инвесторов», добавив, что он, вероятно, потрясет потребительские расходы, поставит под угрозу стабильность пенсий, замедлит расширение корпоративного кредитования и нанесет ущерб налоговым поступлениям.

В этом контексте криптовалюты могут не быть напрямую защищены политикой, но статья подчеркивает, что их рыночное поведение остается связанным с более широкими финансовыми переменными. Сун сказал, что макроэкономическое ценообразование криптовалют фундаментально связано с ликвидностью доллара США, реальными процентными ставками и настроением риска на рынке акций.

Главный операционный директор Bitget Wallet Альвин Кан повторил эту связь, сказав Cointelegraph, что исторически, как только ФРС предпринимает шаги по поддержке рискованных активов — через снижение ставок, расширение баланса или даже целевые покупки ETF — криптовалюты, как правило, входят в среднесрочный и долгосрочный восходящий тренд. Он сравнил такие условия с периодом 2021 года, когда вернулся аппетит к риску, и капитал перетек в активы с высокой бетой.

Отчет представляет это как изменение ожиданий инвесторов, а не как прямое «политическое обещание» для криптовалют. Как описывает другая цитируемая точка зрения в статье, когда участники рынка верят, что существует эффективное политическое дно у рискованных активов, премия за риск, требуемая за высоковолатильные активы, должна снижаться — создавая более благоприятную среду для Bitcoin и более широкого воздействия криптовалют.

Ограничения действий ФРС и оставшиеся инструменты

Не все аналитики считают варианты ФРС неограниченными. Джефф Мэй, операционный директор BTSE, сказал Cointelegraph, что хотя спад может побудить к действиям, трудно представить, что ФРС будет «печатать больше денег», учитывая высокую инфляцию. По его мнению, центральный банк все еще может реагировать, используя другие инструменты, даже если крупномасштабное создание денег станет политически или экономически ограниченным.

Это важно для трейдеров и инвесторов, потому что влияние на рынок любого ответа ФРС может зависеть от его формы. Сдвиг в сторону предоставления ликвидности, который успокаивает ставки и улучшает настроение риска, может помочь криптовалютам, но направление и масштаб этой выгоды, вероятно, зависят от конкретного механизма политики и того, насколько быстро рынки интерпретируют его как заслуживающий доверия.

Комментарии Кана, переданные в статье, предполагают, что структурная поддержка макроэкономических условий может укрепить роль криптовалют как актива роста и диверсификации в мире расширяющейся глобальной ликвидности. В то же время предостережение Мэя подчеркивает, что высокая инфляция может замедлить или изменить политический путь, оставляя рынок наблюдать не только за тем, поддерживаются ли акции, но и как и с помощью каких инструментов.

На данный момент ключевым моментом, который должны отслеживать читатели, является то, перейдут ли политики от общих ожиданий смягчения к конкретным действиям, которые явно стабилизируют акции — особенно любые шаги, включающие механизмы, связанные с ETF, — и насколько быстро эти сигналы трансформируются в улучшенную долларовую ликвидность и более низкие премии за риск на более широком рынке.

Эта статья была первоначально опубликована под названием «Аналитики говорят, что поддержка акций со стороны ФРС может также поддержать криптовалюты» на Crypto Breaking News – вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, новостях Bitcoin и обновлениях блокчейна.