Chu kỳ Bitcoin

Chu kỳ Bitcoin là gì?

Chu kỳ Bitcoin là mô hình lặp lại gồm các giai đoạn mở rộng, đầu cơ, điều chỉnh, tích lũy và phục hồi mà nhiều nhà phân tích quan sát được trên thị trường Bitcoin theo thời gian.

Trong thị trường crypto, thuật ngữ này thường chỉ xu hướng lịch sử của Bitcoin khi trải qua các giai đoạn kéo dài nhiều năm, thường được bàn luận xoay quanh sự kiện halving, điều kiện thanh khoản, tâm lý nhà đầu tư, hoạt động kinh tế của thợ đào và các xu hướng vĩ mô rộng hơn.

Chu kỳ Bitcoin không phải là quy luật cố định.

Đây là một khung phân tích thị trường giúp tìm hiểu cách cung, cầu, hoạt động đầu cơ, đòn bẩy, tâm lý và mức độ chấp nhận có thể thay đổi theo thời gian.

Mô hình nổi tiếng nhất là chu kỳ Bitcoin bốn năm, gắn với sự kiện giảm một nửa phần thưởng khối được lập trình sẵn của Bitcoin.

Tài liệu tham khảo chính thức về blockchain Bitcoin giải thích rằng phần thưởng khối ban đầu của Bitcoin là 50 BTC và giảm một nửa sau mỗi 210.000 khối.

Vì trung bình Bitcoin tạo ra một khối khoảng 10 phút một lần, 210.000 khối tương đương khoảng bốn năm.

Đó là lý do nhiều trader và nhà phân tích liên hệ chu kỳ Bitcoin với lịch halving.

Tuy nhiên, halving chỉ là một phần của chu kỳ.

Giá Bitcoin còn phản ứng với thanh khoản toàn cầu, lãi suất, sự kiện pháp lý, các sản phẩm giao dịch trên sàn, điều kiện lưu ký, đòn bẩy, công cụ phái sinh, khả năng sinh lời của hoạt động đào và hành vi nhà đầu tư.

Phân tích chu kỳ Bitcoin hữu ích cần xem xét tất cả những yếu tố này, thay vì coi halving là động lực duy nhất.

Vì sao chu kỳ Bitcoin quan trọng?

Chu kỳ Bitcoin quan trọng vì Bitcoin thường ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường crypto.

Khi Bitcoin bước vào xu hướng tăng mạnh, khẩu vị rủi ro trên thị trường crypto có thể tăng.

Khi Bitcoin điều chỉnh sâu, thanh khoản có thể nhanh chóng rời khỏi các tài sản crypto vốn hóa nhỏ hơn.

Nhiều chu kỳ altcoin, dòng tiền stablecoin, quyết định đầu tư vào hoạt động đào và quyết định về ngân quỹ crypto đều chịu ảnh hưởng một phần từ giai đoạn thị trường của Bitcoin.

Hiểu chu kỳ Bitcoin có thể giúp người dùng tránh những sai lầm phổ biến do cảm xúc chi phối.

Trong giai đoạn hưng phấn, người dùng có thể tin rằng giá chỉ có thể tăng.

Trong giai đoạn hoảng loạn, họ có thể cho rằng Bitcoin đã sụp đổ vĩnh viễn.

Phân tích chu kỳ nhắc nhở người dùng rằng cả sự lạc quan tột độ lẫn nỗi sợ hãi tột độ đều đã xuất hiện nhiều lần trước đây.

Bản tin của Investor.gov về ETP tài sản crypto nhắc nhà đầu tư cân nhắc biến động của Bitcoin và các tài sản crypto khác.

Cảnh báo này rất quan trọng vì các chu kỳ có thể tạo ra mức tăng lớn và những đợt sụt giảm sâu.

Khung phân tích chu kỳ có thể giúp cải thiện việc lập kế hoạch, nhưng tuyệt đối không nên dùng như công cụ xác định thời điểm chắc chắn.

Chu kỳ Bitcoin bốn năm

Chu kỳ Bitcoin bốn năm là quan niệm cho rằng Bitcoin thường trải qua các giai đoạn thị trường lớn xoay quanh lịch halving.

Mỗi lần halving làm giảm 50% phần thưởng khối trả cho thợ đào.

Sự kiện halving năm 2024 diễn ra tại khối thứ 840.000, giảm phần thưởng khối từ 6.25 BTC xuống 3.125 BTC.

Báo cáo sau halving của Coin Metrics cho biết lần halving thứ tư của Bitcoin đã giảm phần thưởng khối từ 6.25 BTC xuống 3.125 BTC.

Nhiều nhà phân tích cho rằng nguồn cung mới giảm có thể tạo áp lực tăng giá nếu nhu cầu ổn định hoặc tăng lên.

Đây là lập luận đơn giản về phía cung đứng sau chu kỳ bốn năm.

Tuy nhiên, thị trường thường định giá trước các sự kiện đã biết.

Vì lịch halving được công khai, trader có thể mua hoặc bán trước khi mức trợ cấp thực tế thay đổi.

Điều này có nghĩa là biến động giá quanh thời điểm halving không diễn ra tự động.

Chu kỳ bốn năm hữu ích như một khung tham chiếu lịch sử, nhưng không nên được xem là lịch trình chính xác.

Bitcoin halving

Bitcoin halving là sự kiện được lập trình sẵn nhằm giảm lượng BTC mới được tạo ra trong mỗi khối.

Chính sách tiền tệ của Bitcoin khác với nhiều hệ thống tiền pháp định vì lượng phát hành tuân theo các quy tắc được xác định bằng mã, thay vì quyết định của ngân hàng trung ương.

Halving quan trọng vì làm giảm doanh thu của thợ đào từ lượng BTC mới phát hành.

Sự kiện này cũng làm giảm lượng BTC mới đi vào thị trường thông qua phần thưởng khối.

Mỗi lần halving lập tức thay đổi hiệu quả kinh tế của hoạt động đào.

Thợ đào có chi phí năng lượng cao, máy móc cũ hoặc bảng cân đối kế toán yếu có thể chịu nhiều áp lực hơn sau halving.

Thợ đào hoạt động hiệu quả có thể trụ vững tốt hơn và đôi khi giành thêm thị phần nếu các thợ đào yếu hơn rời khỏi thị trường.

Vì vậy, halving có thể tác động đến cả động lực cung lẫn cơ cấu ngành đào.

Khi phân tích chu kỳ, halving không chỉ là một ngày trên biểu đồ.

Đây còn là cú sốc nguồn cung, sự kiện ảnh hưởng đến doanh thu thợ đào và chất xúc tác lớn cho các câu chuyện thị trường.

Giai đoạn tích lũy

Giai đoạn tích lũy là khoảng thời gian sau một đợt Bitcoin giảm mạnh, khi nỗi sợ hãi ở mức cao và giá thường đi ngang trong thời gian dài.

Trong giai đoạn này, sự chú ý của thị trường có thể giảm vì diễn biến giá chậm và gây thất vọng.

Nhà đầu tư dài hạn có thể tiếp tục mua trong khi các nhà đầu cơ ngắn hạn dần mất hứng thú.

Các nhà phân tích on-chain thường tìm dấu hiệu cho thấy coin đang chuyển từ tay người nắm giữ ngắn hạn sang những người nắm giữ vững vàng hơn.

Các chỉ số như giá thực hiện, MVRV, thời gian coin nằm im, tỷ lệ lợi nhuận đầu ra đã chi tiêu và nguồn cung do người nắm giữ dài hạn nắm giữ có thể giúp nhà phân tích nghiên cứu hành vi này.

Tài liệu tham khảo của Glassnode về giá thực hiện và MVRV mô tả giá thực hiện là mức giá trung bình của nguồn cung Bitcoin, được định giá tại thời điểm mỗi coin lần gần nhất di chuyển on-chain.

Giai đoạn tích lũy không phải lúc nào cũng mang lại cảm giác lạc quan khi đang diễn ra.

Giai đoạn này thường nhàm chán, bất định và gây khó khăn về mặt cảm xúc.

Đó là lý do nhiều nhà đầu tư theo chu kỳ cho rằng cơ hội tốt nhất thường xuất hiện khi công chúng ít hào hứng.

Tuy nhiên, giai đoạn tích lũy có thể kéo dài hơn dự kiến và giá có thể giảm trở lại trước khi quá trình phục hồi thực sự bắt đầu.

Giai đoạn phục hồi

Giai đoạn phục hồi bắt đầu khi Bitcoin dần rời khỏi mức đáy chu kỳ và niềm tin thị trường từ từ quay trở lại.

Trong giai đoạn này, giá có thể lấy lại các đường trung bình động quan trọng, mức giá thực hiện hoặc những vùng hỗ trợ trước đó.

Tâm lý thị trường thường cải thiện dần chứ không thay đổi ngay lập tức.

Nhu cầu trên thị trường Spot có thể tăng trong khi hoạt động bán cưỡng bức giảm.

Thợ đào có thể bớt áp lực nếu giá tăng đủ để bù đắp biên lợi nhuận thấp hơn.

Người nắm giữ dài hạn có thể tiếp tục tích lũy, trong khi những người tham gia mới bắt đầu quay lại.

Giai đoạn phục hồi có thể xuất hiện các nhịp pullback mạnh vì nhiều trader vẫn hoài nghi sau thị trường gấu.

Sự hoài nghi này có thể có lợi vì giúp ngăn tâm lý hưng phấn xuất hiện quá nhanh.

Để phục hồi mạnh mẽ, thị trường thường cần thanh khoản tốt hơn, cấu trúc lành mạnh hơn và nhu cầu cải thiện.

Các nhà phân tích chu kỳ thường theo dõi xem đà phục hồi được hỗ trợ bởi lực mua Spot thực tế hay chỉ bởi đòn bẩy ngắn hạn.

Giai đoạn thị trường tăng giá

Giai đoạn thị trường tăng giá là khoảng thời gian giá Bitcoin tăng mạnh và số lượng người tham gia thị trường mở rộng.

Trong giai đoạn này, mức độ đưa tin của truyền thông tăng, người dùng mới tham gia thị trường và động lực giá trở thành yếu tố chi phối lớn.

Trader thường sẵn sàng chấp nhận rủi ro hơn.

Hoạt động phái sinh có thể tăng khi đòn bẩy trở nên phổ biến hơn.

Các chỉ số lợi nhuận on-chain có thể cho thấy nhiều người nắm giữ đang có lãi chưa thực hiện.

Doanh thu của thợ đào có thể cải thiện vì mức tăng giá bù đắp được phần giảm của trợ cấp khối.

Thanh khoản có thể tăng khi có thêm người tham gia thị trường.

Tuy nhiên, thị trường tăng giá cũng tiềm ẩn nguy hiểm.

Người dùng có thể bỏ qua việc quản lý rủi ro vì những khoản lãi gần đây có vẻ dễ đạt được.

Lừa đảo, dự báo giả mạo, sản phẩm đòn bẩy cao và mục tiêu giá phi thực tế có thể xuất hiện phổ biến hơn.

Thị trường tăng giá của Bitcoin có thể mang lại lợi nhuận cho người dùng có kỷ luật, nhưng cũng có thể nguy hiểm với những người nhầm lẫn động lực giá với sự chắc chắn.

Giai đoạn hưng phấn tột độ

Giai đoạn hưng phấn tột độ là giai đoạn cuối của một chu kỳ Bitcoin tăng mạnh, khi tâm lý lạc quan lên đến mức cực đoan.

Trong giai đoạn này, người dùng có thể tin rằng mọi nhịp giảm đều là cơ hội mua và các nguyên tắc quản lý rủi ro cũ không còn phù hợp.

Lượng tìm kiếm, hoạt động trên mạng xã hội, đòn bẩy, mức độ tham gia của nhà đầu tư cá nhân và các câu chuyện đầu cơ thường tăng mạnh.

Các chỉ số on-chain có thể cho thấy mức lợi nhuận chưa thực hiện cao trên toàn mạng lưới.

Người nắm giữ ngắn hạn có thể mua mạnh trong khi người nắm giữ dài hạn bắt đầu phân phối coin cho bên có nhu cầu.

Giai đoạn hưng phấn có thể kéo dài hơn dự đoán của các nhà phân tích thận trọng.

Vì vậy, việc dự đoán đỉnh quá sớm có thể rất rủi ro.

Tuy nhiên, tâm lý hưng phấn thường làm tăng rủi ro giảm giá vì nhiều người mua đã mở vị thế và lượng nhu cầu mới còn đứng ngoài thị trường ít hơn.

Một sai lầm phổ biến khi phân tích chu kỳ là cho rằng giai đoạn sôi động nhất cũng là giai đoạn an toàn nhất.

Thực tế, mức giá an toàn nhất thường khiến người ta cảm thấy không thoải mái, còn mức giá đem lại cảm giác thoải mái nhất thường đi kèm rủi ro cao hơn.

Giai đoạn phân phối

Giai đoạn phân phối là khoảng thời gian những người nắm giữ vững vàng hơn bán ra khi nhu cầu đang tăng hoặc ở giai đoạn cuối.

Phân phối không phải lúc nào cũng đồng nghĩa với việc thị trường lập tức tạo đỉnh.

Quá trình này có thể diễn ra dần dần trong khi giá vẫn tiếp tục tăng.

Các nhà phân tích on-chain có thể theo dõi xem coin cũ có đang di chuyển hay không, lợi nhuận thực hiện có tăng hay không và nguồn cung do người nắm giữ dài hạn nắm giữ có giảm hay không.

Giai đoạn phân phối có thể