Thời hạn thông báo giao nhận

Thời hạn thông báo giao nhận là gì?

Thời hạn thông báo giao nhận là khoảng thời gian được quy định trong hợp đồng, trong đó người bán hợp đồng Futures thanh toán bằng giao nhận vật chất có thể thông báo cho hệ thống thanh toán bù trừ về ý định giao tài sản cơ sở.

Thời hạn này thường bắt đầu vào ngày thông báo đầu tiên của hợp đồng và kết thúc vào ngày thông báo cuối cùng.

Thông báo giao nhận xác định một vị thế Short Futures đang mở sẽ được thanh toán bằng cách giao tài sản, thay vì đóng bằng một giao dịch bù trừ.

Tổ chức thanh toán bù trừ nhận thông báo của người bán và phân bổ nghĩa vụ giao nhận tương ứng cho một chủ thể đủ điều kiện đang nắm giữ vị thế Long mở.

Bảng thuật ngữ Futures của CFTC định nghĩa thông báo giao nhận là văn bản của người bán nêu ý định giao tài sản để thực hiện một vị thế Short Futures mở vào một ngày cụ thể.

Thời hạn thông báo giao nhận chủ yếu liên quan đến Futures giao nhận vật chất, thay vì Futures thanh toán bằng tiền mặt hoặc hợp đồng vĩnh cửu.

Trong thị trường tiền mã hóa, tài sản được giao có thể là một lượng tài sản kỹ thuật số cụ thể, được chuyển theo các quy tắc về lưu ký, ví, thanh toán và bù trừ của hợp đồng.

Thời hạn thông báo giao nhận không mặc nhiên trùng với tháng giao nhận, ngày giao dịch cuối cùng, ngày đáo hạn, ngày thanh toán hoặc ngày giao nhận cuối cùng.

Mỗi hợp đồng Futures có thể quy định các ngày này khác nhau, vì vậy trader cần đọc chính xác thông số hợp đồng.

Tại sao có thời hạn thông báo giao nhận?

Hợp đồng Futures thanh toán bằng giao nhận vật chất có thể tạo ra nghĩa vụ chuyển giao tài sản cơ sở khi hợp đồng đáo hạn.

Quy trình thông báo giao nhận cho phép bên nắm giữ vị thế Short chính thức bắt đầu quá trình chuyển giao theo các quy tắc tiêu chuẩn.

Quy trình này cũng giúp tổ chức thanh toán bù trừ xác định vị thế Long phải nhận tài sản.

Thời hạn thông báo giúp các thành viên bù trừ, đơn vị lưu ký, trader và hệ thống thanh toán có thời gian phối hợp về tài sản, tiền, hồ sơ và các bước vận hành cần thiết.

Nếu không có quy trình rõ ràng, người mua và người bán có thể bất đồng về thời điểm giao nhận, tài sản cần giao và cách hoàn tất thanh toán.

Hệ thống thông báo giúp giảm sự không chắc chắn này bằng cách gắn việc giao nhận với các ngày và quy trình được công bố trong quy tắc hợp đồng Futures.

Đối với Futures crypto, quy trình còn có thể cần xử lý khả năng tương thích của ví, xác nhận blockchain, thỏa thuận lưu ký, phí mạng, fork, điều kiện đủ tiêu chuẩn của tài sản và gián đoạn chuyển khoản.

Thông báo giao nhận là gì?

Thông báo giao nhận là tuyên bố chính thức của người bán rằng họ dự định thực hiện một vị thế Short Futures đang mở thông qua quy trình giao nhận của hợp đồng.

Thông báo thường được gửi qua thành viên bù trừ của người bán, thay vì gửi trực tiếp cho một trader Long không quen biết.

Tổ chức thanh toán bù trừ xử lý thông báo và phân bổ nghĩa vụ tương ứng theo quy tắc của tổ chức.

Thông báo có thể nêu tháng hợp đồng, số lượng, ngày dự kiến giao nhận, tài sản được phê duyệt, địa điểm giao nhận, tài khoản hoặc hướng dẫn thanh toán.

Với hợp đồng tài sản kỹ thuật số, thông báo cũng có thể đề cập đến tài khoản lưu ký được phê duyệt hoặc quy trình giao nhận dựa trên blockchain.

Bản thân thông báo không nhất thiết là tài sản hay công cụ pháp lý hoàn tất việc giao nhận.

CFTC phân biệt thông báo giao nhận với công cụ giao nhận dùng để chuyển quyền sở hữu hoặc đại diện cho hàng hóa có thể giao nhận.

Trong hệ thống giao nhận tiền mã hóa, việc chuyển giao cuối cùng có thể diễn ra qua thao tác chuyển ví, bút toán trong tài khoản lưu ký hoặc một cơ chế được phê duyệt khác.

Ai gửi thông báo giao nhận?

Người nắm giữ vị thế Short Futures đủ điều kiện đang mở sẽ khởi động quy trình giao nhận.

Trader Short là người bán theo hợp đồng vì vị thế này thể hiện nghĩa vụ cung cấp tài sản cơ sở hoặc công cụ giao nhận được phê duyệt.

Trader thường thông báo ý định giao nhận thông qua đơn vị trung gian Futures hoặc thành viên bù trừ.

Thành viên bù trừ xác minh người bán có thể đáp ứng các yêu cầu của hợp đồng hay không, sau đó gửi thông báo đến tổ chức thanh toán bù trừ.

Trader cá nhân có thể không được phép hoặc không đủ khả năng vận hành để giao nhận, ngay cả khi hợp đồng được thanh toán bằng giao nhận vật chất.

Do đó, đơn vị trung gian có thể yêu cầu trader đóng hoặc chuyển kỳ hạn vị thế trước khi thời hạn thông báo bắt đầu.

Các hạn chót do đơn vị trung gian đặt ra có thể sớm hơn hạn chót chính thức của hợp đồng.

Ai nhận thông báo giao nhận?

Tổ chức thanh toán bù trừ nhận thông báo giao nhận và phân bổ thông báo cho thành viên bù trừ đang nắm giữ các vị thế Long mở đủ điều kiện.

Thành viên bù trừ sau đó phân bổ nghĩa vụ giao nhận cho tài khoản khách hàng hoặc tài khoản tự doanh theo quy tắc áp dụng.

Người nắm giữ vị thế Long được chỉ định thường phải nhận tài sản và cung cấp khoản thanh toán hoặc tài sản thanh toán cần thiết.

Quy trình phân bổ có thể dựa trên thời gian nắm giữ vị thế, lựa chọn ngẫu nhiên, phân bổ theo tỷ lệ hoặc phương pháp khác đã công bố.

Trader Long không thể cho rằng một người tham gia thị trường khác sẽ được chọn thay mình.

Duy trì vị thế Long trong thời hạn thông báo có thể tạo ra nghĩa vụ giao nhận thực tế, ngay cả khi ban đầu trader chỉ định đầu cơ giá.

Ngày thông báo đầu tiên là gì?

Ngày thông báo đầu tiên là ngày đầu tiên có thể nhận thông báo ý định giao nhận đối với hợp đồng Futures sắp đáo hạn.

Hướng dẫn thuật ngữ Futures chính thức nêu rằng ngày thông báo đầu tiên thay đổi tùy theo hàng hóa và quy tắc hợp đồng.

Trader nắm giữ vị thế Long vào hoặc sau ngày thông báo đầu tiên có thể đủ điều kiện nhận phân bổ giao nhận.

Ngày giao dịch cuối cùng có thể trước, trùng hoặc sau ngày thông báo đầu tiên, tùy hợp đồng.

Vì vậy, trader không nên dùng ngày đáo hạn thay cho việc kiểm tra ngày thông báo đầu tiên.

Đơn vị trung gian có thể đặt hạn chót đóng vị thế sớm hơn ngày thông báo đầu tiên một hoặc nhiều ngày làm việc.

Hạn chót sớm hơn này giúp ngăn khách hàng không thể nhận tài sản tham gia quy trình phân bổ.

Ngày thông báo cuối cùng là gì?

Ngày thông báo cuối cùng là ngày cuối cùng người bán có thể gửi thông báo ý định giao nhận theo hợp đồng Futures.

Ngày này đánh dấu thời điểm kết thúc khoảng thời gian gửi thông báo chính thức, nhưng không nhất thiết là thời điểm kết thúc mọi hoạt động giao nhận.

Việc giao nhận khởi động vào ngày thông báo cuối cùng có thể được hoàn tất vào ngày thanh toán hoặc giao nhận sau đó.

Vị thế Long được phân bổ thông báo vẫn chịu trách nhiệm đáp ứng các yêu cầu thanh toán và nhận tài sản của hợp đồng.

CFTC định nghĩa ngày thông báo cuối cùng là ngày cuối cùng có thể gửi thông báo giao nhận cho hợp đồng Futures.

Trader nên xác minh hạn chót áp dụng dựa trên giờ địa phương, giờ của hệ thống thanh toán bù trừ hay múi giờ được quy định khác.

Ngày thông báo là gì?

Ngày thông báo là bất kỳ ngày nào trong thời hạn cho phép mà người tham gia có thể gửi thông báo giao nhận.

Ngày thông báo đầu tiên mở đầu khoảng thời gian này, còn ngày thông báo cuối cùng khép lại khoảng thời gian đó.

Một số hợp đồng chỉ cho phép gửi thông báo vào ngày làm việc.

Các hợp đồng khác có thể quy định hạn chót đặc biệt vào dịp nghỉ lễ, đóng cửa thị trường hoặc xảy ra sự kiện vận hành bất ngờ.

Thông báo gửi sau giờ chốt hằng ngày có thể được xem là gửi vào ngày đủ điều kiện tiếp theo.

Thị trường crypto có thể giao dịch liên tục, nhưng công tác quản lý giao nhận vẫn có thể dựa trên ngày làm việc và giờ xử lý được quy định.

Thời hạn thông báo giao nhận và thời hạn giao nhận

Thời hạn thông báo giao nhận là khoảng thời gian để bắt đầu giao nhận bằng thông báo chính thức.

Thời hạn giao nhận là khoảng thời gian trong đó tài sản cơ sở hoặc công cụ giao nhận thực tế có thể được chuyển giao.

Hai khoảng thời gian này có thể trùng lặp nhưng không nhất thiết giống nhau.

Người bán có thể gửi thông báo vào một ngày và hoàn tất giao nhận vài ngày làm việc sau đó.

Quy tắc hợp đồng xác định khoảng thời gian giữa lúc gửi thông báo, phân bổ, thanh toán và giao nhận cuối cùng.

Trong hợp đồng crypto, thời hạn giao nhận có thể bao gồm thời gian chuyển tài sản lưu ký, chuyển qua blockchain, chờ xác nhận và đối soát.

Thời hạn thông báo giao nhận và tháng giao nhận

Tháng giao nhận là tháng hợp đồng được nêu tên, trong đó hợp đồng Futures đáo hạn hoặc bắt đầu quy trình thanh toán.

Hợp đồng được mô tả là Futures tháng 9 thường có thời điểm đáo hạn hoặc thanh toán gắn với tháng 9.

Toàn bộ thời hạn thông báo có thể bắt đầu trước ngày đầu tiên của tháng giao nhận hoặc kéo dài trong tháng đó.

Chỉ biết tháng giao nhận không đủ để xác định ngày thông báo đầu tiên, ngày giao dịch cuối cùng hay ngày thanh toán cuối cùng.

Cần kiểm tra riêng lịch và thông số hợp đồng.

Thời hạn thông báo giao nhận và ngày giao dịch cuối cùng

Ngày giao dịch cuối cùng là ngày cuối cùng hợp đồng Futures sắp đáo hạn thường có thể được giao dịch.

Thời hạn thông báo giao nhận xác định khi nào có thể gửi thông báo giao nhận.

Hợp đồng giao nhận vật chất có thể bước vào thời hạn thông báo khi hoạt động giao dịch vẫn còn diễn ra.

Một hợp đồng khác có thể ngừng giao dịch trước khi quy trình giao nhận hoàn tất.

Do đó, trader có thể đối mặt với việc được phân bổ giao nhận trước ngày thường được gọi là ngày đáo hạn.

Đóng vị thế sau khi nhận phân bổ có thể không tự động hủy nghĩa vụ giao nhận đã phát sinh.

Thời hạn thông báo giao nhận và ngày đáo hạn

Đáo hạn là thời điểm hợp đồng Futures hoặc quyền chọn kết thúc thời gian giao dịch hoặc thời hạn hợp đồng theo quy tắc áp dụng.

Quy trình thông báo có thể bắt đầu trước ngày đáo hạn và tiếp tục theo lịch riêng.

Một số hợp đồng tài chính thanh toán một lần bằng tiền mặt khi đáo hạn và không có thời hạn thông báo giao nhận.

Hợp đồng thanh toán bằng giao nhận vật chất cần nhiều mốc ngày hơn vì hệ thống phải phối hợp chuyển giao tài sản thực tế.

Người dùng nên xem lịch hợp đồng, thay vì cho rằng mọi sự kiện quan trọng đều diễn ra vào ngày đáo hạn.

Thời hạn thông báo giao nhận và ngày thanh toán

Ngày thanh toán là ngày hoàn tất khoản thanh toán hoặc chuyển giao tài sản theo yêu cầu của hợp đồng.

Thông báo giao nhận thường khởi động quy trình trước ngày thanh toán cuối cùng.

Bên Short phải chuẩn bị tài sản có thể giao nhận, còn bên Long phải chuẩn bị khoản thanh toán hoặc tài sản thanh toán.

Tổ chức thanh toán bù trừ quản lý việc trao đổi theo quy tắc giao nhận.

Việc không hoàn tất thanh toán có thể dẫn đến quy trình xử lý vi phạm nghĩa vụ, hình phạt, giao dịch bắt buộc hoặc hậu quả khác.

Thời hạn thông báo giao nhận và thanh toán bằng tiền mặt

Futures thanh toán bằng tiền mặt không yêu cầu chuyển tiền mã hóa cơ sở cho trader Long.

Thay vào đó, hợp đồng được tất toán theo giá thanh toán cuối cùng và phần chênh lệch tài chính được ghi có hoặc ghi nợ.

Bảng thuật ngữ CFTC định nghĩa giá thanh toán cuối cùng là mức giá dùng để thanh toán hợp đồng Futures bằng tiền mặt khi đáo hạn.

Vì không cần giao tài sản cơ sở, thông thường không cần thời hạn thông báo giao nhận theo cách thông thường.

Futures crypto thanh toán bằng tiền mặt vẫn có thể có ngày giao dịch cuối cùng, giai đoạn định giá, thời điểm đáo hạn và ngày thanh toán cuối cùng.

Không nên gọi nhầm các sự kiện này là thông báo giao nhận.

Thời hạn thông báo giao nhận và hợp đồng vĩnh cửu

Hợp đồng vĩnh cửu không có ngày đáo hạn cố định hoặc ngày giao nhận thông thường.

Thông thường, hợp đồng duy trì cho đến khi trader đóng vị thế, vị thế bị thanh lý hoặc xảy ra một sự kiện khác theo hợp đồng.

Hợp đồng vĩnh cửu thường sử dụng các khoản thanh toán Funding định kỳ để giúp giá hợp đồng bám sát mức tham chiếu Spot.

Tuyên bố chính sách hiện hành của CFTC về hợp đồng vĩnh cửu đề cập đến các hợp đồng tiếp tục tồn tại mà không có ngày đáo hạn cố định.

Vì hợp đồng vĩnh cửu thông thường không đáo hạn thành đợt giao nhận vật chất theo lịch, hợp đồng này thường không có thời hạn thông báo giao nhận.

Dù vậy, cần xem xét kỹ sản phẩm được gọi là hợp đồng vĩnh cửu vì cấu trúc pháp lý và thanh toán cụ thể có thể khác nhau.

Quy trình giao nhận vật chất thường diễn ra thế nào?

Trước tiên, người bán duy trì vị thế Short đủ điều kiện đến khi hợp đồng bước vào quy trình giao nhận.

Người bán hoặc thành viên bù trừ gửi thông báo ý định giao nhận trong thời hạn được phép.

Tổ chức thanh toán bù trừ xác thực thông báo và phân bổ cho thành viên bù trừ có vị thế Long đủ điều kiện.

Thành viên bù trừ tiếp nhận xác định tài khoản Long chịu trách nhiệm nhận tài sản.

Bên Short cung cấp hàng hóa, tài sản kỹ thuật số hoặc công cụ giao nhận được phê duyệt.

Bên Long cung cấp khoản thanh toán hoặc tài sản thanh toán cần thiết.

Tổ chức thanh toán bù trừ phối hợp việc trao đổi và ghi nhận hoàn tất.

Số ngày và các bước vận hành cụ thể hoàn toàn phụ thuộc vào quy tắc hợp đồng.

Giao nhận crypto có thể diễn ra như thế nào?

Hợp đồng Futures crypto thanh toán bằng giao nhận vật chất có thể yêu cầu chuyển tài sản kỹ thuật số cơ sở.

Việc chuyển giao có thể diễn ra thông qua đơn vị lưu ký được phê duyệt, ví do đơn vị bù trừ quản lý, tài khoản người tham gia, bút toán nội bộ hoặc giao dịch blockchain.

Hợp đồng phải xác định tài sản kỹ thuật số đủ điều kiện và số lượng cần giao.

Hợp đồng cũng cần quy định cách xử lý số lượng thập phân, phí mạng và làm tròn.

Có thể cần thiết lập ví hoặc tài khoản lưu ký được phê duyệt trước khi thời hạn thông báo bắt đầu.

Người bán phải có đủ tiền mã hóa có thể giao nhận và không bị ràng buộc bởi quyền lợi đối kháng.

Người mua phải có đủ tiền hoặc tài sản thanh toán để hoàn tất thanh toán.

Giao dịch blockchain có thể cần đạt số lần xác nhận cụ thể trước khi được xem là giao nhận hoàn tất.

Yêu cầu về ví

Quy trình giao nhận crypto có thể yêu cầu người tham gia sử dụng địa chỉ ví tương thích hoặc tài khoản lưu ký được phê duyệt.

Địa chỉ không hợp lệ hoặc không được hỗ trợ có thể làm chậm hoặc ngăn cản việc thanh toán.

Một số hệ thống không chuyển tài sản trực tiếp đến ví khách hàng mà hoàn tất qua tài khoản lưu ký được kiểm soát.

Cách này có thể giảm lỗi địa chỉ nhưng khiến người tham gia phụ thuộc vào đơn vị lưu ký và hồ sơ tài khoản nội bộ.

Người tham gia nên xác nhận xem có cần cung cấp địa chỉ trước ngày thông báo đầu tiên hay không.

Họ cũng cần xác minh ai kiểm soát khóa riêng tư và liệu có thể rút tài sản sau khi nhận hay không.

Không quy trình giao nhận hợp pháp nào yêu cầu trader tiết lộ cụm từ khôi phục ví hoặc khóa riêng tư.

Yêu cầu xác nhận blockchain

Giao dịch tiền mã hóa có thể được phát lên mạng trước khi đạt đủ số lần xác nhận blockchain.

Quy tắc hợp đồng có thể quy định số lần xác nhận cần thiết để giao nhận được xem là hoàn tất.

Yêu cầu xác nhận có thể phụ thuộc vào tài sản kỹ thuật số, điều kiện mạng, quy mô giao dịch và chính sách bảo mật.

Giao dịch chưa đủ xác nhận vẫn có thể đối mặt với rủi ro tái tổ chức chuỗi hoặc bị thay thế.

Tắc nghẽn mạng có thể khiến giao dịch được xác nhận muộn hơn thời gian thanh toán dự kiến.

Khung giao nhận cần giải thích cách xử lý chậm trễ, phí tăng và giao dịch bị treo.

Fork, airdrop và sự kiện mạng lưới

Blockchain có thể gặp fork, nâng cấp, gián đoạn hoặc sự kiện mạng khác trong quá trình giao nhận.

Quy tắc hợp đồng cần xác định mạng và tài sản nào đủ điều kiện giao nhận.

Quy tắc cũng cần giải thích liệu tài sản phát sinh từ fork, airdrop, phần thưởng staking hoặc lợi ích tương tự thuộc về người bán, người mua, đơn vị lưu ký hay hệ thống thanh toán bù trừ.

Hợp đồng có thể cho phép tổ chức thanh toán bù trừ trì hoãn thanh toán hoặc chọn quy trình thay thế khi xảy ra gián đoạn nghiêm trọng.

Trader không nên cho rằng nắm giữ vị thế Futures đồng nghĩa với quyền hưởng mọi lợi ích liên quan đến blockchain của tài sản cơ sở.

Điều gì xảy ra với vị thế Short?

Trader Short thực hiện giao nhận vì vị thế này đại diện cho bên bán trong hợp đồng Futures.

Người bán phải cung cấp số lượng và dạng tiền mã hóa được quy định trong hợp đồng.

Việc gửi thông báo thường chuyển vị thế Short đang mở thành nghĩa vụ giao nhận đang được thực hiện.

Sau khi thông báo được chấp nhận, người bán có thể không còn khả năng hủy nghĩa vụ đó bằng một giao dịch bù trừ thông thường.

Không giao tài sản có thể dẫn đến biện pháp xử lý vi phạm, hình phạt tài chính, mua tài sản bắt buộc, hạn chế tài khoản hoặc biện pháp khắc phục khác theo quy tắc.

Điều gì xảy ra với vị thế Long?

Trader Long được phân bổ thông báo giao nhận chịu trách nhiệm nhận tài sản và thanh toán hóa đơn hoặc khoản thanh toán.

Bên Long phải duy trì đủ tiền khả dụng và đáp ứng mọi yêu cầu về lưu ký và tài khoản.

Tiền mã hóa được giao có thể được ghi có vào số dư lưu ký thay vì gửi trực tiếp đến ví cá nhân.

Trader Long nên xác nhận thời điểm tài sản có thể chuyển đi và liệu có cần thêm thủ tục rút tiền hay không.

Trader không muốn nhận tài sản thông thường nên đóng hoặc chuyển kỳ hạn vị thế trước hạn chót có rủi ro giao nhận áp dụng.

Thông báo giao nhận được phân bổ thế nào?

Tổ chức thanh toán bù trừ phân bổ thông báo theo phương thức nêu trong quy tắc.

Việc phân bổ có thể dựa trên thời gian tồn tại của vị thế mở, lựa chọn ngẫu nhiên, phân bổ giữa các thành viên bù trừ hoặc phương thức khách quan khác.

Khách hàng nhìn chung không thể dựa vào việc sẽ không bị chọn chỉ vì còn nhiều vị thế Long khác đang mở.

Quy trình phân bổ có thể diễn ra sau phiên giao dịch trong ngày hoặc sau giờ chốt thông báo được quy định.

Trader Long nên xem mọi vị thế mở đủ điều kiện đều có khả năng được phân bổ.

Có thể chuyển tiếp thông báo giao nhận không?

Một số hệ thống Futures cho phép người nắm giữ vị thế Long được chuyển tiếp hoặc chuyển nhượng thông báo giao nhận trong những điều kiện hạn chế.

Thông thường, việc chuyển tiếp gồm trả thông báo lại cho tổ chức thanh toán bù trừ để phân bổ cho người khác.

Không phải hợp đồng nào cũng cho phép quy trình này.

Quy trình có thể yêu cầu giao dịch bù trừ, khoản phí hoặc tuân thủ hạn chót nghiêm ngặt.

Trader không nên cho rằng chuyển tiếp thông báo sẽ giúp dễ dàng thoát khỏi nghĩa vụ giao nhận crypto không mong muốn.

Phương án thận trọng hơn là đóng hoặc chuyển kỳ hạn vị thế trước khi đủ điều kiện bị phân bổ.

Đóng vị thế trước thời hạn thông báo

Trader Long thường có thể tránh nhận tài sản bằng cách bán số hợp đồng Futures tương đương trước hạn chót áp dụng.

Trader Short thường có thể tránh giao tài sản bằng cách mua số hợp đồng tương đương.

Giao dịch bù trừ làm giảm hoặc xóa vị thế mở.

Vị thế cần được đóng trong cùng tháng hợp đồng, không phải ở kỳ hạn khác.

Mở vị thế ngược chiều ở tháng hợp đồng muộn hơn không tự động đóng hợp đồng sắp đáo hạn.

Trader nên xác minh tài khoản không còn vị thế sau giao dịch.

Chuyển kỳ hạn vị thế Futures

Chuyển kỳ hạn là đóng vị thế trong hợp đồng gần hạn và mở vị thế tương tự ở tháng hợp đồng muộn hơn.

Chuyển kỳ hạn vị thế Long thường gồm bán hợp đồng sắp đáo hạn và mua hợp đồng kỳ hạn sau.

Chuyển kỳ hạn vị thế Short thường gồm mua hợp đồng sắp đáo hạn và bán hợp đồng kỳ hạn sau.

Hai tháng hợp đồng có thể giao dịch ở các mức giá khác nhau.

Chênh lệch giữa chúng tạo ra chi phí hoặc lợi ích chuyển kỳ hạn.

Trader cần hoàn tất chuyển kỳ hạn trước khi có nguy cơ bị phân bổ giao nhận ngoài ý muốn.

Chuyển kỳ hạn không loại bỏ rủi ro thị trường vì vị thế Futures mới vẫn chịu tác động của biến động giá, đòn bẩy và yêu cầu ký quỹ.

Hạn chót thanh lý của đơn vị trung gian

Đơn vị trung gian có thể đặt hạn chót sớm hơn ngày thông báo đầu tiên chính thức hoặc ngày giao dịch cuối cùng.

Chính sách này có thể áp dụng cho khách hàng chưa được phê duyệt giao nhận.

Nếu khách hàng không hành động trước hạn chót, đơn vị trung gian có thể tự động đóng vị thế sắp đáo hạn.

Việc đóng bắt buộc có thể diễn ra khi thanh khoản thấp và dẫn đến giá khớp lệnh bất lợi.

Khách hàng nên xem thông báo tài khoản và chính sách giao nhận từ sớm, trước khi hợp đồng bước vào giai đoạn giao dịch cuối.

Lịch hợp đồng chính thức và hạn chót vận hành của đơn vị trung gian đều quan trọng.

Ký quỹ trong thời hạn thông báo giao nhận

Yêu cầu ký quỹ có thể tăng khi hợp đồng Futures giao nhận vật chất tiến gần đến ngày giao nhận.

Tổ chức thanh toán bù trừ hoặc đơn vị trung gian có thể yêu cầu đủ tài sản bảo đảm để bù đắp biến động giá lớn hơn, nghĩa vụ thanh toán và rủi ro vận hành.

Trader không đáp ứng được yêu cầu cao hơn có thể bị giảm hoặc đóng vị thế.

Hướng dẫn rủi ro tiền mã hóa của CFTC cảnh báo rằng đòn bẩy khuếch đại cả lợi nhuận lẫn thua lỗ trong vị thế Futures.

Để sẵn sàng giao nhận, chỉ đáp ứng mức ký quỹ giao dịch thông thường là chưa đủ: bên Long có thể cần toàn bộ khoản thanh toán, còn bên Short có thể cần toàn bộ tài sản phải giao.

Giá hóa đơn

Giá hóa đơn là mức giá dùng để tính khoản thanh toán cho tài sản được giao theo quy tắc hợp đồng.

Giá này có thể dựa trên giá thanh toán Futures, giá giao nhận cuối cùng, hệ số chuyển đổi, điều chỉnh chất lượng hoặc công thức riêng khác của hợp đồng.

Hợp đồng crypto có thể tính hóa đơn bằng tiền tệ thông thường, tài sản có giá trị ổn định hoặc tài sản kỹ thuật số khác.

Số tiền thanh toán có thể khác với số dư tiền mặt ban đầu được nạp làm ký quỹ Futures.

Trader cần phân biệt tiền ký quỹ với khoản tiền cần có để hoàn tất giao nhận.

Không giao nhận và vi phạm nghĩa vụ

Không giao nhận xảy ra khi một bên không cung cấp tài sản, khoản thanh toán, tài liệu hoặc sự phối hợp vận hành theo yêu cầu đúng hạn.

Tổ chức thanh toán bù trừ có thể tuyên bố vi phạm theo quy tắc.

Các biện pháp có thể gồm sử dụng tài sản bảo đảm, mua tài sản thay thế, thanh lý vị thế, áp dụng hình phạt, đình chỉ người tham gia hoặc phân bổ các khoản lỗ phát sinh.

Giao dịch blockchain gửi đến sai địa chỉ có thể không thể đảo ngược và không đáp ứng nghĩa vụ giao nhận.

Thiếu tiền mã hóa khả dụng, ví ngừng hoạt động, đơn vị lưu ký gặp sự cố hoặc mạng lưới bị gián đoạn cũng có thể gây vấn đề thanh toán.

Người tham gia nên kiểm tra quy trình vận hành trước thời hạn thông báo, thay vì lần đầu thử thực hiện vào ngày giao nhận.

Tại sao phần lớn trader tránh giao nhận vật chất?

Nhiều trader Futures sử dụng hợp đồng để tiếp cận biến động giá hoặc phòng hộ, thay vì trao đổi tài sản cơ sở.

Thông thường, họ đóng hoặc chuyển kỳ hạn vị thế trước khi bước vào quy trình giao nhận.

Giao nhận vật chất đòi hỏi thêm vốn, chuẩn bị lưu ký, kiến thức vận hành và quy trình tuân thủ.

Với tiền mã hóa, quy trình còn có thể liên quan đến bảo mật ví, giám sát giao dịch, xác nhận blockchain và rủi ro kỹ thuật riêng của tài sản.

Giao nhận vẫn có thể hữu ích với doanh nghiệp thực sự muốn mua hoặc thanh lý tài sản kỹ thuật số cơ sở thông qua cấu trúc hợp đồng được quản lý.

Hội tụ giá gần thời điểm giao nhận

Cơ chế giao nhận được thiết kế phù hợp giúp kết nối giá Futures với giá trị của tài sản cơ sở có thể giao nhận.

Nếu giá Futures duy trì cao hơn nhiều so với thị trường cơ sở, người tham gia có thể được khuyến khích mua tài sản và giao tài sản đó để thực hiện vị thế Short Futures.

Nếu giá Futures duy trì thấp hơn nhiều so với thị trường cơ sở, người tham gia có thể tìm cách nhận tài sản thông qua vị thế Long khi điều kiện cho phép.

Các mối quan hệ kinh tế này có thể thúc đẩy giá hội tụ khi ngày đáo hạn đến gần.

Chi phí giao dịch, giới hạn lưu ký, hạn chế vay, quy tắc giao nhận và căng thẳng thị trường có thể khiến giá không hội tụ hoàn toàn.

Siết nguồn cung giao nhận và thao túng thị trường

Tình trạng siết nguồn cung giao nhận có thể xảy ra khi một người tham gia nắm giữ vị thế Long lớn trong khi lượng tài sản có thể giao nhận bị hạn chế.

Trader Short có thể buộc phải mua tài sản khan hiếm có thể giao nhận với mức giá cao bất thường.

Futures crypto có thể gặp vấn đề tương tự khi số coin đủ điều kiện, năng lực lưu ký được phê duyệt hoặc nguồn cung có thể chuyển nhượng bị hạn chế.

Giới hạn vị thế, quy tắc giám sát, giám sát thị trường, phân tích nguồn cung giao nhận và quyền hạn khẩn cấp nhằm giảm rủi ro thao túng.

Trader không nên cho rằng thị trường Spot thanh khoản đồng nghĩa với nguồn cung giao nhận dồi dào theo quy tắc riêng của một hợp đồng.

Giao nhận thực tế trong quy định về tiền mã hóa

Cụm từ giao nhận thực tế cũng xuất hiện trong hướng dẫn của Hoa Kỳ đối với một số giao dịch tiền mã hóa bán lẻ có đòn bẩy.

Khái niệm pháp lý này liên quan đến quyền chiếm hữu và kiểm soát tài sản kỹ thuật số, nhưng không đồng nhất với thời hạn thông báo giao nhận của Futures.

Hướng dẫn cuối cùng của CFTC về giao nhận tiền ảo bàn về thời điểm khách hàng có quyền chiếm hữu và kiểm soát trong một số giao dịch hàng hóa bán lẻ thuộc phạm vi điều chỉnh.

Thời hạn thông báo Futures được tạo ra bởi thông số hợp đồng Futures và quy tắc thanh toán bù trừ.

Phân tích giao nhận thực tế trong giao dịch bán lẻ liên quan đến cách xử lý pháp lý của một loại giao dịch có đòn bẩy khác.

Người dùng không nên gộp hai khái niệm này chỉ vì cả hai đều dùng từ “giao nhận”.

Rủi ro bảo mật khi giao nhận crypto

Giao nhận tiền mã hóa có thể khiến người tham gia đối mặt với phần mềm độc hại thay đổi địa chỉ, thông tin đăng nhập bị đánh cắp, tài khoản lưu ký bị xâm nhập và hướng dẫn thanh toán giả mạo.

Mọi địa chỉ ví cần được xác minh bằng quy trình được phê duyệt.

Giao dịch lớn có thể cần nhiều nhân viên được ủy quyền phê duyệt và xác nhận độc lập.

Không bao giờ gửi khóa riêng tư hoặc cụm từ khôi phục qua email, tin nhắn hoặc thông báo giao nhận.

Người tham gia nên xác minh bản cập nhật phần mềm, bảo mật thiết bị, phí giao dịch, mạng được chọn và địa chỉ người nhận trước khi ký giao dịch.

Giao dịch trên sai blockchain có thể không đáp ứng nghĩa vụ giao nhận ngay cả khi địa chỉ dạng thập lục phân có vẻ hợp lệ.

Danh sách kiểm tra trước ngày thông báo đầu tiên

Xác nhận hợp đồng Futures thanh toán bằng giao nhận vật chất hay bằng tiền mặt.

Ghi lại ngày thông báo đầu tiên, ngày thông báo cuối cùng, ngày giao dịch cuối cùng, ngày thanh toán và ngày giao nhận cuối cùng.

Kiểm tra xem đơn vị trung gian có áp dụng hạn chót đóng vị thế bắt buộc sớm hơn hay không.

Xác nhận quy mô hợp đồng và tổng lượng tiền mã hóa mà vị thế đại diện.

Xem lại tài sản, ví, đơn vị lưu ký, đồng tiền thanh toán và quy tắc xác nhận blockchain được phê duyệt.

Tính số tiền hoặc tài sản kỹ thuật số cần có để hoàn tất giao nhận.

Xác minh tất cả tài khoản, quyền hạn, bước xác minh danh tính và thỏa thuận lưu ký đã được kích hoạt.

Quyết định đóng vị thế, chuyển kỳ hạn, giao tài sản hay nhận tài sản trước khi vị thế bước vào giai đoạn then chốt.

Ưu điểm của thời hạn thông báo giao nhận

Thời hạn thông báo giao nhận tạo ra lịch trình tiêu chuẩn để bắt đầu thanh toán vật chất.

Thời hạn này cho phép người bán tuyên bố ý định giao tài sản thông qua một quy trình tập trung.

Thời hạn giúp hệ thống thanh toán bù trừ có thời gian phân bổ nghĩa vụ và xác minh khả năng thanh toán.

Thời hạn góp phần kết nối giá Futures với thị trường tài sản cơ sở có thể giao nhận.

Thời hạn cũng cung cấp các mốc công khai để trader và chuyên viên quản lý rủi ro đưa vào kế hoạch vận hành.

Hạn chế của thời hạn thông báo giao nhận

Ngày và quy trình khác nhau giữa các hợp đồng, nên việc đưa ra giả định chung có thể không an toàn.

Người dùng cá nhân có thể nhầm ngày thông báo đầu tiên với ngày đáo hạn.

Giao nhận crypto phát sinh thêm rủi ro về ví, lưu ký, mạng, xác nhận và an ninh mạng.

Người tham gia có thể phải đáp ứng yêu cầu ký quỹ cao hơn hoặc bị buộc đóng vị thế trước khi thời hạn thông báo chính thức bắt đầu.

Tắc nghẽn blockchain và sự kiện riêng của từng tài sản có thể làm chậm thanh toán.

Quy trình thông báo không thể loại bỏ rủi ro đối tác, thanh toán bù trừ, vận hành, pháp lý hoặc thao túng thị trường.

Câu hỏi thường gặp

Thời hạn thông báo giao nhận là gì, nói đơn giản?

Đây là khoảng thời gian người nắm giữ vị thế Short Futures có thể chính thức thông báo ý định giao tài sản cơ sở.

Mọi hợp đồng Futures crypto đều có thời hạn thông báo giao nhận không?

Không. Futures thanh toán bằng tiền mặt và hợp đồng vĩnh cửu thường không cần thời hạn thông báo giao nhận vật chất theo cách thông thường.

Ai gửi thông báo giao nhận?

Người nắm giữ vị thế Short Futures đủ điều kiện khởi động thông báo thông qua quy trình thanh toán bù trừ áp dụng.

Ai nhận thông báo giao nhận?

Tổ chức thanh toán bù trừ nhận thông báo và phân bổ nghĩa vụ giao nhận liên quan cho một vị thế Long đủ điều kiện.

Ngày thông báo đầu tiên là gì?

Đây là ngày đầu tiên có thể nhận thông báo giao nhận cho hợp đồng.

Ngày thông báo cuối cùng là gì?

Đây là ngày cuối cùng người bán có thể gửi thông báo giao nhận.

Ngày thông báo là gì?

Đây là bất kỳ ngày đủ điều kiện nào mà người tham gia có thể gửi thông báo ý định giao nhận.

Ngày thông báo đầu tiên có trùng ngày đáo hạn không?

Không. Ngày thông báo đầu tiên và ngày đáo hạn có thể khác nhau.

Ngày giao dịch cuối cùng có trùng ngày thông báo cuối cùng không?

Không. Đây là hai sự kiện riêng của hợp đồng và có thể rơi vào các ngày khác nhau.

Thời hạn giao nhận có giống thời hạn thông báo không?

Không. Thời hạn thông báo khởi động việc giao nhận, còn thời hạn giao nhận quy định khi nào việc chuyển tài sản có thể hoàn tất.

Điều gì xảy ra nếu tôi giữ vị thế Long sau ngày thông báo đầu tiên?

Bạn có thể đủ điều kiện nhận phân bổ giao nhận theo hợp đồng và quy tắc thanh toán bù trừ.

Điều gì xảy ra nếu tôi giữ vị thế Short trong thời hạn thông báo?

Bạn có thể được phép hoặc bị yêu cầu khởi động giao nhận nếu vị thế vẫn mở theo quy tắc áp dụng.

Tôi có thể tránh nhận tài sản không?

Thông thường, bạn có thể tránh bằng cách đóng hoặc chuyển kỳ hạn vị thế trước hạn chót có rủi ro giao nhận áp dụng.

Tôi có thể tránh giao tài sản không?

Trader Short thường có thể đóng hoặc chuyển kỳ hạn vị thế trước khi gửi thông báo hoặc phát sinh yêu cầu giao nhận.

Chuyển kỳ hạn hợp đồng Futures nghĩa là gì?

Đó là đóng hợp đồng sắp đáo hạn và mở vị thế tương tự ở tháng hợp đồng muộn hơn.

Vị thế của tôi có thể bị đóng tự động không?

Có. Đơn vị trung gian có thể đóng vị thế khi khách hàng chưa được phê duyệt hoặc chưa sẵn sàng giao nhận vật chất.

Hạn chót của đơn vị trung gian có thể sớm hơn ngày thông báo đầu tiên không?

Có. Hạn chót vị thế dành cho khách hàng thường sớm hơn hạn chót chính thức của hợp đồng.

Tiền mã hóa được giao theo hợp đồng Futures như thế nào?

Tài sản có thể được chuyển qua đơn vị lưu ký được phê duyệt, chuyển ví, bút toán nội bộ hoặc phương thức khác do hợp đồng quy định.

Tôi có cần ví tiền mã hóa không?

Có thể cần, nhưng một số hệ thống giao nhận yêu cầu tài khoản lưu ký được phê duyệt thay vì chuyển trực tiếp đến ví cá nhân.

Cần bao nhiêu lần xác nhận blockchain?

Số lần xác nhận cần thiết phụ thuộc vào hợp đồng, tài sản kỹ thuật số, đơn vị lưu ký và quy tắc thanh toán.

Ai trả phí giao dịch blockchain?

Hợp đồng hoặc quy trình giao nhận cần xác định bên chịu các khoản phí chuyển tiền áp dụng.

Điều gì xảy ra nếu blockchain bị tắc nghẽn?

Thanh toán có thể bị trì hoãn hoặc được xử lý theo quy trình gián đoạn do hợp đồng và quy tắc thanh toán bù trừ quy định.

Điều gì xảy ra khi blockchain fork?

Quy tắc hợp đồng xác định tài sản và mạng được công nhận, nghĩa vụ giao nhận và cách xử lý tài sản phát sinh từ fork.

Nhận tài sản có bao gồm airdrop không?

Không mặc nhiên, vì cách xử lý airdrop và lợi ích liên quan phụ thuộc vào hợp đồng và quy tắc lưu ký.

Futures thanh toán bằng tiền mặt có giao tiền mã hóa không?

Không. Hợp đồng thường được thanh toán bằng điều chỉnh tài chính dựa trên giá tham chiếu cuối cùng.

Hợp đồng vĩnh cửu có ngày thông báo đầu tiên không?

Hợp đồng vĩnh cửu thông thường không có ngày giao nhận cố định nên thường không có ngày thông báo đầu tiên.

Phân bổ giao nhận là gì?

Đây là việc phân bổ thông báo giao nhận của người bán cho người nắm giữ vị thế Long Futures đủ điều kiện.

Tôi có thể từ chối phân bổ giao nhận không?

Vị thế Long được phân bổ thường phải tuân thủ hợp đồng, trừ khi có quy trình chuyển nhượng hoặc chuyển tiếp cụ thể được cho phép.

Chuyển tiếp thông báo là gì?

Đây là quy trình riêng của hợp đồng, có thể cho phép trả lại thông báo giao nhận để phân bổ lại.

Lúc nào cũng có thể chuyển tiếp thông báo không?

Không. Khả năng áp dụng và điều kiện phụ thuộc vào hợp đồng và quy tắc thanh toán bù trừ liên quan.

Giá hóa đơn là gì?

Đây là mức giá hoặc công thức dùng để tính khoản thanh toán cần trả cho tài sản được giao.

Ký quỹ Futures có đủ để thanh toán khi nhận tài sản không?

Không nhất thiết, vì bên Long có thể cần đủ tiền thanh toán toàn bộ giá trị giao nhận, chứ không chỉ tiền ký quỹ giao dịch.

Bên Short phải cung cấp những gì?

Bên Short phải cung cấp số lượng và dạng tiền mã hóa hoặc công cụ giao nhận đủ điều kiện theo quy định của hợp đồng.

Bên Long phải cung cấp những gì?

Bên Long phải thanh toán khoản tiền cần thiết và đáp ứng mọi điều kiện về tài khoản, lưu ký và thanh toán.

Điều gì xảy ra nếu giao nhận thất bại?

Quy tắc xử lý vi phạm có thể cho phép áp dụng hình phạt, sử dụng tài sản bảo đảm, giao dịch thay thế, thanh lý bắt buộc, đình chỉ hoặc biện pháp khắc phục khác.

Địa chỉ ví sai có thể đảo ngược giao nhận không?

Giao dịch blockchain thường không thể đảo ngược, vì vậy cần xác minh địa chỉ trước khi thanh toán.

Nhân viên thanh toán bù trừ có yêu cầu seed phrase của tôi không?

Không quy trình giao nhận Futures hợp pháp nào yêu cầu tiết lộ seed phrase ví hoặc khóa riêng tư.

Tại sao phần lớn trader đóng vị thế trước khi giao nhận?

Phần lớn trader muốn tiếp cận biến động giá, thay vì gánh nghĩa vụ vận hành và tài chính khi trao đổi tài sản cơ sở.

Giao nhận vật chất có thể ảnh hưởng đến giá Futures không?

Có. Cơ chế giao nhận đáng tin cậy có thể thúc đẩy giá Futures hội tụ với giá thị trường cơ sở khi ngày đáo hạn đến gần.

Nguồn cung crypto hạn chế có thể gây siết giao nhận không?

Có. Nguồn cung đủ điều kiện hoặc năng lực lưu ký hạn chế có thể gây áp lực lên trader Short phải tìm tài sản có thể giao nhận.

Giao nhận thực tế theo quy định có giống thời hạn thông báo giao nhận không?

Không. Hướng dẫn về giao nhận thực tế theo quy định đối với một số giao dịch crypto bán lẻ khác với quy trình thông báo của hợp đồng Futures.

Tôi nên kiểm tra gì trước khi giao dịch Futures crypto sắp đáo hạn?

Kiểm tra hình thức thanh toán, ngày thông báo, hạn chót giao dịch, quy mô hợp đồng, ký quỹ, yêu cầu về ví hoặc lưu ký và quy trình giao nhận.

Kết luận

Thời hạn thông báo giao nhận là khoảng thời gian do hợp đồng quy định, trong đó người nắm giữ vị thế Short Futures đủ điều kiện có thể chính thức khởi động giao nhận vật chất.

Thời hạn bắt đầu vào ngày thông báo đầu tiên và kết thúc vào ngày thông báo cuối cùng theo quy tắc hợp đồng áp dụng.

Thông báo giao nhận được xử lý qua hệ thống thanh toán bù trừ và phân bổ cho một vị thế Long đủ điều kiện.

Bên Short phải cung cấp tài sản cơ sở được phê duyệt, còn bên Long phải thanh toán khoản tiền cần thiết và nhận tài sản.

Thời hạn thông báo khác với tháng giao nhận, thời hạn giao nhận, ngày giao dịch cuối cùng, ngày đáo hạn và ngày thanh toán cuối cùng.

Futures crypto thanh toán bằng tiền mặt thường được tất toán qua khoản thanh toán tài chính và không yêu cầu thông báo giao nhận thông thường.

Hợp đồng vĩnh cửu thường không có ngày đáo hạn hoặc ngày giao nhận vật chất cố định nên không áp dụng thời hạn thông báo thông thường.

Futures crypto giao nhận vật chất có thể yêu cầu tài khoản lưu ký được phê duyệt, hướng dẫn ví hợp lệ, đủ số lần xác nhận blockchain và quy trình xử lý gián đoạn mạng.

Trader không định trao đổi tiền mã hóa cơ sở nên đóng hoặc chuyển kỳ hạn vị thế trước hạn chót có rủi ro giao nhận liên quan.

Trader cũng cần kiểm tra liệu đơn vị trung gian có áp dụng ngày đóng vị thế bắt buộc sớm hơn hay không.

Hiểu rõ thời hạn thông báo giao nhận giúp trader Futures crypto tránh việc chuyển tài sản bất ngờ, nghĩa vụ cấp vốn, thanh lý bắt buộc và vi phạm thanh toán.

Thông số hợp đồng chính xác vẫn là nguồn quy định cao nhất, vì lịch trình và quy trình giao nhận không giống nhau giữa các hợp đồng Futures tiền mã hóa.