Cho vay NFT

Cho vay NFT là gì?

Cho vay NFT là hoạt động cho vay trong lĩnh vực tiền mã hóa, trong đó token không thể thay thế (NFT) được dùng làm tài sản thế chấp để vay tài sản kỹ thuật số; hoặc bên cho vay cung cấp thanh khoản crypto cho người vay dùng NFT làm tài sản bảo đảm.

Nói đơn giản, cho vay NFT giúp chủ sở hữu NFT khai thác thanh khoản mà không cần bán NFT ngay lập tức.

Người vay vẫn duy trì mức độ tiếp xúc kinh tế với NFT nhưng tạm thời khóa NFT trong hợp đồng thông minh, hệ thống ký quỹ hoặc thỏa thuận cho vay cho đến khi khoản vay được hoàn trả.

Nếu người vay hoàn trả khoản vay cùng lãi và phí đúng hạn, NFT sẽ được trả lại cho họ.

Nếu người vay không trả nợ theo điều khoản khoản vay, bên cho vay có thể nhận NFT, bán NFT hoặc kích hoạt quy trình thanh lý, tùy theo thiết kế của giao thức.

Cho vay NFT là một phần của tài chính phi tập trung (DeFi), được Ethereum mô tả là các sản phẩm và dịch vụ tài chính có thể truy cập thông qua hệ thống dựa trên blockchain và hợp đồng thông minh.

Tìm hiểu thêm về DeFi tại hướng dẫn DeFi chính thức của Ethereum.

Cho vay NFT khác với hoạt động cho vay token thông thường vì NFT là tài sản độc nhất, khó định giá hơn và thường kém thanh khoản hơn tài sản crypto có thể thay thế.

Điều này khiến cho vay NFT trở nên hữu ích nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro.

Vì sao hoạt động cho vay NFT tồn tại?

Cho vay NFT tồn tại vì nhiều người nắm giữ NFT sở hữu tài sản kỹ thuật số có giá trị nhưng không muốn bán chúng.

Nhà sưu tầm có thể tin rằng một NFT sẽ tăng giá theo thời gian nhưng vẫn cần thanh khoản ngắn hạn.

Game thủ có thể nắm giữ NFT trong game có giá trị nhưng cần tài sản crypto cho một cơ hội khác.

Nhà sáng tạo có thể sở hữu NFT hiếm trong bộ sưu tập của mình và cần vốn lưu động mà không muốn bán chúng ra thị trường.

Trader có thể dùng dịch vụ cho vay NFT để tiếp cận thanh khoản, quản lý vị thế hoặc tránh bán tài sản trong thị trường suy yếu.

Đối với bên cho vay, cho vay NFT có thể tạo ra lợi suất thông qua việc thu lãi từ các khoản vay được bảo đảm bằng NFT.

Bên cho vay chấp nhận rủi ro người vay vỡ nợ, đồng thời NFT thế chấp có thể khó định giá hoặc bán.

Điều này tạo ra một thị trường nơi người vay cần thanh khoản, bên cho vay muốn có lợi nhuận và NFT đóng vai trò tài sản thế chấp giữa hai bên.

Cho vay NFT hoạt động như thế nào?

Quy trình cho vay NFT cơ bản bắt đầu khi người vay dùng NFT làm tài sản thế chấp.

NFT thường được chuyển vào hợp đồng thông minh, hợp đồng ký quỹ hoặc hệ thống lưu ký kiểm soát tài sản trong thời hạn vay.

Người vay đề nghị số tiền vay, tài sản dùng để thanh toán, lãi suất và thời hạn vay.

Bên cho vay xem xét NFT, đánh giá giá trị, kiểm tra thanh khoản của bộ sưu tập và quyết định có cấp vốn hay không.

Nếu bên cho vay chấp nhận các điều khoản, người vay sẽ nhận tài sản crypto đã vay.

NFT vẫn bị khóa trong suốt thời gian khoản vay còn hiệu lực.

Nếu người vay hoàn trả tiền gốc, lãi và các khoản phí bắt buộc trước ngày đến hạn, NFT sẽ được trả lại cho họ.

Nếu người vay không trả nợ, bên cho vay có thể nhận NFT hoặc giao thức có thể thanh lý NFT theo thỏa thuận.

Quy trình cụ thể phụ thuộc vào mô hình cho vay ngang hàng, cho vay qua pool hay được tự động hóa bằng các quy tắc của giao thức.

Cho vay NFT và hợp đồng thông minh

Hợp đồng thông minh đóng vai trò trung tâm trong nhiều hệ thống cho vay NFT vì chúng có thể giữ tài sản thế chấp, thực thi thời hạn, chuyển tài sản, tính số tiền phải trả và xử lý các trường hợp vỡ nợ.

Hợp đồng thông minh cho vay NFT có thể nhận NFT của người vay và giữ NFT cho đến khi khoản vay được trả hoặc người vay vỡ nợ.

Hợp đồng cũng có thể chuyển tiền vay cho người vay và tiền hoàn trả cho bên cho vay.

Với NFT tương thích Ethereum, tài sản thế chấp thường dựa trên các tiêu chuẩn như ERC-721 hoặc ERC-1155.

ERC-721 thường được dùng cho NFT độc nhất, trong khi ERC-1155 hỗ trợ bộ sưu tập đa token, các phiên bản phát hành và tài sản trong game.

Hợp đồng thông minh phải có khả năng nhận, lưu giữ và chuyển NFT an toàn theo tiêu chuẩn token liên quan.

Thiết kế hợp đồng thông minh rất quan trọng vì lỗi có thể khiến NFT bị khóa, chuyển tiền hoàn trả sai địa chỉ, cho phép chuyển tài sản trái phép hoặc dẫn đến cơ chế thanh lý bất công.

Người dùng cần hiểu rằng cho vay dựa trên mã lệnh có thể giảm sự phụ thuộc vào lòng tin thủ công nhưng không loại bỏ mọi rủi ro kỹ thuật.

Cho vay NFT ngang hàng

Cho vay NFT ngang hàng nghĩa là một người vay và một bên cho vay thỏa thuận các điều khoản vay cụ thể.

Người vay đưa ra một NFT cụ thể làm tài sản thế chấp, còn bên cho vay quyết định NFT đó có đáng nhận hay không.

Bên cho vay có thể đánh giá giá sàn của bộ sưu tập, độ hiếm, lịch sử giao dịch, nhu cầu của người nắm giữ, giá trị thuộc tính và thanh khoản của NFT.

Sau đó, bên cho vay đưa ra số tiền vay, lãi suất, hạn trả nợ và điều khoản khi vỡ nợ.

Nếu người vay chấp nhận, khoản vay bắt đầu và NFT được khóa làm tài sản thế chấp.

Cho vay ngang hàng hỗ trợ các điều khoản tùy chỉnh vì từng NFT được đánh giá riêng.

Mô hình này hữu ích với NFT hiếm, tác phẩm nghệ thuật độc bản và những tài sản không thể định giá chỉ dựa trên giá sàn của bộ sưu tập.

Nhược điểm là quá trình cho vay ngang hàng có thể chậm hơn vì người vay phải chờ một bên cho vay muốn nhận đúng tài sản thế chấp đó.

Cho vay NFT qua pool

Cho vay NFT qua pool nghĩa là người vay vay từ một pool thanh khoản thay vì thương lượng trực tiếp với một bên cho vay.

Bên cho vay nạp tài sản crypto vào pool, còn người vay vay dựa trên tài sản thế chấp NFT đủ điều kiện theo quy tắc của giao thức.

Mô hình này có thể giúp vay nhanh hơn vì thanh khoản có thể đã sẵn sàng.

Giao thức có thể sử dụng các thiết lập cấp bộ sưu tập, dữ liệu giá sàn, giới hạn LTV, mô hình lãi suất và quy tắc thanh lý.

Cho vay qua pool có thể mở rộng tốt hơn đối với các bộ sưu tập có thị trường sôi động và thanh khoản có thể đo lường.

Tuy nhiên, mô hình này có thể không phù hợp với NFT độc nhất khó định giá bằng các quy tắc tự động.

Pool cũng có thể gặp rủi ro nếu nhiều người vay vỡ nợ cùng lúc hoặc giá NFT giảm nhanh hơn tốc độ giao thức có thể thanh lý tài sản thế chấp.

Đối với bên cho vay, cho vay qua pool có thể mang lại mức độ tiếp xúc thụ động nhưng cũng làm phát sinh rủi ro về giao thức, định giá và thanh lý.

Tài sản thế chấp NFT

Tài sản thế chấp NFT là NFT mà người vay cam kết để bảo đảm khoản vay.

Các loại tài sản thế chấp phổ biến gồm NFT ảnh đại diện, nghệ thuật kỹ thuật số, vật phẩm trong game, đất ảo, thẻ thành viên, NFT âm nhạc và các tài sản sưu tầm khác.

Không phải NFT nào cũng được chấp nhận làm tài sản thế chấp vì bên cho vay thường ưu tiên tài sản có nhu cầu dễ nhận biết, giao dịch sôi động, lịch sử sở hữu rõ ràng và metadata đáng tin cậy.

NFT không có người mua tích cực có thể là tài sản thế chấp rủi ro ngay cả khi chủ sở hữu cho rằng nó có giá trị.

NFT có metadata lỗi, quyền sở hữu trí tuệ không rõ ràng hoặc nguồn gốc đáng ngờ cũng có thể khó dùng làm tài sản thế chấp hơn.

Chất lượng tài sản thế chấp phụ thuộc vào thanh khoản, tính xác thực, độ hiếm, chất lượng lưu trữ, danh tiếng nhà sáng tạo, mức độ hoạt động của bộ sưu tập và sự rõ ràng về mặt pháp lý.

Câu hỏi chính của bên cho vay rất đơn giản: nếu người vay vỡ nợ, liệu NFT này có thể được bán hoặc nắm giữ với mức độ tin cậy hợp lý hay không?

Vì NFT là tài sản độc nhất, câu hỏi này thường khó trả lời chính xác.

Tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản trong cho vay NFT

Tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản (LTV) đo lường số tiền vay so với giá trị ước tính của NFT thế chấp.

Ví dụ, nếu một NFT được định giá 10 ETH và người vay nhận khoản vay 4 ETH thì LTV là 40%.

LTV thấp hơn giúp bảo vệ bên cho vay tốt hơn vì NFT có thể giảm giá mà vẫn đủ bảo đảm khoản vay.

LTV cao hơn giúp người vay có thêm thanh khoản nhưng làm tăng rủi ro cho bên cho vay.

Cho vay NFT thường áp dụng LTV thấp hơn so với khoản vay được bảo đảm bằng tài sản có thể thay thế và thanh khoản cao, vì NFT có thể khó bán nhanh.

Bên cho vay có thể đưa ra LTV thận trọng nếu NFT có khối lượng giao dịch thấp, giá trị độ hiếm không chắc chắn, nhu cầu mua yếu hoặc giá sàn biến động mạnh.

Người vay cần hiểu rằng đề nghị vay thấp không phải lúc nào cũng có nghĩa là bên cho vay đánh giá thấp NFT.

Điều đó có thể chỉ phản ánh rủi ro thanh khoản và định giá.

Lãi suất trong hoạt động cho vay NFT

Lãi là khoản chi phí người vay trả để sử dụng vốn của bên cho vay.

Trong hoạt động cho vay NFT, lãi có thể được thể hiện dưới dạng lãi suất phần trăm hằng năm, khoản phí trả nợ cố định hoặc tổng số tiền phải hoàn trả.

Lãi suất phụ thuộc vào chất lượng tài sản thế chấp, thời hạn vay, nhu cầu thị trường, mức độ cấp thiết của người vay, rủi ro của bên cho vay và điều kiện thanh khoản.

Khoản vay được bảo đảm bằng NFT có thanh khoản cao có thể có điều khoản tốt hơn khoản vay được bảo đảm bằng NFT kém thanh khoản hoặc không phổ biến.

Khoản vay ngắn hạn có thể có chi phí thực tế khác với khoản vay dài hạn, ngay cả khi lãi suất niêm yết tương tự.

Người vay nên tính tổng số tiền phải hoàn trả trước khi chấp nhận khoản vay.

Bên cho vay nên tính toán xem khoản lãi thu được có đủ để bù đắp rủi ro vỡ nợ, rủi ro hợp đồng thông minh và rủi ro giá tài sản thế chấp hay không.

Lãi suất cao có thể hấp dẫn bên cho vay nhưng cũng có thể là dấu hiệu của rủi ro cao.

Thời hạn vay và hoàn trả

Thời hạn vay là khoảng thời gian người vay được phép hoàn trả khoản vay.

Khoản vay NFT có thể kéo dài vài ngày, vài tuần hoặc lâu hơn, tùy theo thỏa thuận hay thiết kế giao thức.

Khoản vay ngắn hạn có thể giảm mức độ tiếp xúc với thị trường của bên cho vay nhưng gây áp lực trả nợ cho người vay.

Khoản vay dài hạn giúp người vay linh hoạt hơn nhưng làm tăng khả năng giá NFT thay đổi trước khi hoàn trả.

Việc hoàn trả thường yêu cầu người vay trả tiền gốc cùng lãi và mọi khoản phí giao thức.

Một số khoản vay cho phép trả trước hạn, trong khi những khoản khác có thời hạn cố định.

Một số hệ thống có thể hỗ trợ tái cấp vốn, tức người vay thay khoản vay cũ bằng khoản vay mới với điều khoản khác.

Người vay nên đọc kỹ quy tắc hoàn trả vì trễ hạn có thể khiến họ mất NFT thế chấp.

Vỡ nợ trong hoạt động cho vay NFT

Vỡ nợ xảy ra khi người vay không hoàn trả khoản vay theo các điều khoản đã thỏa thuận.

Khi xảy ra vỡ nợ, bên cho vay có thể được phép nhận NFT thế chấp.

Trong một số thiết kế, NFT được chuyển trực tiếp cho bên cho vay sau khi quá hạn trả nợ.

Trong những thiết kế khác, NFT có thể được thanh lý thông qua đấu giá hoặc quy trình bán.

Vỡ nợ không phải lúc nào cũng do người vay sơ suất.

Đôi khi người vay có thể chọn không trả nợ nếu giá trị NFT giảm xuống dưới số tiền phải hoàn trả.

Điều này tương tự việc từ bỏ tài sản thế chấp khi khoản nợ trở nên đắt hơn giá trị tài sản.

Bên cho vay phải chuẩn bị cho khả năng này và không nên cho rằng mọi người vay đều sẽ trả nợ.

Người vay cần hiểu rằng vỡ nợ có thể đồng nghĩa với việc mất NFT vĩnh viễn.

Thanh lý trong hoạt động cho vay NFT

Thanh lý là quá trình bán hoặc chuyển tài sản thế chấp khi khoản vay trở nên không an toàn hoặc không được thanh toán.

Trong một số mô hình cho vay NFT, thanh lý chỉ diễn ra sau khi người vay trễ hạn trả nợ.

Ở các mô hình khác, thanh lý có thể diễn ra nếu giá trị tài sản thế chấp ước tính giảm xuống dưới ngưỡng bắt buộc.

Thanh lý NFT khó hơn token có thể thay thế vì NFT không phải lúc nào cũng có thị trường sâu.

Token có thể thay thế thường được bán theo từng phần nhỏ trên thị trường có thanh khoản.

NFT thường phải được bán nguyên vẹn cho người mua muốn sở hữu chính tài sản đó.

Điều này có thể gây trượt giá, chậm trễ và khiến giá trị thu hồi không chắc chắn.

Vì vậy, giao thức cho vay NFT và bên cho vay thường áp dụng LTV thận trọng cùng quy tắc tài sản thế chấp nghiêm ngặt.

Định giá NFT trong hoạt động cho vay

Định giá NFT là một trong những khía cạnh khó nhất của hoạt động cho vay NFT.

Khác với token có thể thay thế, NFT không có một mức giá thị trường đồng nhất.

Một NFT trong bộ sưu tập có thể gần giá sàn, trong khi NFT khác có thể giá trị cao hơn nhiều nhờ thuộc tính hiếm, lịch sử, tính thẩm mỹ hoặc tầm quan trọng văn hóa.

Việc định giá có thể dựa trên giá sàn, các giao dịch hoàn tất gần đây, độ hiếm thuộc tính, độ sâu giá mua, khối lượng giao dịch, thẩm định hoặc dữ liệu oracle.

Giá sàn hữu ích nhưng có giới hạn vì chỉ cho biết giá niêm yết thấp nhất trong bộ sưu tập.

Giao dịch gần đây thường hữu ích hơn, nhưng NFT hiếm có thể không có nhiều giao dịch tương tự để so sánh.

Độ sâu giá mua rất quan trọng vì cho thấy người mua có thực sự sẵn sàng trả gần mức giá ước tính hay không.

Cho vay NFT hiệu quả đòi hỏi phương pháp định giá xem xét cả giá và thanh khoản.

Oracle trong hoạt động cho vay NFT

Oracle là hệ thống đưa dữ liệu bên ngoài vào hợp đồng thông minh.

Trong hoạt động cho vay NFT, oracle có thể được dùng để ước tính giá sàn NFT, giá trị bộ sưu tập hoặc mức độ an toàn của tài sản thế chấp.

Thiết kế oracle khó khăn vì thị trường NFT có thể mỏng, biến động mạnh và dễ bị bóp méo bởi các tin đăng bất thường hoặc giao dịch rửa.

Nếu oracle định giá NFT quá cao, người vay có thể nhận khoản vay lớn hơn mức tài sản thế chấp có thể bảo đảm.

Nếu oracle định giá NFT quá thấp, người vay có thể nhận điều khoản vay bất lợi hoặc bị thanh lý không cần thiết.

Một số hệ thống tránh hoàn toàn việc định giá tự động bằng oracle và dựa nhiều hơn vào đánh giá của bên cho vay.

Các hệ thống khác sử dụng dữ liệu cấp bộ sưu tập và tham số rủi ro thận trọng.

Người dùng nên tìm hiểu cách hệ thống cho vay định giá NFT trước khi vay hoặc cho vay thông qua hệ thống đó.

Ký quỹ và lưu ký tài sản thế chấp

Khi dùng NFT làm tài sản thế chấp, NFT thường phải được khóa ở một nơi nào đó trong thời gian vay.

Trong hoạt động cho vay phi lưu ký, NFT có thể được giữ trong hợp đồng thông minh thực thi các quy tắc khoản vay.

Trong hoạt động cho vay lưu ký, nền tảng hoặc đơn vị lưu ký có thể kiểm soát NFT trong thời hạn vay.

Ký quỹ bằng hợp đồng thông minh có thể tăng tính minh bạch vì người dùng có thể kiểm tra việc di chuyển tài sản thế chấp on-chain.

Tuy nhiên, ký quỹ bằng hợp đồng thông minh vẫn phụ thuộc vào mã lệnh an toàn.

Ký quỹ lưu ký có thể đơn giản hơn với một số người dùng nhưng làm phát sinh rủi ro đối tác vì người dùng phải tin tưởng đơn vị lưu ký.

Người vay nên biết chính xác NFT của mình được chuyển đến đâu khi khoản vay bắt đầu.

Bên cho vay nên biết họ có những quyền nào đối với tài sản thế chấp nếu người vay vỡ nợ.

Phí cho vay NFT

Phí cho vay NFT có thể bao gồm lãi, phí giao thức, phí khởi tạo khoản vay, phí hoàn trả, phí gas, phí thanh lý và phí tái cấp vốn.

Phí gas là phí mạng lưới trả để xử lý giao dịch blockchain. Ethereum giải thích về gas trong tài liệu chính thức về gas và phí.

Người vay có thể trả phí gas khi phê duyệt việc chuyển NFT, khóa tài sản thế chấp, chấp nhận khoản vay, hoàn trả khoản vay hoặc tái cấp vốn.

Bên cho vay có thể trả phí gas khi cấp vốn, nhận tài sản thế chấp, rút tiền hoặc tương tác với pool.

Phí có thể khiến khoản vay NFT nhỏ trở nên đắt đỏ nếu số tiền vay thấp.

Người dùng nên tính tổng chi phí trước khi sử dụng dịch vụ cho vay NFT.

Khoản vay có lãi suất thấp vẫn có thể tốn kém sau khi cộng phí gas và phí giao thức.

Lợi suất của bên cho vay cũng có thể thấp hơn dự kiến sau khi tính phí và chi phí giao dịch thất bại.

Cho vay NFT và tiền bản quyền

Tiền bản quyền NFT có thể ảnh hưởng đến giá trị tài sản thế chấp, giá trị thanh lý và hiệu quả kinh tế khi bán lại.

Tiêu chuẩn thông tin tiền bản quyền chính của Ethereum là ERC-2981.

ERC-2981 cho phép hợp đồng NFT trả về thông tin tiền bản quyền cho một mức giá bán, bao gồm người nhận và số tiền bản quyền.

Trong hoạt động cho vay NFT, tiền bản quyền có thể quan trọng nếu tài sản thế chấp bị thanh lý hoặc bán sau khi người vay vỡ nợ.

Nếu nơi bán tuân thủ tiền bản quyền, một phần tiền bán có thể được chuyển cho người nhận tiền bản quyền thay vì bên cho vay.

Điều này có thể làm giảm số tiền bên cho vay thu hồi được.

Người vay cũng cần hiểu rằng việc cho vay NFT thường không loại bỏ các quy tắc tiền bản quyền áp dụng cho những lần bán sau này.

Bên cho vay nên tính đến tiền bản quyền tiềm năng khi ước tính giá trị thanh lý và thu hồi.

Cho vay NFT và metadata

Metadata NFT có thể ảnh hưởng đến hoạt động cho vay vì metadata mô tả tài sản được dùng làm tài sản thế chấp.

Metadata có thể bao gồm hình ảnh NFT, mô tả, thuộc tính, thuộc tính độ hiếm, chỉ số trong game, ảnh động và liên kết bên ngoài.

Nếu metadata bị lỗi, gây hiểu nhầm hoặc được lưu trên máy chủ không đáng tin cậy, NFT có thể khó định giá và thanh lý hơn.

Nhiều NFT sử dụng IPFS để lưu metadata và nội dung đa phương tiện. Hướng dẫn dữ liệu NFT trên IPFS chính thức giải thích các phương pháp tốt nhất để liên kết dữ liệu NFT với IPFS.

Bên cho vay có thể ưu tiên NFT có metadata ổn định, tệp phương tiện đáng tin cậy và thuộc tính rõ ràng.

Người vay có thể nhận điều khoản vay kém thuận lợi hơn nếu metadata NFT có thể thay đổi, chưa đầy đủ hoặc phụ thuộc vào máy chủ không rõ nguồn gốc.

Metadata tốt không đảm bảo giá trị thị trường, nhưng metadata kém có thể làm giảm mức độ tin tưởng của bên cho vay.

Với NFT có giá trị được dùng làm tài sản thế chấp, cần xem xét việc lưu trữ và metadata trước khi chấp nhận khoản vay.

Cho vay NFT và sở hữu trí tuệ

Cho vay NFT không tự động chuyển bản quyền hoặc quyền sở hữu trí tuệ cho bên cho vay.

Trong hầu hết trường hợp, người vay dùng token làm tài sản thế chấp chứ không phải toàn bộ bản quyền đối với tác phẩm nghệ thuật, âm nhạc, video, nhân vật hoặc tệp phương tiện nền tảng.

Nghiên cứu về NFT của Văn phòng Bản quyền Hoa Kỳ và USPTO giải thích rằng quyền sở hữu NFT và quyền sở hữu trí tuệ có thể là hai vấn đề riêng biệt.

Nếu bên cho vay nhận NFT sau khi người vay vỡ nợ, họ thường chỉ nhận các quyền gắn với token theo giấy phép của dự án.

Các quyền đó có thể chỉ giới hạn ở việc trưng bày cá nhân, bán lại token hoặc một mục đích sử dụng được xác định khác.

Bên cho vay không nên cho rằng mình có thể khai thác thương mại tác phẩm nghệ thuật trừ khi giấy phép cho phép rõ ràng.

Người vay cũng cần hiểu rằng việc dùng NFT làm tài sản thế chấp có thể tạm thời hạn chế khả năng sử dụng, chuyển nhượng hoặc hiển thị các quyền truy cập bằng token gắn với NFT đó.

Cần xem xét kỹ các điều khoản pháp lý khi NFT đi kèm quyền thương mại hoặc lợi ích ngoài đời thực.

Lợi ích của cho vay NFT đối với người vay

Lợi ích chính đối với người vay là có thanh khoản mà không cần bán NFT ngay lập tức.

Điều này hữu ích khi người nắm giữ tin NFT có giá trị dài hạn nhưng cần vốn ngắn hạn.

Người vay có thể tránh bán trong thị trường suy yếu nếu kỳ vọng nhu cầu sẽ cải thiện sau đó.

Người vay cũng có thể dùng khoản vay để tài trợ cho hoạt động crypto khác, trang trải chi phí hoặc quản lý nhu cầu danh mục đầu tư.

Cho vay NFT có thể nhanh hơn việc tìm người mua trực tiếp cho một NFT kém thanh khoản.

Hoạt động này cũng có thể giúp người vay giữ được tiềm năng tăng giá nếu họ hoàn trả khoản vay và giữ lại NFT.

Tuy nhiên, lợi ích này chỉ có được nếu người vay có thể trả nợ đúng hạn.

Nếu không trả được nợ, người vay có thể mất NFT vĩnh viễn.

Lợi ích của cho vay NFT đối với bên cho vay

Lợi ích chính đối với bên cho vay là cơ hội nhận lãi khi cung cấp thanh khoản.

Bên cho vay cũng có thể nhận NFT thế chấp nếu người vay vỡ nợ.

Một số bên cho vay chuyên đánh giá các bộ sưu tập NFT và có thể xem cho vay là một cách khác để tiếp cận những tài sản họ sẵn sàng sở hữu.

Bên cho vay có thể đặt điều khoản thận trọng để quản lý rủi ro giảm giá.

Bên cho vay ngang hàng có thể chọn từng NFT riêng lẻ và tránh tài sản thế chấp mà họ không hiểu rõ.

Bên cho vay qua pool có thể phân tán mức độ tiếp xúc trên nhiều khoản vay nếu giao thức hỗ trợ đa dạng hóa.

Tuy nhiên, lợi suất cho vay không phải không có rủi ro.

Bên cho vay phải cân nhắc rủi ro vỡ nợ, thanh khoản, hợp đồng thông minh, định giá và thị trường.

Rủi ro chính đối với người vay

Rủi ro lớn nhất đối với người vay là mất NFT sau khi vỡ nợ.

Người vay có thể mất NFT dù chỉ cần một khoản vay ngắn hạn.

Điều kiện thị trường có thể thay đổi nhanh chóng, khiến việc trả nợ khó hơn dự kiến.

Lãi và phí có thể làm tăng chi phí thực tế của khoản vay.

Nếu người vay dùng tiền vay để giao dịch rủi ro, thua lỗ ở nơi khác có thể khiến họ không thể trả nợ.

Người vay cũng có thể gặp rủi ro hợp đồng thông minh nếu hợp đồng cho vay có lỗi hoặc bị khai thác.

Họ có thể mất quyền sử dụng các lợi ích giới hạn bằng token trong khi NFT bị khóa làm tài sản thế chấp.

Người vay không nên thế chấp NFT nếu không đủ khả năng chấp nhận việc mất tài sản đó.

Rủi ro chính đối với bên cho vay

Rủi ro lớn nhất đối với bên cho vay là giá trị NFT thế chấp giảm xuống thấp hơn số tiền vay.

Điều này có thể xảy ra nếu giá sàn của bộ sưu tập giảm, nhu cầu mua biến mất, metadata bị lỗi hoặc tâm lý thị trường thay đổi.

Bên cho vay cũng đối mặt với rủi ro thanh khoản vì nhận NFT sau khi người vay vỡ nợ không có nghĩa là có thể bán NFT nhanh chóng.

Họ đối mặt với rủi ro định giá vì NFT có thể đã bị định giá quá cao khi khoản vay bắt đầu.

Họ đối mặt với rủi ro hợp đồng thông minh nếu tài sản thế chấp hoặc tiền bị khóa, đánh cắp hay xử lý sai bởi mã lệnh.

Họ đối mặt với rủi ro tiền bản quyền và phí nếu tiền bán bị giảm trong quá trình thanh lý.

Họ đối mặt với rủi ro pháp lý và quyền lợi nếu quyền đối với nội dung hoặc quyền thương mại của NFT không rõ ràng.

Bên cho vay chỉ nên nhận tài sản thế chấp mà họ hiểu và sẵn sàng sở hữu trong trường hợp người vay vỡ nợ.

Rủi ro hợp đồng thông minh và giao thức

Cho vay NFT phụ thuộc vào hợp đồng thông minh, nhưng hợp đồng thông minh có thể gặp lỗi.

Lỗi hợp đồng có thể cho phép rút tài sản thế chấp trái phép, tính sai số tiền hoàn trả, khiến thanh lý không hoạt động hoặc khóa tài sản vĩnh viễn.

Sự cố oracle có thể dẫn đến định giá tài sản thế chấp sai.

Khóa quản trị giao thức có thể tạo ra rủi ro nếu nó cho phép thay đổi quy tắc khoản vay hoặc di chuyển tài sản.

Trang web giao diện có thể bị xâm nhập ngay cả khi hợp đồng thông minh nền tảng không thay đổi.

Pool cho vay cũng có thể đối mặt với các cuộc tấn công kinh tế nếu tham số rủi ro yếu.

Khi có thông tin, người dùng nên xem xét kiểm toán, tài liệu hợp đồng, quyền kiểm soát của quản trị viên và công bố rủi ro.

Ngay cả hợp đồng đã được kiểm toán vẫn có thể có lỗ hổng, vì vậy người dùng không nên xem cho vay NFT là hoạt động không có rủi ro.

Rủi ro thị trường và thanh khoản

Cho vay NFT chịu ảnh hưởng lớn từ rủi ro thị trường vì giá NFT có thể biến động mạnh.

Một bộ sưu tập được ưa chuộng hôm nay có thể mất sức hút sau này.

Giá sàn có thể giảm nhanh trong đợt suy thoái chung của thị trường crypto hoặc sau tin tức tiêu cực về dự án.

Thanh khoản có thể biến mất khi người mua ngừng đặt giá.

Thanh khoản thấp đặc biệt nguy hiểm với bên cho vay vì tài sản thế chấp có thể không bán được gần mức giá ước tính.

Điều này cũng nguy hiểm với người vay vì giá giảm có thể làm hạn chế các lựa chọn tái cấp vốn.

Trước khi chấp nhận điều khoản vay, người dùng nên xem xét giao dịch hoàn tất gần đây, độ sâu giá mua, phân bổ người nắm giữ, tỷ lệ niêm yết và khối lượng giao dịch.

Giá niêm yết cao không đảm bảo giá trị tài sản thế chấp đáng tin cậy.

Cho vay NFT và thuế

Cho vay NFT có thể phát sinh vấn đề thuế tùy theo quốc gia của người dùng, cấu trúc khoản vay và luồng giao dịch.

Trang tài sản kỹ thuật số chính thức của IRS liệt kê token không thể thay thế là tài sản kỹ thuật số phục vụ mục đích khai thuế tại Hoa Kỳ.

Thu nhập từ lãi, vỡ nợ, chuyển tài sản thế chấp, thanh lý hoặc sử dụng tiền vay có thể phát sinh nghĩa vụ thuế ở một số khu vực pháp lý.

Người vay có thể cần ghi lại tiền vay, khoản hoàn trả, lãi, phí, việc di chuyển tài sản thế chấp và mọi giao dịch bán NFT sau đó.

Bên cho vay có thể cần theo dõi thu nhập từ lãi, cách xử lý nợ xấu, tài sản thế chấp nhận được sau khi người vay vỡ nợ, tiền bán và giá vốn.

Quy định thuế có thể phức tạp vì cho vay NFT kết hợp tài sản kỹ thuật số, nợ, tài sản thế chấp và các khái niệm về tài sản.

Người dùng nên lưu hash giao dịch, địa chỉ ví, ngày giao dịch, giá trị thị trường hợp lý, điều khoản vay, hồ sơ hoàn trả và hồ sơ phí.

Người dùng nên tham khảo chuyên gia thuế đủ năng lực khi hoạt động cho vay NFT có giá trị lớn, diễn ra thường xuyên, liên quan đến kinh doanh hoặc chưa rõ cách xử lý.

Chiến lược cho vay NFT

Một chiến lược dành cho người vay là vay thanh khoản ngắn hạn, trong đó người vay dùng NFT để tiếp cận vốn trong một khoảng thời gian giới hạn.

Một chiến lược khác là tái cấp vốn, trong đó người vay thay khoản vay cũ bằng khoản vay tốt hơn trước khi vỡ nợ.

Chiến lược dành cho bên cho vay là cho vay thận trọng, chỉ cấp khoản vay với LTV thấp và NFT thuộc các bộ sưu tập có thanh khoản cao.

Một chiến lược khác là cho vay chuyên biệt, trong đó bên cho vay tập trung vào NFT hiếm hoặc các danh mục cụ thể mà họ hiểu sâu.

Một số người dùng có thể sử dụng cho vay NFT để quản lý thanh khoản danh mục mà không bán tài sản nắm giữ dài hạn.

Người khác có thể dùng hoạt động này để sử dụng đòn bẩy đầu cơ, vốn tiềm ẩn nhiều rủi ro hơn.

Đòn bẩy có thể khuếch đại lợi nhuận nhưng cũng có thể khuếch đại thua lỗ và dẫn đến mất tài sản thế chấp.

Người dùng nên lựa chọn chiến lược cho vay phù hợp với mức độ chấp nhận rủi ro và khả năng trả nợ.

Các chỉ số trong hoạt động cho vay NFT

Tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản cho biết số tiền vay so với giá trị tài sản thế chấp.

Lãi suất thể hiện chi phí vay hoặc lợi suất cho vay.

Thời hạn vay cho biết người vay có bao lâu để hoàn trả.

Giá sàn giúp ước tính giá niêm yết thấp nhất trong một bộ sưu tập nhưng không nên được dùng làm căn cứ duy nhất.

Độ sâu giá mua cho biết liệu người mua thực tế có sẵn sàng mua gần mức giá hiện tại hay không.

Giao dịch gần đây cho biết người mua thực sự đã trả bao nhiêu.

Tỷ lệ vỡ nợ cho biết tần suất người vay không trả được nợ.

Mức sử dụng cho biết lượng thanh khoản cho vay đang được vay trong mô hình pool.

Giá trị thu hồi sau thanh lý cho biết bên cho vay thu hồi được bao nhiêu sau khi bán tài sản thế chấp.

Các chỉ số này giúp người dùng hiểu rủi ro nhưng không thể dự đoán mọi diễn biến thị trường.

Cho vay NFT và bán NFT

Cho vay NFT và bán NFT giải quyết những nhu cầu khác nhau.

Bán NFT giúp chủ sở hữu nhận tiền ngay nhưng đồng thời mất quyền sở hữu và tiềm năng tăng giá trong tương lai.

Vay thế chấp bằng NFT giúp chủ sở hữu có thanh khoản trong khi vẫn giữ cơ hội nhận lại NFT sau khi hoàn trả.

Bán có thể phù hợp hơn khi chủ sở hữu không còn muốn giữ NFT hoặc tin rằng giá sẽ giảm.

Cho vay có thể phù hợp hơn khi chủ sở hữu cần thanh khoản tạm thời và có kế hoạch trả nợ rõ ràng.

Tuy nhiên, vay có thể bất lợi hơn bán nếu lãi và phí cao hoặc người vay vỡ nợ.

Bán tạo ra rủi ro về giá tại thời điểm bán.

Vay tạo ra rủi ro trả nợ trong suốt thời hạn vay.

Lựa chọn phù hợp hơn phụ thuộc vào mục tiêu, nhu cầu thanh khoản và mức độ chấp nhận rủi ro của người dùng.

Cho vay NFT và cho vay token có thể thay thế

Cho vay token có thể thay thế sử dụng tài sản crypto có thể hoán đổi cho nhau làm tài sản thế chấp hoặc tài sản cho vay.

Cho vay NFT sử dụng tài sản độc nhất làm tài sản thế chấp.

Token có thể thay thế thường dễ định giá hơn vì mỗi đơn vị của cùng một token giống với đơn vị khác.

NFT khó định giá hơn vì mỗi token có thể có độ hiếm, nhu cầu, lịch sử và tiện ích khác nhau.

Token có thể thay thế thường dễ thanh lý hơn vì được giao dịch trên các thị trường sâu hơn.

NFT có thể cần một người mua cụ thể, đặc biệt là với tài sản hiếm hoặc khác thường.

Vì vậy, cho vay NFT thường áp dụng điều khoản thận trọng hơn và mức bù rủi ro cao hơn.

Cho vay NFT có thể khai thác giá trị từ tài sản độc nhất nhưng đòi hỏi phân tích tài sản thế chấp cẩn thận hơn.

Cách đánh giá đề nghị cho vay NFT

Người vay nên so sánh số tiền vay với giá trị thị trường thực tế của NFT.

Người vay nên tính toàn bộ số tiền phải hoàn trả, bao gồm lãi, phí giao thức và phí gas.

Người vay nên kiểm tra hạn trả nợ và liệu có được trả trước hạn hay không.

Người vay cần hiểu chính xác điều gì sẽ xảy ra sau khi vỡ nợ.

Người vay nên kiểm tra NFT sẽ được giữ bởi hợp đồng thông minh hay đơn vị lưu ký.

Bên cho vay nên đánh giá thanh khoản, lịch sử giao dịch, độ hiếm, metadata, nơi lưu trữ và tính xác thực của NFT.

Bên cho vay nên tự hỏi liệu họ có sẵn sàng sở hữu NFT nếu người vay vỡ nợ hay không.

Cả hai bên nên xem xét rủi ro hợp đồng, cấu trúc phí, hồ sơ thuế và bảo mật ví trước khi chấp nhận khoản vay.

Phương pháp tốt nhất dành cho người vay

Người vay chỉ nên sử dụng dịch vụ cho vay NFT khi có kế hoạch trả nợ rõ ràng.

Không nên vay số tiền tối đa chỉ vì khoản tiền đó được cung cấp.

Hãy tính tổng chi phí hoàn trả trước khi chấp nhận khoản vay.

Tránh thế chấp NFT có giá trị cá nhân, tình cảm hoặc không thể thay thế trừ khi bạn có thể chấp nhận mất chúng.

Hãy xác minh hợp đồng cho vay và trang web chính thức trước khi chuyển tài sản thế chấp.

Luôn có đủ tiền để trả nợ và phí gas.

Theo dõi sát thời hạn khoản vay.

Tránh dùng tiền vay cho các giao dịch rủi ro cao trừ khi bạn hiểu khả năng mất toàn bộ số tiền.

Người vay nên xem cho vay NFT là nghĩa vụ nợ, không phải thanh khoản miễn phí.

Phương pháp tốt nhất dành cho bên cho vay

Bên cho vay nên áp dụng LTV thận trọng khi thanh khoản NFT yếu hoặc không chắc chắn.

Nên xem xét các giao dịch hoàn tất gần đây thay vì chỉ dựa vào giá sàn.

Đánh giá độ sâu giá mua, phân bổ người nắm giữ, mức độ hoạt động của bộ sưu tập và giá trị thuộc tính.

Kiểm tra metadata có ổn định hay không và NFT có xác thực hay không.

Hiểu rõ quy tắc thanh lý trước khi cấp vốn.

Nếu sử dụng mô hình cho vay qua pool, hãy đa dạng hóa cẩn trọng.

Tính đến tiền bản quyền, phí và phí gas khi ước tính giá trị thu hồi.

Tránh cho vay dựa trên NFT mà bạn không muốn sở hữu sau khi người vay vỡ nợ.

Bên cho vay cần nhớ rằng lợi suất cao thường đi kèm rủi ro cao.

Các sai lầm thường gặp khi cho vay NFT

Một sai lầm phổ biến là vay mà không có kế hoạch trả nợ.

Một sai lầm khác là chấp nhận khoản vay vì thanh khoản nhận được ban đầu hấp dẫn nhưng bỏ qua rủi ro vỡ nợ.

Sai lầm thứ ba là cho vay chỉ dựa trên giá sàn mà không kiểm tra nhu cầu mua thực tế.

Sai lầm thứ tư là bỏ qua rủi ro hợp đồng thông minh và lưu ký.

Sai lầm thứ năm là cho rằng NFT hiếm lúc nào cũng dễ thanh lý.

Sai lầm thứ sáu là không tính phí gas, phí khác, tiền bản quyền và thuế.

Sai lầm thứ bảy là dùng tiền vay cho các giao dịch rủi ro có thể nhanh chóng mất giá.

Sai lầm thứ tám là không đọc quy định về trường hợp người vay trễ hạn hoàn trả.

Sai lầm thứ chín là cho rằng sở hữu NFT đồng nghĩa với có bản quyền hoặc quyền thương mại.

Sai lầm thứ mười là xem cho vay NFT như nguồn thu nhập thụ động an toàn mà không hiểu rủi ro tài sản thế chấp.

Câu hỏi thường gặp

Cho vay NFT nghĩa là gì?

Cho vay NFT nghĩa là dùng NFT làm tài sản thế chấp để vay tài sản crypto hoặc cung cấp thanh khoản crypto cho người vay khóa NFT làm tài sản bảo đảm.

Cho vay NFT hoạt động như thế nào?

Người vay khóa NFT làm tài sản thế chấp, nhận khoản vay crypto và phải hoàn trả khoản vay cùng lãi và phí để nhận lại NFT.

Điều gì xảy ra nếu khoản vay NFT không được hoàn trả?

Nếu khoản vay NFT không được hoàn trả, bên cho vay có thể nhận NFT hoặc giao thức có thể thanh lý NFT theo điều khoản khoản vay.

LTV trong hoạt động cho vay NFT là gì?

LTV là tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản, dùng để so sánh số tiền vay với giá trị ước tính của NFT thế chấp.

Vì sao lãi suất cho vay NFT đôi khi cao?

Lãi suất cho vay NFT có thể cao vì NFT độc nhất, biến động, khó định giá và đôi khi khó thanh lý.

Bất kỳ NFT nào cũng có thể dùng làm tài sản thế chấp không?

Không. Nhiều bên cho vay và giao thức chỉ chấp nhận NFT có đủ thanh khoản, nhu cầu dễ nhận biết, metadata đáng tin cậy và lịch sử sở hữu rõ ràng.

Cho vay NFT có an toàn không?

Cho vay NFT không phải hoạt động không có rủi ro vì người vay có thể mất tài sản thế chấp, bên cho vay có thể nhận NFT kém thanh khoản, còn hợp đồng thông minh có thể gặp lỗi hoặc bị khai thác.

Cho vay NFT có chuyển bản quyền không?

Không. Cho vay NFT thường chỉ chuyển hoặc khóa token làm tài sản thế chấp; bản quyền và quyền thương mại phụ thuộc vào giấy phép của dự án và luật hiện hành.

Cho vay NFT có thể phát sinh sự kiện chịu thuế không?

Cho vay NFT có thể phát sinh nghĩa vụ thuế tùy theo khu vực pháp lý, cấu trúc khoản vay, lãi, vỡ nợ, thanh lý và việc chuyển tài sản thế chấp.

Người vay cần kiểm tra gì trước khi sử dụng dịch vụ cho vay NFT?

Người vay nên kiểm tra số tiền vay, lãi, ngày trả nợ, phí, quy tắc vỡ nợ, mô hình lưu ký, rủi ro hợp đồng thông minh và khả năng chấp nhận mất NFT.

Kết luận

Cho vay NFT là hoạt động DeFi cho phép người nắm giữ NFT vay tài sản crypto bằng cách dùng NFT làm tài sản thế chấp.

Hoạt động này có thể giúp người vay tiếp cận thanh khoản mà không phải bán NFT ngay lập tức.

Hoạt động này có thể giúp bên cho vay nhận lãi khi cung cấp vốn được bảo đảm bằng NFT.

Ý tưởng cốt lõi khá đơn giản nhưng rủi ro phức tạp vì NFT độc nhất, kém thanh khoản và khó định giá.

Người vay đối mặt với nguy cơ mất NFT nếu không trả được nợ.

Bên cho vay đối mặt với nguy cơ nhận tài sản thế chấp khó bán hoặc có giá trị thấp hơn dự kiến.

Cả hai bên đều đối mặt với rủi ro hợp đồng thông minh, thị trường, phí, định giá và sự không chắc chắn về pháp lý.

Cho vay NFT hoạt động hiệu quả nhất khi điều khoản khoản vay minh bạch, tài sản thế chấp được đánh giá cẩn thận, metadata đáng tin cậy, hợp đồng an toàn và người dùng hiểu rõ hệ quả khi vỡ nợ.

Người vay chỉ nên thế chấp NFT khi có kế hoạch trả nợ rõ ràng.

Bên cho vay chỉ nên cấp vốn khi hiểu rõ tài sản thế chấp và sẵn sàng sở hữu tài sản đó nếu người vay vỡ nợ.

Khi NFT tiếp tục mở rộng sang nghệ thuật, trò chơi, thẻ thành viên, danh tính, vé và nội dung token hóa, cho vay NFT có thể trở thành một công cụ thanh khoản quan trọng trong hệ sinh thái crypto.

Tuy nhiên, cần sử dụng hoạt động này thận trọng vì khai thác thanh khoản từ NFT cũng đồng nghĩa với nguy cơ mất NFT vĩnh viễn.