Serum

Serum trong crypto là gì?

Serum là giao thức sàn giao dịch phi tập trung trên Solana, được thiết kế dựa trên sổ lệnh giới hạn trung tâm on-chain.

Khác với nhiều sàn giao dịch phi tập trung sử dụng automated market maker, Serum dùng mô hình sổ lệnh. Trader có thể đặt lệnh mua, lệnh bán, lệnh thị trường và lệnh giới hạn thông qua hợp đồng thông minh.

Trong crypto, Serum được hiểu rõ nhất là một dự án cơ sở hạ tầng DeFi đời đầu trên Solana, hướng đến việc đưa cơ chế khớp lệnh kiểu sàn giao dịch truyền thống vào môi trường blockchain phi lưu ký.

Serum được xây dựng để người dùng giao dịch tài sản kỹ thuật số mà không cần giao quyền lưu ký tiền cho một đơn vị vận hành tập trung.

Thiết kế ban đầu của giao thức tập trung vào tốc độ, chi phí giao dịch thấp, khả năng kết hợp và thanh khoản dùng chung cho các ứng dụng xây dựng trên Solana.

Tổng quan về Project Serum trên trang chính thức mô tả Serum là giao thức không cần cấp phép trên Solana, với sổ lệnh giới hạn trung tâm on-chain có thể được các đối tác trong hệ sinh thái kết hợp sử dụng.

Serum còn có token gốc là SRM, gắn với phí, ý tưởng quản trị và các cơ chế khuyến khích hệ sinh thái trong thiết kế ban đầu.

Tuy nhiên, người dùng cần hiểu rằng tình trạng hiện tại của Serum rất khác so với giai đoạn tăng trưởng ban đầu.

Sau những lo ngại lớn về bảo mật và quản trị trong năm 2022 liên quan đến quyền nâng cấp chương trình gốc, phần lớn cộng đồng DeFi trên Solana đã rời xa bản triển khai Serum ban đầu và chuyển sang các lựa chọn thay thế do cộng đồng kiểm soát.

Vì vậy, Serum là thuật ngữ crypto quan trọng về mặt lịch sử, nhưng người dùng không nên đánh giá giao thức này chỉ dựa trên những mô tả cũ.

Định nghĩa đơn giản về Serum

Serum là giao thức sàn giao dịch phi tập trung trên Solana, sử dụng sổ lệnh on-chain để khớp lệnh mua và bán crypto.

Ý tưởng chính của Serum là kết hợp quyền lưu ký phi tập trung với trải nghiệm giao dịch gần giống các thị trường dùng sổ lệnh truyền thống.

Thay vì chỉ hoán đổi tài sản qua pool thanh khoản, Serum cho phép ứng dụng kết nối với một sổ lệnh on-chain dùng chung.

Điều này khiến Serum trở thành một phần quan trọng trong cơ sở hạ tầng DeFi đời đầu của Solana.

Trong bối cảnh crypto hiện nay, Serum còn là ví dụ cảnh báo về tầm quan trọng của quyền nâng cấp, quyền kiểm soát quản trị, sự dịch chuyển thanh khoản và bảo mật giao thức.

Giao thức có thể sở hữu công nghệ tốt, nhưng người dùng vẫn cần hiểu ai có thể nâng cấp giao thức, ai kiểm soát các quyền quan trọng và liệu thanh khoản hiện tại có còn hoạt động hay không.

Serum hoạt động như thế nào?

Serum hoạt động bằng cách sử dụng hợp đồng thông minh trên Solana để quản lý thị trường, lệnh mở, giá mua, giá bán, giao dịch và cơ chế thanh toán.

Trader có thể đặt lệnh giới hạn, tức là tự xác định mức giá muốn mua hoặc bán.

Nếu một lệnh khác khớp với mức giá đó, giao thức có thể thực hiện giao dịch thông qua sổ lệnh on-chain.

Cách này khác với automated market maker, nơi người dùng giao dịch với pool thanh khoản và nhận mức giá được tính theo một công thức.

Trong hệ thống sổ lệnh, quá trình hình thành giá đến từ việc người mua và người bán đặt lệnh ở nhiều mức giá khác nhau.

Thiết kế của Serum khả thi nhờ Solana có tốc độ tạo block nhanh và chi phí giao dịch thấp so với nhiều môi trường hợp đồng thông minh đời trước.

Vì đặt lệnh, khớp lệnh và thanh toán đòi hỏi tương tác thường xuyên, phí thấp rất quan trọng đối với trải nghiệm người dùng.

Mô hình Serum cũng cho phép các ứng dụng DeFi khác kết nối với cùng một lớp thanh khoản thay vì phải tự xây dựng các thị trường riêng biệt từ đầu.

Sổ lệnh giới hạn trung tâm on-chain là gì?

Sổ lệnh giới hạn trung tâm, thường viết tắt là CLOB, là hệ thống giao dịch liệt kê các lệnh mua và bán theo mức giá và thứ tự ưu tiên thời gian.

Lệnh mua được gọi là giá mua.

Lệnh bán được gọi là giá bán.

Khi giá mua và giá bán tương thích, thị trường có thể khớp giao dịch.

Trong tài chính truyền thống, sổ lệnh thường được quản lý bằng cơ sở hạ tầng tập trung.

Mục tiêu của Serum là đưa cấu trúc này lên on-chain để người dùng tương tác với một hệ thống giao dịch phi tập trung.

Đây là mục tiêu đầy tham vọng về mặt kỹ thuật vì mỗi thao tác đặt lệnh, hủy lệnh, khớp lệnh và thanh toán đều có thể tạo ra hoạt động trên blockchain.

Serum cho thấy thiết kế của Solana giúp giao dịch bằng sổ lệnh hoàn toàn on-chain trở nên khả thi hơn so với các mạng chậm hơn hoặc đắt đỏ hơn.

Bài giải thích kỹ thuật về mô hình CLOB on-chain của Serum mô tả cách Serum sử dụng sổ lệnh thay vì automated market maker để vận hành cơ sở hạ tầng giao dịch phi tập trung.

Vì sao Serum quan trọng với DeFi trên Solana?

Serum trở nên quan trọng vì đóng vai trò cơ sở hạ tầng giao dịch dùng chung cho các ứng dụng DeFi đời đầu trên Solana.

Nhiều sản phẩm DeFi cần thanh khoản, cơ chế hình thành giá và logic thanh toán.

Thay vì mỗi ứng dụng tự tạo nguồn thanh khoản riêng biệt, Serum cho phép các ứng dụng định tuyến hoạt động qua một sổ lệnh dùng chung.

Điều này biến Serum thành một lớp kết hợp.

Khả năng kết hợp có nghĩa là các giao thức khác có thể xây dựng trên hoặc kết nối với một giao thức hiện có.

Ví dụ, ví, giao diện giao dịch, ứng dụng cho vay hoặc công cụ tạo lập thị trường có thể sử dụng các thị trường Serum trong sản phẩm của mình.

Điều này giúp Serum trở thành một phần dễ nhận biết trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung đời đầu của Solana.

Ảnh hưởng của Serum cũng góp phần phổ biến ý tưởng rằng sàn giao dịch phi tập trung không nhất thiết chỉ dựa vào công thức của pool thanh khoản.

Serum và automated market maker

Serum sử dụng sổ lệnh, còn automated market maker sử dụng pool thanh khoản.

Trong automated market maker, nhà cung cấp thanh khoản nạp tài sản vào pool và trader hoán đổi tài sản với pool theo một công thức định giá.

Trong hệ thống sổ lệnh, trader và nhà tạo lập thị trường đặt lệnh ở các mức giá cụ thể.

Sổ lệnh có thể hỗ trợ giao dịch chính xác hơn vì người dùng đặt được mức giá giới hạn cụ thể.

Sổ lệnh cũng có thể hiển thị độ sâu thị trường, giúp trader hiểu lượng thanh khoản hiện có tại các mức giá khác nhau.

Automated market maker có thể đơn giản hơn với các tài sản ít phổ biến vì pool vẫn có thể tồn tại ngay cả khi không có nhà tạo lập thị trường chủ động trên sổ lệnh.

Cả hai mô hình đều có ưu điểm và rủi ro.

Serum có ý nghĩa vì cho thấy blockchain tốc độ cao có thể hỗ trợ cấu trúc giao dịch truyền thống hơn trong DeFi.

Serum và giao dịch phi lưu ký

Serum được thiết kế để hỗ trợ giao dịch phi lưu ký.

Phi lưu ký có nghĩa là người dùng không cần nạp tài sản vào ví của một đơn vị vận hành tập trung trước khi giao dịch.

Thay vào đó, người dùng tương tác với hợp đồng thông minh thông qua ví của chính mình.

Thiết kế này có thể giảm rủi ro lưu ký vì người dùng không phải dựa vào một công ty duy nhất để nắm giữ toàn bộ số dư của khách hàng.

Tuy nhiên, giao dịch phi lưu ký không loại bỏ mọi rủi ro.

Người dùng vẫn đối mặt với rủi ro hợp đồng thông minh, bảo mật ví, quyền nâng cấp, thanh khoản, oracle và ký giao dịch.

Lịch sử của Serum cho thấy thiết kế phi lưu ký chỉ là một phần trong bảo mật DeFi.

Quyền kiểm soát giao thức và kiến trúc quản trị cũng rất quan trọng.

Serum và token SRM

SRM là token gốc gắn với hệ sinh thái Serum.

Trong thiết kế ban đầu, SRM gắn với chiết khấu phí giao dịch, các cơ chế liên quan đến phí và ý tưởng quản trị.

Whitepaper của Serum mô tả SRM là một phần trong mô hình kinh tế và hệ thống phí của giao thức.

Độc giả có thể xem whitepaper Serum được lưu trữ để tìm hiểu các tuyên bố ban đầu về thiết kế token.

Người dùng nên thận trọng khi đánh giá SRM hiện nay vì tiện ích ban đầu của token gắn với một hệ sinh thái có mức độ sử dụng thực tế thay đổi đáng kể sau năm 2022.

Token vẫn có thể tiếp tục được giao dịch dù giao thức gắn với token đã mất phần lớn thanh khoản, đà phát triển hoặc sự hỗ trợ từ ứng dụng.

Vì vậy, người dùng không nên chỉ đánh giá SRM dựa trên các mô tả lịch sử về lộ trình ban đầu của Serum.

Trước khi quyết định, họ nên kiểm tra thanh khoản, tiện ích, tình trạng quản trị và công bố rủi ro hiện tại.

Tình trạng hiện tại của Serum

Hiện nay, nên xem Serum là giao thức crypto đời cũ thay vì một địa điểm DeFi đang hoạt động bình thường.

Sau khi các tổ chức lớn có liên hệ với những bên hậu thuẫn ban đầu của Serum sụp đổ vào năm 2022, chương trình Serum gốc đối mặt với những lo ngại nghiêm trọng về niềm tin và quyền nâng cấp.

Các thông tin công khai vào thời điểm đó cho biết chương trình mainnet chính của Serum được mô tả là không còn hoạt động và các giao thức DeFi lớn trên Solana đã rời bỏ nó.

Bài viết công khai về tình trạng mainnet của Serum ghi nhận rằng các giao thức DeFi lớn không còn sử dụng chương trình gốc sau khi xuất hiện những lo ngại về quyền nâng cấp.

Ý nghĩa thực tế rất đơn giản: những mô tả cũ về Serum có thể không phản ánh tình trạng hiện tại của giao thức.

Khi tìm hiểu Serum, người dùng nên phân biệt khái niệm Serum ban đầu, chương trình Serum gốc, token SRM và các bản fork do cộng đồng phát triển sau này.

Các thành phần này có liên quan nhưng không giống nhau.

Vì sao quyền nâng cấp quan trọng với Serum?

Quyền nâng cấp là một trong những vấn đề quan trọng nhất trong lịch sử Serum.

Trên Solana, nhiều chương trình có thể được triển khai dưới dạng chương trình có thể nâng cấp.

Nếu chương trình có quyền nâng cấp đang hoạt động, chủ thể nắm quyền có thể cập nhật mã chương trình theo quy tắc của hệ thống chương trình có thể nâng cấp trên Solana.

Tài liệu về chương trình của Solana giải thích rằng các chương trình được triển khai bằng upgradeable loader có thể được nâng cấp khi đã thiết lập quyền nâng cấp; việc thu hồi quyền này sẽ khiến chương trình trở nên bất biến.

Điều này hữu ích trong quá trình phát triển vì có thể sửa lỗi và bổ sung tính năng.

Nhưng đây cũng có thể là rủi ro nghiêm trọng nếu quyền nâng cấp do một khóa yếu, bị xâm phạm, không rõ ràng hoặc tập trung kiểm soát.

Trong trường hợp Serum, mối lo ngại là người dùng và giao thức không thể yên tâm dựa vào chương trình gốc nếu quyền nâng cấp có thể không an toàn.

Đó là lý do quyền nâng cấp trở thành bài học trọng tâm từ sự suy thoái của Serum.

Serum và các bản fork do cộng đồng phát triển

Fork là phiên bản mới của phần mềm hoặc giao thức được sao chép và chỉnh sửa từ một mã nguồn trước đó.

Sau những lo ngại về chương trình Serum gốc, các nhà phát triển và thành viên DeFi trên Solana đã ủng hộ các lựa chọn thay thế do cộng đồng kiểm soát, dựa trên thiết kế của Serum.

Mục tiêu là giữ lại công nghệ sổ lệnh hữu ích đồng thời tránh cấu trúc kiểm soát rủi ro của bản triển khai ban đầu.

Một bản fork cộng đồng nổi tiếng đã trở thành địa điểm thanh khoản thay thế cho nhiều ứng dụng Solana.

Để nội dung rõ ràng và phù hợp SEO, điểm quan trọng không phải là mọi bản fork đều tự động an toàn.

Điểm quan trọng là fork có thể loại bỏ một rủi ro nhưng đồng thời tạo ra những câu hỏi mới về quản trị, kiểm toán, thanh khoản, ưu đãi và bảo trì.

Người dùng nên đánh giá mọi giao thức kế nhiệm hoặc bản fork dựa trên mã nguồn, quyền hạn, thanh khoản và sự hỗ trợ của hệ sinh thái hiện tại.

Không nên cho rằng một bản fork an toàn chỉ vì nó phát triển từ mã nguồn quen thuộc.

Serum như một nghiên cứu tình huống về cơ sở hạ tầng DeFi

Serum là một nghiên cứu tình huống hữu ích về cơ sở hạ tầng DeFi vì cho thấy thiết kế kỹ thuật và thiết kế quản trị đều thiết yếu.

Về kỹ thuật, Serum góp phần chứng minh sổ lệnh on-chain có thể hoạt động trên blockchain thông lượng cao.

Về kinh tế, Serum cho thấy thanh khoản dùng chung có thể hỗ trợ nhiều ứng dụng cùng lúc.

Về vận hành, Serum cho thấy quản lý khóa và quyền nâng cấp có thể trở thành rủi ro mang tính sống còn.

Bài học với người dùng là tài chính phi tập trung không chỉ xoay quanh việc giao dịch có diễn ra on-chain hay không.

Điều quan trọng còn là ai có thể thay đổi mã, việc nâng cấp được phê duyệt như thế nào, thanh khoản được duy trì ra sao và người dùng có thể xác minh các giả định về niềm tin hay không.

Một giao thức có thể phi tập trung ở một số khía cạnh nhưng tập trung ở những khía cạnh khác.

Serum giúp làm rõ sự khác biệt đó.

Những lợi ích Serum hướng đến

Serum hướng đến việc cung cấp giao dịch bằng sổ lệnh phi tập trung trên Solana.

Giao thức nhắm đến việc cung cấp lệnh giới hạn, độ sâu thị trường và thanh khoản dùng chung cho trader.

Serum mang đến cho nhà phát triển một lớp giao dịch có thể kết hợp để xây dựng ứng dụng DeFi.

Giao thức cho phép người dùng giao dịch từ ví mà không cần dựa vào đơn vị lưu ký tập trung.

Serum tận dụng phí thấp của Solana để giúp việc cập nhật lệnh thường xuyên trở nên khả thi hơn.

Giao thức hỗ trợ ý tưởng rằng sàn giao dịch phi tập trung có thể có giao diện và trải nghiệm gần với các hệ thống giao dịch chuyên nghiệp.

Serum góp phần mở rộng hệ sinh thái DeFi đời đầu của Solana bằng cách cung cấp nền tảng thanh khoản dùng chung cho ứng dụng.

Những lợi ích này lý giải vì sao Serum được thảo luận rộng rãi trong giai đoạn hoạt động tích cực.

Rủi ro liên quan đến Serum

Serum có rủi ro hợp đồng thông minh vì người dùng tương tác với các chương trình on-chain.

Giao thức có rủi ro về quyền nâng cấp vì quyền kiểm soát chương trình có thể ảnh hưởng đến niềm tin của người dùng và ứng dụng đối với bản triển khai.

Giao thức có rủi ro thanh khoản vì sổ lệnh chỉ hữu ích khi trader và nhà tạo lập thị trường tích cực cung cấp đủ độ sâu.

Giao thức có rủi ro về tiện ích token vì giá trị SRM một phần phụ thuộc vào việc hệ sinh thái Serum có tiếp tục hữu ích và hoạt động hay không.

Giao thức có rủi ro quản trị vì người dùng cần biết rõ ai có thể ảnh hưởng đến định hướng và các quyền quan trọng của giao thức.

Giao thức có rủi ro phụ thuộc hệ sinh thái vì nhiều ứng dụng Solana phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng giao dịch dùng chung.

Serum còn chịu ảnh hưởng của rủi ro lịch sử sau năm 2022 do niềm tin vào bản triển khai gốc bị tổn hại.

Những rủi ro này khiến Serum trở thành ví dụ rõ nét về lý do người dùng DeFi cần đánh giá nhiều yếu tố hơn thương hiệu và mức độ phổ biến ban đầu.

Serum và thanh khoản

Thanh khoản là khả năng mua hoặc bán tài sản mà không gây biến động giá lớn.

Với giao thức dùng sổ lệnh như Serum, thanh khoản đến từ các lệnh mua và bán do trader và nhà tạo lập thị trường đặt.

Thanh khoản sâu giúp giao dịch thuận lợi hơn vì người dùng có thể khớp lệnh lớn với mức trượt giá thấp hơn.

Thanh khoản mỏng khiến giao dịch rủi ro hơn vì ngay cả lệnh nhỏ cũng có thể làm giá biến động mạnh.

Sau khi thanh khoản dịch chuyển khỏi bản triển khai Serum gốc, tính hữu dụng thực tế của giao thức giảm sút.

Điều này cho thấy thanh khoản DeFi không tồn tại vĩnh viễn.

Thanh khoản dịch chuyển theo niềm tin, ưu đãi, tích hợp, nhà tạo lập thị trường và hoạt động người dùng.

Khi niềm tin vào địa điểm giao dịch thay đổi, thanh khoản có thể nhanh chóng chuyển đi nơi khác.

Serum và khả năng kết hợp

Khả năng kết hợp là một trong những điểm thu hút lớn nhất của Serum.

Ứng dụng có thể kết nối với sổ lệnh Serum thay vì tự xây dựng hệ thống giao dịch.

Điều này giúp ví, giao diện giao dịch, trình tổng hợp và các công cụ DeFi khác tiếp cận thanh khoản dùng chung.

Trong DeFi, khả năng kết hợp có thể tạo ra hiệu ứng mạng mạnh vì một giao thức có thể trở thành cơ sở hạ tầng cho nhiều giao thức khác.

Tuy nhiên, khả năng kết hợp cũng có thể lan truyền rủi ro.

Nếu nhiều ứng dụng phụ thuộc vào một giao thức dùng chung và giao thức đó trở nên không an toàn, tác động có thể lan rộng khắp hệ sinh thái.

Lịch sử Serum cho thấy cả hai mặt của khả năng kết hợp.

Cơ sở hạ tầng dùng chung có thể nâng cao hiệu quả, nhưng cũng có thể trở thành một điểm gây căng thẳng duy nhất nếu giả định về quyền kiểm soát hoặc bảo mật không còn đúng.

Serum và khớp lệnh

Khớp lệnh là quá trình ghép người mua với người bán.

Trong mô hình của Serum, người dùng đặt lệnh vào thị trường và các lệnh tương thích có thể được khớp theo logic của chương trình.

Ví dụ, lệnh mua có mức giá đủ cao có thể khớp với lệnh bán có giá bằng hoặc thấp hơn.

Sau khi khớp, quá trình thanh toán chuyển các tài sản liên quan giữa các bên theo kết quả giao dịch.

Cấu trúc này giúp trader kiểm soát giá tốt hơn so với giao diện hoán đổi đơn giản.

Lệnh giới hạn hữu ích vì trader có thể xác định mức giá mình chấp nhận.

Tuy nhiên, hệ thống sổ lệnh cần nhà cung cấp thanh khoản tích cực để hoạt động hiệu quả.

Nếu không có đủ lệnh ở cả hai phía, spread sẽ nới rộng và chất lượng khớp lệnh giảm.

Serum so với hoán đổi token thông thường

Hoán đổi token thông thường thường không hiển thị cấu trúc thị trường cho người dùng.

Người dùng chọn một tài sản đầu vào, nhận một tài sản khác và giao diện sẽ tính toán tuyến giao dịch.

Cách tiếp cận bằng sổ lệnh của Serum giúp quá trình giao dịch rõ ràng hơn.

Người dùng có thể đặt lệnh ở mức giá đã chọn và chờ thanh khoản khớp lệnh.

Cách này hấp dẫn với trader muốn kiểm soát tốt hơn việc thực hiện lệnh.

Cách này cũng hữu ích với nhà tạo lập thị trường muốn niêm yết giá ở cả hai phía của thị trường.

Tuy nhiên, mô hình sổ lệnh có thể khó sử dụng hơn với người mới so với giao diện hoán đổi đơn giản.

Người dùng cần hiểu giá mua, giá bán, spread, giá giới hạn, hủy lệnh và thanh toán.

Serum và Solana

Serum được xây dựng trên Solana vì mô hình sổ lệnh đòi hỏi giao dịch nhanh và chi phí thấp.

Mỗi thao tác đặt lệnh, hủy lệnh, khớp lệnh và thanh toán đều có thể cần hoạt động on-chain.

Nếu chi phí giao dịch quá cao, trader nhỏ lẻ sẽ khó giao dịch thường xuyên bằng sổ lệnh.

Nếu thời gian tạo block quá lâu, sổ lệnh có thể trở nên lỗi thời so với diễn biến giá nhanh.

Kiến trúc của Solana giúp thiết kế Serum khả thi hơn so với khi triển khai trên nhiều blockchain chậm hơn.

Mối liên hệ này khiến Serum trở thành một trong những ví dụ đầu tiên được sử dụng để giải thích tiềm năng DeFi của Solana.

Tuy nhiên, xây dựng trên blockchain nhanh không loại bỏ rủi ro quản trị và quyền nâng cấp.

Cả công nghệ lẫn thiết kế quyền kiểm soát đều quan trọng.

Serum và tính phi tập trung

Serum được mô tả là giao thức sàn giao dịch phi tập trung vì người dùng có thể giao dịch thông qua các chương trình on-chain.

Tuy nhiên, tính phi tập trung không phải nhãn phân loại chỉ có hai trạng thái đúng hoặc sai.

Giao thức có thể phi tập trung về lưu ký nhưng tập trung về quyền nâng cấp.

Giao thức có thể thanh toán on-chain nhưng phụ thuộc vào một nhóm nhỏ để bảo trì.

Giao thức có thể mã nguồn mở nhưng quyền sở hữu token hoặc ảnh hưởng quản trị vẫn tập trung.

Lịch sử Serum cho thấy người dùng cần xem xét cụ thể từng khía cạnh của tính phi tập trung.

Các câu hỏi quan trọng nhất là ai kiểm soát việc nâng cấp, ai kiểm soát cài đặt quản trị, thanh khoản đến từ đâu và người dùng có thể thoát vị thế an toàn hay không.

Giao thức DeFi thực sự vững chắc cần giúp người dùng dễ dàng kiểm tra các giả định về niềm tin này.

Serum và rủi ro hợp đồng thông minh

Rủi ro hợp đồng thông minh là nguy cơ mã hoạt động ngoài dự kiến hoặc có thể bị khai thác.

Logic giao dịch của Serum chạy thông qua các chương trình Solana, khiến bảo mật mã trở thành yếu tố thiết yếu.

Ngay cả khi giao thức mã nguồn mở, phần lớn người dùng cũng không thể tự kiểm toán mã.

Vì vậy, người dùng thường phải dựa vào kiểm toán, uy tín nhà phát triển, niềm tin của hệ sinh thái, chương trình săn lỗi, và hoạt động giám sát công khai.

Rủi ro hợp đồng thông minh không chỉ liên quan đến lỗi trong mã hiện tại.

Rủi ro còn bao gồm khả năng mã có thể nâng cấp bị thay đổi sau này.

Vì lý do này, tính minh bạch của quyền nâng cấp là một phần trong quản lý rủi ro hợp đồng thông minh.

Người dùng nên kiểm tra chương trình là bất biến, có thể được nâng cấp bởi multisig hay do một chủ thể duy nhất kiểm soát.

Serum và nhà tạo lập thị trường

Nhà tạo lập thị trường là những người tham gia đặt lệnh mua và bán để cung cấp thanh khoản.

Giao thức sổ lệnh phụ thuộc nhiều vào nhà tạo lập thị trường vì họ giúp thu hẹp spread và tăng độ sâu sổ lệnh.

Nếu không có nhà tạo lập thị trường, người dùng có thể gặp chất lượng khớp lệnh kém và trượt giá cao.

Tính hữu dụng ban đầu của Serum một phần dựa vào các nhà cung cấp thanh khoản và hoạt động tích hợp tích cực.

Khi niềm tin vào chương trình gốc thay đổi, các nhà cung cấp thanh khoản có lý do để chuyển sang nơi khác.

Điều này cho thấy giao thức DeFi dùng sổ lệnh cần nhiều hơn phần mềm.

Giao thức cần sự tham gia liên tục của thị trường, cơ sở hạ tầng đáng tin cậy và niềm tin vào cơ chế thanh toán.

Thanh khoản là một phần sống động của giao thức, không phải tính năng cố định.

Serum và nhà phát triển

Nhà phát triển sử dụng Serum vì giao thức cung cấp sẵn một lớp giao dịch.

Nhà phát triển có thể xây dựng giao diện, công cụ giao dịch, sản phẩm quản lý danh mục hoặc chiến lược DeFi trên các thị trường Serum.

Điều này giúp giảm nhu cầu tự xây dựng toàn bộ hệ thống khớp lệnh từ đầu.

Các kho mã nguồn mở của Serum cũng cung cấp mã để nhà phát triển nghiên cứu và điều chỉnh.

Kho GitHub của Project Serum có monorepo Rust của Serum DEX.

Với nhà phát triển, Serum vẫn có giá trị tham khảo vì cho thấy cách thiết kế sổ lệnh on-chain.

Tuy nhiên, nhà phát triển xây dựng hệ thống đưa vào vận hành thực tế không nên mặc định bản triển khai gốc vẫn an toàn hoặc đang hoạt động.

Họ nên đánh giá các mã nguồn đang được bảo trì, quyền sở hữu chương trình hiện tại, hoạt động kiểm toán và mức độ sử dụng trong hệ sinh thái.

Serum và trader

Trader quan tâm đến Serum vì giao thức hỗ trợ giao dịch bằng lệnh giới hạn trong DeFi.

Điều này giúp người dùng kiểm soát tốt hơn so với việc hoán đổi đơn giản với pool.

Trader có thể đặt lệnh ở mức giá đã chọn và chờ khớp.

Trader cũng có thể xem độ sâu thị trường và spread nếu giao diện hỗ trợ.

Tuy nhiên, lợi thế giao dịch trong quá khứ của Serum phụ thuộc vào thanh khoản đang hoạt động và cơ sở hạ tầng thanh toán đáng tin cậy.

Nếu thanh khoản mỏng, sổ lệnh có thể không mang lại chất lượng khớp lệnh tốt.

Nếu quyền kiểm soát chương trình không an toàn, địa điểm giao dịch có thể không đáng để sử dụng.

Trader luôn nên kiểm tra thanh khoản và tình trạng rủi ro hiện tại, thay vì dựa vào danh tiếng cũ của giao thức.

Serum và người dùng

Với người dùng thông thường, Serum có thể xuất hiện dưới dạng token, tên giao thức hoặc dự án DeFi mang tính lịch sử.

Bài học quan trọng nhất là một thương hiệu DeFi nổi tiếng có thể thay đổi tình trạng theo thời gian.

Giao thức từng được tích hợp rộng rãi có thể mất niềm tin, thanh khoản hoặc sự hỗ trợ tích cực.

Người dùng nên kiểm tra xem giao thức hiện có còn được bảo trì hay không.

Họ nên kiểm tra các giao diện chính thức có còn hoạt động và an toàn hay không.

Họ nên kiểm tra thị trường muốn giao dịch có thanh khoản hay không.

Họ nên kiểm tra chương trình có quyền nâng cấp hay không và ai đang kiểm soát quyền đó.

Không bao giờ nên cho rằng giao thức DeFi cũ vẫn an toàn chỉ vì từng phổ biến.

Những quan niệm sai lầm phổ biến về Serum

Một quan niệm sai lầm phổ biến là Serum vẫn là trung tâm DeFi Solana hoạt động như trong giai đoạn tăng trưởng ban đầu.

Hiện nay, cần hiểu bản triển khai Serum gốc dựa trên tình trạng di sản sau năm 2022 và lịch sử dịch chuyển khỏi giao thức.

Một quan niệm sai lầm khác là SRM mặc nhiên vẫn có tiện ích giống như mô tả trong các tài liệu ban đầu.

Tiện ích token phụ thuộc vào mức độ sử dụng giao thức hiện tại, hoạt động tích hợp, quản trị và nhu cầu thị trường.

Một quan niệm sai lầm khác là giao dịch on-chain loại bỏ mọi yếu tố cần tin cậy.

Giao dịch on-chain giảm một số rủi ro lưu ký, nhưng người dùng vẫn có thể đối mặt với rủi ro quyền nâng cấp, hợp đồng thông minh và thanh khoản.

Một quan niệm sai lầm khác là mọi sàn giao dịch phi tập trung đều sử dụng automated market maker.

Serum có ý nghĩa lịch sử vì thay vào đó, giao thức sử dụng sổ lệnh on-chain.

Người dùng nên kiểm tra gì trước khi tương tác với tài sản liên quan đến Serum?

Người dùng nên kiểm tra mình đang xem chương trình Serum gốc hay một bản fork ra đời sau.

Người dùng nên kiểm tra chương trình còn được bảo trì hay không.

Người dùng nên kiểm tra quyền nâng cấp đã bị thu hồi, được bảo vệ bằng quy trình minh bạch hay đang do một khóa rủi ro kiểm soát.

Người dùng nên kiểm tra thị trường liên quan có thanh khoản đang hoạt động hay không.

Người dùng nên kiểm tra token mình giao dịch hiện có tiện ích thực tế hay không.

Người dùng nên kiểm tra giao diện đang sử dụng có chính thức, được bảo trì và an toàn hay không.

Người dùng nên kiểm tra giao dịch ví có tương tác với program ID dự kiến hay không.

Người dùng nên thận trọng với hướng dẫn cũ, dashboard cũ và thông tin giải thích token cũ.

Vì sao Serum vẫn quan trọng?

Serum vẫn quan trọng vì góp phần định hình lịch sử DeFi trên Solana.

Giao thức cho thấy sổ lệnh on-chain có thể là một hướng thiết kế nghiêm túc cho sàn giao dịch phi tập trung.

Serum giúp đưa thanh khoản dùng chung và cơ sở hạ tầng thị trường có thể kết hợp vào các ứng dụng Solana.

Serum cũng trở thành bài học quan trọng về quản trị giao thức và quyền nâng cấp.

Nhiều người dùng DeFi tập trung vào lợi suất, phí và tốc độ, nhưng Serum cho thấy quyền kiểm soát cũng quan trọng không kém.

Tiềm năng kỹ thuật của giao thức có thể suy yếu nếu người dùng không thể tin tưởng vào cấu trúc nâng cấp.

Với nhà phát triển, Serum vẫn là ví dụ về cả đổi mới lẫn rủi ro vận hành.

Với người dùng, Serum nhắc nhở rằng cần nghiên cứu tình trạng hiện tại của giao thức trước khi tương tác.

Câu hỏi thường gặp

Serum trong tiền mã hóa là gì?

Serum là giao thức sàn giao dịch phi tập trung trên Solana, sử dụng sổ lệnh giới hạn trung tâm on-chain để giao dịch crypto.

SRM là gì?

SRM là token gốc ban đầu gắn với hệ sinh thái Serum, có liên hệ với các ý tưởng về phí và quản trị trong thiết kế giao thức ban đầu.

Serum có phải automated market maker không?

Không. Serum chủ yếu được biết đến với sổ lệnh giới hạn trung tâm on-chain thay vì mô hình pool automated market maker tiêu chuẩn.

Vì sao Serum quan trọng?

Serum quan trọng vì cung cấp thanh khoản sổ lệnh dùng chung và cơ sở hạ tầng giao dịch cho các ứng dụng DeFi đời đầu trên Solana.

Serum còn hoạt động không?

Sau năm 2022, nên xem bản triển khai Serum gốc là giao thức cũ hoặc không còn hoạt động, do những lo ngại về bảo mật và quyền nâng cấp dẫn đến làn sóng dịch chuyển lớn trong hệ sinh thái.

Điều gì đã xảy ra với Serum?

Serum mất đi phần lớn niềm tin trong hệ sinh thái sau khi xuất hiện lo ngại về quyền nâng cấp của chương trình gốc, khiến nhiều ứng dụng chuyển sang các lựa chọn thay thế do cộng đồng kiểm soát.

Quyền nâng cấp là gì?

Quyền nâng cấp là tài khoản hoặc cơ chế kiểm soát có thể cập nhật mã của chương trình Solana có thể nâng cấp.

Vì sao quyền nâng cấp của Serum là một rủi ro?

Đây là rủi ro vì người dùng và giao thức cần tin tưởng rằng chương trình gốc không thể bị thay đổi bởi một chủ thể không an toàn hoặc bị xâm phạm.

Người dùng vẫn có thể giao dịch SRM không?

SRM có thể vẫn được giao dịch trên một số thị trường, nhưng người dùng nên đánh giá thanh khoản, tiện ích, rủi ro và mức độ hỗ trợ hiện tại thay vì dựa vào những mô tả cũ về Serum.

Serum có giống bản fork do cộng đồng phát triển không?

Không. Chương trình Serum gốc và các bản fork cộng đồng ra đời sau có liên hệ về lịch sử mã nguồn, nhưng khác nhau về cấu trúc kiểm soát, thanh khoản, bảo trì và hồ sơ rủi ro.

Serum có phải giao thức phi lưu ký không?

Serum được thiết kế để hỗ trợ giao dịch phi lưu ký thông qua hợp đồng thông minh Solana, nhưng thiết kế phi lưu ký không loại bỏ rủi ro hợp đồng thông minh, thanh khoản hoặc quyền nâng cấp.

Vì sao Serum quan trọng đối với việc tìm hiểu DeFi?

Serum quan trọng vì giúp người dùng hiểu về sổ lệnh, khả năng kết hợp, thanh khoản dùng chung, quyền nâng cấp và tầm quan trọng của việc kiểm tra tình trạng hiện tại của giao thức.

Kết luận

Serum là giao thức sàn giao dịch phi tập trung trên Solana, được xây dựng dựa trên sổ lệnh giới hạn trung tâm on-chain.

Giao thức đóng vai trò quan trọng trong DeFi đời đầu trên Solana nhờ cung cấp thanh khoản dùng chung, cơ sở hạ tầng giao dịch có thể kết hợp và mô hình sổ lệnh phi lưu ký.

Thiết kế của Serum cho thấy sàn giao dịch phi tập trung có thể sử dụng các mô hình khác ngoài pool automated market maker.

Đồng thời, lịch sử Serum cho thấy bảo mật DeFi không chỉ phụ thuộc vào logic giao dịch.

Quyền nâng cấp, quyền kiểm soát quản trị, dịch chuyển thanh khoản, quản lý khóa và niềm tin của hệ sinh thái có thể quyết định giao thức còn sử dụng được hay không.

Bản triển khai Serum gốc hiện phù hợp nhất khi được xem là giao thức cũ sau khi những lo ngại lớn trong năm 2022 khiến cộng đồng DeFi trên Solana rời bỏ giao thức.

Bài học thực tế với người dùng là cần kiểm tra tình trạng giao thức hiện tại trước khi tương tác với bất kỳ tài sản hoặc giao diện nào liên quan đến Serum.

Với nhà phát triển, Serum vẫn là nghiên cứu tình huống có giá trị về thiết kế sổ lệnh on-chain và rủi ro của cơ sở hạ tầng DeFi dùng chung.

Ý nghĩa lâu dài của Serum không chỉ nằm ở việc góp phần xây dựng DeFi đời đầu trên Solana mà còn ở bài học cho ngành crypto về tầm quan trọng của quyền kiểm soát minh bạch, nâng cấp an toàn và thanh khoản đang hoạt động đối với thị trường phi tập trung.