BlackRock ra mắt ETF thu nhập Bitcoin sử dụng chiến lược Covered Call

TLDR

• BlackRock ra mắt iShares Bitcoin Premium Income ETF với mã ticker BITA.
• BITA nắm giữ Bitcoin giao ngay và cổ phần của IBIT spot Bitcoin ETF thuộc BlackRock.
• BITA bán quyền chọn mua (call options) trên khoảng 25% đến 35% lượng IBIT nắm giữ.
• Quỹ hướng đến việc cung cấp mức độ tiếp cận Bitcoin kèm thu nhập phí quyền chọn hàng tháng.
• BITA có phí bảo lãnh phát hành 0,65%, so với mức 0,25% của IBIT.

BlackRock đã ra mắt iShares Bitcoin Premium Income ETF, một quỹ hoán đổi danh mục mới được thiết kế để giúp nhà đầu tư tiếp cận Bitcoin trong khi tạo ra thu nhập hàng tháng thông qua chiến lược covered call.

Quỹ giao dịch dưới mã ticker BITA trên Nasdaq, nắm giữ Bitcoin giao ngay và cổ phần của iShares Bitcoin Trust ETF của BlackRock, còn được biết đến với tên IBIT. Quỹ sau đó bán quyền chọn mua trên khoảng 25% đến 35% lượng IBIT nắm giữ để thu phí quyền chọn có thể phân phối cho nhà đầu tư.

Việc ra mắt này mở rộng danh mục Bitcoin ETF của BlackRock sau khi IBIT trở thành spot Bitcoin ETF lớn nhất, với gần 49 tỷ USD tài sản. BlackRock cho biết sản phẩm mới đáp ứng nhu cầu của khách hàng về việc tiếp cận Bitcoin kết hợp với tiềm năng tạo ra thu nhập.

BITA bổ sung lớp thu nhập vào mức độ tiếp cận Bitcoin

Trưởng bộ phận Tài sản Kỹ thuật Số của BlackRock, Robert Mitchnick, cho biết một bộ phận lớn khách hàng của công ty vẫn quan tâm đến Bitcoin trong khi cũng tập trung vào việc tạo ra lợi nhuận. Ông cho biết BITA được xây dựng để cho phép nhà đầu tư giữ lại phần lớn mức độ tăng giá của Bitcoin trong khi vẫn thu được thu nhập tiềm năng thông qua cấu trúc giao dịch trên sàn.

Chiến lược covered call bao gồm việc nắm giữ một tài sản trong khi bán quyền chọn mua đối với một phần vị thế. Người bán nhận được thu nhập từ phí quyền chọn, điều này có thể cải thiện lợi nhuận khi tài sản cơ sở giao dịch đi ngang hoặc tăng vừa phải.

Chiến lược này cũng có những đánh đổi. Nếu Bitcoin tăng mạnh, lợi nhuận có thể bị giới hạn đối với phần danh mục được bao phủ bởi các quyền chọn mua đã bán, vì quỹ có thể phải cung cấp mức độ tiếp cận theo giá thực hiện quyền chọn. Thu nhập từ quyền chọn cũng có thể thay đổi dựa trên biến động, hoạt động giao dịch và điều kiện thị trường.

BlackRock cho biết khối lượng giao dịch quyền chọn hàng ngày của IBIT nằm trong top 1% tất cả các sản phẩm quyền chọn, với khối lượng giao dịch hàng ngày trung bình khoảng 3,7 tỷ USD. Thị trường quyền chọn đó cung cấp cơ sở hạ tầng cần thiết cho chiến lược thu nhập của BITA.

BlackRock nhắm đến các nhà đầu tư Bitcoin tập trung vào lợi nhuận

Jay Jacobs, người đứng đầu bộ phận ETF cổ phần tại Mỹ của BlackRock, cho biết quỹ này nhằm mục đích đáp ứng phạm vi nhu cầu rộng hơn của nhà đầu tư khi các sản phẩm Bitcoin trưởng thành. Ông cho biết một số nhà đầu tư muốn duy trì vị thế long Bitcoin chủ yếu trong khi tạo ra thu nhập từ mức độ tiếp cận đó.

BlackRock nhận thấy một số nhóm nhà đầu tư tiềm năng cho BITA. Một nhóm bao gồm các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho cổ tức và trái phiếu. Nhóm khác bao gồm những người nắm giữ Bitcoin vẫn lạc quan nhưng muốn dòng tiền từ các vị thế dài hạn.

Jacobs cũng cho biết một số nhà đầu tư trước đây đã tránh các tài sản như Bitcoin hay vàng vì chúng không tạo ra thu nhập. BITA được cấu trúc để giải quyết mối lo ngại đó bằng cách gắn thêm thành phần thu nhập dựa trên quyền chọn vào mức độ tiếp cận Bitcoin.

Quỹ có thể thu hút một số người nắm giữ IBIT muốn có thu nhập, mặc dù BlackRock kỳ vọng BITA sẽ tiếp cận các nhà đầu tư hiện chưa sở hữu spot Bitcoin ETF. Jacobs mô tả BITA là sự bổ sung cho IBIT, thay vì là sự thay thế cho việc theo dõi trực tiếp Bitcoin giao ngay.

Thị trường Bitcoin ETF mở rộng ra ngoài các quỹ giao ngay

BITA gia nhập thị trường khi Bitcoin giao dịch gần mức 67,000 USD và vẫn thấp hơn các mức cao trước đó. IBIT đã chứng kiến dòng tiền rút ra trong giai đoạn giá Bitcoin yếu hơn, trong khi sự chú ý của nhà đầu tư cũng đã chuyển sang các đợt niêm yết cổ phiếu lớn và các loại tài sản khác.

Quỹ mới phản ánh xu hướng rộng hơn trong các sản phẩm Bitcoin ETF sử dụng chiến lược quyền chọn để tạo ra thu nhập. Không giống như Ether hay Solana, Bitcoin không cung cấp phần thưởng staking gốc, điều này đã thúc đẩy các nhà phát hành hướng đến cấu trúc covered call cho các sản phẩm định hướng lợi nhuận.

Goldman Sachs cũng đã nộp hồ sơ cho một Bitcoin Premium Income ETF sử dụng chiến lược covered call một phần, với quỹ dự kiến có hiệu lực vào khoảng ngày 1 tháng 7, theo các bình luận thị trường trước đó. Các Bitcoin ETF tập trung vào thu nhập khác, bao gồm các sản phẩm từ Roundhill và NEOS, đã gia nhập thị trường.

BITA có phí bảo lãnh phát hành 0,65%, cao hơn mức phí 0,25% của IBIT nhưng thấp hơn một số Bitcoin income ETF cạnh tranh. BlackRock cho biết quỹ được đăng ký theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933, áp dụng chế độ thuế hỗn hợp đối với lãi vốn liên quan đến phí quyền chọn với tỷ lệ 60% dài hạn và 40% ngắn hạn.

Trưởng bộ phận châu Mỹ về Giải pháp Sản phẩm Toàn cầu của BlackRock, Jessica Tan, cho biết việc triển khai BITA đòi hỏi chuyên môn về ETF, thực thi quyền chọn, quản lý rủi ro và cơ sở hạ tầng tổ chức.

Bài viết BlackRock Launches Bitcoin Income ETF Using Covered Call Strategy xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.