Peter Schiff；迈克尔·塞勒缺席媒体或与Strategy诉讼风险有关

简报

• Peter Schiff表示，Saylor缺席媒体可能与诉讼风险有关。
• Rosen律师事务所正在调查Strategy的证券索赔案。
• STRC跌至约73.62美元，较100美元票面价值低约25%。
• STRC在创历史低位时，实际收益率升至约15.6%。
• Arkham表示，STRC与LUNA不同，因为不存在强制清算机制。

Peter Schiff表示，Michael Saylor近期缺席媒体露面可能并非巧合，因为围绕Strategy优先股STRC及公司以比特币为核心的资本结构，法律压力与投资者忧虑与日俱增。

Schiff在X上发文称，他认为Saylor的律师可能已建议他避免发表可能被用于股东诉讼的公开言论。他还表示，CNBC或因此前给予Saylor大量播出时间而限制相关报道，但Saylor与CNBC均未公开证实上述说法。

上述评论发布于Rosen律师事务所宣布调查涉及Strategy及其公开交易证券（包括MSTR、STRF、STRC、STRK及STRD）潜在证券索赔事宜之后。Strategy尚未就此次调查公开置评。

STRC下跌引发投资者争议

STRC近期跌至历史低位约73.62美元，使该优先股较100美元票面价值低约25%。根据其申报股息及低迷市价计算，此举将其实际收益率推升至约15.6%。

STRC为永续优先股，以100美元申报金额为基础，年股息率为11.5%。Arkham指出，Strategy目前约有1.0489亿股STRC流通在外，每年股息成本约达12亿美元。

截至本周早些时候，Strategy持有约14亿美元美元储备。该储备为公司提供了有限的股息支付空间，但STRC股息与债务到期并不相同，若STRC市价低于票面价值，公司在法律上亦不会被强制清算。

Schiff认为，STRC的下跌表明投资者正在质疑股息的可持续性以及Strategy持续募资的能力。他还声称，在STRC被宣传为低波动收益产品后，退休人士及厌恶风险的买家或已蒙受损失。

Arkham：STRC并非另一个LUNA

Arkham将STRC的下跌与过往加密市场崩溃事件进行比较，但表示两者并不等同于Terra LUNA。该分析公司表示，STRC价格下跌反映的是市场对未来股息、募资及投资者需求的疑虑，而非强制清算机制所致。

与LUNA不同，STRC不会通过算法赎回机制引发自动死亡螺旋。Strategy无需动用现金来捍卫STRC的市价，仅因优先股交易价格低于票面价值，Saylor亦不会遭到清算。

Arkham表示，主要风险在于更长远的层面。若Strategy须在募资能力减弱的情况下持续每年支付约12亿美元股息，未来投资者购买MSTR或相关证券的意愿或将降低。

Samson Mow则持不同看法，表示在困境价位买入STRC的投资者，若该优先股回归票面价值，将可从中获益。他表示，若股价回升至100美元，加上实际收益率，持有者或可获得丰厚的总回报。

MSTR走弱加大比特币国库模式压力

随着比特币跌至约58,000美元附近，Strategy普通股亦大幅下跌。Schiff表示，MSTR跌破85.50美元，并认为该股或以大幅折价交易于其每股比特币价值之下。

他表示，若市价远低于持仓价值，Strategy的一种创造股东价值的方式是出售比特币并回购股份。此观点与Strategy长期以来通过发行股票、债务及优先股来积累比特币的做法相悖。

当前争论的焦点在于，在投资者信心减弱的情况下，Strategy能否继续为股息及比特币购买提供资金。STRC相对于票面价值的折价使新优先股发行吸引力下降，而MSTR的下跌则降低了普通股销售的效率。

Schiff还表示，在比特币上涨期间，CNBC给予Saylor大量播出时间，而在近期下跌期间则减少报道。上述评论仅代表Schiff个人观点，尚未获得CNBC或Strategy的证实。

本文Peter Schiff；Michael Saylor缺席媒体可能与Strategy诉讼风险有关最早发布于CoinCentral。