星座品牌 (STZ) 股票：华尔街对周二财报的预期

摘要

• Constellation Brands 将于周二公布第一财季业绩，分析师预计销售额将下滑5%至23.9亿美元，每股盈利小幅下降1%至3.19美元。
• 上一季度啤酒销售额增长1%，为数个季度以来首次增长，但啤酒经营利润率从36.6%下滑至33.2%。
• 富国银行周一将目标价从185美元下调至170美元，但维持增持评级，意味着约18.8%的上涨空间。
• 该股近期交投于141至143美元附近，周一下跌约2.2%，远低于52周高位178.13美元。
• Constellation 正在出售表现欠佳的葡萄酒品牌，并计划在2028财年前实现每年逾2亿美元的成本节省。

Constellation Brands 股价周一交投于143美元附近，下跌2.2%，远低于52周高位178.13美元。这家饮料制造商将于周二收盘后公布第一财季业绩，投资者最期待的只有一件事：证明啤酒业务终于重新发挥应有的作用。

Constellation Brands, Inc., STZ

华尔街并不期待一个亮眼的季度。FactSet 调查的分析师预计销售额将同比下降5%至23.9亿美元，每股盈利小幅下滑约1%至3.19美元。

背景因素不容忽视。随着消费者勒紧腰带，酒精饮料需求多年来持续疲软。Constellation 面临的压力尤为突出，因为拉丁裔消费者约占其啤酒客户群的一半，而负担能力方面的忧虑加上移民执法方面的顾虑，已对该群体的消费支出造成拖累。

不过，上一季度出现了一线曙光。在截至2月的第四财季，啤酒销售额较上年同期增长约1%，终结了长期下滑的颓势。

啤酒销售显现复苏迹象

管理层指出，拉丁裔消费者的消费出现早期复苏迹象。Modelo 持续扩大市场份额，Victoria 啤酒也吸引了越来越多21至25岁的年轻饮酒者。

这是好消息。不那么乐观的消息则是利润率方面的表现。

第四季度啤酒经营利润率从上年同期的36.6%下滑至33.2%。销量下降使固定成本更难以摊薄，铝罐关税的影响也雪上加霜。

Constellation 也在其他方面积极瘦身。公司已出售部分主流葡萄酒品牌，转而专注于更高端的产品线，同时进一步拓展进口墨西哥啤酒、精酿烈酒以及低酒精和无酒精饮料，以迎合整体饮酒量减少的年轻消费者。

公司正致力于在2028财年前实现每年逾2亿美元的成本节省，以抵消利润率压力。

分析师意见分歧，但整体偏向乐观

华尔街近期对该股的看法褒贬不一。富国银行周一将目标价从185美元下调至170美元，但维持增持评级，仍预示较当前水平约有18.8%的上涨空间。

其他机构则走向不同方向。美国银行将目标价下调至152美元，并给予该股跑输大市评级；巴克莱则将目标价上调至170美元，给予同等权重评级。Jefferies 和德意志银行均维持持有评级，目标价分别为157美元和155美元。

综合来看，MarketBeat 数据显示市场共识评级为适度买入，平均目标价为172.21美元。其中1名分析师给予强力买入评级，11名给予买入，8名给予持有，2名给予卖出。

Constellation 上一份业绩报告于4月8日发布，实际表现超出预期。公司公布每股盈利1.90美元，高于1.71美元的预期，尽管收入同比下降11.3%。

在内部人士动态方面，执行副总裁 James O. Bourdeau 于5月中旬以平均143.24美元的价格出售了4,407股，持股比例减少近三分之一。机构投资者仍持有公司大部分股份，合计持有已发行股份的77.34%。

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