SK Hynix股票：纳斯达克上市或将重塑内存芯片格局

摘要

• SK Hynix已向美国证券交易委员会（SEC）提交F-1表格，申请以代码SKHY在纳斯达克上市美国存托股份（ADS）。
• 此次发行最多涵盖1,779万股ADS，约占总流通股的2.5%。
• 路透社报道，该公司目标融资约294亿美元，ADS预计定价约每股166美元。
• 所得款项专用于在韩国建设新芯片工厂及购置EUV光刻设备。
• 汇丰银行预计，纳斯达克上市将使SK Hynix的估值提升约20%。

SK Hynix正逐步迈向纳斯达克上市。这家韩国内存芯片制造商于周二向SEC提交了注册声明，申请以代码SKHY公开发行美国存托股份。

此次申报最多涵盖1,779万股，约占公司总流通股的2.5%。这一数字经过审慎考量，旨在确保公司最大股东SK Square的持股比例维持在韩国法规所要求的20%门槛以上。

SK Hynix是英伟达（Nvidia）最大的高带宽内存（HBM）芯片供应商之一，这类芯片是AI处理器的核心组件。

资金用途

公司尚未确定最终定价，将由SK Hynix与承销商根据届时的股价及市场状况协商决定。

路透社此前报道，该公司计划融资约294亿美元，ADS预计定价约每股166美元。美银证券、花旗集团、高盛及摩根大通担任此次发行的承销商。

SK Hynix表示，所得款项将用于一般企业用途，包括资本支出。早前报道指出两项具体用途：在韩国建设新半导体生产设施，以及购置先进的极紫外（EUV）光刻设备。

另一份SEC申报文件进一步细化了资金分配：约45.5万亿韩元用于工厂建设，约11.9万亿韩元用于购置EUV扫描仪，公司预计于2027年12月前完成接收。

SK Hynix表示，若IPO所得款项不足以覆盖额外成本，将通过经营现金流、现有及未来信贷额度以及债务发行来弥补。

此次申报的时机亦非偶然——就在提交申报的前一天，三星电子、SK Hynix及韩国政府联合宣布了一项总额5,900亿美元的新芯片制造中心计划。

该中心将包含四座晶圆厂，目标是在未来五年内将韩国的DRAM产能翻倍。

上市对估值的意义

汇丰银行上周发表评论，指出纳斯达克上市或可将SK Hynix的估值提升约20%，市净率将从2.8倍升至3.4倍。

这将有助于缩小SK Hynix与美国竞争对手美光科技（Micron Technology）之间的估值差距。两家公司与三星同为内存芯片领域的直接竞争者。

整体IPO市场今年表现强劲。据彭博数据，截至6月26日，各公司已累计融资2,510亿美元，2026年有望创下历史纪录。

内存相关基金同样表现亮眼。Roundhill Memory ETF今年迄今已上涨160%，iShares半导体ETF亦录得96%的涨幅。

三星、SK Hynix及美光是上述基金中持仓最大的三只DRAM股票。SK Hynix预计其股票将于7月10日在纳斯达克开始交易。

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