Robinhood扩展至传统金融永续合约及AI交易，同时打造自有区块链

就在参议院投票前数日，美国银行正向立法者施压，要求对一项具有里程碑意义的加密货币法案进行最后关头的修改。与此同时，Robinhood刚刚推出了一项产品扩展，将传统金融直接纳入这个以移动股票交易闻名的平台的视野。据原报道，该公司目前正允许符合条件的欧洲用户交易与大宗商品、ETF及货币挂钩的永续期货。

此次推出并非谨慎试水。黄金、白银、原油及欧元兑美元汇率均可使用高达10倍杠杆进行交易。这种杠杆倍数传统上由专业衍生品交易所提供，而非由一个以零佣金股票起家的应用程序提供。此举清楚表明，Robinhood押注其欧洲用户群将把大宗商品永续合约视为主屏幕上的又一普通选项。

超越加密货币：大宗商品永续合约登陆欧洲

永续期货是一种加密货币原生工具，永不到期，允许交易者在支付资金费率的同时无限期持有仓位。通过将这一结构引入传统资产，Robinhood押注于两件事：其一，这种形式对一代在加密永续合约上成长起来的交易者具有吸引力；其二，欧洲监管机构将接受该产品，而不会像美国那样对加密衍生品产生阻力。该公司已通过立陶宛实体在欧洲提供加密永续合约，因此增加石油和黄金更像是顺理成章的延伸，而非跨越式突破。

此次发布的亮点在于杠杆倍数。在WTI原油上提供10倍杠杆，并非任何零售经纪商在没有明确风险框架的情况下都会提供的服务。这表明Robinhood认为其欧洲用户群具备足够的经验，或者该公司已建立了足够的后台基础设施来管理该倍数下的清算风险。无论如何，这都为eToro和Revolut等竞争对手提高了门槛，而这些竞争对手在向同一市场引入衍生品实力方面一直较为迟缓。

区块链与AI的押注

永续合约的推出只是更大规模产品发布的一部分。Robinhood还发布了去中心化借贷产品、面向美国加密用户的AI驱动交易账户，以及其自有区块链。借贷产品尤为引人关注，因为它允许用户通过自托管钱包借出USDG稳定币，预计年化收益率为7%。这是DeFi协议和中心化收益产品的直接竞争对手，但背后有一家上市公司的品牌和分发实力。

在AI方面，该公司不仅仅是增加筛选器或提醒功能。它计划推出能够执行数字资产交易的AI代理，这一步骤超越了简单自动化，进入了委托执行的领域。这一时机与AI驱动的Web3基础设施浪潮相吻合，尽管Robinhood的版本看起来明确面向零售用户，并与托管或半托管架构紧密集成。推出自有区块链表明，该公司希望掌控至少部分产品的结算层，而非依赖具有自身费用动态和拥堵风险的第三方链。

监管推进与市场定位

该公司还披露，其新加坡实体已获得资本市场服务牌照以提供经纪服务，并将很快在英国推出加密服务。这些扩张并非在真空中进行。美国立法者仍在围绕美国历史上最重要的加密货币法案展开争论，银行正试图删除它们不久前才接受的条款。对于Robinhood而言，在欧洲和亚洲建立受监管的立足点是对冲这种不确定性的手段，同时也为公司提供了一个测试产品的实验室，一旦规则改变，这些产品最终可能登陆美国。

在美国，产品路线图受到更多设计上的限制。Robinhood推出了Crypto Earn、USDG借贷产品，并修订了面向专业加密交易者的费用结构，但尚未推出那种已开始出现在链上市场的杠杆代币化股票交易。代币化美国股票是Robinhood可以提供独特服务的领域，该公司正在全球范围内扩大对该产品的访问权限。更广泛的代币化趋势正在加速：传统金融巨头正在链上结算国债，公共区块链上真实世界资产的总价值最近已突破200亿美元，这在近期的市场综述中有所报道。

目前尚不清楚的是，Robinhood能否同时在三大洲执行产品、监管和流动性方面的工作。在同一路线图中构建专有区块链、推出AI交易代理、管理大宗商品永续合约风险以及引入英国用户，即便对于拥有Robinhood资产负债表实力的公司而言也是雄心勃勃的。目前，市场似乎更关注执行情况而非定位。代币化股票访问权限和稳定币收益产品将是判断该战略是否奏效的最清晰信号。