摘要

西方石油在美國大型石油生產商中相當罕見，因為它正嘗試在傳統油氣業務之外，打造商業化的碳管理業務。

該策略主要透過以下方式開發：

Oxy 低碳創投

↓

1PointFive

↓

直接空氣捕集 + CCUS

↓

碳移除信用額度與 CO₂ 儲存

旗艦專案為 STRATOS，這是一座位於德州的直接空氣捕集設施，設計在全面投入運營後每年可移除多達 500,000 公噸大氣 CO₂。西方石油目前的碳創新頁面仍將 STRATOS 描述為開發中，而 1PointFive 於 2026 年 1 月表示，該設施正在推進啟動相關工作。

碳捕集可能為 OXY 創造一項新的長期業務——但它仍屬於資本密集型，且商業化前景不確定。

什麼是 Oxy 低碳創投？

奧西低碳創投（Oxy Low Carbon Ventures，或 OLCV）開發與以下相關的專案與技術：

• 碳捕集；
• CO₂ 運輸；
• CO₂ 封存；
• 直接空氣捕集；
• 低碳燃料；
• 碳管理服務。

在 OxyChem 出售後，低碳創投仍屬於 Occidental 的 中游與行銷 報告分部。

什麼是 1PointFive？

1PointFive 是 Occidental 的碳捕集與碳移除子公司。

其商業模式旨在透過以下技術協助客戶應對排放問題，例如：

直接空氣捕集

以及

地質 CO₂ 儲存。

什麼是直接空氣捕集？

直接空氣捕集（Direct Air Capture，或 DAC）是直接從環境空氣中去除 CO₂，而不是只在工廠的廢氣排放流中捕集。

簡化流程為：

空氣

↓

CO₂ 捕集系統

↓

濃縮 CO₂

↓

永久地質儲存

或選定的利用途徑

該技術不同於傳統的點源碳捕集。

什麼是 STRATOS？

STRATOS 是 1PointFive 在德克薩斯州的大規模 DAC 設施。

其設計容量最高可達：

每年 500,000 公噸 CO₂

在全面投入運營時。

在 2026 年 1 月，1PointFive 描述 STRATOS 正在推進 啟動活動，因此投資者不應將完整設計產能視為已實現的商業產出。

誰購買了 STRATOS 碳移除信用額度？

1PointFive 已宣布與多家大型機構達成協議。

例如，Microsoft 同意在六年內購買 500,000 公噸的 DAC 碳移除信用額度，這些信用額度由 STRATOS 啟用。

Bain & Company 宣布將於 2026 年 1 月在三年內採購 9,000 公噸。

這些協議顯示出商業興趣，但合約約定的信用額度量不應自動等同於專案獲利能力。

碳移除如何創造收入？

潛在客戶可能會為經驗證的 CO₂ 去除支付 1PointFive。

概念上：

客戶排放目標

↓

購買碳移除額度

↓

1PointFive 捕獲 CO₂

↓

永久儲存

↓

經驗證的移除額度

這可能會創造一條不同於出售石油的服務型收入來源。

為何西方石油具有潛在優勢

西方石油在石油行業處理 CO₂ 方面擁有數十年的經驗。

與碳管理相關的功能包括：

• 地下地質；
• CO₂ 運輸；
• 注入；
• 儲層管理；
• 大規模能源基礎設施。

這些能力可能可轉移至碳封存。

碳捕集能否成為 OXY 的主要業務？

有可能——但並不保證。

看漲情境假設：

• 更多企業承諾投入持久性碳移除；
• DAC 成本下降；
• 政府激勵措施仍具支持性；
• 專案成功擴大規模；
• 碳信用價格支撐具吸引力的回報。

熊市情境假設：

• 成本仍然偏高；
• 需求不足；
• 激勵措施改變；
• 專案進度延宕；
• 競爭技術變得更便宜。

為何 DAC 昂貴

CO₂ 在環境空氣中的濃度相對較低。

移除它需要：

• 大型空氣處理系統；
• 能源；
• 化學吸附劑或溶劑；
• 壓縮；
• 運輸；
• 儲存。

這可能會使 DAC 的成本顯著高於從高濃度工業排放流中捕集 CO₂。

政府政策風險

碳經濟可能部分取決於：

• 稅收抵免；
• 許可；
• 儲存監管；
• 碳核算標準。

因此，政策變化可能會實質性地改變專案經濟性。

與石油生產的關係是什麼？

西方在歷史上在使用 CO₂ 進行提高採收率採油方面擁有豐富的專業知識。

然而，某些 1PointFive 的碳移除合約（包括 Microsoft 的）規定採用耐久的鹽水封存，而非將捕獲的 CO₂ 用於石油生產。

在評估特定碳信用的環境屬性時，這一區別很重要。

碳捕集能否降低 OXY 對石油的依賴？

從長期來看，成功的碳業務可以使收入多元化。

但在今日，Occidental 的財務業績仍以石油和天然氣為主。

因此，碳管理應被視為一種對未來成長的選擇權，而非取代當前上游業務的經濟性。

碳捕集如何影響 OXYON？

OXYON 並不直接代表 斯特拉托斯。

改為：

斯特拉托斯 / 1PointFive

↓

影響西方石油公司的業務價值

↓

OXY

↓

OXYON

如果投資者對碳捕集的商業價值變得更樂觀，這可能會影響 OXY 估值。

如果專案表現令人失望，則可能出現相反情況。

主要風險

• 技術執行；
• 資本支出；
• 啟動延遲；
• 碳信用需求；
• 客戶集中度；
• 監管變更；
• 儲存負債；
• 競爭；
• 長期利潤率不確定。

常見問題

什麼是斯特拉托斯？

由 Occidental 的 1PointFive 子公司正在開發的一座大型直接空氣捕集設施。

斯特拉托斯可以捕集多少 CO₂？

其設計產能在全面運營時每年最高可達 500,000 公噸。

STRATOS 是否已在設計產能下全面運作？

最新引用的 2026 年公司更新稱，其正在推進啟動活動。

微軟會從 1PointFive 購買碳信用額度嗎？

微軟簽訂了一項協議，涵蓋在六年內的 500,000 公噸。

碳捕集已經是Occidental的主要業務了嗎？

不是。石油和天然氣仍是主要的經濟業務。

風險免責聲明

碳管理技術屬於正在發展的市場。專案產能、成本、定價、監管和商業需求可能與當前預期存在重大差異。