Hyperliquid面臨Solana新威脅，Toly支持新Perp DEX

Hyperliquid 在鏈上永續合約領域的領先地位迎來了來自 Solana 生態系統的新挑戰，Solana 聯合創始人 Anatoly Yakovenko（又名 Toly）表示，Solana 需要在 SVM 內部建立一個具備原子可組合性的永續合約 DEX。此番爭論發生之際，Hyperliquid 正積極在華盛頓尋求監管路徑，推動 CLARITY 法案的進展。

事件起因於 Hyperliquid 聯合創始人 Jeffrey Yan 表示，他與 Hyperliquid 政策中心在華盛頓停留了數天，趁 CLARITY 法案推進之際與政策制定者會面。據他表示，討論重點涵蓋 Hyperliquid、其對美國消費者的潛在利益，以及將鏈上衍生品市場納入美國監管框架的路徑。

這一政策推進迅速與 X 平台上另一場關於市場結構的討論產生碰撞，Toly 公開鼓勵喜歡 Hyperliquid 的用戶嘗試一個新的基於 Solana 的永續合約 DEX。此言論引發用戶反彈，質疑行業是否需要再多一個永續合約交易平台，而非進一步創新。

Rune 直接點出了問題所在："我欽佩 Solana 的團隊公開推廣自家應用，真心尊重這種拼勁，但也許這股能量應該用於創新，而非複製。"他補充說，核心問題在於 Solana 原生永續合約 DEX 除了在手續費上競爭或抄襲同類產品之外，能比 Hyperliquid 做得更好的地方在哪裡。

Hyperliquid 對決 Solana

Toly 的答案是可組合性。他認為，這個比較與當年問"既然 Binance、Coinbase 或 CME 已存在，為何還需要 Hyperliquid"並無本質區別。

"這就像在問 Hyperliquid 能做到哪些 Binance、Coinbase 或 CME 做不到的事？"Toly 寫道。"Solana 的 SVM 需要在其運行時環境中擁有一個具備原子可組合性的永續合約 DEX，以便創新得以蓬勃發展。在 SVM 內部構建的應用無法使用 HL，因為你必須通過跨鏈橋才能接入。"

這場分歧觸及了不同生態系統如何看待衍生品基礎設施的核心問題。Hyperliquid 的立足點在於垂直整合的鏈上交易體驗，吸引那些追求自我託管、速度和非中心化交易所介面的交易者。Rune 承認 Hyperliquid 已通過"自我託管、無 KYC、社群所有"回答了自身"存在的意義"這一問題，但追問僅憑可組合性是否足以讓 Solana 原生競爭者勝出。

Toly 並未聲稱成功是板上釘釘之事，而是將市場定位為足夠龐大，值得 Solana 團隊積極探索，尤其是在基礎層能夠支撐與中心化交易場所競爭的產品的前提下。

"100 億美元的未平倉合約是機會所在，"他寫道，指的是未平倉量。"這只是 Binance、CME、Coinbase、NYSE 規模的九牛一毛。我為什麼不希望 Solana 去爭奪全球市場的這塊份額？"

他補充說，Binance 及其他現有巨頭不太可能對這塊市場坐視不爭，而 Hyperliquid 自身的增長已經驗證了用戶對 DEX 式交易介面的需求。"HL 證明了人們願意使用 DEX 介面進行交易，而不是 Binance/CME 那種風格的介面，"Toly 表示，同時以 Solana 生態系統團隊和黑客松獲獎者為例，說明更廣泛的探索正在進行。

這場討論也吸引了 Solana 與 Hyperliquid 競爭圈子以外市場參與者的關注。Moonrock Capital 創始人 Simon Dedic 表示，他"既不是 Hyperliquid 也不是 Solana 的極端支持者"，對交易本身也不甚在意，但認為 Toly 的興趣本身值得關注。"當 Toly——業內最聰明、最成功、最執著的創始人之一——對這樣一款新產品感到興奮時，我想你最好留意一下，"他寫道。

截稿時，HYPE 報價為 45.968 美元。