加密貨幣監管動態：T. Rowe Price 15資產ETF登陸紐約證券交易所

週日，比特幣交易價格接近 $64,354，加密貨幣總市值維持在 $2.2 兆左右，表現穩健，儘管市場面臨新一波監管消息及攪動能源市場的地緣政治對峙。SEC 批准 T. Rowe Price 加密 ETF、CFTC 對永續期貨的政策轉變，以及一系列法律與立法進展，正共同重塑機構與散戶投資者對未來幾個月美國數字資產市場的預期。

重點摘要

• SEC 批准 T. Rowe Price 主動管理加密 ETF 在 NYSE Arca 掛牌，涵蓋 5 至 15 項資產，包括 Bitcoin、Ethereum、Solana 及 XRP。
• CFTC 發布不採取行動函，允許指定合約市場提供無到期日的真正永續數字商品期貨，豁免期限至 2026 年 6 月 30 日。
• Bitmine A 類永續優先股（代碼：BMNP）於 6 月 16 日在 NYSE 開始交易，年息率為 9.50%。
• Kalshi 與 Polymarket 就肯塔基州 14.25% 的預測市場稅提起訴訟，稱其具有歧視性且違憲。
• 印度已向加密投資者發出逾 44,000 份稅務通知，並要求在 2026 年申報季節按逐筆交易方式申報虛擬數字資產。

地緣政治不確定性下的加密市場表現

儘管華盛頓與德黑蘭之間的外交爭端令霍爾木茲海峽——全球最重要的能源通道之一——再度籠罩不確定性，市場仍守住陣地。總統唐納德·特朗普於週六宣布，重開海峽並平息美伊衝突的臨時協議將於週日簽署。德黑蘭隨即反駁，表示簽署並不迫切。

擔任調解方的巴基斯坦表示，電子簽署的準備工作正在進行，隨後將就伊朗核計劃展開最多 60 天的技術性談判。然而，核心分歧並未消除。伊朗要求獲得戰爭損害賠償，以及歸還自 1979 年起被美國凍結的資產。特朗普同樣立場強硬，堅稱不會有任何資金易手。最終條款仍需伊朗最高領袖批准，而雙方強硬派的反對持續為前景蒙上陰影。

對加密市場而言，霍爾木茲海峽爭端帶來的影響雖是間接的，卻不容忽視。與海峽相關的油價波動可影響整體風險情緒，能源供應鏈的不確定性歷來會將資金從高風險資產中抽離。比特幣在此噪音中仍維持於 $64,354 附近，顯示機構需求相對穩定——但交易者正密切關注地緣政治局勢。

美國監管批准與影響加密產品的變化

SEC 批准 T. Rowe Price 主動加密 ETF 在 NYSE Arca 掛牌

SEC 批准規則修訂，允許 T. Rowe Price 主動管理加密 ETF 在 NYSE Arca 掛牌交易。該基金最初於 2025 年 11 月提交申請，經過兩次修訂後獲得批准。在正常運營條件下，基金將持有 5 至 15 種加密資產，目標是在廣泛的合資格數字資產中實現長期資本增值。

合資格持倉包括 Bitcoin、Ethereum、Solana、XRP、Cardano、Avalanche、Litecoin 及 Dogecoin 等。USDC 可作為運營現金持有，用於支付費用及促成交易，但不被視為基金內的投資目標。

此次批准的重要性在於它為現有 ETF 生態系統帶來了新元素。美國市場已有現貨 Bitcoin 和 Ethereum ETF 流通，但那些均為被動管理型——追蹤單一資產的價格。主動管理的多資產基金為機構投資者提供了不同的選擇：在受監管的架構內，對多元化加密資產組合進行專業投資組合管理。這是將數字資產更多地視為傳統資產類別而非投機性邊際押注的結構性一步。

CFTC 為真正的永續數字商品期貨打開大門

CFTC 市場監督部門發布不採取行動函，允許指定合約市場（DCMs）通過完全取消合約到期日，將現有永續型數字商品期貨轉換為真正的永續期貨。在此之前，永續期貨——已在境外加密交易所佔主導地位——在美國沒有明確的監管路徑。這封函件至少在暫時性層面改變了這一狀況。

豁免並非無條件。DCMs 必須徵求持倉方的意見、提前通知並提供退出機會、發出風險披露、保留所有其他實質性合約條款、提交修訂備案，並認證符合 CFTC 相關規則。不採取行動豁免於 2026 年 6 月 30 日到期，表明這是在監管機構制定數字商品衍生品更永久框架期間的過渡性安排。

更廣泛的影響在於競爭層面。加密交易者長期以來通過在美國司法管轄範圍之外運營的境外平台獲取永續期貨。若受監管的美國交易所現可提供同等產品，將為更多此類活動回流至境內——在適當監管下——創造路徑。

Bitmine 優先股於 6 月 16 日登陸 NYSE

Bitmine A 類永續優先股以代碼 BMNP 交易，獲 NYSE 掛牌批准，定於 6 月 16 日開始交易。該股票年息率為 9.50%。董事會宣布初始現金股息為每股 $0.316667，於 6 月 22 日派付，登記日為 6 月 12 日收市。另宣布第二次每週股息為每股 $0.105556，於 6 月 26 日派付，登記日為 6 月 16 日。

此次掛牌代表 Bitmine 借助傳統股票基礎設施，向更廣泛的投資者群體提供可產生收益的優先股——這是一種將加密原生業務與傳統資本市場准入融合的混合方式。

影響加密市場的法律與稅務動態

Kalshi 與 Polymarket 就 14.25% 稅率將肯塔基州告上法庭

Kalshi 與 Polymarket 以「公平市場聯盟」名義聯合運營，於 6 月 13 日在肯塔基州提起訴訟，挑戰該州新頒布的對預測市場交易費徵收 14.25% 消費稅的法規。聯盟認為該稅具有歧視性、違憲，且可能被聯邦法律所取代。

該稅由肯塔基州議會於四月通過，被稱為美國首個專門針對預測市場行業的州級徵稅。稅率因另一原因而引人注目：它比同州傳統賽馬運營商所承受的 9.75% 稅率高出近 46%——原告正大力借助這一對比作為論據。

法律理論認為，這種差異對受聯邦監管的平台構成不公平負擔，並可能將用戶推向不受監管的替代方案。肯塔基州檢察長 Russell Coleman 已表示其辦公室將大力捍衛該法律，此案或將成為關於各州是否可對受聯邦監管的衍生品市場徵收定向稅的里程碑式爭議。其結果將遠不止影響肯塔基州。

印度收緊加密申報，已發出 44,000 份稅務通知

印度正大幅加強 2025-26 財年申報季的加密執法力度。投資者現須按逐筆交易方式申報虛擬數字資產（VDA）交易——涵蓋每筆交易、兌換及處置——而非僅在 VDA 附表下披露淨收益。這一轉變並非細微調整。當局已向 VDA 投資者發出逾 44,000 份稅務通知，交叉核對交易所數據、TDS 備案及鏈上記錄，發現逾 $1.04 億的未披露收入。

核心稅務結構未有改變——30% 資本利得統一稅率及合資格轉讓 1% TDS 仍維持不變——但執法力度已大幅提升。印度新《所得稅法》（2025 年）於 2026 年 4 月 1 日生效，該國與 OECD 加密資產申報框架的接軌標誌著未來對境外持倉的審查將更為嚴格。對印度加密投資者而言，少報收益的日子正在快速走向終點。

美國加密監管立法展望

CLARITY 法案 7 月 4 日截止期限正在溜走

加密記者 Eleanor Terrett 直言不諱：在 7 月 4 日之前通過 CLARITY 法案——美國加密市場結構法案——「幾乎不可能」。她的評估指出了一系列未解決的障礙：雙方均可接受的道德解決方案、農業相關條款的修訂、競爭性法案版本的整合，以及 60 票的參議院門檻，而這一切都必須在大約兩週內完成。

這一分析與評論員 Patrick Witt 此前的樂觀預期相悖，後者曾認為 7 月 4 日通過是可以實現的。兩種評估之間的落差，折射出多年來伴隨美國加密立法的更廣泛張力——政治意願與程序現實之間的博弈。對於長期等待監管機構釐清數字資產分類與監管方式的美國加密行業而言，每一次延誤都延長了結構性不確定性時期，影響從產品開發到機構採用策略的方方面面。

隨著 CFTC 永續期貨豁免定於 2026 年中到期、印度不斷加強執法，以及尚在成熟中的 ETF 市場仍存爭議，美國缺乏清晰聯邦框架的現狀令監管機構、平台與投資者在漏洞中周旋，而非在既定體系內運作。CLARITY 法案最終或許會獲得通過——但最終呈現的版本及通過時間，可能與任何單一利益相關方目前的預期大相徑庭。

常見問題

T. Rowe Price 主動加密 ETF 將持有哪些加密資產？

該 ETF 將持有 5 至 15 種加密資產，包括 Bitcoin、Ethereum、Solana、XRP、Cardano、Avalanche、Litecoin 及 Dogecoin 等。USDC 可作為運營現金持有，但不被視為投資目標。

CFTC 對永續數字商品期貨的最新立場是什麼？

CFTC 發布不採取行動函，允許指定合約市場取消永續數字商品期貨的到期日。豁免以投資者保護要求為條件，屬臨時性措施，於 2026 年 6 月 30 日到期，同時監管機構正制定更長期的監管框架。

Kalshi 與 Polymarket 為何起訴肯塔基州？

他們就肯塔基州對預測市場交易費徵收 14.25% 稅提起訴訟，認為該稅具有歧視性、違憲，且可能被聯邦法律所取代。他們亦指出，該稅率比同州傳統賽馬所適用的 9.75% 稅率高出近 46%，並警告此舉可能將用戶推向不受監管的平台。

哪些挑戰正在延緩美國 CLARITY 法案的通過？

據加密記者 Eleanor Terrett 稱，在 7 月 4 日前通過 CLARITY 法案幾乎不可能，原因包括：雙方均可接受的道德條款懸而未決、農業相關條款的修訂、競爭性法案版本的整合，以及 60 票的參議院要求——這一切均需在極為緊迫的立法窗口期內完成。

本文在人工智能協助下撰寫，並經編輯團隊審閱。