Plume 與 Bybit 推出固定收益金庫，代幣化收益市場競爭日趨激烈

在加密基礎設施公司 Plume 與加密交易所 Bybit 宣布合作，推出由傳統債券組合支撐的機構級固定收益金庫之後，將傳統固定收益產品引入區塊鏈基礎設施的競賽正在加速。

此項目允許 Bybit 用戶將閒置穩定幣部署到代幣化固定收益策略中，這些策略與包括 PIMCO 和 CMB International 在內的主要金融機構所管理的投資組合掛鉤。根據兩家公司的說法，相關產品將涵蓋抵押貸款支持證券、高收益企業債券以及亞太地區投資級債券。

此次推出反映了數字資產市場的更廣泛轉變——交易所和區塊鏈網絡正越來越多地瞄準在交易平台上閒置的穩定幣餘額，同時尋求提供與傳統金融資產掛鉤的回報，而非與加密貨幣價格波動掛鉤。

閒置穩定幣成為新戰場

此次合作的核心目標之一，是激活目前在中心化交易所中閒置的穩定幣。Plume 估計，各交易平台上仍有數百億美元的穩定幣處於閒置狀態。新架構無需用戶將資金轉入去中心化金融協議，而是在交易所環境內保持訪問渠道，同時將用戶連接至代幣化固定收益產品。

兩家公司披露的主要功能包括：

• 通過現有 Bybit 賬戶訪問
• 接觸多元化債券投資組合
• 與傳統固定收益市場掛鉤的收益來源
• 通過 Plume 管理的鏈上金庫基礎設施
• 以機構為導向的合規及運營管控

此模式試圖解決加密市場長期存在的挑戰：許多投資者持有穩定幣，但因智能合約風險、複雜的錢包管理或監管不確定性而迴避 DeFi 產品。

Plume 的機構 RWA 策略

此次公告與 Plume 為代幣化真實世界資產（RWA）構建基礎設施的整體戰略相符。該公司將自身定位為 RWA Layer 1 區塊鏈，專注於將傳統金融產品引入公共區塊鏈軌道，同時納入旨在滿足機構要求的合規框架。其生態系統包括代幣化基礎設施、托管整合以及旨在將傳統資產管理人與加密原生資本連接起來的分發機制。

Plume 並非推出新的代幣化基金，而是提供底層金庫架構，通過該架構可訪問和管理外部固定收益產品。此次合作還通過將其基礎設施連接至 Bybit 的全球用戶群，大幅擴展了 Plume 的分發覆蓋範圍。

Bybit 為何向交易以外拓展

對 Bybit 而言，此次合作代表著構建更廣泛財富管理業務的又一步。加密交易所越來越多地尋求現貨和衍生品交易以外的收入來源，尤其是在機構投資者要求推出類似傳統投資組合產品的背景下。

近期行業趨勢顯示，交易所正在增加：

• 國庫支持的收益產品
• 結構化投資策略
• 私人財富管理服務
• 代幣化真實世界資產產品
• 機構托管解決方案

固定收益金庫的加入，有助於 Bybit 與那些尋求吸引低波動性收益機會用戶的平台競爭。

市場背景：代幣化固定收益獲得動力

此次推出恰逢代幣化真實世界資產的快速增長期，這是區塊鏈金融中擴張最快的領域之一。隨著市場對傳統金融工具的區塊鏈版本的需求不斷增長，銀行、資產管理公司和金融科技公司越來越多地探索代幣化債券、貨幣市場基金、私人信貸和國庫產品。2026 年發布的行業報告和機構研究指出，傳統金融機構和數字資產公司對代幣化資產及基於穩定幣的金融基礎設施的採用正在加速。

然而，分析師指出，代幣化固定收益產品的長期成功將取決於投資組合構成的透明度、流動性條款、托管安排、監管處理方式以及有效的 RWA 風險管理框架。儘管 Plume-Bybit 的產品突顯了機構對基於 RWA 收益產品的興趣日益增長，但投資者的採用很可能取決於這些產品能否有效平衡區塊鏈可訪問性與傳統固定收益市場所預期的風險管控。

常見問題

1. Plume 和 Bybit 的固定收益金庫是什麼？
它們是代幣化投資產品，允許穩定幣持有者通過基於區塊鏈的基礎設施，接觸抵押貸款支持證券和企業債券等傳統固定收益資產。

2. 誰管理底層投資？
根據公告，固定收益策略與 PIMCO 和 CMB International 管理的投資組合掛鉤。

3. 為何使用穩定幣？
穩定幣作為入場資產，允許用戶在無需將資金轉換為波動性加密貨幣的情況下，訪問固定收益投資。

4. 這對加密行業為何重要？
此次合作突顯了傳統金融與區塊鏈基礎設施日益融合的趨勢，尤其是在快速擴張的代幣化真實世界資產領域。