21Shares下調2026年加密貨幣預測，Bitcoin週期持穩，DeFi駭客攻擊頻增

TLDR

• 21Shares 表示比特幣的四年週期尚未打破。
• 比特幣於 2025 年 10 月觸及近 126,000 美元的高點後回落。
• 21Shares 目前預計比特幣將在年底前回升至 100,000 美元。
• 預測市場截至 5 月錄得 575 億美元的交易量。
• DeFi TVL 在 2026 年遭受逾 8.4 億美元的漏洞損失後，仍維持在約 1,400 億美元附近。

21Shares 在年中更新報告中修訂了多項 2026 年加密貨幣市場預期，表示數位資產經濟持續走向成熟，但價格疲軟及安全漏洞已令該公司部分早前目標出現延遲。

這家資產管理公司表示，其 2026 年的整體預測仍圍繞市場由敘事驅動轉向基本面，包括受監管的交易所買賣產品、穩定幣採用、代幣化資產及新的鏈上應用。然而，該公司表示，今年上半年呈現出比預期更為複雜的局面。

比特幣在此次重新評估中仍處於核心地位。21Shares 表示，此前預期比特幣四年週期將有所減弱，但在 BTC 於 2025 年 10 月觸及近 126,000 美元高點後急劇下跌，價格走勢持續與過去減半後的模式相似。

儘管機構持倉增加，比特幣週期仍維持完整

21Shares 表示，比特幣的市場結構已發生改變，交易所買賣基金及其他投資產品增加了機構持倉比例。該公司指出，當前約 50% 的回撤幅度，仍較以往週期中 80% 甚至更深的熊市為輕。

報告還表示，比特幣尚未跌破約 54,000 美元的整體成本基礎，這顯示市場迄今避免了早前低迷時期所見的完全投降。即便如此，21Shares 表示，比特幣四年週期尚未完全打破，因為投資者持續將 BTC 與股票、大宗商品、AI 相關資產及其他競爭機會進行權衡。

該公司的基本情境目前指向比特幣在年底前回升至 100,000 美元，而非創下新的歷史高點。這一展望反映了錢包數量的持續增長及機構參與，同時承認價格走勢仍遵循熟悉的減半後模式。

加密貨幣交易所買賣產品資產亦未能達到早前預期。21Shares 曾預測全球加密貨幣 ETP 管理資產規模可能超過 4,000 億美元，但該公司表示，截至 5 月底，總資產規模降低到約 1,400 億美元，年初至今降低了約 15%。

ETP 持倉維持高位，穩定幣持續增長

儘管資產價值有所下降，21Shares 表示加密貨幣投資產品的採用仍具韌性。美國現貨比特幣 ETF 今年錄得約 30 億美元的淨流出，但其 BTC 持倉仍維持在 125 萬 BTC 以上，接近歷史高位。

報告指出，這表明許多投資者在市場波動期間選擇持倉而非全面退出。在美國證券交易委員會上市標準修訂為比特幣和 ETH 以外更多加密貨幣產品打開大門後，新產品的推出也持續進行。

穩定幣是另一個增長強勁但低於該公司早前預測的領域。21Shares 此前預期穩定幣供應量將在年底前達到 1 兆美元，現在則認為 4,000 億至 6,000 億美元是更為現實的區間。

該公司表示，截至 5 月底，穩定幣總供應量約為 3,200 億美元。它援引美國的《GENIUS 法案》及歐盟的 MiCA 實施作為支持該板塊的監管舉措，而圍繞收益型穩定幣的《CLARITY 法案》爭議則令市場部分增長路徑有所放緩。

預測市場領先，DeFi 表現不及預期

預測市場是少數幾個追蹤進度超越 21Shares 早前預測的板塊之一。報告表示，預測市場截至 5 月底錄得 575 億美元的交易量，使該板塊有望超過該公司 1,000 億美元的年度目標。

該公司表示，下半年的重大事件，包括 FIFA 世界盃及美國中期選舉，可能進一步提振交易活動。它也將監管進展、平台整合及事件交易的增長列為支撐該板塊的因素。

去中心化金融則朝相反方向發展。21Shares 曾預期 DeFi 總鎖倉量在 2026 年超過 3,000 億美元，但在這一年逾 50 起漏洞攻擊造成超過 8.4 億美元損失後，TVL 僅維持在約 1,400 億美元附近。

該公司表示，重大駭客攻擊令資金持續觀望，包括 KelpDAO 漏洞及跨鏈橋相關安全漏洞。然而，它指出部分具備收入及活躍用戶的協議，包括 Hyperliquid 和 Morpho，仍持續吸引資金流入。

數位資產財庫公司同樣未能達到 21Shares 2,500 億美元的目標。上市公司持有近 128 萬 BTC，但以當前價格計算，企業加密貨幣財庫的價值約為 1,000 億美元。該公司表示，多個財庫工具目前的交易價格低於其加密貨幣持倉的價值，從而為整合創造了條件。

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