黃金暴跌29%，白銀損失半數價值，但Robert Kiyosaki認為最大的行情還在後頭

黃金和白銀經歷了多年來最嚴峻的調整之一，但一位知名投資者認為這個故事可能遠未結束。今年早些時候，兩者在創下歷史高位後價格大幅崩跌。黃金從峰值下跌了近30%，白銀下跌了近50%，令許多投資者不禁思考牛市究竟已經結束，還是僅僅暫時停頓。

Robert Kiyosaki 目前認為黃金可能已經找到了轉折點。他最新的評論指向未來更大幅度的行情。其他幾位分析師也認為白銀可能會隨黃金一同回升，儘管各人得出這一結論的理由不同。

黃金在1月份達到約5,600美元後跌破4,000美元。白銀的跌幅更為慘烈，從約117美元跌至接近56美元，成為本輪牛市中調整幅度最大的一次。

多項因素共同造成了此次拋售。首先是美元大幅走強。黃金和白銀在全球市場均以美元計價，外國買家突然需要動用更多本幣才能購買相同數量的金屬，需求因此減弱，價格隨之下調。

另一個主要因素來自聯準會。通膨持續頑固，就業市場依然強韌，市場對降息的預期逐漸消退。較高的利率使現金和政府債券更具吸引力，因為它們能產生收益，而黃金不產生殖利率，因此隨著利率預期上升，其吸引力也隨之下降。

地緣政治緊張局勢也帶來了意想不到的結果。美國與伊朗之間的衝突通常會支撐黃金作為避險資產的地位，但這一次投資者更關注通膨上升和貨幣政策收緊的可能性，這一前景反而拖累了貴金屬，而非提振它們。

高槓桿進一步加大了壓力。許多投資者在1月份高點附近以借貸資金入市，價格下跌迫使槓桿部位遭到平倉，自動拋售將價格進一步壓低，從而引發新一輪的強制清算。

白銀的跌幅遠大於黃金，原因在於它扮演雙重角色。投資者將其作為貴金屬購入，但製造商也依賴白銀用於電子產品、太陽能板和電動車。經濟層面的擔憂同時打擊了這兩方面的需求。

Robert Kiyosaki 認為黃金可能已經觸底轉折

Robert Kiyosaki 近期透露，他可能已正確判斷出黃金最新的底部。他指出，在他買入後不久，黃金便上漲了62美元。這一早期反彈強化了他的判斷，認為更大規模的漲勢可能已經展開。

Kiyosaki 還提到了作家兼市場評論員 Jim Rickards，表示他認同 Rickards 的觀點——若更廣泛的牛市持續發展，黃金最終可能達到35,000美元。

Kiyosaki 傳達的訊息很大程度上聚焦於技術分析，而非單純的價格目標。他表示，學習技術分析花了他多年時間，並相信這些技能幫助他理解市場週期，而無需依賴昂貴的正規教育。

他更廣泛的觀點核心在於適應能力。Kiyosaki 認為，能夠理解圖表型態和市場結構的投資者，無論市場漲跌，都能發現機會。黃金是他最新的例子，因為他相信技術分析幫助他在價格開始回升之前，就識別出了可能的轉折點。

分析師認為若關鍵宏觀訊號維持，白銀有望回升

市場分析師 Mark 認為，近期的疲軟並不意味著白銀已永久失去價值。他認為，美元走強改變了白銀的價格，而非改變了金屬本身。

Mark 解釋說，美元指數近期攀升至101以上，為約一年來首次。美元走強自然會降低以美元計價的資產價格。他還指出，市場對聯準會進一步升息的預期對貴金屬造成了額外壓力。

白銀還面臨另一項挑戰，因為它同時具備貨幣屬性和工業金屬屬性。較高的利率打壓投資需求，而較悲觀的經濟預期也削減了工業需求，這兩股壓力在調整期間往往導致白銀的跌幅遠大於黃金。

Mark 認為，近期的大幅下跌主要來自強制拋售，而非投資者放棄白銀。較高的保證金要求、停損單觸發以及 ETF 再平衡造成了自動拋售壓力，他認為，一旦槓桿賣家完成出場，這些狀況最終會消退。

實物需求給了他額外的信心。Mark 認為，即使現貨價格依然疲軟，買家仍在持續購入金幣和金條。他的長期展望保持不變，依然預期若更廣泛的宏觀論點在未來逐步實現，白銀將重返120美元。

Resource Alpha 透過不同方法得出了類似結論。該分析師研究了兩張獨立的長期圖表，兩者均觸及重大歷史支撐位。

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第一張圖表追蹤白銀對標普500的比值。Resource Alpha 指出，該比值成功重測了一個可追溯至逾30年前的支撐位。第二張圖表將美國M2貨幣供應量與白銀進行比較，該圖表觸及可追溯至1980年的重大阻力位，從類似位置的前幾次拒絕往往先於實物白銀較強的表現期。

Resource Alpha 強調，沒有任何設置能保證成功。該分析師解釋，看漲前景取決於這些支撐位能否守住，若支撐位失守，則論點將被推翻。在此之前，Resource Alpha 認為近期的調整很可能已經結束，整體風險回報比目前有利於白銀。

黃金和白銀在歷史性調整後仍承壓，但幾位受人尊敬的市場聲音現在認為形勢可能終於正在改變。無論 Robert Kiyosaki 的看漲展望是否最終得到驗證，還是調整繼續延伸，黃金和白銀的下一個階段將揭示此次拋售究竟標誌著跌勢的終結，還是另一輪重大行情的開始。

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