一名73歲老人的RMD與去年的餘額掛鉤。當市場下跌時，他被迫在低點拋售股票。

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想像一位73歲的退休人士在2026年春天查看他的券商對帳單。他的傳統IRA大部分投資於股票，而市場剛剛急劇下跌。市場波動十分劇烈，VIX指數近期升破30，這一水平標誌著投資者出現明顯的焦慮情緒，這種恐慌讀數通常伴隨著他寧願不看的頭條新聞。他知道今年必須從IRA中提取資金。他可能尚未完全意識到的是，他的最低提款要求（RMD）早在數月前就已確定，彼時這一切波動尚未開始。

這就是陷阱所在。他在最糟糕的時機成為被迫賣家，而規則幾乎不給他任何靈活空間。每當股市震盪，退休論壇上就充斥著同樣焦慮的問題：市場下跌了，我的RMD金額很大，我真的必須在這種情況下賣出嗎？

為何RMD金額不在乎今天的市場表現

RMD等於上一年12月31日的帳戶餘額除以IRS統一壽命表中的預期壽命除數。如果他的IRA在經歷一段強勁漲勢後以90萬美元收盤，這個數字就已鎖定。第一季度市場下跌了20%並不會縮減提款金額。他仍須按照峰值計算向IRS繳納分配款項。

當他在下跌市場中籌集現金以滿足這一固定金額時，他賣出的股份數量多於在之前價格時所需賣出的數量。留存的股份減少，能夠參與最終反彈的份額也隨之降低。這就是回報順序風險，只不過在這裡，IRS讓它成為了強制性要求。

年齡規則同樣重要。對於1951年至1959年間出生的人，RMD從73歲開始；對於1960年或之後出生的人，則從75歲開始。這位73歲的老人屬於第一批，這意味著這很可能是他最早的幾次強制提款之一，而他現在養成的習慣將影響其帳戶未來二十年的走向。

許多七十多歲的退休人士持有的股票比例，超過了典型顧問對領取收入者的建議比例。長期以來，股票回報了耐心等待的投資者。但市場急跌對那些最無力等待復甦的人打擊最為沉重。

大多數人忽略的社會保障層面

從傳統IRA提取的每一美元都計入普通收入，而這筆收入會納入IRS用於決定其社會保障支票應稅比例的計算公式。更大的強制提款金額會推高他的暫定收入，進而可能將更多福利金拖入應稅範圍，最高可達85%。

在這樣的年份，他以低迷的價格賣出股票，對所得收益繳納普通所得稅，同時還可能需要繳回更大比例的社會保障支票。2026年2.8%的生活費用調整（COLA）在邊際上有所幫助，但無法抵消在市場拋售中清算股份所造成的損失。

他實際上能採取哪些應對措施

最難以挽回的錯誤，是讓RMD完全依賴他需要現金當天帳戶中的任何資產來支付。幾個簡單的緩衝措施可以改變這一局面：

1. 在IRA內保留一至兩年預期RMD金額的現金或短期債券。目前10年期美國國債收益率接近4.5%，持有備用資金的機會成本遠低於幾年前，這意味著他永遠不必為了滿足IRS要求而在恐慌性低點賣出股票。
2. 考慮實物轉移而非出售。RMD規則要求的是相應金額離開IRA，而非必須賣出股份。將股票直接轉移至應稅帳戶即可滿足分配要求，同時無需實現虧損。
3. 如果慈善捐贈本已在計劃之中，可使用合格慈善分配。將部分RMD直接捐給合格慈善機構，可使該金額完全不計入應稅收入，從而緩解社會保障稅務壓力。

73歲時持有大量股票的IRA，在強制提款與市場糟糕月份相撞、且兩者之間毫無緩衝的情況下，就會成為問題。每位退休人士的情況都有其獨特之處，從帳戶規模到其他收入來源不一而足，因此適合某人的緩衝方案對另一人而言可能有所不同。建立任何緩衝，都是區分艱難一年與投資組合永久縮水的關鍵所在。

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