بيل أكمان

من هو بيل أكمان؟

بيل أكمان مدير صندوق تحوط أمريكي، ومستثمر ناشط، ومعلّق على الأسواق العامة، ومؤسس شركة Pershing Square Capital Management.

تنبع أهمية بيل أكمان في التثقيف بشأن العملات المشفرة من كونه مستثمراً في التمويل التقليدي، إذ توضح آراؤه كيف قد يقيّم المستثمرون المؤسسيون تقنية البلوكشين، وحوافز التوكنات، ومخاطر الاحتيال، والتنظيم، والبنية طويلة الأجل للسوق.

تذكر صفحة «من نحن» الرسمية لشركة Pershing Square Holdings أن William A. Ackman أسس Pershing Square Capital Management في 1 يناير 2004.

وتصف الصفحة نفسها Pershing Square Holdings بأنها شركة استثمارية مغلقة تركز أساساً على مراكز كبيرة ومركزة في شركات كبرى من حيث القيمة السوقية.

وتشير أيضاً إلى أن النسبة الأكبر من المحفظة تُخصص عادةً لـ 8 إلى 12 استثماراً أساسياً.

ويكتسب هذا الأسلوب الاستثماري المركز أهمية لمستخدمي العملات المشفرة، إذ يواجه كثير من مستثمري الأصول الرقمية قرارات مماثلة بشأن تركيز استثماراتهم.

قد تتركز محفظة العملات المشفرة في Bitcoin، أو أصول العقود الذكية، أو العملات المستقرة، أو توكنات DeFi، أو عدد محدود من التوجهات الاستثمارية.

وقد يساعد أسلوب أكمان الاستثماري العلني مستخدمي العملات المشفرة على التفكير في قوة القناعة الاستثمارية، وعمق البحث، ومخاطر الهبوط، وتحديد حجم المركز، والفرق بين الاستثمار المركز والمضاربة المتهورة.

لا يُعرف بيل أكمان أساساً بصفته مؤسساً لمشروع في عالم العملات المشفرة أو مطوراً لبروتوكول.

والأدق فهمه على أنه شخصية في التمويل التقليدي يمكن تطبيق تعليقاته العلنية وفلسفته الاستثمارية على تحليل العملات المشفرة.

لماذا يهم بيل أكمان مستثمري العملات المشفرة؟

يهم بيل أكمان مستثمري العملات المشفرة لأنه يوضح كيف يمكن لمستثمر بارز في التمويل التقليدي الانتقال من التشكيك إلى نظرة أكثر انتقائية تجاه العملات المشفرة.

في عام 2022، ذكر تقرير من The Block عن تعليقات أكمان بشأن العملات المشفرة أنه كان متشككاً فيها، لكنه قال لاحقاً إنها قد تتيح ظهور شركات وتقنيات مفيدة لم يكن من الممكن وجودها لولاها.

وذكر التقرير أيضاً أن أكمان رأى أن العملات المشفرة قد تعود بالنفع على المجتمع إذا عالج القطاع الاحتيال وعمل في ظل رقابة وتنظيم مناسبين.

وتكمن أهمية ذلك في أن كثيراً من النقاشات الجادة حول العملات المشفرة لا تتعلق بما إذا كان كل توكن جيداً.

بل تتمحور حول قدرة تقنية البلوكشين على تقديم منفعة حقيقية مع الحد من عمليات الاحتيال، ونماذج التوكنات الضعيفة، والمضاربة غير المستدامة.

ويعكس موقف أكمان العلني سؤالاً مؤسسياً شائعاً:

هل يمكن للعملات المشفرة أن تصبح طبقة تقنية منتجة، أم أن الاحتيال والرافعة المالية والحوكمة الضعيفة ستضر بإمكاناتها على المدى الطويل؟

ويمثل ذلك إطاراً مفيداً للمستخدمين عند إجراء الأبحاث.

لا ينبغي تقييم التوكن بناءً على حركة سعره أو الاهتمام به على وسائل التواصل الاجتماعي فحسب.

بل ينبغي تقييمه وفقاً لمنفعته، وحوافزه، وحوكمته، وأمنه، وسيولته، ومخاطر الامتثال، والطلب الحقيقي عليه.

بيل أكمان والتفكير المؤسسي في العملات المشفرة

يختلف التفكير المؤسسي في العملات المشفرة عن المضاربة قصيرة الأجل على التوكنات.

عادةً ما يسأل المستثمر المؤسسي عمّا إذا كان للسوق استخدامات حقيقية، وسيولة عميقة، ووضوح قانوني، وحفظ موثوق للأصول، وتقارير شفافة، ومخاطر تشغيلية يمكن إدارتها.

وتجعل خلفية بيل أكمان تعليقاته عن العملات المشفرة مفيدة، لأنه ينظر إلى الأسواق من منظور جودة الأعمال، وتوافق الحوافز، ومخاطر الاحتيال، والتنظيم.

وقد يساعد هذا النهج مستخدمي العملات المشفرة على تجنب ملاحقة التوكنات لمجرد شعبيتها.

يسأل المستثمر في العملات المشفرة الذي يتبنى نهجاً مؤسسياً عن المشكلة التي تحلها الشبكة.

ويسأل عن الجهة التي تدفع مقابل الخدمة.

ويسأل عمّا إذا كان الطلب على التوكن مرتبطاً بالاستخدام الفعلي.

ويسأل عمّا إذا كان بإمكان المطلعين تغيير العرض أو الحوكمة بطرق ضارة.

ويسأل عمّا إذا كان الأصل قادراً على الصمود أمام الضغوط القانونية والتقنية وضغوط السيولة.

هذا النوع من التفكير لا يضمن النجاح.

لكنه يمنح المستخدمين إطاراً أقوى من مجرد اتباع الضجة الإعلامية.

التعرّض المعلن لبيل أكمان للعملات المشفرة

لم يُعرف علناً عن بيل أكمان أنه مستثمر من داخل قطاع العملات المشفرة يضع معظم ثروته في الأصول الرقمية.

وذكر تقرير The Block في عام 2022 أن أقل من 2% من استثمارات أكمان كانت في مشاريع العملات المشفرة والشركات المرتبطة بها.

وقال تقرير من Decrypt عن تعليقات أكمان بشأن العملات المشفرة إنه وصف نفسه بأنه مستثمر مباشر صغير في عدة مشاريع للعملات المشفرة وصناديق لرأس المال الجريء في مجال البلوكشين.

وهذا التمييز مهم، إذ يمكن للشخص أن يؤمن بالإمكانات طويلة الأجل للعملات المشفرة من دون جعلها محور محفظته الاستثمارية.

ويمثل ذلك درساً عملياً للمستخدمين بشأن تحديد حجم المركز.

فقد يتيح التخصيص المحدود للمستثمر التعرف إلى تقنية جديدة دون المخاطرة بكامل قاعدته المالية.

أما التخصيص الكبير فيتطلب قناعة أقوى بكثير، وتخطيطاً للسيولة، وأماناً لحفظ الأصول، وقدرة على تحمل الخسائر.

ويرتكب كثير من مستخدمي العملات المشفرة خطأ