العقود الآجلة ذات هامش العملات

ما العقود الآجلة ذات هامش العملات؟

العقود الآجلة ذات هامش العملات هي عقود آجلة للعملات المشفرة يُحدَّد الهامش والربح والخسارة والتسوية فيها عادةً بالعملة المشفرة الأساسية، لا بعملة ورقية أو عملة مستقرة.

فعلى سبيل المثال، قد يتطلب عقد آجل للبيتكوين بهامش BTC استخدام BTC ضمانًا، واحتساب الأرباح والخسائر به، وتسوية النتيجة النهائية به أيضًا.

يُطلق على هذا الهيكل غالبًا اسم العقد الآجل العكسي، لأن قيمة العقد تُسعَّر بعملة ورقية أو عملة مستقرة، بينما تكون العملة المشفرة هي أصل الهامش والتسوية الفعلي.

يستخدم هذه العقود أساسًا المتداولون الذين يمتلكون العملات المشفرة بالفعل ويرغبون في تداول العقود الآجلة دون تحويل أصولهم إلى عملة تسوية أخرى.

كما يستخدمها المعدّنون وحاملو الأصول على المدى الطويل وصناع السوق والمتداولون المتقدمون للتحوط من التعرض المقوّم بالعملات المشفرة.

العقد الآجل اتفاق موحد لشراء أصل أو بيعه بسعر مستقبلي أو وفق قيمة تسوية مستقبلية. ويوضح دليل CFTC لأساسيات سوق العقود الآجلة أن هذه العقود اتفاقات مرتبطة بسلعة معينة في تاريخ مستقبلي.

في أسواق العملات المشفرة، قد يكون الأصل الأساسي Bitcoin أو Ether أو أصلًا رقميًا آخر مدعومًا.

تختلف العقود الآجلة ذات هامش العملات عن العقود ذات هامش العملات المستقرة، لأن رصيد حساب المتداول يتغير بوحدات العملات المشفرة، لا من حيث القيمة الدولارية فحسب.

وهذا يعني أن المتداول يتعرض لمخاطر مركز العقود الآجلة ولتحركات سعر عملة الضمان معًا.

آلية عمل العقود الآجلة ذات هامش العملات

تبدأ هذه العقود بتقديم الضمان.

يودع المتداول العملة المشفرة المطلوبة في حساب العقود الآجلة، ويستخدمها كهامش لفتح صفقة طويلة أو قصيرة.

عند فتح صفقة طويلة، يسعى المتداول إلى تحقيق ربح من ارتفاع سعر العقود الآجلة.

وعند فتح صفقة قصيرة، يسعى إلى تحقيق ربح من انخفاضه.

يُحسب ربح الصفقة وخسارتها وفق قواعد العقد، لكن تُدفع النتيجة بعملة الهامش.

في عقد بهامش BTC، تزيد الأرباح رصيد BTC لدى المتداول، بينما تقلله الخسائر.

وهذا مهم لأن المتداول قد يربح وحدات من العملة المشفرة أو يخسرها حتى قبل احتساب قيمتها بالدولار.

إذا ارتفع سعر عملة الضمان، فقد ترتفع القيمة الدولارية للهامش المتبقي.

أما إذا انخفض سعرها، فقد تتراجع القيمة الدولارية للهامش المتبقي.

لذلك تتمتع العقود الآجلة ذات هامش العملات بإمكانات كبيرة، لكنها تنطوي أيضًا على مخاطر.

يحذر تنبيه CFTC للعملاء بشأن تداول العملات الافتراضية من أن العقود الآجلة ذات الرافعة المالية للعملات الافتراضية قد تضخم الأرباح والخسائر على حد سواء.

سبب تسميتها بالعقود الآجلة ذات هامش العملات

يأتي مصطلح «ذات هامش العملات» من استخدام المتداول عملة مشفرة كهامش.

الهامش هو الضمان المطلوب لفتح صفقة آجلة والإبقاء عليها.

ويعرّف مسرد CFTC الهامش الأولي بأنه المبلغ المطلوب عند فتح صفقة آجلة، وهامش الصيانة بأنه المبلغ الذي يجب الحفاظ عليه طوال فترة بقاء الصفقة مفتوحة.

في العقد الآجل ذي هامش العملات، لا يُحتفظ بهذا الهامش أساسًا بعملة مستقرة أو ورقية.

بل يقدم المتداول العملة المشفرة المعنية، مثل BTC في عقد بهامش BTC.

وهذا يربط مباشرةً بين صفقة العقود الآجلة لدى المتداول والأصل المستخدم ضمانًا.

قد يكون هذا مألوفًا للمتداولين الذين يفكرون بوحدات العملات المشفرة، إذ تُحتسب الأرباح والخسائر بالعملة نفسها التي يمتلكونها بالفعل.

أما من يفكرون أساسًا بالدولار، فقد يجدون الأمر أكثر تعقيدًا لأن قيمة الضمان تتغير مع تغير سعر العملة في السوق.

العقود الآجلة ذات هامش العملات مقابل العقود ذات هامش العملات المستقرة

يكمن الفرق الأكبر بين النوعين في عملة التسوية.

تستخدم العقود الآجلة ذات هامش العملات عملة مشفرة للهامش والتسوية.

أما العقود ذات هامش العملات المستقرة فتستخدم عملة مستقرة للهامش والتسوية.

في العقد ذي هامش العملة المستقرة، يسهل فهم الربح والخسارة بقيم شبيهة بالدولار عادةً، لأن رصيد الحساب يُقاس بأصل ذي قيمة مستقرة.

وفي العقد ذي هامش العملات، يُقاس الربح والخسارة بوحدات العملات المشفرة، لذا تعتمد نتيجة المتداول على أداء الصفقة والقيمة السوقية لعملة الضمان معًا.

مثلًا، قد يربح المتداول BTC من صفقة قصيرة ناجحة بعقد بهامش BTC بينما ينخفض سعر BTC في السوق.

قد يصبح لديه عدد أكبر من وحدات BTC بعد الصفقة، لكن القيمة الدولارية لكل وحدة قد تكون أقل.

وفي الحالة المعاكسة، قد يخسر المتداول وحدات BTC في صفقة طويلة، لكن تكون قيمة وحدات BTC المتبقية أعلى بالدولار إذا ارتفع السوق لاحقًا.

هذا التأثير المزدوج أحد أسباب ضرورة إدارة المخاطر بعناية عند تداول العقود الآجلة ذات هامش العملات.

لماذا يستخدم متداولو العملات المشفرة العقود الآجلة ذات هامش العملات؟

يستخدمها المتداولون لأنها تتيح تداول العقود الآجلة دون بيع العملة الأساسية أولًا.

فقد يرغب حامل Bitcoin على المدى الطويل، مثلًا، في إبقاء BTC ضمانًا مع فتح صفقة آجلة.

وقد يفيد ذلك من يرغبون في التعامل بوحدات العملات المشفرة وتجنب تحويل أصولهم إلى عملة مستقرة قبل التداول.

كما قد تساعد هذه العقود المعدّنين أو حاملي الأصول على المدى الطويل في التحوط من مخاطر الأسعار.

إذا توقع معدّن استلام BTC مستقبلًا، فقد يستخدم صفقة آجلة تتم تسويتها بـBTC للحد من أثر احتمال انخفاض السعر.

وقد يستخدم المتداولون المتقدمون هذه العقود لبناء استراتيجيات تُقاس بوحدات العملات المشفرة بدلًا من القيمة بالعملات الورقية.

يفضل بعض المتداولين التسوية بالعملة المشفرة أيضًا، إذ قد تزيد الصفقة الناجحة كمية العملات التي يمتلكونها.

لكن لهذه الميزة جانبًا سلبيًا واضحًا.

فإذا تحرك السوق عكس توقع المتداول، تُدفع الخسارة أيضًا بالعملة المشفرة، ما قد يخفض رصيده منها.

كيفية احتساب الأرباح والخسائر

يعتمد احتساب الربح والخسارة في العقود الآجلة ذات هامش العملات على تصميم العقد.

تستخدم عقود كثيرة صيغة العقد العكسي، حيث تكون قيمة العقد ثابتة بعملة التسعير، بينما تُسوّى الأرباح والخسائر بالعملة الأساسية.

ويمكن تبسيط الفكرة بالقول إن المتداول لا يراهن على اتجاه السعر فحسب.

بل يستخدم أيضًا أصلًا تتغير قيمته ضمانًا.

لنفترض أن متداولًا يستخدم BTC هامشًا لعقد آجل بهامش BTC.

إذا فتح صفقة طويلة وارتفع سعر عقود BTC الآجلة، فقد تحقق الصفقة ربحًا مقوّمًا بـBTC.

وإذا انخفض السعر، فقد تسجل الصفقة خسارة مقوّمة بـBTC.

تعتمد النتيجة الدقيقة على سعر الدخول وسعر الخروج وحجم العقد والرافعة المالية والرسوم وصيغة التسوية لدى المنصة.

وبما أن الصيغ تختلف، ينبغي للمتداولين مراجعة مواصفات العقد دائمًا قبل فتح الصفقة.

يوضح الأسئلة الشائعة لدى CME بشأن العقود الآجلة للعملات المشفرة أن منتجات العقود الآجلة قد تخضع لقواعد محددة لحجم العقد والأسعار المرجعية والتسوية والرسوم ومتطلبات الهامش.

مثال على تداول عقد آجل ذي هامش عملات

لنفترض أن متداولًا يمتلك 1 BTC ويريد استخدام جزء منه كهامش.

يفتح المتداول صفقة آجلة طويلة بهامش BTC عندما يكون سعر Bitcoin عند 60,000 USDT.

إذا ارتفع سعر العقود الآجلة إلى 66,000 USDT وأغلق المتداول الصفقة، فقد تحقق الصفقة ربحًا يُضاف إلى رصيده من BTC وفق صيغة العقد.

وإذا انخفض السعر إلى 54,000 USDT، فقد تسجل الصفقة خسارة تُخصم من رصيد هامش BTC.

يوضح هذا المثال اختلاف العقود الآجلة ذات هامش العملات عن مجرد شراء العملات المشفرة أو بيعها في السوق الفوري.

فالمتداول لا يتعرض لاتجاه سعر Bitcoin فحسب،

بل يستخدم Bitcoin نفسها أصلًا للضمان أيضًا.

وعندما ترتفع تقلبات عملة الضمان، قد يصبح من الأصعب إدارة الصفقة.

ويزداد ذلك وضوحًا عند استخدام الرافعة المالية.

الرافعة المالية في العقود الآجلة ذات هامش العملات

تتيح الرافعة المالية للمتداول التحكم في صفقة آجلة أكبر باستخدام هامش أقل.

مثلًا، تعني رافعة 10x أن المتداول قد يتحكم في صفقة قيمتها عشرة أضعاف الهامش المقدم.

قد تزيد الرافعة العائد المحتمل على الهامش، لكنها قد تزيد أيضًا سرعة الخسائر وحجمها.

توضح CFTC أن متداولي العقود الآجلة الذين يستخدمون الهامش يمولون غالبًا جزءًا من سعر السلعة الأساسية فقط، ما ينشئ رافعة مالية ويضخم المخاطر.

في العقود الآجلة ذات هامش العملات، قد تكون الرافعة أكثر تعقيدًا لأن قيمة أصل الهامش نفسه قد تتغير بشدة.

إذا تحرك السوق عكس الصفقة، فقد ينخفض رصيد هامش المتداول.

وإذا انخفضت قيمة عملة الضمان أيضًا، فقد تتفاقم مخاطر الحساب بسرعة أكبر من حيث القيمة الدولارية.

لذلك تكون هذه العقود عادةً أنسب للمستخدمين الذين يفهمون آلية العقود الآجلة وقواعد التصفية وتقلب العملات المشفرة.

الهامش وهامش الصيانة والتصفية

الهامش الأولي هو الضمان المطلوب لفتح صفقة آجلة.

أما هامش الصيانة فهو الحد الأدنى من الضمان اللازم لإبقاء الصفقة مفتوحة.

إذا انخفض رصيد الحساب عن هامش الصيانة المطلوب، فقد تتعرض الصفقة للتصفية.

تعني التصفية أن النظام يغلق الصفقة لمنع استمرار تزايد خسائر الحساب.

في العقود الآجلة ذات هامش العملات، تعتمد مخاطر التصفية على حجم الصفقة والرافعة المالية وسعر الدخول ومعدل هامش الصيانة والرسوم وتحركات سعر الأصل الأساسي.

تقلل الرافعة المرتفعة المسافة بين سعر الدخول وسعر التصفية.

وتمنح الرافعة المنخفضة الصفقة مجالًا أكبر للتحرك، لكنها لا تلغي مخاطر السوق.

ينبغي للمتداول معرفة سعر التصفية التقديري دائمًا قبل فتح الصفقة.

كما ينبغي تذكر أن أسواق العملات المشفرة السريعة قد تتجاوز المستويات المتوقعة خلال فترات التقلب الشديد.

التسوية في العقود الآجلة ذات هامش العملات

التسوية هي عملية تحديد الربح أو الخسارة النهائية للعقد الآجل.

تتم التسوية في العقود ذات هامش العملات عادةً بالعملة المشفرة الأساسية.

تنتهي بعض العقود في تواريخ محددة، بينما قد تكون عقود أخرى دائمة لا تنتهي.

تُسوّى العقود التقليدية ذات التاريخ المحدد في وقت مجدول وفق قواعد العقد.

وتستخدم العقود الآجلة الدائمة مدفوعات التمويل أو آليات مشابهة لإبقاء سعر العقد أقرب إلى السوق الفوري.

يشير تنبيه CFTC لعام 2026 بشأن التداول والمقاصة والتسوية على مدار الساعة إلى أن المشتقات المرتبطة بالأصول المشفرة قد تكون ملائمة للتداول على مدار الساعة بفضل بنيتها الرقمية وانتشارها العالمي.

وهذا مهم لأن أسواق العقود الآجلة للعملات المشفرة تعمل غالبًا دون انقطاع، بخلاف كثير من الأسواق التقليدية ذات ساعات التداول المحدودة.

يوفر التداول على مدار الساعة مرونة أكبر، لكنه يعني أيضًا أن المخاطر قد تتغير في أي وقت، بما في ذلك عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية.

العقود الآجلة ذات هامش العملات والعقود الدائمة

قد تكون العقود الآجلة ذات هامش العملات محددة الانتهاء أو دائمة.

للعقد محدد الانتهاء تاريخ تسوية نهائي.

أما العقد الدائم فلا يملك تاريخ انتهاء اعتياديًا، ويمكن أن يظل مفتوحًا ما دامت متطلبات الهامش مستوفاة.

تُستخدم مدفوعات التمويل عادةً في العقود الآجلة الدائمة لتشجيع بقاء سعر العقد قريبًا من السعر الفوري للأصل المشفر الأساسي.

إذا تجاوز سعر العقود الآجلة الدائمة السعر الفوري، فقد يدفع أصحاب الصفقات الطويلة لأصحاب الصفقات القصيرة، وفقًا لصيغة التمويل.

وإذا كان سعر العقود الدائمة أدنى من السعر الفوري، فقد يدفع أصحاب الصفقات القصيرة لأصحاب الصفقات الطويلة، وفقًا لصيغة التمويل.

تعتمد آلية التمويل الدقيقة على قواعد العقد.

في العقود الدائمة ذات هامش العملات، تُدفع مدفوعات التمويل أو تُستلم عمومًا بعملة الضمان.

وهذا يعني أن التمويل قد يغير رصيد المتداول من العملات المشفرة بمرور الوقت.

مزايا العقود الآجلة ذات هامش العملات

الميزة الأولى هي التعرض المقوّم بالعملات المشفرة.

يمكن للمتداولين الذين يمتلكون العملة الأساسية استخدامها مباشرةً ضمانًا بدلًا من تحويلها إلى أصل آخر.

الميزة الثانية هي إمكانية زيادة حيازة العملة من خلال الصفقات الناجحة.

فإذا حقق المتداول ربحًا في عقد بهامش BTC، فقد يزيد رصيده من BTC.

الميزة الثالثة هي التحوط.

قد يستخدم حاملو عملة مشفرة العقود ذات هامش العملات لإدارة مخاطر الهبوط مع الإبقاء على تعرضهم للأصل.

الميزة الرابعة هي مرونة رأس المال للمستخدمين الذين يتعاملون بالعملات المشفرة.

فيمكن للمتداول الذي يمتلك عملات مشفرة استخدام الأصل كهامش دون تحويله أولًا إلى أصل تسوية مستقر.

الميزة الخامسة هي تصميم الاستراتيجيات.

يسهل قياس بعض الاستراتيجيات المتقدمة بوحدات العملات، لأن هدف المتداول قد يكون تجميع مزيد من العملة المشفرة الأساسية.

مخاطر العقود الآجلة ذات هامش العملات

الخطر الأول هو التصفية.

إذا تحرك السوق عكس صفقة تستخدم الرافعة المالية، فقد تُغلق الصفقة تلقائيًا ويخسر المتداول جزءًا من الهامش المقدم أو كله.

الخطر الثاني هو تقلب الضمان.

بما أن الهامش محفوظ بعملة مشفرة، فقد ترتفع قيمته الدولارية أو تنخفض بسرعة.

الخطر الثالث هو تعقيد العقود العكسية.

قد لا يبدو احتساب الربح والخسارة مباشرًا كما في التداول المسوّى بعملة مستقرة، لأن النتيجة تُقاس بوحدات العملة.

الخطر الرابع هو الإفراط في استخدام الرافعة.

قد تؤدي الرافعة المرتفعة إلى تغييرات كبيرة في حقوق الملكية بالحساب نتيجة تحركات سعرية صغيرة.

الخطر الخامس هو تكلفة التمويل.

قد تقلل مدفوعات التمويل المتكررة في العقود الدائمة العوائد أو تزيد الخسائر.

الخطر السادس هو مخاطر الأساس.

قد لا يتحرك سعر العقود الآجلة بالتوازي التام مع السعر الفوري، خصوصًا في الأسواق المتقلبة.

الخطر السابع هو المخاطر التشغيلية.

يجب على المتداولين فهم أنواع الطلبات وأنماط الهامش وجداول التسوية وقواعد السعر العادل وأنظمة التصفية قبل استخدام هذه العقود.

وشددت الجهات التنظيمية العالمية أيضًا على حماية المستثمرين ونزاهة السوق في أسواق العملات المشفرة. وتركز توصيات IOSCO بشأن أسواق العملات المشفرة والأصول الرقمية على مسائل مثل تضارب المصالح والتلاعب بالسوق والحفظ والمخاطر التشغيلية ووصول المستثمرين الأفراد.

العقود الآجلة ذات هامش العملات مقابل التداول الفوري

يعني التداول الفوري شراء الأصل المشفر الفعلي أو بيعه لتملكه فورًا أو لإضافته إلى رصيد الحساب.

ولا تعمل العقود الآجلة ذات هامش العملات بالطريقة نفسها.

يتداول متداول العقود الآجلة عقدًا يستند إلى سعر أصل مشفر أساسي.

وقد لا يحصل على الأصل الأساسي بموجب العقد، إلا إذا نصت قواعد العقد المحدد على التسليم.

تشير CFTC إلى أن كثيرًا من العقود الآجلة للعملات الافتراضية تُسوّى نقدًا، أي إن العملاء يستلمون فرق القيمة أو يدفعونه بدلًا من استلام العملة الافتراضية نفسها.

يمكن تسوية العقود الآجلة المشفرة ذات هامش العملات بعملة مشفرة، لكن يجب على المتداولين التحقق مما إذا كان المنتج قائمًا على التسليم أو مكافئًا للتسوية النقدية أو مسوّى بالعملة أو دائمًا.

يكون التداول الفوري عادةً أبسط لعدم وجود سعر تصفية.

أما تداول العقود الآجلة فأكثر تعقيدًا، إذ قد تؤثر الرافعة المالية والهامش والتسوية والتمويل في النتيجة النهائية.

العقود الآجلة ذات هامش العملات مقابل الخيارات

العقود الآجلة والخيارات ذات هامش العملات كلاهما من مشتقات العملات المشفرة، لكن آلية عملهما مختلفة.

ينشئ العقد الآجل تعرضًا اتجاهيًا للأصل الأساسي وقد يحقق أرباحًا أو خسائر مع تحرك السوق.

أما الخيار فيمنح المشتري الحق، لا الالتزام، في شراء الأصل الأساسي أو بيعه بسعر محدد قبل تاريخ الانتهاء أو عنده، وفق نوع الخيار.

قد تتم تصفية صفقات العقود الآجلة عند عدم كفاية الهامش.

يدفع مشترو الخيارات عادةً علاوة مقدمًا، ولا يمكن أن تتجاوز خسارتهم تلك العلاوة في الخيار الذي اشتروه.

وقد يواجه بائعو الخيارات مخاطر أكبر لأنهم يتحملون التزامات مقابل تلقي العلاوة.

غالبًا ما يختار المتداولون العقود الآجلة ذات هامش العملات للحصول على تعرض مباشر بالرافعة المالية.

أما الخيارات فيختارها المتداولون عادةً لتحديد مخاطر العلاوة أو تداول التقلبات أو استخدام هياكل عوائد أكثر مرونة.

مصطلحات شائعة في العقود الآجلة ذات هامش العملات

الهامش هو ضمان العملات المشفرة المستخدم لدعم الصفقة الآجلة.

الهامش الأولي هو المبلغ اللازم لفتح الصفقة.

هامش الصيانة هو الحد الأدنى للرصيد اللازم لإبقاء الصفقة نشطة.

الرافعة المالية هي النسبة بين حجم الصفقة والهامش.

السعر العادل هو سعر مرجعي يُستخدم لحساب الأرباح والخسائر غير المحققة والحد من عمليات التصفية غير المنصفة.

سعر التصفية هو السعر التقديري الذي قد تُغلق عنده الصفقة تلقائيًا.

معدل التمويل هو دفعة دورية تُستخدم في العقود الآجلة الدائمة للمساعدة في مواءمة سعر العقد مع السوق الفوري.

حجم العقد هو الكمية الموحدة التي يمثلها عقد آجل واحد.

التسوية هي عملية تحديد الأرباح والخسائر النهائية وفق قواعد العقد.

الأساس هو الفرق بين سعر العقود الآجلة والسعر الفوري.

كيفية قراءة عقد آجل ذي هامش عملات

أول بند ينبغي التحقق منه هو الأصل الأساسي، إذ يوضح العملة المشفرة التي يتتبع العقد سعرها.

ثانيًا، أصل الهامش، وهو العملة المشفرة التي يجب تقديمها ضمانًا.

ثالثًا، أصل التسوية، وهو الأصل المستخدم لدفع الأرباح أو خصم الخسائر.

رابعًا، حجم العقد، الذي يوضح مقدار التعرض الذي يمثله العقد الواحد.

خامسًا، حجم التكة، الذي يوضح الحد الأدنى لتحرك سعر العقد.

سادسًا، الحد الأقصى للرافعة المالية. يوضح هذا أعلى رافعة مسموح بها، لكن استخدام أقصى رافعة متاحة ليس حكيمًا دائمًا.

سابعًا، التمويل أو تاريخ الانتهاء، لمعرفة ما إذا كان العقد دائمًا أم له تاريخ تسوية محدد.

ثامنًا، هيكل الرسوم، لمعرفة أثر رسوم التداول والتسوية أو تكاليف التمويل المحتملة في صافي النتائج.

من قد يستخدم العقود الآجلة ذات هامش العملات؟

قد تكون هذه العقود مناسبة لمتداولي العملات المشفرة ذوي الخبرة الذين يفهمون الهامش والرافعة المالية.

وقد تفيد المعدّنين الراغبين في التحوط من إنتاج العملات مستقبلًا.

يمكن لحاملي الأصول على المدى الطويل استخدامها لتقليل التعرض للهبوط دون بيع كامل مراكزهم الفورية.

وقد يستخدمها صناع السوق لإدارة المخزون والتحوط من تحركات الأسعار عبر الأسواق الفورية وأسواق المشتقات.

كما قد يستخدمها المتداولون المتقدمون لصفقات الفارق أو الأساس أو استراتيجيات تجميع العملات.

عمومًا، لا تناسب هذه العقود المبتدئين الذين لا يفهمون التصفية والتمويل وصيغ العقود وتقلب الضمان.

ينبغي للمتداول الجديد دراسة التداول الفوري والمفاهيم الأساسية للعقود الآجلة ومخاطر الهامش قبل استخدامها.

إدارة مخاطر العقود الآجلة ذات هامش العملات

تبدأ إدارة المخاطر الجيدة بتحديد حجم الصفقة.

ينبغي للمتداول تجنب استخدام رصيد الحساب بالكامل هامشًا لصفقة واحدة عالية الرافعة.

والخطوة التالية هي ضبط الرافعة المالية.

تمنح الرافعة المنخفضة الصفقة مجالًا أكبر للتحرك قبل التصفية.

ومن الخطوات الأساسية الأخرى التخطيط لوقف الخسارة.

قد يساعد طلب وقف الخسارة في الحد من الخسائر، لكنه لا يضمن التنفيذ عند سعر الوقف المحدد تمامًا في الأسواق السريعة.

ينبغي للمتداولين أيضًا مراقبة مدفوعات التمويل عند استخدام العقود الدائمة.

فقد تصبح حركة السعر المربحة أقل جاذبية إذا كانت تكاليف التمويل مرتفعة واستمر الاحتفاظ بالصفقة طويلًا.

كما ينبغي تتبع الرسوم، إذ قد تصبح الرسوم الصغيرة مؤثرة بعد كثرة التداول.

ويُستحسن الاحتفاظ بهامش إضافي متاح لمن يرغبون في تقليل احتمال التصفية القسرية.

والأهم ألا يستخدم المتداول الرافعة المالية مطلقًا دون معرفة مقدار العملة التي قد يخسرها.

مثال حسابي مبسط

لنفترض أن لدى متداول 0.5 BTC، واستخدم 0.1 BTC هامشًا لصفقة آجلة ذات هامش BTC.

يختار المتداول رافعة 5x، فيبلغ التعرض في الصفقة نحو خمسة أضعاف قيمة الهامش.

إذا تحركت الصفقة لمصلحته، يُضاف الربح بوحدات BTC وفق صيغة العقد.

وإذا تحركت ضده، تُخصم الخسارة بوحدات BTC.

إذا بلغت الخسارة حدًا لا يعود معه الهامش مستوفيًا لمتطلبات الصيانة، فقد تحدث التصفية.

هذا المثال مبسط ولا يشمل الرسوم أو التمويل أو الانزلاق السعري أو تغير متطلبات الهامش.

ينبغي دائمًا احتساب الصفقات الفعلية بالاستناد إلى مواصفات العقد الحقيقية وبيانات المخاطر المباشرة.

جدول المزايا والعيوب

الأسئلة الشائعة

ما المقصود بالعقود الآجلة ذات هامش العملات؟

هي عقود آجلة للعملات المشفرة يستخدم فيها المتداول عملة مشفرة كهامش، ويتلقى الأرباح أو يدفع الخسائر عادةً بالعملة نفسها.

يستخدمها المتداولون غالبًا للإبقاء على الضمان والتسوية بالعملات المشفرة بدلًا من استخدام عملة ورقية أو مستقرة.

هل العقود الآجلة ذات هامش العملات هي نفسها العقود الآجلة العكسية؟

بينهما ارتباط وثيق، ويُطلق على كثير من العقود ذات هامش العملات أيضًا اسم العقود الآجلة العكسية.

يشير مصطلح «عكسي» عادةً إلى هيكل تُسعَّر فيه العقود بعملة ورقية أو مستقرة، بينما تُسوّى الأرباح والخسائر بالعملة المشفرة الأساسية.

هل العقود الآجلة ذات هامش العملات محفوفة بالمخاطر؟

نعم، فهي تنطوي على مخاطر لأنها تجمع بين رافعة العقود الآجلة وتقلب ضمان العملات المشفرة.

قد يخسر المتداول وحدات من العملة المشفرة، أو يتعرض للتصفية، أو يدفع تكاليف التمويل، أو يواجه تغيرات سريعة في حقوق الملكية بالحساب خلال تقلبات السوق.

هل يمكن للمبتدئين تداول العقود الآجلة ذات هامش العملات؟

قد تتيح بعض المنصات للمبتدئين الوصول إليها تقنيًا، لكنها تناسب عادةً أكثر من يفهمون التداول الفوري والعقود الآجلة والرافعة والهامش والتصفية ومعدلات التمويل.

ينبغي للمبتدئ التدرب على حساب المخاطر وفهم قواعد العقد قبل استخدام أموال حقيقية.

ما الفائدة الرئيسية للعقود الآجلة ذات هامش العملات؟

تتمثل فائدتها الأساسية في إمكانية استخدام العملات المشفرة ضمانًا وتسوية الأرباح والخسائر بها.

وقد يفيد ذلك المستخدمين الذين يرغبون في التحوط أو زيادة حيازاتهم المقوّمة بالعملة.

كيف تُدفع الأرباح في العقود الآجلة ذات هامش العملات؟

تُدفع الأرباح عادةً بعملة الهامش وفق صيغة العقد.

فمثلًا، يُضاف الربح في عقد بهامش BTC عادةً إلى رصيد BTC.

ما الفرق بين العقود الآجلة ذات هامش العملات والعقود ذات هامش العملات المستقرة؟

تستخدم العقود ذات هامش العملات عملة مشفرة ضمانًا وتسوية، بينما تستخدم العقود ذات هامش العملات المستقرة أصلًا ذا قيمة مستقرة للغرضين.

وتضيف عقود هامش العملات مخاطر سعر الضمان، لأن قيمة أصل الهامش نفسه قد ترتفع أو تنخفض في السوق.

هل يمكن استخدام العقود الآجلة ذات هامش العملات للتحوط؟

نعم، يمكن للمتداولين أو الحاملين أو المعدّنين استخدامها لتقليل التعرض لاحتمال انخفاض سعر عملة مشفرة يمتلكونها بالفعل.

لكن التحوط يتطلب تحديد حجم الصفقة بعناية، لأن التحوط غير المناسب قد يزيد المخاطر بدلًا من تقليلها.

الخلاصة

العقود الآجلة ذات هامش العملات هي عقود تستخدم العملة المشفرة هامشًا وعملةً للأرباح والخسائر وأصلًا للتسوية.

وهي مفيدة للمتداولين الراغبين في الإبقاء على تعرضهم بوحدات العملات المشفرة أو التحوط من حيازاتهم أو بناء استراتيجيات متقدمة حول عوائد مقوّمة بالعملة.

وقد تكون أعقد من العقود ذات هامش العملات المستقرة، لأن قيمة أصل الضمان تتغير بينما تظل الصفقة الآجلة مفتوحة.

وهذا ينشئ مستويين من المخاطر: إذ يتعين على المتداول إدارة الصفقة الآجلة وقيمة عملة الهامش معًا.

قبل تداول هذه العقود، ينبغي للمستخدمين فهم الرافعة المالية ومتطلبات الهامش والتصفية ومعدلات التمويل وقواعد التسوية وحجم العقد وهيكل الرسوم.

قد تكون العقود الآجلة ذات هامش العملات أداة مرنة للتداول والتحوط عند استخدامها بحذر.

أما استخدامها بإهمال، فقد يؤدي إلى خسائر سريعة وتصفية قسرية وانخفاض رصيد العملات المشفرة.