حاسبة القيمة السوقية للعملات المشفرة

ما حاسبة القيمة السوقية للعملات المشفرة؟

حاسبة القيمة السوقية للعملات المشفرة أداة تقدّر إجمالي القيمة السوقية لعملة مشفرة بضرب سعرها الحالي في رقم محدد للعرض.

يعتمد الحساب الأكثر شيوعًا على العرض المتداول للأصل.

القيمة السوقية للعملات المشفرة = سعر التوكن الحالي × العرض المتداول

تُقدَّر القيمة السوقية لعملة مشفرة سعرها 5$، مع تداول 100 مليون توكن منها، بنحو 500 مليون دولار.

لا تقيس الحاسبة مقدار الأموال النقدية المستثمرة في العملة المشفرة.

فهي تطبّق أحدث سعر مختار على كل توكن ضمن رقم العرض، حتى إن لم يُتداول معظم تلك التوكنات بذلك السعر.

يمكن لحاسبة القيمة السوقية للعملات المشفرة أيضًا تقدير التقييم المخفف بالكامل، والقيمة السوقية وفق العرض الحر، وهيمنة السوق، ووزن الأصل في المحفظة، والسعر المطلوب للوصول إلى تقييم مستهدف.

تعتمد دقتها على جودة بيانات السعر والعرض والتوقيت والبلوكشين ومعلومات عقد التوكن التي يُدخلها المستخدم.

كيف تعمل حاسبة القيمة السوقية للعملات المشفرة؟

تحتاج الحاسبة إلى سعر توكن ومقياس للعرض.

يمثل السعر عادةً أحدث صفقة، أو سعرًا مرجعيًا، أو سعرًا مرجحًا بحجم التداول، أو سعر إغلاق من مصدر بيانات محدد.

وقد يشير العرض إلى العرض المتداول، أو العرض المُصدَر حاليًا، أو العرض الحر، أو إجمالي العرض، أو الحد الأقصى للعرض.

تضرب الحاسبة القيمتين وتعرض النتيجة بعملة تقرير مثل الدولار الأمريكي.

تشبه الطريقة العامة لحساب القيمة السوقية الصيغة الموضحة في تعريف القيمة السوقية على Investor.gov، الذي يضرب سعر الأصل في السوق العامة في عدد وحداته القائمة.

تتطلب حسابات العملات المشفرة عناية إضافية بسبب اختلاف هياكل الإصدار والحرق والاستحقاق والتخزين والجسور والخزائن بين الأصول الرقمية.

الصيغة الأساسية للقيمة السوقية للعملات المشفرة

تستخدم الصيغة القياسية للقيمة السوقية للعملة المشفرة العرض المتداول.

القيمة السوقية = سعر التوكن × العرض المتداول

لنفترض أن توكنًا يُتداول بسعر 2.50$، وأن عرضه المتداول يبلغ 400 مليون توكن.

القيمة السوقية = 2.50$ × 400,000,000 = 1,000,000,000$

تبلغ القيمة السوقية المحسوبة للتوكن 1 مليار دولار.

إذا انخفض السعر إلى 2$ وظل العرض كما هو، فستنخفض القيمة السوقية المقدرة إلى 800 مليون دولار.

وإذا ارتفع العرض المتداول لاحقًا إلى 500 مليون مع بقاء السعر عند 2.50$، فسترتفع القيمة السوقية المقدرة إلى 1.25 مليار دولار.

مدخلات حاسبة القيمة السوقية للعملات المشفرة

سعر التوكن

سعر التوكن هو القيمة المحددة لوحدة واحدة من العملة المشفرة بعملة التقرير المختارة.

ينبغي أن تحدد الحاسبة مصدر السعر ووقته الدقيق لأن أسواق العملات المشفرة تعمل باستمرار.

قد تختلف الأسعار بين منصات التداول بسبب السيولة والطلب الإقليمي وظروف التسوية والضغوط المؤقتة في السوق.

قد يكون السعر المرجعي المستند إلى عدة أسواق عالية السيولة أكثر تمثيلًا من سعر صفقة واحدة معزولة.

العرض المتداول

العرض المتداول هو تقدير لعدد وحدات التوكن المتاحة حاليًا للتداول العام.

وقد لا يشمل تخصيصات الفريق المقفلة، أو التوكنات غير المستحقة، أو حيازات الخزائن، أو الاحتياطيات المقيدة، أو التوكنات التي لم تُصدَر بعد.

لا توجد منهجية موحدة عالميًا لحساب العرض المتداول لجميع العملات المشفرة.

قد تستند أرقام العرض إلى بيانات البلوكشين أو إفصاحات المشروع أو عقود الاستحقاق أو تقديرات مزودي البيانات.

عملة التقرير

تحدد عملة التقرير ما إذا كانت النتيجة ستُعرض بالدولار أو اليورو أو بوحدة حساب أخرى.

عندما يُسعّر التوكن مقابل عملة مشفرة أخرى، قد تحتاج الحاسبة إلى سعر تحويل إضافي.

سعر التوكن بعملة التقرير = سعر زوج التوكن × سعر الأصل المرجعي

ينبغي أن يستخدم كل سعر تحويل توقيتًا متوافقًا لتجنب مزج أسعار من ظروف سوقية مختلفة.

ما العرض المتداول؟

العرض المتداول هو تقدير لكمية العملة المشفرة المُصدَرة والمتاحة للاستخدام أو التداول من قبل المشاركين في السوق.

يبدو التعريف بسيطًا، لكن تحديد ما هو متاح قد يتطلب تقديرًا.

قد تكون التوكنات الموجودة في خزينة المشروع على السلسلة، لكنها غير متاحة للتداول المعتاد.

وقد تكون التوكنات المخصصة للمؤسسين مُصدَرة، لكنها مقفلة بموجب اتفاقية استحقاق.

وقد لا يمكن تحويل التوكنات المخزنة إلا بعد تنفيذ عملية سحب.

وقد تظل التوكنات المرسلة إلى عنوان غير قابل للاستخدام ظاهرة في السجل، رغم تعذر إنفاقها من أي شخص.

لذلك ينبغي أن توضح الحاسبة منهجية العرض بدلًا من التعامل مع جميع الأرقام المنشورة على أنها قابلة للاستبدال.

ما العرض الحالي؟

يمثل العرض الحالي عمومًا جميع الوحدات الأصلية التي أُصدرت وما زالت ظاهرة في سجل البلوكشين.

يعرّف توثيق العرض الحالي على السلسلة هذا المقياس بأنه مجموع الوحدات الأصلية التي أُنشئت وما زالت ظاهرة في السجل.

في بلوكشين مخرجات المعاملات غير المنفقة، يمكن حساب العرض الحالي من جميع قيم المخرجات غير المنفقة.

أما في البلوكشين القائم على الحسابات، فيمكن حسابه من أرصدة الحسابات الإيجابية.

قد يتجاوز العرض الحالي العرض المتداول لأنه قد يشمل توكنات الخزائن أو التوكنات المودعة في حساب ضمان أو المقيدة أو المحتفظ بها لأغراض استراتيجية.

القيمة السوقية وفق العرض الحالي = سعر التوكن × العرض الحالي

قد يكون هذا المقياس مفيدًا عندما يكون الهدف تقييم جميع الوحدات المُصدرة، لا الكمية التي تُعد متاحة للجمهور فقط.

العرض المتداول مقابل إجمالي العرض

يسعى العرض المتداول إلى قياس التوكنات المتاحة للسوق العامة.

يمثل إجمالي العرض عمومًا التوكنات المُصدرة مطروحًا منها الوحدات التي أُزيلت نهائيًا وفق المنهجية المعمول بها.

قد يتضمن إجمالي العرض توكنات مقفلة أو مستحقة أو موجودة في الخزينة أو احتياطية، ولا تدخل ضمن العرض المتداول.

العرض غير المتداول المقدر = إجمالي العرض − العرض المتداول

إذا بلغ إجمالي العرض مليار توكن والعرض المتداول 600 مليون، فسيكون العرض غير المتداول المقدر 400 مليون.

ينبغي التحقق من تعريف الحرق النهائي، لأن إرسال التوكنات إلى عنوان ظاهر لا يجعلها دائمًا غير قابلة للاسترداد من الناحية التقنية.

العرض المتداول مقابل الحد الأقصى للعرض

الحد الأقصى للعرض هو أكبر عدد من الوحدات تسمح قواعد البروتوكول أو التوكن بإصداره.

لبعض العملات المشفرة حد أقصى ثابت للعرض.

ويستمر إصدار عملات مشفرة أخرى دون حد أقصى محدد مسبقًا.

وقد يتغير الحد الأقصى أيضًا إذا أتاحت الحوكمة أو الصلاحيات الإدارية تحديث قواعد العرض.

عدم وجود حد أقصى للعرض لا يعني ظهور توكنات غير محدودة فورًا.

بل يعني أن العرض المستقبلي يعتمد على الإصدار والحرق والحوكمة وقواعد البروتوكول، لا على حد ثابت واحد.

حاسبة التقييم المخفف بالكامل

يقدّر التقييم المخفف بالكامل قيمة العملة المشفرة إذا قُيّمت كمية أكبر محددة من العرض بسعر التوكن الحالي.

يُحسب عادةً باستخدام الحد الأقصى للعرض أو كمية أخرى متوقعة من العرض المخفف بالكامل.

التقييم المخفف بالكامل = سعر التوكن الحالي × العرض المخفف بالكامل

إذا كان سعر التوكن 4$، وكان عدد التوكنات المتداولة 250 مليونًا، والحد الأقصى للعرض مليار توكن، فستبلغ قيمته السوقية الحالية 1 مليار دولار.

القيمة السوقية الحالية = 4$ × 250,000,000 = 1,000,000,000$

ويبلغ تقييمه المخفف بالكامل 4 مليارات دولار.

التقييم المخفف بالكامل = 4$ × 1,000,000,000 = 4,000,000,000$

لا يتنبأ هذا الحساب بأن سعر التوكن سيبقى عند 4$ بعد دخول العرض المتبقي إلى التداول.

قد يؤثر الإصدار المستقبلي في الطلب والسيولة ومكافآت التخزين وقوة التصويت والضغط البيعي.

القيمة السوقية مقابل التقييم المخفف بالكامل

تستخدم القيمة السوقية عادةً العرض المتداول، بينما يستخدم التقييم المخفف بالكامل عرضًا مستقبليًا أو أقصى أكبر.

قد يشير الفرق الكبير بين المقياسين إلى إصدار كبير للتوكنات مستقبلًا.

نسبة FDV إلى القيمة السوقية = التقييم المخفف بالكامل / القيمة السوقية الحالية

إذا بلغت القيمة السوقية لتوكن 500 مليون دولار وتقييمه المخفف بالكامل 2 مليار دولار، فستكون النسبة أربعة.

وهذا يعني أن العرض المخفف بالكامل يساوي تقريبًا أربعة أضعاف العرض المتداول عند استخدام السعر نفسه في الحسابين.

لا توضح النسبة وحدها موعد دخول التوكنات الجديدة إلى التداول أو ما إذا كان المستلمون سيبيعونها.

ينبغي أيضًا مراجعة جدول الاستحقاق وآلية الإصدار.

نسبة العرض المتداول

توضح نسبة العرض المتداول مقدار العرض الأقصى أو المخفف بالكامل الذي يُعد متاحًا حاليًا.

نسبة العرض المتداول = العرض المتداول / الحد الأقصى للعرض × 100

إذا كان هناك 300 مليون وحدة متداولة والحد الأقصى للعرض مليار، فإن 30% من الحد الأقصى للعرض متداول.

وقد تشمل نسبة 70% المتبقية توكنات غير مُصدرة أو مقفلة أو احتياطية أو مخصصة لمكافآت مستقبلية.

ينبغي تفسير هذه النسبة في ضوء جدول الإصدار، لا استخدامها منفردةً كمؤشر للتقييم.

حاسبة القيمة السوقية وفق العرض الحر

تحاول القيمة السوقية وفق العرض الحر تقييم التوكنات المُصدرة والمتاحة فعليًا للمشاركين في السوق.

وقد تستثني العرض الذي يحتفظ به المطلعون أو المستثمرون المسيطرون أو المؤسسات أو الخزائن أو حاملو التوكنات لأغراض استراتيجية طويلة الأجل.

القيمة السوقية وفق العرض الحر = سعر التوكن × العرض الحر

يميّز توثيق مقاييس القيمة السوقية للعملات المشفرة بين القيمة السوقية وفق العرض الحالي، والعرض المتداول المقدر، والعرض الحر.

قد تمثل القيمة السوقية وفق العرض الحر العرض القابل للتداول بصورة أفضل، لكن الاستبعادات تعتمد على افتراضات بشأن هوية الحائزين ومدى توافر التوكنات في السوق.

لذلك قد تعرض مصادر البيانات المختلفة قيمًا مختلفة للعرض الحر للتوكن نفسه.

حاسبة السعر المستهدف للقيمة السوقية للعملات المشفرة

تقدّر حاسبة السعر المستهدف سعر التوكن اللازم للوصول إلى قيمة سوقية محددة.

سعر التوكن المطلوب = القيمة السوقية المستهدفة / العرض المتداول المتوقع

لنفترض أن العرض المتداول لتوكن يبلغ 200 مليون وحدة، وأن القيمة السوقية المستهدفة 3 مليارات دولار.

سعر التوكن المطلوب = 3,000,000,000$ / 200,000,000 = 15$

يلزم أن يبلغ سعر التوكن 15$ عندما يبقى العرض المتداول عند 200 مليون.

إذا ارتفع العرض إلى 300 مليون، فسينخفض السعر المطلوب لتحقيق القيمة السوقية نفسها إلى 10$.

حساب السعر المستهدف عملية رياضية، ولا يثبت أن طلب السوق قادر على دعم النتيجة.

حاسبة القيمة السوقية المستهدفة

تقدّر حاسبة القيمة السوقية المستهدفة قيمة التوكن عند سعر مستقبلي محدد.

القيمة السوقية المستهدفة = سعر التوكن المستهدف × العرض المتداول المتوقع

إذا كان السعر المتوقع لتوكن 8$ وكان العرض المتداول المتوقع 750 مليونًا، فستبلغ قيمته السوقية المستهدفة 6 مليارات دولار.

ينبغي أن يتوافق العرض المتوقع مع التاريخ المستخدم في سيناريو السعر.

قد يؤدي استخدام العرض المتداول الحالي لتقدير سعر مستهدف بعد عدة سنوات إلى التقليل من العرض المحتمل وتشويه النتيجة.

حاسبة نمو القيمة السوقية

تقيس حاسبة نمو القيمة السوقية التغير بين تقييم سابق وتقييم لاحق.

نمو القيمة السوقية = القيمة السوقية الجديدة − القيمة السوقية السابقة

نسبة نمو القيمة السوقية = (القيمة السوقية الجديدة − القيمة السوقية السابقة) / القيمة السوقية السابقة × 100

إذا ارتفعت القيمة السوقية من 800 مليون دولار إلى 1.2 مليار دولار، يكون النمو 400 مليون دولار.

وتبلغ نسبة الزيادة 50%.

لا يعني ذلك دخول 400 مليون دولار بالضبط من الأموال الجديدة إلى السوق.

ينتج التغير عن تطبيق أحدث سعر على العرض المحدد.

تأثير السعر والعرض في القيمة السوقية

قد تتغير القيمة السوقية بسبب السعر أو العرض أو كليهما.

إذا تضاعف السعر مع ثبات العرض، تتضاعف القيمة السوقية.

وإذا زاد العرض 20% مع ثبات السعر، زادت القيمة السوقية 20%.

إذا زاد العرض وانخفض السعر، تعتمد النتيجة النهائية على مقدار التغير في كليهما.

القيمة السوقية الجديدة = السعر الجديد × العرض الجديد

يبلغ سعر التوكن 10$، وعدد وحداته 100 مليون، فتبلغ قيمته السوقية 1 مليار دولار.

إذا ارتفع العرض إلى 120 مليونًا وانخفض السعر إلى 8$، تصبح القيمة السوقية الجديدة 960 مليون دولار.

انخفض سعر التوكن 20%، لكن قيمته السوقية انخفضت 4% فقط بسبب زيادة العرض.

حاسبة هيمنة العملات المشفرة على السوق

تقيس هيمنة العملة المشفرة على السوق قيمة أصل واحد السوقية كنسبة مئوية من إجمالي سوق مشفر محدد.

هيمنة السوق = القيمة السوقية للأصل / إجمالي القيمة السوقية المحددة للعملات المشفرة × 100

تبلغ هيمنة أصل قيمته 600 مليار دولار ضمن سوق مختار قيمته 2 تريليون دولار 30%.

تعتمد النتيجة على الأصول التي يشملها إجمالي السوق.

قد تُدرج العملات المستقرة والأصول المغلفة والأوراق المالية المرمزة والتوكنات ضعيفة السيولة والتمثيلات المكررة أو تُستبعد، وفق المنهجية.

لا ينبغي مقارنة قيم الهيمنة من مصادر مختلفة قبل مراجعة نطاق الأصول الذي تعتمده كل جهة.

حاسبة وزن القيمة السوقية في المحفظة

يقيس وزن القيمة السوقية في المحفظة نسبة ما خُصص من محفظة محددة لأصل معين.

وزن الأصل في المحفظة = القيمة السوقية للمركز / القيمة الإجمالية للمحفظة × 100

يمثل مركز توكن بقيمة 20,000$ ضمن محفظة عملات مشفرة قيمتها 80,000$ نسبة 25% من المحفظة.

يختلف هذا المقياس عن هيمنة التوكن على إجمالي سوق العملات المشفرة.

يقيس وزن المحفظة تركّز حيازات المالك، بينما تقيس هيمنة السوق حصة الأصل من نطاق سوق محدد.

حساب مؤشر للعملات المشفرة مرجح بالقيمة السوقية

يمنح المؤشر المرجح بالقيمة السوقية العملات المشفرة الأكبر وزنًا أعلى.

وزن المؤشر = القيمة السوقية للأصل المؤهل / إجمالي القيمة السوقية للأصول المؤهلة × 100

يحصل أصل قيمته السوقية 200 مليار دولار ضمن مجموعة مؤهلة قيمتها 500 مليار دولار على وزن 40% قبل تطبيق الحدود أو التعديلات.

قد يستخدم المؤشر القيمة السوقية وفق العرض الحر بدلًا من القيمة السوقية القياسية وفق العرض المتداول.

وقد يحد أيضًا من الوزن الأقصى لأصل واحد للحد من التركّز.

تحدد قائمة الأصول المؤهلة وجدول إعادة التوازن وطريقة حساب العرض ومصدر الأسعار الأوزان النهائية.

لماذا لا تمثل القيمة السوقية للعملات المشفرة الأموال المستثمرة؟

لا توضح القيمة السوقية للعملات المشفرة مقدار الأموال التي دفعها المستثمرون مجتمعين مقابل كل توكن.

بل تقيّم كامل العرض المحدد باستخدام أحدث سعر مختار.

لنفترض أن العرض المتداول لتوكن يبلغ مليار وحدة، وأن أحدث صفقة صغيرة تمت بسعر 1$.

ستصبح القيمة السوقية المحسوبة 1 مليار دولار، حتى لو لم يُتداول قرب سعر 1$ سوى عدد قليل من التوكنات.

إذا تمت الصفقة التالية بسعر 0.80$، ستنخفض القيمة السوقية المحسوبة إلى 800 مليون دولار.

لا يتطلب الانخفاض الظاهري البالغ 200 مليون دولار في القيمة السوقية بيعًا صافيًا بقيمة 200 مليون دولار.

القيمة السوقية تقدير للتقييم، وليست حسابًا يحتوي على الأموال المستثمرة.

لماذا تختلف القيمة السوقية عن السيولة؟

قد تكون للعملة المشفرة قيمة سوقية معلنة كبيرة، مع سيولة تداول محدودة.

تقيس السيولة القدرة على إتمام معاملة دون إحداث تغير كبير في السعر.

تستخدم القيمة السوقية السعر والعرض، لكنها لا تشمل مباشرةً فارق سعر العرض والطلب أو عمق السوق أو نشاط التداول أو الانزلاق السعري المتوقع.

قد يظهر لتوكن تسيطر عليه بضع محافظ قيمة سوقية مرتفعة، رغم تداول جزء صغير فقط من عرضه بنشاط.

ينبغي للمستخدمين فحص عمق السوق وحجم التداول إلى جانب القيمة السوقية.

أثر السعر والانزلاق السعري

أثر السعر هو التغير في سعر السوق الذي يسببه طلب تداول.

الانزلاق السعري هو الفرق بين السعر المتوقع ومتوسط سعر التنفيذ الفعلي.

نسبة الانزلاق السعري عند البيع = (السعر المتوقع − متوسط سعر التنفيذ) / السعر المتوقع × 100

تتجاهل حاسبة القيمة السوقية عادةً الانزلاق السعري لأنها تطبق سعرًا واحدًا على جميع الوحدات.

لذلك قد يحصل حامل كبير على مبلغ أقل بكثير من قيمة محفظته المعروضة عند البيع.

لا ينبغي استخدام القيمة السوقية لتقدير المبلغ النقدي الممكن تحصيله من تصفية كامل عرض التوكن.

إصدار التوكنات والقيمة السوقية

ينشئ إصدار التوكنات وحدات جديدة وفق قواعد البروتوكول أو التخزين أو التعدين أو الحوكمة أو العقد الذكي.

قد يزيد العرض الجديد القيمة السوقية إذا ظل السعر ثابتًا.

وقد يؤدي أيضًا إلى تخفيف القيمة عندما لا ينمو الطلب بما يكفي لاستيعاب التوكنات الإضافية.

يتوقف الأثر على معدل الإصدار وسلوك المستلمين ومنفعة التوكن والسيولة وتوقعات السوق.

ينبغي تضمين جدول التضخم في حسابات السعر المستهدف طويلة الأجل.

حرق التوكنات والقيمة السوقية

يزيل حرق التوكنات وحدات من حساب العرض المعمول به.

إذا ظل السعر ثابتًا وانخفض العرض المتداول، تنخفض القيمة السوقية حسابيًا.

لكن قد يستجيب المتداولون لانخفاض العرض بتغيير سعر التوكن.

لا يضمن الحرق ارتفاع سعر السوق.

يوضح التوثيق الرسمي للعرض والإصدار في Ethereum أن الإصدار ينشئ وحدات جديدة، بينما يزيل حرق رسوم المعاملات وحدات من العرض.

وقد يؤدي التوازن بين الإصدار والحرق إلى زيادة العرض أو انخفاضه بمرور الوقت.

الاستحقاق وفتح التوكنات

يحدد الاستحقاق متى يمكن لأعضاء الفريق أو المستثمرين أو المستشارين أو غيرهم من المستلمين تحويل تخصيصات التوكنات.

قد تُستبعد التوكنات المقفلة من العرض المتداول، مع بقائها ضمن إجمالي العرض أو العرض المخفف بالكامل.

قد يؤدي فتح التوكنات إلى زيادة العرض المتداول دون تغيير الحد الأقصى للعرض.

ينبغي أن تستخدم حسابات القيمة السوقية المستقبلية العرض المتداول المتوقع بعد عمليات الفتح المجدولة.

يعتمد أثر السعر الفعلي على ما إذا كان المستلمون سيحتفظون بالتوكنات المفتوحة أو يخزنونها أو يحولونها أو يبيعونها.

التوكنات المخزنة والقيمة السوقية

قد تظل التوكنات المخزنة ضمن العرض المتداول حتى عندما يتعذر سحبها فورًا.

تصنّف بعض المنهجيات العرض المخزن ضمن العرض المتداول لأن مالكي التوكنات يحتفظون بالملكية الاقتصادية.

وقد تتعامل مقاييس السيولة الأخرى معه على نحو منفصل لأنه غير متاح للبيع مؤقتًا.

ينبغي أن توضح الحاسبة ما إذا كانت تضم الوحدات المخزنة.

وقد تزيد مكافآت التخزين العرض وتؤثر في القيمة السوقية المستقبلية.

التوكنات المفقودة والقيمة السوقية

قد يتعذر الوصول إلى التوكنات عند فقدان المفاتيح الخاصة أو إرسالها إلى عناوين لا يمكن الإنفاق منها.

قد لا يستطيع البلوكشين التمييز بين توكن مفقود نهائيًا وآخر يحتفظ به مالكه طويل الأجل.

لذلك قد يشمل العرض المتداول المعلن وحدات لن تعود إلى السوق مطلقًا.

وقد تبالغ القيمة السوقية في تقدير العرض المتاح اقتصاديًا عندما يتعذر الوصول نهائيًا إلى أرصدة كبيرة.

تعتمد تقديرات التوكنات المفقودة على افتراضات، ولا يمكن عادةً إثباتها بيقين كامل.

التوكنات المعاد ضبطها

يغيّر التوكن المعاد ضبطه تلقائيًا عدد الوحدات التي يحتفظ بها المستخدمون وفق قواعد مبرمجة.

وقد تزيد كمية التوكنات لدى الحامل أو تنقص دون تحويل اعتيادي.

يجب أن تستخدم حسابات القيمة السوقية العرض المحدّث بعد كل عملية إعادة ضبط.

لا يعني انخفاض سعر التوكن بعد إعادة ضبط إيجابية بالضرورة أن كل حامل خسر المقدار نفسه من قيمة محفظته.

ينبغي تقييم تعديل العرض وحركة السعر معًا.

التوكنات المغلفة والمحوّلة عبر الجسور

يمثل التوكن المغلف أصلًا آخر على بلوكشين أو نظام تقني مختلف.

قد يؤدي احتساب الأصل الأصلي المقفل وتمثيله المغلف كقيمتين مستقلتين إلى ازدواجية في حساب إجمالي السوق.

قد يصدر الجسر تمثيلات على عدة شبكات، مع الاحتفاظ بأصول داعمة أو قفلها في مكان آخر.

ينبغي أن تحدد حاسبة القيمة السوقية ما إذا كان الهدف قياس كل عقد توكن أم الأصل الاقتصادي الأساسي.

كما ينبغي التحقق من العرض عبر السلاسل بحثًا عن تمثيلات مكررة أو غير مدعومة أو قديمة.

حاسبة القيمة السوقية للعملات المستقرة

تُحسب القيمة السوقية لعملة مستقرة بضرب سعر التوكن في العرض المختار.

القيمة السوقية للعملة المستقرة = سعر العملة المستقرة × العرض المتداول

عندما يُتداول سعر عملة مستقرة عند دولار واحد بالضبط، تساوي قيمتها السوقية تقريبًا عدد توكناتها المتداولة بالدولار.

يؤدي فك الارتباط إلى تغيير القيمة السوقية حتى مع ثبات العرض.

لا تثبت القيمة السوقية أن المُصدِر يحتفظ باحتياطيات ذات جودة مكافئة أو أنه قادر على تنفيذ جميع عمليات الاسترداد.

يتطلب تكوين الاحتياطيات والحقوق القانونية والسيولة والحفظ والعقود الذكية وإجراءات الاسترداد تحليلًا منفصلًا.

حسابات العملات المشفرة منخفضة القيمة السوقية

تكون القيمة المقدرة للعملة المشفرة منخفضة القيمة السوقية أصغر من قيمة الأصول الأكبر وفق المنهجية المختارة.

وقد تحمل إمكانات نمو مئوية أكبر، لكنها قد تعاني أيضًا من ضعف السيولة وتركيز الملكية ومحدودية التطوير وارتفاع مخاطر التلاعب.

قد تؤدي زيادة صغيرة في سعر توكن ضعيف التداول إلى ارتفاع كبير في القيمة السوقية المعلنة كنسبة مئوية.

ولا يثبت الحساب استدامة السعر عند تنفيذ معاملات كبيرة.

ينبغي مراجعة تركّز المحافظ والاستحقاق ونشاط المعاملات وعمق دفتر الأوامر إلى جانب القيمة السوقية.

هل توضح القيمة السوقية ما إذا كانت العملة المشفرة رخيصة؟

قد تساعد القيمة السوقية في مقارنة الحجم النسبي للعملات المشفرة، لكنها لا تحدد القيمة العادلة بمفردها.

قد يختلف أصلان لهما القيمة السوقية نفسها اختلافًا كبيرًا في التقنية والأمان ومنفعة التوكن والإيرادات والحوكمة والإصدار والسيولة.

لا يعني انخفاض سعر التوكن أن العملة المشفرة رخيصة عندما يكون عرضها ضخمًا للغاية.

ولا يعني ارتفاع سعر الوحدة أن الأصل باهظ الثمن عندما يكون عرضه محدودًا.

ينبغي للمستثمرين مقارنة التقييم بنشاط الشبكة والاعتماد واقتصاديات التوكن والأمان والمنافسة والمخاطر.

القيمة السوقية للعملات المشفرة مقابل سعر التوكن

سعر التوكن هو القيمة السوقية لوحدة واحدة، بينما تقدّر القيمة السوقية قيمة العرض المحدد.

يبلغ سعر توكن 0.01$ وعدد وحداته المتداولة تريليونًا، فتبلغ قيمته السوقية 10 مليارات دولار.

ويبلغ سعر توكن آخر 10,000$ وعدد وحداته المتداولة 100,000، فتبلغ قيمته السوقية 1 مليار دولار.

في هذا المثال، تبلغ القيمة السوقية للتوكن الأقل سعرًا قيمة أكبر.

قد تؤدي مقارنة أسعار الوحدات دون مقارنة العرض إلى استنتاجات مضللة.

القيمة السوقية للعملات المشفرة مقابل حجم التداول

تقدّر القيمة السوقية قيمة العرض المحدد من التوكنات.

أما حجم التداول، فيقيس قيمة أو كمية ما تم تداوله خلال فترة محددة.

نسبة حجم التداول إلى القيمة السوقية = حجم التداول / القيمة السوقية

قد تشير النسبة المرتفعة إلى نشاط تداول قوي، لكن حجم التداول المعلن قد يتضمن نشاطًا مكررًا أو اصطناعيًا.

وقد تشير النسبة المنخفضة إلى محدودية التداول أو الاحتفاظ طويل الأجل أو ضعف السيولة.

ينبغي مقارنة النسبة بسجل الأصل والتحقق من جودة البيانات.

القيمة السوقية للعملات المشفرة مقابل إجمالي القيمة المقفلة

تقيّم القيمة السوقية عرض التوكن، بينما يقدّر إجمالي القيمة المقفلة الأصول المودعة في عقود ذكية أو بروتوكولات محددة.

يجيب المقياسان عن سؤالين مختلفين.

قد تكون قيمة توكن السوقية مرتفعة، بينما تكون قيمة الأصول المودعة منخفضة.

وقد يعلن بروتوكول عن قيمة مودعة مرتفعة، بينما تكون القيمة السوقية لتوكن الحوكمة لديه أصغر.

قد تتضمن حسابات القيمة المودعة أصولًا مقترضة أو ضمانات متكررة أو تمثيلات مغلفة أو مراكز تتأثر بالأسعار.

القيمة السوقية للعملات المشفرة مقابل القيمة السوقية المحققة

تقيّم القيمة السوقية العادية كل توكن محدد بأحدث سعر.

أما القيمة السوقية المحققة، فتقيّم الوحدات استنادًا إلى سعر مقدر عند آخر تحرك لها على السلسلة.

تُستخدم القيمة السوقية المحققة أساسًا لتحليل البلوكشين، لا بديلًا للقيمة السوقية العادية.

وقد تحد من تأثير الوحدات القديمة أو غير النشطة أو التي يُحتمل فقدانها.

يتطلب الحساب بيانات تاريخية على السلسلة واختيارات منهجية لا تتوفر لكل العملات المشفرة.

كيفية إنشاء حاسبة للقيمة السوقية للعملات المشفرة

1. تحديد الأصل الصحيح

تحقق من البلوكشين وعقد التوكن ورمزه العلني ودقة الأعداد العشرية.

قد تستخدم عملات مشفرة مختلفة رموزًا متطابقة أو متشابهة.

2. اختيار طريقة التسعير

اختر أحدث صفقة أو سعرًا مرجعيًا أو سعرًا مرجحًا أو سعر إغلاق من أسواق عالية السيولة.

سجّل توقيت السعر وعملة التقرير.

3. اختيار تعريف العرض

حدد ما إذا كان الحساب سيستخدم العرض المتداول أو الحالي أو الإجمالي أو الأقصى أو المتوقع أو الحر.

4. التحقق من العرض

قارن سجلات البلوكشين ووظائف العقد الذكي وبيانات الاستحقاق وسجلات الحرق والإفصاحات الرسمية.

5. تطبيق الصيغة

اضرب السعر المختار في العرض المحدد.

6. تسمية النتيجة

وضح ما إذا كانت النتيجة تمثل القيمة السوقية وفق العرض المتداول أو الحالي أو الحر، أو التقييم المخفف بالكامل.

7. حفظ التوقيت

ينبغي أن تتضمن حسابات القيمة السوقية التاريخ والوقت لأن السعر والعرض قد يتغيران.

صيغة جدول البيانات للقيمة السوقية للعملات المشفرة

يمكن أن يضع جدول بيانات أساسي سعر التوكن في الخلية B2 والعرض المتداول في الخلية C2.

وتُكتب صيغة القيمة السوقية في الخلية D2 كما يلي.

=B2*C2

إذا خُزّن الحد الأقصى للعرض في الخلية E2، فيمكن حساب التقييم المخفف بالكامل في الخلية F2.

=B2*E2

ويمكن حساب نسبة العرض المتداول في الخلية G2.

=C2/E2

ينبغي تنسيق خلية النسبة المئوية على أنها نسبة مئوية، لا عدد عشري عادي.

أخطاء شائعة في حاسبة القيمة السوقية للعملات المشفرة

من الأخطاء الشائعة استخدام إجمالي العرض مع تسمية النتيجة بالقيمة السوقية وفق العرض المتداول.

ومن الأخطاء الأخرى ضرب السعر الحالي في رقم عرض يعود إلى تاريخ مختلف.

تحتسب بعض الحاسبات التوكنات المغلفة وأصولها الداعمة كقيمتين اقتصاديتين منفصلتين.

وقد لا تخصم حاسبات أخرى عمليات الحرق المؤكدة أو تدرج توكنات لم تُصدَر قط.

قد يؤدي استخدام عنوان عقد خاطئ إلى حسابات تخص توكنًا غير ذي صلة.

قد يؤدي استخدام آخر صفقة من سوق ضعيفة السيولة إلى سعر مضلل.

قد تتجاهل حسابات الأسعار المستهدفة المستقبلية فتح التوكنات والإصدار المستمر.

قد يخلط بعض المستخدمين بين نمو القيمة السوقية ومقدار الأموال النقدية الداخلة إلى الأصل.

وقد يفترض آخرون أن القيمة السوقية تمثل المبلغ الممكن تحصيله من بيع كل توكن.

كيفية التحقق من جودة بيانات القيمة السوقية

تحقق من البلوكشين الرسمي للأصل وعنوان العقد.

تحقق مما إذا كان من الممكن زيادة العرض عبر مدير أو عملية حوكمة أو مكافآت المدققين أو جدول التعدين.

راجع عقود الاستحقاق وعمليات فتح التوكنات القادمة.

حدد ما إذا كانت التوكنات الموجودة في الخزينة أو حسابات الضمان أو المخزنة أو المحولة عبر الجسور أو المحروقة مشمولة.

قارن رقم العرض بمعلومات مستقلة يمكن رصدها على السلسلة متى أمكن.

تحقق مما إذا كان السعر مستمدًا من أسواق ذات حجم تداول وعمق معتبرين.

تحقق من التوقيت وعملة التقرير.

ابحث في الفروق الكبيرة بين مصادر البيانات بدلًا من اختيار أعلى قيمة أو أدناها تلقائيًا.

القيمة السوقية للعملات المشفرة والتقييم الضريبي

ليست القيمة السوقية هي القيمة المستخدمة عادةً للإبلاغ عن معاملة خاضعة للضريبة تخص حاملًا بعينه.

تركز الحسابات الضريبية عمومًا على القيمة السوقية العادلة للأصول الرقمية المحددة التي تم استلامها أو بيعها أو مبادلتها في التاريخ والوقت المعنيين.

توضح الأسئلة الشائعة الحالية لدى مصلحة الضرائب الأمريكية حول معاملات الأصول الرقمية أن دافعي الضرائب في الولايات المتحدة يستخدمون القيمة السوقية العادلة والمبالغ الخاصة بالمعاملة عند حساب دخل الأصول الرقمية وأساس التكلفة والأرباح والخسائر.

لا تحدد القيمة السوقية الإجمالية للتوكن أساس تكلفة حامل واحد أو مكاسبه الخاضعة للضريبة.

تختلف المعاملة الضريبية باختلاف الولاية القضائية، وقد تتطلب استشارة مختص.

حدود حاسبة القيمة السوقية للعملات المشفرة

لا تستطيع الحاسبة تحديد ما إذا كان تقييم العملة المشفرة عادلًا.

ولا يمكنها إثبات دقة رقم العرض المتداول.

ولا توضح مقدار الأموال النقدية الداخلة إلى السوق أو الخارجة منه.

ولا تستطيع تقدير سعر البيع المتاح لكل توكن.

كما أنها لا تحتسب تلقائيًا الديون أو التزامات البروتوكول أو جودة الاحتياطيات أو المطالبات القانونية.

وقد لا تكتشف الأسعار المتلاعب بها أو أحجام التداول الاصطناعية.

ولا يمكنها التنبؤ بتأثير الإصدار المستقبلي في الطلب والسعر.

لذلك ينبغي استخدامها كأداة تقييم واحدة، لا كنظام متكامل لاتخاذ قرارات الاستثمار.

الأسئلة الشائعة

ما أبسط تعريف لحاسبة القيمة السوقية للعملات المشفرة؟

تضرب حاسبة القيمة السوقية للعملات المشفرة سعر العملة المشفرة في رقم محدد للعرض لتقدير إجمالي قيمتها السوقية.

ما صيغة القيمة السوقية للعملات المشفرة؟

الصيغة القياسية هي سعر التوكن الحالي مضروبًا في العرض المتداول.

كيف أحسب القيمة السوقية لتوكن؟

اضرب السعر الحالي للتوكن في عدد التوكنات التي تُعد متداولة.

ما العرض المتداول؟

العرض المتداول هو العدد المقدر للتوكنات المُصدرة والمتاحة حاليًا للمشاركين في السوق العامة.

ما إجمالي العرض؟

يمثل إجمالي العرض عمومًا التوكنات المُصدرة المتبقية بعد احتساب عمليات الحرق المعترف بها، بما فيها الوحدات التي قد تظل مقفلة أو مقيدة.

ما الحد الأقصى للعرض؟

الحد الأقصى للعرض هو أكبر كمية من التوكنات تسمح بها قواعد البروتوكول أو العقد الحالية.

هل لجميع العملات المشفرة حد أقصى للعرض؟

لا، تسمح بعض العملات المشفرة باستمرار الإصدار دون حد أقصى محدد مسبقًا.

ما التقييم المخفف بالكامل؟

يضرب التقييم المخفف بالكامل سعر التوكن الحالي في الحد الأقصى للعرض أو العرض المخفف بالكامل المتوقع.

هل القيمة السوقية هي نفسها التقييم المخفف بالكامل؟

لا، تستخدم القيمة السوقية عادةً العرض المتداول، بينما يستخدم التقييم المخفف بالكامل عرضًا مستقبليًا أو أقصى أكبر.

كيف أحسب السعر المستهدف لتوكن؟

اقسم القيمة السوقية المستهدفة على العرض المتداول المتوقع في التاريخ المستهدف.

كيف أحسب القيمة السوقية عند سعر مستهدف؟

اضرب سعر التوكن المستهدف في العرض المتداول المتوقع.

هل توضح القيمة السوقية مقدار الأموال المستثمرة؟

لا، تطبق القيمة السوقية سعرًا مختارًا على كامل العرض المحدد، ولا تقيس إجمالي الأموال النقدية المستثمرة.

هل تتطلب زيادة القيمة السوقية بمليار دولار مشتريات بقيمة مليار دولار؟

لا، قد يتغير مقدار القيمة السوقية بما يتجاوز بكثير صافي الأموال المستخدمة لتداول الأصل.

هل توضح القيمة السوقية مقدار الأموال التي يمكن للحائزين سحبها؟

لا، تعتمد حصيلة البيع الفعلية على السيولة وعمق السوق والانزلاق السعري والرسوم وحجم الطلب.

هل انخفاض سعر التوكن يعني انخفاض قيمته السوقية؟

لا، قد تكون القيمة السوقية لتوكن منخفض السعر كبيرة إذا كان عرضه المتداول ضخمًا جدًا.

هل ارتفاع سعر التوكن يعني أن قيمته السوقية كبيرة؟

لا، قد تكون القيمة السوقية لتوكن مرتفع السعر صغيرة إذا كان عدد وحداته قليلًا نسبيًا.

ما القيمة السوقية وفق العرض الحر؟

تقيّم القيمة السوقية وفق العرض الحر العرض الذي يُعد متاحًا للمشاركين في السوق، مع استبعاد حيازات استراتيجية أو مقيدة محددة.

ما هيمنة السوق؟

هيمنة السوق هي قسمة القيمة السوقية لعملة مشفرة واحدة على إجمالي القيمة السوقية لنطاق محدد من العملات المشفرة.

لماذا تعرض المواقع قيمًا سوقية مختلفة للعملات المشفرة؟

قد تنتج الفروق عن مصادر الأسعار والتوقيتات وتقديرات العرض المتداول ومعالجة الحرق واستبعادات الخزائن ونطاق الأصول المشمولة.

هل يمكن أن يتغير العرض المتداول؟

نعم، قد يتغير العرض المتداول بفعل الإصدار والحرق والاستحقاق وفتح التوكنات ومكافآت التخزين ونشاط الجسور وتغييرات البروتوكول.

هل يؤدي حرق التوكنات دائمًا إلى ارتفاع السعر؟

لا، يقلل الحرق العرض وفق المنهجية المعمول بها، لكنه لا يضمن زيادة الطلب أو ارتفاع السعر.

هل يؤدي فتح التوكنات إلى خفض القيمة السوقية؟

ليس بالضرورة، لأن القيمة السوقية تعتمد على السعر والعرض المتداول بعد الفتح معًا.

هل تُدرج التوكنات المخزنة ضمن العرض المتداول؟

قد تُدرج أو تُستبعد حسب المنهجية وقيود السحب.

هل تُدرج التوكنات المفقودة في القيمة السوقية؟

غالبًا ما تُدرج، إذ يتعذر عادةً تأكيد الفقدان النهائي مباشرةً من بيانات البلوكشين.

هل قد تؤدي التوكنات المغلفة إلى احتساب القيمة مرتين؟

نعم، قد يؤدي احتساب الأصل الداعم وتمثيله المغلف كقيمتين منفصلتين إلى المبالغة في إجمالي قيمة السوق المجمعة.

كيف تُحسب القيمة السوقية للعملة المستقرة؟

اضرب سعر السوق الحالي للعملة المستقرة في العرض المتداول المحدد لها.

هل تثبت القيمة السوقية للعملة المستقرة وجود احتياطيات داعمة؟

لا، يجب التحقق بشكل منفصل من أصول الاحتياطيات وحقوق الاسترداد والالتزامات والسيولة والحفظ.

هل تفيد القيمة السوقية في مقارنة العملات المشفرة؟

يمكنها مقارنة الحجم النسبي، لكن ينبغي جمعها مع تحليل العرض والسيولة والأمان والاعتماد ومنفعة التوكن والمخاطر.

ما القيمة السوقية المحققة؟

القيمة السوقية المحققة طريقة تقييم على السلسلة تقيّم الوحدات باستخدام سعر مقدر من وقت آخر تحرك لها.

هل تُستخدم القيمة السوقية للعملات المشفرة لحساب الضرائب؟

لا، تستخدم الحسابات الضريبية الفردية عمومًا القيم السوقية العادلة الخاصة بالمعاملات والعائدات والدخل وأساس التكلفة.

ما المعلومات التي ينبغي أن تعرضها حاسبة القيمة السوقية؟

ينبغي أن تعرض السعر ونوع العرض والقيمة السوقية والتوقيت وعملة التقرير والمصدر ومنهجية الحساب.

كم مرة ينبغي تحديث القيمة السوقية للعملات المشفرة؟

ينبغي تحديثها كلما تغير السعر أو العرض المختار تغيرًا جوهريًا.

هل تستطيع حاسبة القيمة السوقية للعملات المشفرة التنبؤ بالأسعار المستقبلية؟

لا، يمكنها حساب السعر المرتبط بتقييم افتراضي، لكنها لا تستطيع التنبؤ بحدوث ذلك التقييم.

ما أكبر قيود القيمة السوقية للعملات المشفرة؟

أكبر قيودها أنها تطبق سعرًا مختارًا واحدًا على كل توكن مشمول، دون قياس السيولة الفعلية أو حصيلة البيع الممكنة.

الخلاصة

تقدّر حاسبة القيمة السوقية للعملات المشفرة إجمالي القيمة السوقية لعملة مشفرة بضرب سعر التوكن في رقم محدد للعرض.

يستخدم الحساب القياسي العرض المتداول، بينما يمكن للمقاييس البديلة استخدام العرض الحالي أو الحر أو الإجمالي أو الأقصى.

يساعد التقييم المخفف بالكامل على إظهار التقييم المحتمل لعرض مستقبلي أكبر، لكنه لا يتنبأ بسعر التوكن مستقبلًا.

يتطلب الحساب الموثوق التحقق من عقد التوكن، واتساق توقيت السعر، ووضوح منهجية العرض، والتعامل الصحيح مع الحرق والتخزين والاستحقاق والجسور وحيازات الخزائن.

تفيد القيمة السوقية في مقارنة الحجم النسبي للأصول وحساب هيمنة السوق وتقدير الأسعار المستهدفة ومراجعة تخفيف قيمة التوكن.

لكنها لا توضح مقدار الأموال المستثمرة أو السيولة المتاحة للبائعين أو جودة الاحتياطيات أو القيمة العادلة للعملة المشفرة.

والنهج الأكثر مسؤولية هو استخدام القيمة السوقية إلى جانب تحليل السيولة واقتصاديات التوكن وتركيز الملكية ونشاط الشبكة والأمان والمخاطر.