تداول العقود الآجلة

ما هو تداول العقود الآجلة؟

تداول العقود الآجلة هو شراء وبيع عقود مشتقة ترتبط قيمتها بالسعر المستقبلي المتوقع لأصل أساسي مثل Bitcoin أو Ether أو عملة مشفرة أخرى.

لا يحتاج متداول العقود الآجلة دائمًا إلى امتلاك العملة المشفرة الأساسية، لأن العقد نفسه يتيح التعرض لتحركات سعرها.

يمكن للمتداول فتح صفقة طويلة عندما يتوقع ارتفاع سعر العملة المشفرة، أو صفقة قصيرة عندما يتوقع انخفاضه.

تُستخدم العقود الآجلة للعملات المشفرة عادةً للمضاربة والتحوط في المحافظ والمراجحة وصناعة السوق وإدارة التعرض للتقلبات قصيرة الأجل.

يوضح دليل CFTC إلى أساسيات سوق العقود الآجلة أن العقد الآجل ينشئ اتفاقًا يتعلق بأصل محدد وكمية معينة وعلاقة سعرية وموعد تسوية مستقبلي.

تنتهي العقود الآجلة التقليدية في تواريخ محددة، بينما صُممت العقود الآجلة الدائمة للعملات المشفرة لتظل مفتوحة من دون تاريخ انتهاء ثابت.

قد يتيح تداول العقود الآجلة التعرض لأسعار العملات المشفرة بكفاءة، لكن الرافعة المالية والتصفية والرسوم والتحركات السريعة في السوق قد تؤدي إلى خسائر أكبر بكثير مما يتوقعه المتداول في البداية.

كيف يعمل تداول العقود الآجلة للعملات المشفرة؟

يتتبع عقد العقود الآجلة للعملات المشفرة قيمة عملة مشفرة أساسية أو مؤشر مرجعي يُحسب من أسواق فورية مختارة.

يختار المتداول العقد واتجاه الصفقة وحجمها ونوع الطلب ومقدار الضمان قبل تقديم الطلب.

تحقق الصفقة الطويلة عمومًا أرباحًا عندما يرتفع سعر العقد، وتتكبد خسائر عندما ينخفض.

وتحقق الصفقة القصيرة عمومًا أرباحًا عندما ينخفض سعر العقد، وتتكبد خسائر عندما يرتفع.

تسجل منصة التداول سعر دخول الصفقة وكمية العقود والهامش والربح أو الخسارة غير المحققة ومستوى التصفية التقديري.

تظل الصفقة مفتوحة حتى يغلقها المتداول أو ينتهي العقد أو يصفيها نظام إدارة المخاطر بسبب عدم كفاية الهامش المتبقي.

عادةً ما تُضاف الأرباح والخسائر أو تُخصم من حساب المشتقات لدى المتداول مع تغير سعر السوق.

ويعتمد الحساب الدقيق على ما إذا كان العقد خطيًا أو عكسيًا أو بهامش من العملات أو بهامش ذي قيمة مستقرة أو تتم تسويته نقدًا أو فعليًا.

ما هو العقد الآجل؟

العقد الآجل أداة مشتقة موحدة تحدد كيفية تسوية التعرض لأصل أساسي وفق قواعد محددة مسبقًا للعقد.

تحدد مواصفات العقد عادةً الأصل الأساسي وحجم العقد وعملة التسعير وأصل الهامش والحد الأدنى لحركة السعر وطريقة التسوية وتاريخ الانتهاء.

يتضمن مسرد CFTC للعقود الآجلة تعريفات لمصطلحات مثل التسوية والهامش والفائدة المفتوحة والتسليم والصفقات المقابلة.

يغلق معظم المتداولين صفقة العقود الآجلة أو يعوضونها قبل أن يصبح التسليم الفعلي ذا صلة.

تتم تسوية كثير من العقود الآجلة للعملات المشفرة نقدًا، أي إن الأرباح والخسائر تُسوّى ماليًا بدلًا من تسليم عملات البلوكشين.

تستمد العقود الآجلة قيمتها من العملة المشفرة الأساسية، ولهذا تُسمى أدوات مشتقة.

تداول العقود الآجلة للعملات المشفرة مقابل التداول الفوري

يشمل التداول الفوري شراء العملة المشفرة نفسها أو بيعها للتسوية الفورية.

يحصل مشتري الأصل في السوق الفوري عادةً على العملة في حساب تداول أو محفظة عملات مشفرة بعد إتمام المعاملة.

يحصل متداول العقود الآجلة على تعرض تعاقدي للسعر، لا على العملة المشفرة الأساسية بالضرورة.

يمكن عمومًا الاحتفاظ بمراكز التداول الفوري من دون تصفيتها إذا سُددت بالكامل ولم تُمَول بالاقتراض.

وقد تُصفّى مراكز العقود الآجلة ذات الرافعة المالية عندما تؤدي الخسائر إلى انخفاض الهامش المتاح عن المستوى المطلوب.

يحقق مشترو الأصول الفورية أرباحًا عادةً عند ارتفاع الأسعار، ما لم يستخدموا ترتيبات منفصلة للاقتراض أو البيع على المكشوف.

يستطيع متداولو العقود الآجلة فتح صفقات طويلة أو قصيرة باستخدام الهيكل العام نفسه للعقد.

يمكن سحب الأصول الفورية إلى عنوان متوافق على البلوكشين، بينما تبقى عقود العقود الآجلة عادةً ضمن نظام المشتقات حتى إغلاقها أو تسويتها.

تنطوي ملكية الأصول الفورية على مخاطر الحفظ والمفاتيح الخاصة وتحويلات البلوكشين، بينما تضيف العقود الآجلة مخاطر الرافعة المالية والهامش وتسعير العقود والتصفية والتسوية.

العقود الآجلة محددة الأجل

العقود الآجلة محددة الأجل هي عقود تنتهي وتُسوّى في تاريخ معين.

قد تشمل جداول التسوية الشائعة انتهاءً أسبوعيًا أو شهريًا أو ربع سنوي، مع أن التواريخ المتاحة تعتمد على منصة التداول.

قد يتداول سعر العقد الآجل أعلى أو أدنى من السعر الفوري الحالي قبل انتهاء العقد.

ومع اقتراب التسوية، يميل سعر العقد الآجل عمومًا إلى الاقتراب من قيمة السعر الفوري أو المؤشر ذي الصلة.

يمكن للمتداول الذي يرغب في الحفاظ على تعرضه بعد تاريخ الانتهاء إغلاق العقد الحالي وفتح عقد لاحق، في عملية تُعرف باسم التدوير.

قد يترتب على التدوير تكاليف أو مكاسب إضافية، وفق فرق السعر بين العقد الذي ينتهي والعقد التالي.

لا تستخدم العقود محددة الأجل عادةً مدفوعات التمويل المتكررة المرتبطة بالعقود الآجلة الدائمة.

العقود الآجلة الدائمة

العقود الآجلة الدائمة مشتقات للعملات المشفرة تشبه العقود الآجلة، لكنها لا تملك تاريخ انتهاء ثابتًا.

يمكن للمتداول إبقاء الصفقة الدائمة مفتوحة ما دام يستوفي متطلبات الهامش ويدفع أي رسوم أو مدفوعات تمويل سارية.

تستخدم العقود الدائمة آلية تمويل لتشجيع بقاء أسعارها قريبة نسبيًا من مؤشر السعر الفوري الأساسي.

يناقش بحث بنك التسويات الدولية حول عوائد الاحتفاظ بأصول العملات المشفرة العقود الآجلة الدائمة والرافعة المالية والأساس ودور معدلات التمويل المتكررة في أسواق مشتقات العملات المشفرة.

ترتبط العقود الآجلة الدائمة على نطاق واسع بتداول العملات المشفرة، لأنها تتيح تعرضًا مستمرًا برافعة مالية من دون حاجة المتداول إلى تدوير عقد آجل منتهي الصلاحية.

لا يعني غياب تاريخ الانتهاء أن الصفقة دائمة، إذ يمكن أن تنتهي بالتصفية أو عدم كفاية الضمان أو الرسوم أو الإغلاق الطوعي.

يختلف التصنيف القانوني للمنتجات الدائمة ومدى توفرها بين الولايات القضائية.

الصفقات الطويلة

تعبر الصفقة الطويلة في العقود الآجلة عن توقع ارتفاع سعر العقد.

يفتح المتداول صفقة طويلة بشراء عقد آجل، ويغلقها ببيع كمية مكافئة من العقد نفسه.

تحقق الصفقة الطويلة ربحًا غير محقق عندما يكون سعر العقد الحالي أعلى من سعر الدخول في عقد خطي تقليدي.

وتتكبد خسارة غير محققة عندما يكون السعر الحالي أدنى من سعر الدخول.

قد تؤدي الرافعة المالية إلى تحقيق حركة صعودية طفيفة عائدًا كبيرًا كنسبة مئوية من الهامش المودع.

وقد تؤدي الرافعة نفسها إلى استهلاك هامش المتداول بسبب حركة هبوطية طفيفة والتسبب في التصفية.

الصفقات القصيرة

تعبر الصفقة القصيرة في العقود الآجلة عن توقع انخفاض سعر العقد.

يفتح المتداول صفقة قصيرة ببيع عقد آجل، ويغلقها بشراء كمية مكافئة من العقد نفسه.

تحقق الصفقة القصيرة ربحًا غير محقق عندما يكون السعر الحالي أدنى من سعر الدخول في عقد خطي تقليدي.

وتتكبد خسارة غير محققة عندما يرتفع السعر الحالي فوق سعر الدخول.

يمكن استخدام العقود الآجلة القصيرة للمضاربة على الانخفاض أو لتقليل مخاطر سعر عملة مشفرة يمتلكها المتداول في مكان آخر.

قد تتكبد الصفقة القصيرة خسائر فادحة، لأن أسعار العملات المشفرة قد ترتفع بسرعة ولا تملك حدًا أقصى ثابتًا.

ما الرافعة المالية في تداول العقود الآجلة؟

تتيح الرافعة المالية للمتداول التحكم بصفقة آجلة تتجاوز قيمتها الاسمية قيمة الضمان المخصص لها.

قد يتحكم متداول يستخدم رافعة مالية 10x بصفقة تبلغ قيمتها عشرة أضعاف الهامش الأولي، مع أن العلاقة الدقيقة تتغير مع تأثير الأرباح والخسائر والرسوم في الحساب.

لا تضاعف الرافعة المالية حركة سعر العملة المشفرة نفسها، بل تضاعف أثر تلك الحركة مقارنة بهامش المتداول.

قد تؤدي حركة معاكسة بنسبة 1% إلى خسارة تقارب 10% من الهامش الأولي لصفقة برافعة 10x، قبل احتساب الرسوم والتعديلات الأخرى.

تقرب الرافعة المالية المرتفعة سعر التصفية عمومًا من سعر الدخول.

يحذر تنبيه CFTC بشأن تداول العملات الافتراضية من أن العقود الآجلة برافعة مالية قد تضخم الأثر المالي للتغيرات في أسعار العملات المشفرة.

لا ينبغي الخلط بين الحد الأقصى للرافعة المتاحة ومستوى رافعة موصى به أو آمن.

ما القيمة الاسمية؟

القيمة الاسمية هي إجمالي التعرض السوقي الذي تمثله صفقة العقود الآجلة.

يمكن تقدير القيمة الاسمية لعقد خطي بسيط باستخدام المعادلة

.

قد يودع المتداول جزءًا فقط من القيمة الاسمية كهامش.

ينبغي قياس المخاطر استنادًا إلى إجمالي التعرض الاسمي، لا إلى مبلغ الضمان المخصص مبدئيًا فحسب.

قد يدعم رصيد هامش صغير صفقة اسمية كبيرة، ولهذا يمكن أن تتفاقم خسائر العقود الآجلة بسرعة.

ما الهامش؟

الهامش هو ضمان يُودع لدعم صفقة آجلة وتغطية الخسائر المحتملة.

لا يُعد الهامش سعر شراء، لأن المتداول لا يدفع بالضرورة القيمة الاسمية الكاملة للعقد.

الهامش الأولي هو المبلغ المطلوب لفتح الصفقة.

هامش الصيانة هو الحد الأدنى من حقوق الحساب الذي يجب أن يظل متاحًا لإبقاء الصفقة مفتوحة.

عندما تخفض الخسائر الهامش إلى ما دون متطلبات الصيانة، قد تطلب المنصة ضمانًا إضافيًا أو تصفي الصفقة تلقائيًا.

قد تتغير متطلبات الهامش استجابةً لحجم الصفقة والتقلب والسيولة والتركيز أو سياسات إدارة المخاطر.

ينبغي للمتداول ألا يفترض بقاء الهامش المطلوب عند الدخول من دون تغيير طوال مدة الصفقة.

الهامش المعزول

يحدد الهامش المعزول الضمان المخصص لصفقة معينة في العقود الآجلة.

عند تصفية صفقة معزولة، تقتصر الخسارة عمومًا على الهامش المخصص لها، وفق قواعد المنصة وأي رسوم إضافية.

لا تُستخدم أموال الحساب المتاحة الأخرى تلقائيًا، إلا إذا أضاف المتداول ضمانًا يدويًا أو فعّل ميزة مرتبطة بذلك.

قد يسهل الهامش المعزول فهم الحد الأقصى للخسارة المخطط لها.

لكنه قد يؤدي أيضًا إلى تصفية صفقة كان يمكن التعامل معها، حتى مع وجود ضمان إضافي غير مستخدم في جزء آخر من الحساب.

الهامش المتقاطع

يتيح الهامش المتقاطع استخدام حقوق الحساب المتاحة لدعم عدة صفقات أو محفظة المشتقات بأكملها.

قد تساعد الصفقة الرابحة على تعويض خسائر صفقة أخرى وفق حسابات المخاطر في المنصة.

قد يقلل الهامش المتقاطع احتمال تصفية صفقة بسبب حركة مؤقتة طفيفة.

لكنه قد يعرّض أيضًا جزءًا أكبر بكثير من الحساب لتأثير صفقة واحدة غير ناجحة.

قد تتغير الارتباطات بين أصول العملات المشفرة أثناء الأزمات، لذا قد تبدأ صفقات تبدو متوازنة بخسارة قيمتها في الوقت نفسه.

كيف تُحسب أرباح وخسائر العقود الآجلة؟

تعتمد الأرباح والخسائر على اتجاه الصفقة وسعر الدخول وسعر الخروج وحجم العقد وهيكل التسوية.

المعادلة المبسطة للصفقة الطويلة الخطية هي

.

والمعادلة المبسطة للصفقة القصيرة الخطية هي

.

لنفترض أن متداولًا فتح صفقة طويلة تمثل 0.1 Bitcoin بسعر $80,000 وأغلقها عند $82,000.

سيكون إجمالي الربح وفق هيكل خطي بسيط

، أي $200.

أما إذا أُغلقت الصفقة عند $78,000، فسيبلغ إجمالي الخسارة $200.

تشمل النتائج الفعلية في الحساب أيضًا رسوم التداول ومدفوعات التمويل ورسوم التسوية والفروق المحتملة في مُضاعِف العقد.

العقود الآجلة الخطية

يحسب العقد الآجل الخطي الأرباح والخسائر بما يتناسب مباشرةً مع تغير سعر العملة المشفرة الأساسية.

يُسعّر العقد غالبًا ويُودع الهامش فيه بأصل ذي قيمة مستقرة أو بوحدة تسوية أخرى شبيهة بالنقد.

لذلك قد تنتج عن صفقة Bitcoin آجلة خطية أرباح أو خسائر بأصل الهامش بدلًا من Bitcoin.

تكون العقود الخطية أسهل عمومًا للمبتدئين في الحساب، لأن العائد يعتمد على فروق الأسعار المعتادة.

ومع ذلك، قد ينشأ خطر منفصل إذا لم يحافظ أصل الهامش على قيمته المستهدفة أو أصبح غير متاح.

العقود الآجلة العكسية

يستخدم العقد الآجل العكسي عملة مشفرة مثل Bitcoin كضمان وأصل للتسوية، بينما قد يُسعّر العقد بقيمة نقدية.

تكون معادلة الربح والخسارة فيه غير خطية بسبب استخدام علاقات سعرية عكسية.

قد يتأثر المتداول بتغيرات قيمة صفقة العقود الآجلة وقيمة العملة المشفرة المستخدمة كضمان معًا.

قد تتعرض الصفقة الطويلة لضغط إضافي إذا انخفضت قيمة الصفقة وأصل الضمان في الوقت نفسه.

وقد تزيد هذه العلاقة السلبية مخاطر التصفية أثناء الانخفاض الحاد في السوق.

ينبغي للمتداولين قراءة معادلة العقد بدلًا من تطبيق حساب خطي للأرباح على منتج عكسي.

التسوية النقدية والتسوية الفعلية

تغلق التسوية النقدية العقد الآجل عبر دفعة مالية تُحسب استنادًا إلى سعر التسوية النهائي.

لا يتطلب الهيكل الذي تتم تسويته نقدًا بالكامل تحويل العملة المشفرة الأساسية عبر البلوكشين.

أما التسوية الفعلية فتؤدي إلى تسليم الأصل الأساسي وفق قواعد العقد.

قد يتطلب التسليم الفعلي ترتيبات حفظ مؤهلة وهيكل محفظة مدعومًا والالتزام بإجراءات التسوية لدى المنصة.

تؤثر طريقة التسوية في مخاطر الحفظ والمتطلبات التشغيلية وسلوك السعر والتزامات المتداول عند انتهاء العقد.

ينبغي للمتداول التأكد من طريقة التسوية قبل فتح عقد آجل محدد الأجل.

ما السعر العادل؟

السعر العادل قيمة مرجعية محسوبة تستخدمها أنظمة كثيرة لمشتقات العملات المشفرة لتقدير الربح غير المحقق والهامش ومخاطر التصفية.

قد يجمع السعر مؤشرًا خارجيًا للسوق الفوري مع أساس أو تعديل مرتبط بالتمويل.

صُمم السعر العادل للحد من التصفيات غير الضرورية التي قد يسببها تداول منفرد قصير الأمد أو غير اعتيادي في دفتر أوامر العقود الآجلة.

قد يختلف آخر سعر تداول عن السعر العادل في ظروف السوق السريعة أو ضعيفة السيولة.

لذلك قد تقترب الصفقة من التصفية حتى إذا بدا أن آخر سعر معاملة أبعد عن مستوى التصفية.

قد تستخدم كل منصة معادلة مختلفة للسعر العادل، لذا ينبغي للمتداولين مراجعة المنهجية المحددة.

ما سعر المؤشر؟

سعر المؤشر هو سعر مرجعي يُحسب من بيانات تُجمع من أسواق فورية مختارة للعملات المشفرة.

قد تستبعد المنهجية مصادر غير موثوقة أو تزيل الأسعار غير المعتادة أو تمنح مكوناتها أوزانًا مختلفة.

يمكن استخدام المؤشر للتسوية وحساب السعر العادل والتمويل وإدارة المخاطر.

يحد المؤشر القوي من الاعتماد على سوق واحد، لكنه لا يلغي الأعطال أو أخطاء البيانات أو التقلبات غير المعتادة أو الفروق المؤقتة بين الأسعار الفورية.

ينبغي للمتداولين معرفة الأصول ومصادر البيانات التي يتكون منها المؤشر الأساسي لعقدهم الآجل.

ما معدل التمويل؟

معدل التمويل آلية دفع متكررة تستخدمها العقود الآجلة الدائمة لتشجيع بقاء سعر العقد قريبًا من مؤشر السعر الفوري الأساسي.

تنتقل مدفوعات التمويل عادةً مباشرةً بين حاملي الصفقات الطويلة والقصيرة، بدلًا من اعتبارها رسم تداول عاديًا تحتفظ به المنصة.

عندما يكون معدل التمويل موجبًا، تدفع الصفقات الطويلة عادةً للصفقات القصيرة.

وعندما يكون معدل التمويل سالبًا، تدفع الصفقات القصيرة عادةً للصفقات الطويلة.

يمكن تقدير الدفعة باستخدام المعادلة

، مع مراعاة المعادلة التفصيلية للعقد.

قد يدفع المتداول الذي يحتفظ بصفقة خلال عدة فترات تمويل أو يتلقى مدفوعات التمويل أكثر من مرة.

قد تتغير معدلات التمويل بسرعة عندما تسود معنويات صعودية أو هبوطية قوية.

قد تؤدي تكاليف التمويل المرتفعة على مدى فترة طويلة إلى نتيجة صافية مخيبة، حتى في صفقة رابحة من حيث اتجاه السعر.

ما أساس العقود الآجلة؟

الأساس هو الفرق بين سعر العقد الآجل والسعر الفوري للأصل الأساسي.

تُحسب قيمة الأساس البسيطة باستخدام

.

يعني الأساس الموجب أن العقد الآجل يتداول بسعر أعلى من السعر الفوري.

ويعني الأساس السالب أن العقد الآجل يتداول بسعر أقل من السعر الفوري.

قد يعكس الأساس تكاليف التمويل والطلب على الرافعة المالية وضغوط التحوط والتقلب المتوقع ومعنويات السوق والوقت المتبقي حتى انتهاء العقد.

ولا يمثل الأساس توقعًا مضمونًا للسعر الفوري مستقبلًا.

في العقود الآجلة محددة الأجل، يضيق الأساس عمومًا مع اقتراب التسوية، لأن العقد والمؤشر المرجعي يجب أن يتقاربا وفق قواعد التسوية.

الكونتانغ والتراجع

يصف الكونتانغ سوقًا تتداول فيه العقود الآجلة ذات تواريخ الانتهاء الأبعد بسعر أعلى من السعر الفوري الحالي أو العقود الأقرب.

ويصف التراجع سوقًا تتداول فيه العقود الآجلة بسعر أقل من السعر الفوري أو العقود الأبعد بسعر أقل من العقود الأقرب.

قد تنتقل أسواق العملات المشفرة بين الكونتانغ والتراجع مع تغير الطلب على التعرض الطويل والبيع للتحوط والسيولة والمعنويات.

قد يجعل الكونتانغ الحاد تدوير العقود الآجلة الطويلة باستمرار مكلفًا.

وقد ينشئ التراجع تكاليف تدوير مختلفة، وقد يشير إلى طلب قوي على العملة المشفرة الفورية أو ضغط قوي لبيع العقود الآجلة.

ولا يضمن أي من الوضعين الاتجاه التالي للسوق الفوري.

ما الفائدة المفتوحة؟

الفائدة المفتوحة هي إجمالي عدد عقود العقود الآجلة أو قيمتها الاسمية التي لا تزال مفتوحة ولم تُغلق أو تُسوَّ بعد.

ترتفع الفائدة المفتوحة عند إنشاء مراكز طويلة وقصيرة جديدة في مواجهة بعضها.

وتنخفض عندما يغلق الأطراف المقابلون مراكز قائمة.

قد تشير زيادة الفائدة المفتوحة إلى ارتفاع المشاركة أو الرافعة المالية، لكنها لا توضح اتجاه السوق صعودًا أو هبوطًا.

تقابل كل صفقة طويلة في العقود الآجلة جهة قصيرة ضمن نظام العقد.

ينبغي تحليل الفائدة المفتوحة إلى جانب السعر والحجم والتمويل والأساس والتصفيات وعمق السوق.

حجم التداول مقابل الفائدة المفتوحة

يقيس حجم التداول مقدار نشاط العقود الآجلة المنفذ خلال فترة محددة.

أما الفائدة المفتوحة فتقيس العقود التي تظل قائمة بعد تنفيذ التداولات.

قد يُحتسب العقد الواحد ضمن حجم التداول عدة مرات مع انتقاله بين المتداولين، مع بقائه عقدًا مفتوحًا واحدًا في لحظة معينة.

قد يشير حجم التداول المرتفع إلى نشاط التداول وتحسن التنفيذ، مع أن النشاط غير المعتاد قد يحدث أيضًا خلال عمليات التصفية.

قد تنشأ ضغوط تصفية كبيرة عندما تتركز مراكز كثيرة برافعة مالية قرب مستويات سعرية متشابهة ويكون حجم الفائدة المفتوحة مرتفعًا.

ما التصفية؟

التصفية هي الخفض القسري لصفقة آجلة برافعة مالية أو إغلاقها، عندما لا يعود هامشها مستوفيًا لمتطلبات المخاطر لدى المنصة.

يعمل نظام التصفية قبل أن تصبح خسائر الحساب أكبر من الضمان المتاح في الظروف العادية.

يعتمد سعر التصفية التقديري على الرافعة المالية وسعر الدخول وهامش الصيانة والرسوم والضمان الإضافي ونوع العقد والصفقات المفتوحة الأخرى.

قد يتغير سعر التصفية بعد مدفوعات التمويل أو تعديلات رصيد الهامش.

لا يضمن طلب وقف الخسارة الحماية من التصفية، إذ قد يتحرك السوق بسرعة كبيرة أو قد لا تتوفر سيولة كافية لتنفيذ الطلب بالسعر المطلوب.

تحذر أفضل الممارسات للمستثمرين الصادرة عن NFA من شدة تقلب العقود الآجلة، وتوصي بألا يتم تداولها إلا برأس مال يستطيع الشخص تحمل خسارته.

ما سلسلة التصفيات؟

تحدث سلسلة التصفيات عندما تضيف عمليات الإغلاق القسري للمراكز ضغطًا شرائيًا أو بيعيًا يحرك السوق بما يكفي لإطلاق تصفيات إضافية.

تتطلب تصفية المراكز الطويلة عادةً بيعها في سوق هابطة.

وتتطلب تصفية المراكز القصيرة عادةً إعادة شرائها في سوق صاعدة.

عندما يستخدم متداولون كثيرون رافعة مالية مرتفعة حول أسعار دخول متقاربة، قد تبدأ حركة صغيرة نسبيًا سلسلة من الطلبات القسرية.

قد يجعل عمق السوق المحدود حركة السعر الناتجة أسرع وأشد.

قد تؤدي سلسلة التصفيات مؤقتًا إلى ابتعاد أسعار العقود الآجلة عن الأسعار الفورية وإلى تقلبات حادة.

صناديق التأمين وتوزيع الخسائر

تحتفظ بعض أنظمة العقود الآجلة للعملات المشفرة بصندوق تأمين لتغطية الخسائر عندما يتعذر إغلاق صفقة تمت تصفيتها قبل استنفاد ضمانها.

قد يتلقى صندوق التأمين إيرادات مرتبطة بالتصفية ويستخدمها للحد من احتمال تحمل المتداولين الرابحين عجز متداول آخر.

إذا لم تكن الأموال الوقائية وإجراءات التصفية كافية، فقد تستخدم المنصة خفض الرافعة المالية تلقائيًا أو آلية أخرى لتوزيع الخسائر.

قد يؤدي خفض الرافعة المالية تلقائيًا إلى تقليص صفقات رابحة من دون أن يطلب حاملها إغلاقها.

تختلف العملية المحددة حسب العقد ومنصة التداول.

ينبغي للمتداولين مراجعة سياسات صندوق التأمين والتصفية وتوزيع الخسائر قبل استخدام الرافعة المالية.

تداول العقود الآجلة للتحوط

يستخدم التحوط صفقة آجلة لتقليل أثر حركة سعرية غير مواتية في صفقة أخرى للعملات المشفرة.

قد يفتح حامل Bitcoin صفقة Bitcoin قصيرة في العقود الآجلة لتقليل تعرضه للهبوط على المدى القصير، من دون بيع العملات الفورية فورًا.

وقد يستخدم المُعدِّن العقود الآجلة القصيرة لتقليل عدم اليقين بشأن قيمة العملات المشفرة المتوقع الحصول عليها من الإنتاج المستقبلي.

وقد تتحوط خزينة مشروع من جزء من تعرضها للتوكنات لحماية أموال التشغيل.

قد يقلل التحوط الخسائر في إحدى الصفقات، لكنه يقلل المكاسب أيضًا إذا تحرك السوق في اتجاه مواتٍ.

قد تمنع فروق الأسعار والتمويل والتسوية والضمان وحجم الصفقة التحوط من مطابقة التعرض الأصلي تمامًا.

ينشئ التحوط أيضًا مخاطر تشغيلية ومخاطر أطراف مقابلة لا توجد في الاحتفاظ بأصول في محفظة من دون رافعة مالية.

تداول العقود الآجلة للمضاربة

تتضمن المضاربة فتح صفقة آجلة بهدف تحقيق ربح من حركة متوقعة في سعر عملة مشفرة.

قد يفتح المتداول المتفائل صفقة طويلة، بينما يفتح المتداول المتشائم صفقة قصيرة.

تتيح العقود الآجلة للمتداول التعبير عن أي من الرأيين من دون نقل أصل البلوكشين الأساسي بالضرورة.

تزداد مخاطر المضاربة خصوصًا عندما يستخدم المتداول رافعة مالية مرتفعة أو يتداول من دون تحديد مستوى للخروج أو يتبع توقعات وسائل التواصل الاجتماعي من دون تحليل مستقل.

لا يضمن أي مؤشر أو مؤثر أو بوت آلي أو نمط تاريخي نجاح صفقة آجلة.

المراجحة في العقود الآجلة

تسعى مراجحة العقود الآجلة إلى الاستفادة من فروق الأسعار بين الأصول الفورية والعقود الآجلة وتواريخ الانتهاء، مع الحد من التعرض العام لاتجاه السوق.

قد تشمل استراتيجية الشراء والاحتفاظ والمراجحة شراء العملة المشفرة في السوق الفوري وبيع عقد آجل يتداول بعلاوة.

يحاول المتداول الاستفادة من تقلص الأساس مع تقارب السعرين.

يجمع هيكل مراجحة الشراء والاحتفاظ العكسي عمومًا بين التعرض القصير للأصل الفوري وصفقة آجلة طويلة، عند توافر ترتيبات مناسبة للاقتراض والتسوية.

المراجحة ليست خالية من المخاطر، إذ قد تلغي الرسوم والتمويل وتكاليف الاقتراض وتأخر التنفيذ والتصفية والحفظ وتعطل المنصة العائد المتوقع.

وقد يستمر فرق السعر مدة أطول مما يستطيع ضمان المتداول تحمله.

أنواع الطلبات الشائعة في العقود الآجلة

يطلب طلب السوق تنفيذًا فوريًا مقابل أفضل الأسعار المتاحة في دفتر الطلبات.

يحدد طلب الحد أعلى سعر مقبول للشراء أو أدنى سعر مقبول للبيع.

يصبح الطلب المشروط نشطًا بعد بلوغ سعر التشغيل.

يُفعّل طلب وقف الحد طلبًا محدد السعر، لا طلب سوق، بعد تحقق شرط التشغيل.

يحاول طلب جني الأرباح إغلاق صفقة عندما يبلغ السوق هدفًا مواتيًا.

يمنع خيار «تقليل المركز فقط» طلب الإغلاق من زيادة الصفقة أو عكس اتجاهها عن طريق الخطأ.

يحاول خيار «النشر فقط» إدراج طلب محدد السعر في دفتر الأوامر من دون مطابقة السيولة القائمة فورًا.

لا يضمن أي نوع من الطلبات التنفيذ أثناء فجوة سعرية سريعة أو تعطل النظام أو الانخفاض الحاد في السيولة.

رسوم التداول والتكاليف الخفية

قد تشمل تكاليف تداول العقود الآجلة رسوم التنفيذ وفوارق سعري العرض والطلب ومدفوعات التمويل ورسوم التسوية وتكاليف الاقتراض والانزلاق السعري.

يضيف طلب Maker عادةً سيولة قائمة في دفتر الأوامر، بينما يستهلك طلب Taker عادةً السيولة المتاحة.

قد يعتمد معدل الرسوم المطبق على نوع الطلب وحجم التداول وحالة الحساب والعقد.

الانزلاق السعري هو الفرق بين سعر التنفيذ المتوقع ومتوسط السعر الذي تحقّق فعليًا.

قد تتعرض الصفقات الكبيرة لانزلاق سعري ملحوظ عندما يكون عمق السوق المتاح محدودًا.

قد يؤدي التداول المتكرر إلى خسارة بعد احتساب التكاليف، حتى إذا حقق المتداول عدة توقعات سعرية ناجحة.

إدارة المخاطر في تداول العقود الآجلة

تبدأ إدارة المخاطر باختيار حجم صفقة قادر على تحمل التقلبات المعتادة للعملات المشفرة.

ينبغي للمتداول تحديد الحد الأقصى للخسارة المقبولة قبل فتح الصفقة.

تتيح الرافعة المالية الأقل عادةً مسافة أكبر بين سعر الدخول ومستوى التصفية، عند ثبات العوامل الأخرى.

قد يساعد وقف الخسارة في تنفيذ خروج مخطط له، لكنه لا يضمن سعر التنفيذ النهائي.

ينبغي الحد من تركّز المراكز، لأن عدة أصول مشفرة قد تنخفض معًا أثناء ضغوط السوق.

ينبغي للمتداولين الاحتفاظ بضمان إضافي للرسوم والتقلبات غير المتوقعة، من دون اعتبار كل رصيد الحساب المتاح رأس مال للتداول.

ينبغي أخذ التمويل ومواعيد التسوية وفتح التوكنات وأحداث البروتوكولات والإعلانات الاقتصادية وأخبار السوق المهمة في الحسبان قبل الاحتفاظ بصفقات برافعة مالية.

يؤكد دليل CFTC بشأن الاحتيال في الأصول الرقمية أن الرافعة المالية تضخم المخاطر وأن أرباح العملات المشفرة المضمونة غير موجودة.

مثال على تحديد حجم الصفقة

لنفترض أن لدى متداول $5,000 من رأس المال المخصص للمخاطر، لكنه لا يخطط للمخاطرة بأكثر من 1% منه في صفقة واحدة.

سيكون الحد الأقصى للخسارة المخطط لها $50.

إذا كان وقف الخسارة المختار يبعد 2% عن سعر الدخول، فسيكون حجم الصفقة المكافئ المبسط من دون رافعة

، أي $2,500.

قد تقلل الرافعة المالية الهامش الأولي اللازم لهذا التعرض، لكن ينبغي ألا تزيد المخاطر المخطط لها البالغة $50.

ينبغي خصم رسوم التداول والانزلاق السعري المحتمل من الحد المسموح به للمخاطر.

لا يضمن حساب حجم الصفقة تنفيذ وقف الخسارة بالسعر المحدد.

المخاطر الرئيسية لتداول العقود الآجلة للعملات المشفرة

مخاطر السوق هي احتمال تحرك سعر العملة المشفرة عكس اتجاه الصفقة.

مخاطر الرافعة المالية هي احتمال أن تؤدي حركة محدودة نسبيًا إلى خسارة كبيرة مقارنة بالهامش المودع.

مخاطر التصفية هي احتمال إغلاق الصفقة تلقائيًا قبل تعافي السوق.

مخاطر السيولة هي احتمال تعذر الدخول إلى الصفقة أو الخروج منها من دون انزلاق سعري كبير.

مخاطر الأساس هي احتمال تحرك العقد الآجل والتعرض الفوري المستهدف على نحو مختلف.

مخاطر التمويل هي احتمال أن تجعل المدفوعات المتكررة الاحتفاظ بصفقة دائمة مكلفًا.

مخاطر الضمان هي احتمال انخفاض قيمة الأصل المستخدم كهامش أو تعذر الوصول إليه.

تشمل المخاطر التشغيلية الأعطال وتأخر البيانات ورفض الطلبات وانقطاع الاتصال وأخطاء البرمجيات.

مخاطر الطرف المقابل هي احتمال إخفاق المؤسسة التي تحتفظ بالضمان أو تشغّل العقد في الوفاء بالتزاماتها.

مخاطر التنظيم هي احتمال تغير إمكانية الوصول أو شروط العقد أو الضرائب أو المعاملة القانونية.

العقود الآجلة للعملات المشفرة والأسواق المفتوحة على مدار الساعة

تعمل أسواق كثيرة للعقود الآجلة للعملات المشفرة باستمرار بدلًا من الإغلاق في نهاية يوم العمل التقليدي.

لذلك قد تقترب صفقة برافعة مالية من التصفية ليلًا أو خلال عطلات نهاية الأسبوع والأعياد.

قد تضعف السيولة في ساعات معينة حتى مع استمرار التداول.

قد تساعد الطلبات الآلية على إدارة المراكز، لكنها قد تفشل بسبب إعدادات غير صحيحة أو تعطل الأنظمة أو الفجوات السعرية السريعة.

ينبغي للمتداولين الذين لا يستطيعون مراقبة المخاطر باستمرار خفض الرافعة المالية وحجم الصفقة وفقًا لذلك.

تنظيم تداول العقود الآجلة

يعتمد تنظيم العقود الآجلة للعملات المشفرة على الولاية القضائية للمتداول والأصل الأساسي وتصميم العقد والجهة التي تعرض المنتج.

تسمح بعض الولايات القضائية بعقود آجلة منظمة للعملات المشفرة بموجب قوانين المشتقات، بينما تقيد ولايات أخرى بعض المنتجات ذات الرافعة المالية لمستخدمي التجزئة أو تحظرها.

قد يُصنف المنتج قانونيًا على نحو مختلف بموجب القوانين المحلية، حتى لو وصفه التسويق بأنه عقد آجل.

لا تلغي الصفة التنظيمية خسائر السوق أو التقلب أو الإخفاق التشغيلي.

ينبغي للمتداولين التحقق من الكيان القانوني وحالة الترخيص وحماية العملاء وإجراءات الشكاوى وترتيبات حفظ الأصول التي تنطبق على موقعهم.

قد تتغير القواعد المحلية، لذا ينبغي التحقق من المعلومات القانونية والضريبية قبل التداول بدلًا من افتراض صحتها استنادًا إلى مقال قديم.

عمليات الاحتيال في تداول العقود الآجلة

قد يعرض موقع احتيالي للتداول أرباحًا وهمية من العقود الآجلة، ثم يمنع المستخدم من سحب أمواله.

قد يعد المحتالون بعوائد مضمونة أو حماية سرية من التصفية أو بوتات آلية خالية من المخاطر أو وصول خاص إلى إشارات المؤسسات.

تبدأ إحدى الحيل الشائعة بالسماح بسحب مبلغ صغير بنجاح، ثم المطالبة بإيداعات أكبر أو ضرائب أو مدفوعات للتحقق أو رسوم لاسترداد الأموال.

قد يطلب ممثلو دعم زائفون المفاتيح الخاصة أو عبارات الاسترداد أو كلمات المرور أو التحكم عن بُعد في الجهاز.

لا يتطلب التداول المشروع إرسال العملات المشفرة إلى محفظة شخصية يتحكم فيها مرشد عبر الإنترنت.

ينبغي للمستخدمين التحقق بصورة مستقلة من المؤسسة وتجنب الروابط الواردة عبر رسائل غير مرغوب فيها أو مجموعات وسائل التواصل الاجتماعي.

أخطاء شائعة في تداول العقود الآجلة

يُعد استخدام الحد الأقصى للرافعة المالية خطأ شائعًا، لأنه لا يترك مجالًا كبيرًا لتقلبات العملات المشفرة المعتادة.

قد يؤدي التداول من دون وقف أو مستوى لإبطال الفكرة إلى تحويل صفقة قصيرة الأجل مخطط لها إلى خسارة خارجة عن السيطرة.

قد تؤدي إضافة الهامش مرارًا إلى صفقة خاسرة إلى زيادة المبلغ المعرض للخطر من دون تحسين التحليل الأصلي.

قد يجعل تجاهل التمويل الاحتفاظ بصفقة دائمة مدة طويلة أكثر تكلفة بكثير مما هو متوقع.

قد يؤدي استخدام آخر سعر بدلًا من السعر العادل إلى التباس بشأن مخاطر التصفية.

قد يؤدي فتح عدة صفقات في أصول مشفرة مترابطة إلى تركّز أكبر مما يدركه المتداول.

قد يؤدي نسخ صفقة متداول آخر من دون معرفة سعر الدخول والرافعة والضمان وخطة الخروج إلى نتيجة مختلفة تمامًا.

قد يؤدي التعامل مع الربح غير المحقق على أنه دخل مضمون إلى تشجيع اتخاذ مراكز كبيرة ومخاطر غير ضرورية.

كيف يمكن للمبتدئين التعامل مع تداول العقود الآجلة؟

ينبغي للمبتدئ أولًا فهم الأسواق الفورية والمحافظ وأنواع الطلبات والتقلبات والمبادئ الأساسية لتحديد حجم الصفقة.

قد تساعد بيئات التدريب المستخدمين على تعلم آليات العقود من دون تعريض أموال حقيقية للخطر، مع أن التنفيذ المحاكى قد يكون أسهل من التداول الفعلي.

ينبغي للمبتدئ قراءة مواصفات العقد وتحديد أصل الهامش ومُضاعِف العقد وطريقة التسوية وجدول التمويل ومعادلة التصفية.

يقلل البدء برافعة منخفضة وصفقة صغيرة التكلفة المالية للأخطاء التشغيلية.

ينبغي أن تحدد خطة التداول المكتوبة سعر الدخول ومستوى إبطال الفكرة والهدف والحد الأقصى للخسارة وسبب فتح الصفقة.

ينبغي قياس الأداء بعد خصم الرسوم والتمويل، لا بالاعتماد على الصفقات الرابحة الإجمالية وحدها.

ينبغي ألا تُتداول العقود الآجلة إلا برأس مال مخصص للمخاطر، لا يحتاج إليه المتداول للسكن أو الطعام أو الطوارئ أو سداد الديون أو المدخرات الأساسية.

الأسئلة الشائعة

ما تداول العقود الآجلة ببساطة؟

يعني تداول العقود الآجلة فتح صفقة قائمة على عقد بشأن احتمال ارتفاع سعر عملة مشفرة أو انخفاضه، من دون امتلاك العملة نفسها بالضرورة.

ما عقد العقود الآجلة للعملات المشفرة؟

هو أداة مشتقة ترتبط قيمتها وتسويتها بـ Bitcoin أو Ether أو أصل رقمي آخر.

هل يستطيع متداولو العقود الآجلة تحقيق أرباح عندما تنخفض أسعار العملات المشفرة؟

نعم، فقد ترتفع قيمة الصفقة القصيرة في العقود الآجلة عندما ينخفض سعر العقد.

ما الصفقة الطويلة في العقود الآجلة؟

تحقق الصفقة الطويلة أرباحًا عمومًا عندما يرتفع سعر العقد الآجل، وتتكبد خسائر عندما ينخفض.

ما الصفقة القصيرة في العقود الآجلة؟

تحقق الصفقة القصيرة أرباحًا عمومًا عندما ينخفض سعر العقد الآجل، وتتكبد خسائر عندما يرتفع.

هل يمتلك متداولو العقود الآجلة العملة المشفرة الأساسية؟

ليس بالضرورة، إذ تتيح عقود كثيرة التعرض للسعر والتسوية المالية من دون نقل العملات الأساسية.

ما الرافعة المالية في عقود العملات المشفرة الآجلة؟

تتيح الرافعة المالية للمتداول التحكم بصفقة أكبر قيمة اسمية باستخدام هامش أقل.

هل تعني الرافعة المالية 10x تحقيق ربح مضاعف عشرة أضعاف؟

إنها تضخم المكاسب والخسائر مقارنة بالهامش، لذا قد تؤدي أيضًا إلى تصفية الصفقة بعد حركة معاكسة محدودة نسبيًا.

ما الهامش الأولي؟

الهامش الأولي هو الضمان المطلوب لفتح صفقة آجلة.

ما هامش الصيانة؟

هامش الصيانة هو الحد الأدنى من حقوق الحساب اللازم لإبقاء صفقة العقود الآجلة ذات الرافعة المالية مفتوحة.

ما التصفية؟

التصفية هي الإغلاق القسري للصفقة أو تقليصها بعد انخفاض الهامش المتاح عن المستوى المطلوب.

هل يمنع وقف الخسارة كل عمليات التصفية؟

لا، فقد لا يُنفذ الوقف بالسعر المقصود أثناء حركة سريعة أو عند نقص السيولة أو انقطاع النظام.

ما العقد الآجل الدائم؟

هو أداة مشتقة لا تملك تاريخ انتهاء ثابتًا، وتستخدم عادةً مدفوعات التمويل لإبقاء سعرها قريبًا من مؤشرها الفوري.

ما العقد الآجل محدد الأجل؟

ينتهي العقد الآجل محدد الأجل وتتم تسويته وفق تاريخ تقويمي معين.

ما معدل التمويل؟

يحدد معدل التمويل المدفوعات المتكررة بين حاملي الصفقات الدائمة الطويلة والقصيرة.

من يتلقى دفعة التمويل؟

تدفع الصفقات الطويلة للقصيرة عمومًا عندما يكون التمويل موجبًا، بينما تدفع القصيرة للطويلة عندما يكون سالبًا.

ما أساس العقود الآجلة؟

أساس العقود الآجلة هو الفرق بين سعر العقد الآجل والسعر الفوري الحالي.

ما الكونتانغ؟

الكونتانغ حالة تتجاوز فيها أسعار العقود الآجلة الأسعار الفورية أو تتجاوز فيها العقود اللاحقة أسعار العقود الأقرب.

ما التراجع؟

التراجع حالة تقل فيها أسعار العقود الآجلة عن الأسعار الفورية أو تقل فيها أسعار العقود اللاحقة عن العقود الأقرب.

ما الفائدة المفتوحة؟

تقيس الفائدة المفتوحة عقود العقود الآجلة التي تظل مفتوحة ولم تُغلق أو تُسوَّ بعد.

ما السعر العادل؟

السعر العادل قيمة مرجعية محسوبة تُستخدم عادةً لتقدير الأرباح غير المحققة والهامش ومخاطر التصفية.

لماذا قد يختلف السعر العادل عن آخر سعر؟

قد يستخدم السعر العادل مؤشرًا خارجيًا ومعادلة تعديل بدلًا من الاعتماد على آخر تداول للعقد الآجل وحده.

ما الهامش المعزول؟

يخصص الهامش المعزول مبلغًا محددًا من الضمان لصفقة واحدة.

ما الهامش المتقاطع؟

يتيح الهامش المتقاطع استخدام حقوق الحساب المتاحة لدعم عدة صفقات ضمن حساب موحد للمخاطر.

ما العقد الآجل الخطي؟

يحسب العقد الخطي الأرباح والخسائر مباشرةً من فرق السعر، وتتم تسويته عادةً بأصل هامش شبيه بالنقد.

ما العقد الآجل العكسي؟

يستخدم العقد العكسي عملة مشفرة كضمان أو للتسوية، ويطبق معادلة غير خطية للأرباح والخسائر.

هل يمكن استخدام العقود الآجلة للتحوط؟

نعم، يمكن لصفقة آجلة قصيرة أن تقلل التعرض السعري قصير الأجل للعملات المشفرة المحتفظ بها في محفظة أو حساب فوري.

هل العقود الآجلة للعملات المشفرة أكثر أمانًا من التداول الفوري؟

لا، إذ تضيف العقود الآجلة مخاطر الرافعة والتصفية والتمويل والأساس والطرف المقابل، وهي مخاطر قد لا تنطبق على صفقة فورية مدفوعة بالكامل.

هل يمكن أن تتجاوز خسائر العقود الآجلة الهامش الأولي؟

قد يحدث ذلك وفق بعض هياكل العقود أو الحسابات أو ظروف السوق أو الأطر القانونية، لذا ينبغي للمتداولين مراجعة القواعد المتعلقة بالخسائر والعجز.

هل تداول العقود الآجلة مناسب للمبتدئين؟

العقود الآجلة معقدة وعالية المخاطر، لذا ينبغي للمبتدئين دراسة آليات العقود واستخدام التداول المحاكى أو مراكز صغيرة جدًا قبل التفكير في تعرض كبير.

هل يضمن التحليل الفني أرباح العقود الآجلة؟

لا، يقدّر التحليل الفني سلوك السوق المحتمل، لكنه لا يضمن الأسعار أو التنفيذ أو تحقيق أرباح.

هل يمكن لبوت تداول العقود الآجلة ضمان الربح؟

لا، تظل الأنظمة الآلية معرضة لتغيرات السوق وأخطاء البرمجة والأعطال والرسوم والافتراضات غير الصحيحة.

ما الخطر الرئيسي لتداول العقود الآجلة؟

يتمثل الخطر الرئيسي في أن الرافعة المالية قد تحول حركة صغيرة نسبيًا في سعر العملة المشفرة إلى خسارة سريعة وكبيرة.

الخلاصة

يوفر تداول العقود الآجلة تعرضًا تعاقديًا لأسعار العملات المشفرة من دون اشتراط امتلاك العملات الأساسية دائمًا.

يمكن للمتداولين استخدام الصفقات الطويلة للسعي إلى تحقيق مكاسب من ارتفاع الأسعار، والصفقات القصيرة للسعي إلى الاستفادة من انخفاضها أو للتحوط من الأصول المحتفظ بها.

تنتهي العقود الآجلة محددة الأجل في تواريخ معينة، بينما تستخدم العقود الآجلة الدائمة مدفوعات التمويل بدلًا من تاريخ انتهاء ثابت.

تقلل الرافعة المالية الهامش المطلوب للتحكم بصفقة، لكنها تزيد الأثر النسبي لكل حركة سعرية في ضمان المتداول.

يدعم الهامش الأولي فتح الصفقة، بينما يحدد هامش الصيانة إمكانية إبقائها مفتوحة.

تؤثر الأسعار العادلة وأسعار المؤشرات ومعدلات التمويل والأساس والفائدة المفتوحة وقواعد التسوية ومضاعفات العقود كلها في سلوك العقود الآجلة للعملات المشفرة.

قد تغلق التصفية الصفقة قبل انعكاس سعر العملة المشفرة الأساسية، وقد تسهم عمليات الإغلاق القسري السريعة في سلاسل تصفية تشمل السوق بأكمله.

قد تكون العقود الآجلة مفيدة للمضاربة والتحوط والمراجحة، لكن لا تخلو أي من هذه الاستراتيجيات من مخاطر التنفيذ والسيولة والضمان والطرف المقابل.

تتطلب إدارة المخاطر الفعالة الحد من تركّز المراكز وضبط الرافعة وتحديد مستويات الخروج وتوفير ضمان كافٍ ومتابعة الرسوم والتمويل.

ينبغي التعامل مع تداول العقود الآجلة بوصفه نشاطًا معقدًا وعالي المخاطر، لا وسيلة سهلة لمضاعفة عوائد العملات المشفرة.