صانع السوق

ما صانع السوق؟

صانع السوق في العملات المشفرة هو متداول أو شركة أو بروتوكول أو مزود سيولة يساعد على إنشاء أسواق نشطة من خلال تقديم عروض مستمرة لشراء الأصول الرقمية وبيعها.

ببساطة، يسهل صانع السوق على المستخدمين الآخرين التداول عبر توفير السيولة.

يحدد صانع السوق عادةً سعرًا للشراء وسعرًا للبيع.

سعر العرض هو السعر الذي يقبل صانع السوق الشراء عنده.

وسعر الطلب هو السعر الذي يقبل صانع السوق البيع عنده.

يصف مسرد صانعي السوق لدى SEC Investor.gov صانع السوق بأنه شركة مستعدة للشراء أو البيع بالأسعار المعروضة علنًا.

تنطبق الفكرة الأساسية نفسها في سوق العملات المشفرة، لكن السوق قد يشمل دفاتر طلبات مركزية ومجمعات سيولة لامركزية وصانعي سوق آليين وأسواق إطلاق التوكنات والتداول خارج المنصات.

تكتسب صناعة السوق أهمية لأن أسواق العملات المشفرة قد تصبح غير مستقرة عندما لا يتوافر عدد كافٍ من المشترين والبائعين.

آلية عمل صانعي السوق في العملات المشفرة

يضع صانع السوق في العملات المشفرة طلبات شراء وبيع حول سعر السوق الحالي.

على سبيل المثال، قد يعرض صانع السوق شراء توكن بسعر يقل قليلًا عن السعر الحالي وبيعه بسعر يزيد عليه قليلًا.

يُسمى الفرق بين هذين السعرين فارق سعري العرض والطلب.

إذا أراد متداول آخر البيع بسرعة، فقد يشتري صانع السوق منه.

وإذا أراد متداول آخر الشراء بسرعة، فقد يبيع صانع السوق له.

يساعد هذا النشاط على إبقاء السوق نشطة ويقلل احتمال مواجهة المتداولين فجوات سعرية كبيرة.

قد يحقق صانع السوق أرباحًا محتملة من فروق الأسعار والحسومات وإدارة المخزون والمراجحة واستراتيجيات التداول.

لكن صناعة السوق محفوفة بالمخاطر، لأن الأسعار قد تتحرك بسرعة عكس اتجاه الأصول التي يحتفظ بها صانع السوق.

أهمية صانعي السوق في العملات المشفرة

تكتسب صناعة السوق أهميتها لأن السيولة ضرورية لسلامة تداول العملات المشفرة.

تعني السيولة إمكانية شراء الأصل أو بيعه دون التسبب في تغير كبير في سعره.

عندما تكون السيولة قوية، يستطيع المستخدمون عادةً التداول بأسعار أقرب إلى الأسعار المعروضة.

وعندما تكون السيولة ضعيفة، قد يحرك طلب صغير السعر بشدة.

غالبًا ما تُتداول الأصول المشفرة عبر منصات وشبكات وأزواج ومجمعات سيولة عديدة.

وقد يؤدي هذا التشتت إلى تفاوت السيولة.

يساعد صانعو السوق على التوفيق بين العرض والطلب عبر وضع الطلبات وإدارة المخزون وتقليل الفجوات السعرية.

في غياب صانعي السوق، قد يواجه المتداولون فوارق أسعار أوسع وانزلاقًا سعريًا أكبر وتنفيذًا أسوأ وأسعارًا أكثر تقلبًا.

صانعو السوق وفارق سعري العرض والطلب

يُعد فارق سعري العرض والطلب من أهم المفاهيم في صناعة السوق.

سعر العرض هو أعلى سعر يقبل المشتري دفعه.

وسعر الطلب هو أدنى سعر يقبل البائع البيع عنده.

يشير الفارق الضيق عادةً إلى أن السوق أعلى سيولة وأكثر تنافسية.

أما الفارق الواسع فيشير عادةً إلى انخفاض السيولة أو ارتفاع التقلب أو زيادة عدم اليقين.

غالبًا ما يسعى صانعو السوق إلى تحقيق أرباح من فارق السعر مع إدارة مخاطر الاحتفاظ بالمخزون.

إذا اشترى صانع السوق بسعر العرض وباع بسعر الطلب، فقد يتحول فارق السعر إلى إيرادات.

وإذا تحرك السوق بشدة قبل أن يتمكن صانع السوق من إعادة التوازن، فقد لا يكفي فارق السعر لتغطية الخسائر.

صانعو السوق ودفاتر الطلبات

في السوق القائم على دفتر الطلبات، يضع المشترون والبائعون طلبات بأسعار مختلفة.

يضيف صانعو السوق عمقًا إلى السوق عبر وضع طلبات شراء وبيع كثيرة عند مستويات سعرية متعددة.

يوضح عمق دفتر الطلبات مقدار السيولة المتاحة بالقرب من السعر الحالي.

يستطيع دفتر الطلبات الأعمق استيعاب صفقات أكبر بتأثير أقل في السعر.

أما دفتر الطلبات الضحل فقد يؤدي إلى انزلاق سعري كبير عندما يضع المستخدم طلب سوق.

يستخدم صانعو السوق الخوارزميات لتحديث الأسعار المعروضة مع تغير الأسعار والتقلب والمخزون.

قد يعرضون فوارق أسعار أضيق عندما تكون الأسواق هادئة، وأوسع عندما تكون متقلبة.

لذلك، غالبًا ما تتسع فوارق الأسعار أثناء الأخبار المفاجئة أو عمليات التصفية أو ضغوط السوق الكبيرة.

صانعو السوق الآليون

صانع السوق الآلي، أو AMM، هو نظام قائم على العقود الذكية يسعّر الصفقات باستخدام معادلة بدلًا من دفتر الطلبات التقليدي.

يوضح توثيق المطورين لدى Uniswap أن البروتوكول يستخدم نموذج صانع السوق الآلي بدلًا من دفتر الطلبات.

في AMM، يتداول المستخدمون مقابل مجمع سيولة.

يودع مزودو السيولة التوكنات في المجمع ويحصلون على رسوم من عمليات التبديل.

تغير معادلة التسعير في المجمع سعر الصرف بناءً على كمية كل توكن متبقية فيه.

يتيح هذا النموذج التداول اللامركزي حتى في غياب مشترٍ أو بائع تقليدي على الطرف المقابل.

تؤدي AMMs دورًا مهمًا في DeFi، إذ تتيح للعقود الذكية توفير سيولة مستمرة.

لكنها تنطوي أيضًا على مخاطر مثل الخسارة غير الدائمة وأخطاء العقود الذكية وتأثير السعر والتعرض لمخاطر MEV.

صانعو السوق من البشر والخوارزميات

بعض صانعي السوق في العملات المشفرة شركات متخصصة تستخدم خوارزميات التداول وأنظمة إدارة المخاطر.

وبعضهم متداولون أفراد يوفرون السيولة يدويًا أو عبر بوتات.

وبعضهم مزودو سيولة يودعون الأصول في مجمعات AMM.

كما توجد فرق خزينة تدعم سيولة التوكنات بموجب اتفاقيات رسمية.

يدير صانعو السوق المحترفون عادةً متغيرات كثيرة في الوقت نفسه، منها التقلب والمخزون وفوارق الأسعار ومعدلات التمويل ومخاطر منصات التداول وسرعة التنفيذ.

تستطيع الأنظمة الخوارزمية تحديث الأسعار المعروضة بسرعة تفوق قدرة البشر.

قد تحسن هذه السرعة السيولة، لكنها قد تزيد تعقيد الأسواق أيضًا.

عندما يرتفع التقلب، قد تقلل خوارزميات كثيرة أحجام الطلبات أو توسع فوارق الأسعار في الوقت نفسه.

صناعة السوق مقابل توفير السيولة

ترتبط صناعة السوق بتوفير السيولة ارتباطًا وثيقًا، لكنهما ليسا متطابقين دائمًا.

يحدد صانع السوق عادةً أسعار الشراء والبيع مع إدارة المخزون بنشاط.

أما مزود السيولة فقد يكتفي بإيداع الأصول في مجمع أو وضع طلبات محددة السعر لإتاحة السيولة.

في DeFi، يودع مزودو السيولة غالبًا أصلين أو أكثر في مجمع AMM.

وقد يحصلون على رسوم التداول، لكنهم يواجهون أيضًا مخاطر الخسارة غير الدائمة عند تحرك أسعار الأصول.

وفي أسواق دفاتر الطلبات، قد يضع مزودو السيولة طلبات حد قائمة يمكن للمتداولين الآخرين تنفيذها.

يوفر جميع صانعي السوق السيولة، لكن ليس كل مزود سيولة يتصرف مثل صانع سوق محترف.

صانعو السوق وإطلاق التوكنات

غالبًا ما يشارك صانعو السوق عند بدء تداول أصل مشفر جديد.

قد تتسم أسعار التوكن الجديد بعدم الاستقرار إذا لم تتوافر سيولة كافية بالقرب من سعر الافتتاح.

قد يساعد صانع السوق على إنشاء سوق منظم عبر عرض أسعار الشراء والبيع.

وقد يحد ذلك من فروق الأسعار الحادة ويحسن ظروف التداول الأولية.

لكن صناعة السوق عند إطلاق التوكنات قد تؤدي أيضًا إلى تضارب المصالح إذا لم تكن الشروط شفافة.

ينبغي للمستخدمين توخي الحذر عندما يبدو حجم التداول الأولي للتوكن مرتفعًا، بينما يظل الطلب العضوي الحقيقي غير واضح.

لا تضمن السيولة القوية عند الإطلاق قيمة طويلة الأجل.

ينبغي للمستخدمين مواصلة مراجعة اقتصاديات التوكن وجداول فتحه واستخداماته وتركيز حيازته وتنفيذ المشروع.

صانعو السوق والمراجحة

تعني المراجحة شراء أصل من مكان وبيعه في مكان آخر عندما تختلف الأسعار.

غالبًا ما يستخدم صانعو السوق المراجحة للمساعدة في مواءمة الأسعار بين الأسواق.

إذا كان سعر توكن أعلى في منصة منه في أخرى، فقد يشتريه متداولو المراجحة من المنصة الأرخص ويبيعونه في المنصة الأعلى سعرًا.

قد يقلل هذا النشاط الفجوات السعرية ويحسن كفاءة السوق.

قد تكون المراجحة صعبة في سوق العملات المشفرة بسبب الرسوم وتأخر السحب ومخاطر الجسور وحدود السيولة وازدحام الشبكة ووقت التسوية.

وتنشأ فرص المراجحة في أسواق AMM أيضًا عندما تبتعد أسعار المجمعات عن أسعار السوق الخارجية.

قد تساعد المراجحة على إبقاء أسعار AMM متوافقة، لكنها قد تنقل القيمة بعيدًا عن مزودي السيولة السلبيين أيضًا.

صانعو السوق وDeFi

في DeFi، تتم صناعة السوق غالبًا عبر العقود الذكية ومجمعات السيولة.

يوضح نظرة Ethereum العامة على DeFi أن التداول اللامركزي يتيح للمستخدمين الوصول إلى سيولة عالمية مع إبقائهم مسيطرين على أصولهم.

قد تكون صناعة السوق في DeFi مفتوحة دون إذن، ما يعني أن المستخدمين قد يتمكنون من توفير السيولة دون طلب موافقة مشغل مركزي.

تمنح هذه الطبيعة المفتوحة فرصًا واسعة، إذ يمكن لأي شخص يمتلك أصولًا ومحفظة متوافقة المشاركة.

لكنها تنطوي أيضًا على مخاطر، لأن العقود الذكية قد تتعطل وأزواج التوكنات قد تكون شديدة التقلب.

ينبغي لمزودي السيولة فهم آلية عمل المجمع والرسوم والنطاقات السعرية وحوافز المكافآت والخسائر المحتملة قبل إيداع الأموال.

صانعو السوق واستقرار الأسعار

قد يساعد صانعو السوق على تقليل عدم استقرار الأسعار على المدى القصير عبر إبقاء سيولة الشراء والبيع متاحة.

لكنهم لا يتحكمون في القيمة الحقيقية للأصل.

بل يستجيبون للعرض والطلب والمخاطر والتقلب ورأس المال المتاح.

عندما يتنافس صانعو السوق، قد تضيق فوارق الأسعار ويتحسن التنفيذ.

وعندما ينسحبون، قد تتسع فوارق الأسعار وتتحرك الأسعار بحدة أكبر.

يحدث ذلك غالبًا في ظروف المخاطر المرتفعة، لأن صانعي السوق لا يرغبون في الاحتفاظ بمخزون قد يفقد قيمته بسرعة.

قد تدعم صناعة السوق تداولًا أكثر سلاسة، لكنها لا تستطيع منع انخفاض أصل ضعيف إذا اختفى الطلب عليه.

صانعو السوق والانزلاق السعري

الانزلاق السعري هو الفرق بين سعر الصفقة المتوقع وسعر التنفيذ الفعلي.

قد يقلل صانعو السوق الانزلاق السعري بإضافة السيولة بالقرب من السعر الحالي.

في دفتر الطلبات العميق، يمكن تنفيذ طلب كبير عبر عدة مستويات متقاربة دون تحريك السعر كثيرًا.

أما في دفتر الطلبات الضحل، فقد يجتاز الطلب نفسه مستويات كثيرة ويحصل على متوسط سعر أسوأ.

في AMMs، يعتمد الانزلاق السعري على حجم المجمع وحجم الصفقة والرسوم ومنحنى التسعير.

قد تسبب الصفقات الكبيرة مقابل المجمعات الصغيرة انزلاقًا سعريًا مرتفعًا.

ينبغي للمستخدمين التحقق دائمًا من الناتج المتوقع وتأثير السعر قبل تأكيد الصفقة.

صانعو السوق ومخاطر المخزون

مخاطر المخزون هي احتمال انخفاض قيمة الأصول التي يحتفظ بها صانع السوق قبل أن يتمكن من بيعها أو التحوط منها.

على سبيل المثال، قد يشتري صانع السوق توكنًا من البائعين أثناء موجة بيع.

إذا واصل التوكن الهبوط، فقد يخسر صانع السوق من هذا المخزون.

لإدارة هذه المخاطر، يعدل صانعو السوق فوارق الأسعار أو يقللون أحجام الطلبات أو يتحوطون باستخدام المشتقات أو يعيدون التوازن عبر المنصات أو يوقفون التسعير مؤقتًا.

تُعد مخاطر المخزون أحد أسباب اتساع فوارق الأسعار في الأسواق المتقلبة.

يحتاج صانع السوق إلى تعويض مقابل تحمل مخاطر كونه المشتري أو البائع الفوري عندما يرغب الآخرون في التداول بسرعة.

صانعو السوق ومخاطر التلاعب

صناعة السوق ليست هي التلاعب بالسوق.

توفر صناعة السوق المشروعة سيولة حقيقية للشراء والبيع.

أما التلاعب فيشمل ممارسات مضللة مثل الحجم الوهمي والتلاعب بالطلبات والتداول الصوري وسلوك الضخ والتفريغ أو دعم الأسعار اصطناعيًا.

يحذر تحذير CFTC بشأن مخططات الضخ والتفريغ المستخدمين من شراء العملات الافتراضية أو التوكنات اعتمادًا فقط على نصائح وسائل التواصل الاجتماعي أو الارتفاعات المفاجئة في الأسعار.

تنبع أهمية ذلك من أن بعض مشاريع العملات المشفرة قد تدعي امتلاك سيولة قوية، بينما تعتمد في الواقع على نشاط اصطناعي أو مؤقت.

ينبغي للمستخدمين التحقق مما إذا كان حجم التداول عضويًا، وما إذا كانت فوارق الأسعار مستقرة، وما إذا كانت السيولة تستمر خلال فترات الضغط.

لا يعتمد السوق السليم على الأنشطة الترويجية وحدها.

صانعو السوق والتداول الصوري

يحدث التداول الصوري عندما يتداول الشخص نفسه أو أطراف مرتبطة به فيما بينها لإنشاء نشاط زائف.

وقد يجعل ذلك التوكن أو NFT أو السوق يبدو أكثر نشاطًا مما هو عليه فعليًا.

لا يُعد التداول الصوري صناعة سوق مشروعة، لأنه لا ينشئ اهتمامًا حقيقيًا ومستقلًا بالشراء والبيع.

وقد يضلل المستخدمين بشأن السيولة والطلب واكتشاف الأسعار.

ينبغي لمستخدمي العملات المشفرة توخي الحذر عندما يرتفع حجم التداول بشدة، بينما يظل عدد المشاركين الحقيقيين وعمق السيولة ونشاط المجتمع ضعيفًا.

حجم التداول وحده لا يثبت سلامة السوق.

فوائد صانعي السوق في العملات المشفرة

الفائدة الأولى هي تحسين السيولة.

يساعد صانعو السوق المستخدمين على التداول بتأخير وتأثير أقل في السعر.

الفائدة الثانية هي تضييق فوارق الأسعار.

قد تقلل المنافسة بين صانعي السوق تكلفة الدخول في المراكز أو الخروج منها.

الفائدة الثالثة هي تحسين اكتشاف الأسعار.

تساعد الأسعار المعروضة باستمرار الأسواق على تحديد الأسعار بكفاءة أكبر.

الفائدة الرابعة هي جعل إطلاق التوكنات أكثر سلاسة.

قد يساعد صانعو السوق على الحد من الفجوات السعرية الحادة عند بدء تداول الأصول الجديدة.

الفائدة الخامسة هي تعزيز قدرة السوق على الصمود.

قد تساعد السيولة الأكبر الأسواق على استيعاب ضغوط الشراء والبيع بفاعلية أكبر.

مخاطر صانعي السوق في العملات المشفرة

الخطر الأول هو سحب السيولة.

قد يقلل صانعو السوق من الأسعار المعروضة أو ينسحبون من السوق أثناء التقلب الشديد.

الخطر الثاني هو التركّز.

إذا دعم الأصل عدد قليل فقط من صانعي السوق، فقد تعتمد سيولته عليهم أكثر من اللازم.

الخطر الثالث هو تضارب المصالح.

قد تتضمن بعض ترتيبات صناعة السوق قروضًا للتوكنات أو خيارات أو حوافز لا يستطيع المستخدمون الاطلاع عليها بسهولة.

الخطر الرابع هو الحجم الوهمي.

قد يجعل النشاط المزيف السوق يبدو أكثر سلامة مما هو عليه.

الخطر الخامس هو خسائر مزودي السيولة في DeFi.

قد يخسر مزودو السيولة في AMM من جراء الخسارة غير الدائمة أو استغلال العقود الذكية أو سوء تصميم المجمع.

الخطر السادس هو اتساع فوارق الأسعار المفاجئ.

قد تتسع فوارق الأسعار بسرعة عند ارتفاع التقلب أو اتخاذ صانعي السوق موقفًا دفاعيًا.

كيفية تقييم جودة صناعة السوق

ابدأ بالتحقق من فارق سعري العرض والطلب.

يشير الفارق الأضيق عادةً إلى سيولة أفضل ومنافسة أقوى.

راجع عمق دفتر الطلبات بالقرب من السعر الحالي.

قد تحد السيولة العميقة بالقرب من سعر السوق من الانزلاق السعري.

تحقق مما إذا كانت السيولة مستقرة خلال فترات التقلب.

راقب نشاط التداول الفعلي بدلًا من الاعتماد على حجم التداول المُعلن وحده.

قارن حركة الأسعار بين الأسواق ومصادر السيولة.

بالنسبة إلى مجمعات DeFi، راجع إجمالي السيولة ورسوم التداول وتركيز المجمع وحوافز المكافآت ومخاطر العقود الذكية.

ينبغي أن يتمتع السوق الجيد بعمق مستمر ومشاركين حقيقيين وقواعد شفافة وتنفيذ موثوق.

صانع السوق مقابل آخذ السيولة

يوفر صانع السوق السيولة عبر وضع طلبات تنتظر التنفيذ.

أما آخذ السيولة فيستهلكها عبر وضع طلبات تُنفذ مقابل السيولة القائمة.

على سبيل المثال، قد يُعد طلب الحد القائم في دفتر الطلبات طلب Maker.

أما طلب السوق الذي يُنفذ فورًا مقابل طلب الحد هذا، فقد يُعد طلب Taker.

قد تختلف رسوم Maker وTaker في كثير من أنظمة التداول، لأن صانعي السوق يضيفون السيولة بينما يستهلكها الآخذون.

يشجع هذا الاختلاف المتداولين على توفير السيولة بدلًا من الاكتفاء باستهلاكها.

صانع السوق مقابل صانع السوق الآلي

صانع السوق التقليدي هو عادةً شخص أو شركة أو نظام تداول خوارزمي يعرض أسعار الشراء والبيع.

أما صانع السوق الآلي فهو مجمع سيولة قائم على العقود الذكية، يحدد الأسعار عبر معادلة.

يوفر كلاهما السيولة، لكن بآليتين مختلفتين.

يدير صانع السوق التقليدي المخزون ويحدث الأسعار المعروضة بحسب المخاطر.

أما AMM فيغير الأسعار وفق أرصدة المجمع والقواعد الرياضية.

ينتشر صانعو السوق التقليديون في أسواق دفاتر الطلبات.

أما AMMs فتنتشر في التمويل اللامركزي.

مفاهيم خاطئة شائعة عن صانعي السوق في العملات المشفرة

من المفاهيم الخاطئة الشائعة أن صانعي السوق يضمنون ارتفاع الأسعار.

يوفر صانعو السوق السيولة، لكنهم لا ينشئون بمفردهم طلبًا مستدامًا.

ومن المفاهيم الخاطئة الأخرى أن ارتفاع حجم التداول يعني دائمًا سيولة قوية.

قد يكون حجم التداول مضللًا إذا نتج عن التداول الصوري أو استغلال الحوافز على المدى القصير.

أما المفهوم الخاطئ الثالث فهو أن توفير السيولة عبر AMM خالٍ من المخاطر.

قد يخسر مزودو السيولة في AMM بسبب الخسارة غير الدائمة أو إخفاق العقود الذكية أو انخفاض أسعار التوكنات.

والمفهوم الخاطئ الرابع هو أن فوارق الأسعار الأضيق تعني دائمًا أن الأصل آمن.

قد تحسن الفوارق الضيقة التنفيذ، لكنها لا تزيل مخاطر اقتصاديات التوكن أو التنظيم أو الأمان أو المشروع.

الأسئلة الشائعة

ما صانع السوق في العملات المشفرة؟

صانع السوق في العملات المشفرة هو متداول أو شركة أو بروتوكول أو مزود سيولة يساعد على إنشاء أسواق نشطة عبر عرض شراء الأصول الرقمية وبيعها.

كيف يحقق صانعو السوق الأرباح؟

قد يحقق صانعو السوق أرباحًا من فروق سعري العرض والطلب ورسوم التداول والحسومات والمراجحة وإدارة المخزون وحوافز السيولة.

لماذا يُعد صانعو السوق مهمين؟

إنهم يحسنون السيولة ويقللون فوارق الأسعار ويدعمون اكتشاف الأسعار ويساعدون المستخدمين على التداول بانزلاق سعري أقل.

ما فارق سعري العرض والطلب؟

هو الفرق بين أعلى سعر يقبل المشترون دفعه وأقل سعر يقبل البائعون البيع عنده.

ما صانع السوق الآلي؟

صانع السوق الآلي هو نظام قائم على العقود الذكية يتيح للمستخدمين التداول مقابل مجمع سيولة تُحدد أسعاره باستخدام معادلة.

هل صانعو السوق هم أنفسهم مزودو السيولة؟

يرتبط المفهومان، لكن صانع السوق يعرض أسعار الشراء والبيع بنشاط، بينما قد يكتفي مزود السيولة بإيداع الأصول أو وضع طلبات سلبية.

هل يستطيع صانعو السوق التلاعب بأسعار العملات المشفرة؟

توفر صناعة السوق المشروعة السيولة، لكن الحجم الوهمي والتداول الصوري والتلاعب بالطلبات ومخططات الضخ والتفريغ قد تكون ممارسات تلاعبية.

هل يزيل صانعو السوق التقلب؟

لا. قد يحسن صانعو السوق السيولة، لكنهم لا يستطيعون إزالة التقلب أو ضمان استقرار الأسعار.

ما المخاطر التي يواجهها مزودو السيولة في AMM؟

يواجه مزودو السيولة في AMM مخاطر الخسارة غير الدائمة والعقود الذكية وتقلب التوكنات وتأثير السعر والتغيرات المحتملة في المكافآت.

كيف يمكن للمستخدمين تقييم سيولة السوق؟

يمكن للمستخدمين مراجعة فارق السعر وعمق دفتر الطلبات وسيولة المجمع والانزلاق السعري ونشاط التداول وسلوك السيولة خلال فترات التقلب.

الخلاصة

يساعد صانع السوق في العملات المشفرة على توفير السيولة عبر عرض شراء الأصول الرقمية وبيعها.

ويدعم صانعو السوق تداولًا أكثر سلاسة وفوارق أسعار أضيق واكتشافًا أفضل للأسعار وانزلاقًا سعريًا أقل.

يمكنهم العمل عبر دفاتر الطلبات التقليدية أو أنظمة التداول الخوارزمية أو دعم إطلاق التوكنات أو مجمعات سيولة AMM اللامركزية.

في DeFi، تتيح صانعات السوق الآلية للعقود الذكية توفير سيولة مستمرة عبر المجمعات ومعادلات التسعير.

صناعة السوق مفيدة، لكنها ليست خالية من المخاطر ولا تصب تلقائيًا في مصلحة كل مستخدم.

ينبغي للمستخدمين الانتباه إلى ضعف السيولة والحجم الوهمي وتركيز صناعة السوق وفوارق الأسعار الواسعة والسحب المفاجئ للسيولة وخسائر مزودي السيولة في AMM.

يحتاج سوق العملات المشفرة القوي إلى طلب حقيقي وسيولة شفافة ومشاركة نشطة وتنفيذ موثوق.

قد يساعد صانعو السوق على دعم هذه البيئة، لكنهم لا يعوضون عن جودة المشروع أو اقتصاديات التوكن السليمة أو بحث المستخدم الدقيق.