مؤشر التقلب (VIX)

ما هو مؤشر التقلب (VIX)؟

مؤشر التقلب (VIX) هو معيار في الأسواق المالية التقليدية يقيس التقلب المتوقع على المدى القريب في سوق الأسهم الأمريكية، استنادًا إلى أسعار خيارات مؤشر S&P 500.

تصف صفحة منتج Cboe VIX الرسمية مؤشر VIX بأنه مقياس رائد لتوقعات السوق بشأن التقلب على المدى القريب، كما تعكسها أسعار خيارات مؤشر S&P 500.

في الكريبتو، لا يُعد VIX مقياسًا أصليًا للبلوكشين، ولا توكنًا، ولا مؤشرًا على السلسلة، ولا مؤشرًا مباشرًا لتقلب Bitcoin أو Ethereum.

ومع ذلك، يراقب متداولو الكريبتو VIX غالبًا لأنه قد يعكس الخوف الأوسع في السوق، والشهية للمخاطرة، والطلب على التحوط، وعدم اليقين الاقتصادي الكلي.

عندما يرتفع VIX بشكل حاد، يرى كثير من المتداولين ذلك إشارة إلى أن الأسواق التقليدية تسعّر قدرًا أكبر من عدم اليقين.

وعندما ينخفض VIX، يرى كثير من المتداولين ذلك إشارة إلى أن الأسواق التقليدية تسعّر ظروفًا أكثر هدوءًا.

وقد يكون ذلك مهمًا للكريبتو، لأن الأصول الرقمية تتفاعل غالبًا مع التغيرات في السيولة العالمية، وشهية المستثمرين للمخاطرة، والسياسات الاقتصادية الكلية، وتقلبات الأسهم، وظروف الرافعة المالية.

وبالنسبة للمبتدئين، فإن أبسط تعريف هو: مؤشر التقلب (VIX) هو أشهر مؤشر للتقلب المتوقع في سوق الأسهم، ويستخدمه متداولو الكريبتو كإشارة لمخاطر الاقتصاد الكلي، وليس كمؤشر أسعار أصلي للكريبتو.

لماذا يهم VIX متداولي الكريبتو؟

يهم VIX متداولي الكريبتو لأن الكريبتو غالبًا ما يكون جزءًا من بيئة أوسع للأصول عالية المخاطر.

لا يتم تداول Bitcoin وEther وتوكنات DeFi وعملات الميم وNFTs ومشتقات الكريبتو بمعزل عن الأسواق العالمية.

عندما يصبح المستثمرون أكثر دفاعية، قد تواجه الأصول عالية المخاطر ضغط بيع، وسيولة أقل، وفوارق سعرية أوسع، وتقلبات أعلى.

وعندما يصبح المستثمرون أكثر ثقة، قد تجذب الأصول عالية المخاطر مزيدًا من رأس المال المضاربي وسيولة أقوى.

يمكن أن يساعد VIX المتداولين على فهم ما إذا كانت السوق الأوسع هادئة أم متوترة.

ولا يعني ارتفاع VIX تلقائيًا أن أسعار الكريبتو ستنخفض.

كما لا يعني انخفاض VIX تلقائيًا أن أسعار الكريبتو سترتفع.

ومع ذلك، قد يكون VIX مفيدًا لأنه يوضح مقدار عدم اليقين الذي تسعّره خيارات S&P 500.

توضح صفحة S&P Dow Jones Indices التوضيحية عن VIX أن VIX يقيس التقلب الضمني لمؤشر S&P 500 خلال الأيام الـ30 التالية.

ويستخدم متداولو الكريبتو هذه المعلومات كطبقة واحدة من السياق الاقتصادي الكلي.

ويكون أكثر فائدة عند دمجه مع بيانات خاصة بالكريبتو، مثل حجم التداول الفوري، والفائدة المفتوحة في المشتقات، ومعدلات التمويل، والتقلب الضمني للخيارات، والتدفقات على السلسلة، وسيولة العملات المستقرة، ومخاطر الضمانات في DeFi.

هل VIX مؤشر للكريبتو؟

لا يُعد VIX مؤشرًا للكريبتو بالمعنى الدقيق.

فهو لا يقيس تقلب Bitcoin.

ولا يقيس تقلب Ether.

ولا يقيس تقلب DeFi.

ولا يقيس مخاطر سوق NFT.

ولا يستخدم بيانات البلوكشين.

ولا يستخدم بيانات خيارات الكريبتو.

وهو يستند إلى أسعار خيارات S&P 500، ولذلك فإن موضوعه المباشر هو سوق الأسهم الأمريكية.

لكن قد يظل VIX ذا صلة بالكريبتو، لأن الكريبتو يتداول غالبًا كأصل عالي المخاطر ومرتفع البيتا خلال ضغوط الاقتصاد الكلي.

عندما يرتفع تقلب الأسهم، قد يقلل المستثمرون تعرضهم للأصول المضاربية، بما في ذلك بعض أصول الكريبتو.

وعندما ينخفض تقلب الأسهم، قد يصبح المستثمرون أكثر استعدادًا لتحمل المخاطر.

وقد تتغير هذه العلاقة بمرور الوقت.

فقد ينفصل الكريبتو أحيانًا عن الأسهم بسبب أحداث خاصة بالكريبتو، أو تطورات تنظيمية، أو تدفقات ETF، أو ترقيات البروتوكولات، أو ضغوط العملات المستقرة، أو الرافعة المالية على السلسلة.

والطريقة الصحيحة لاستخدام VIX في الكريبتو هي اعتباره مؤشرًا اقتصاديًا كليًا ذا صلة، لا معيارًا مباشرًا لتقلب الكريبتو.

كيفية احتساب VIX

يُحتسب VIX من أسعار خيارات مؤشر S&P 500.

توضح منهجية Cboe VIX الرسمية أن مؤشر VIX يقيس التقلب المتوقع لمؤشر S&P 500 خلال 30 يومًا، ويستخدم أسعار السوق لخيارات SPX كمدخلات.

تُعد أسعار الخيارات مفيدة لأنها تتضمن توقعات السوق للحركة المستقبلية.

إذا طلب المتداولون حماية أكبر أو توقعوا تقلبات سوقية أوسع، فقد ترتفع أسعار الخيارات.

وقد يدفع ذلك التقلب الضمني إلى الارتفاع.

وإذا توقع المتداولون أسواقًا أكثر هدوءًا، فقد تنخفض أسعار الخيارات.

وقد يدفع ذلك التقلب الضمني إلى الانخفاض.

يستخدم VIX نطاقًا واسعًا من خيارات البيع والشراء لمؤشر S&P 500 بدلًا من الاعتماد على عقد خيارات واحد.

والنتيجة هي رقم للتقلب الضمني السنوي للأيام الـ30 التالية تقريبًا.

على سبيل المثال، تعني قيمة VIX البالغة 20 أن سوق الخيارات يسعّر مستوى تقلب سنوي متوقعًا يقارب 20% لمؤشر S&P 500 خلال أفق الـ30 يومًا المقبل.

ولا يعني ذلك أن S&P 500 سيتحرك بنسبة 20% بالضبط.

إنه تقدير للتقلب قائم على نموذج، وليس نتيجة مستقبلية مضمونة.

VIX والتقلب الضمني

VIX هو مؤشر للتقلب الضمني.

والتقلب الضمني هو مستوى التقلب الذي تشير إليه أسعار الخيارات.

وهو استشرافي لأنه يستند إلى ما يرغب المتداولون في دفعه مقابل الخيارات اليوم.

إذا توقع المستثمرون تحركات مستقبلية أكبر، فقد يدفعون أكثر مقابل الخيارات.

وإذا توقع المستثمرون تحركات مستقبلية أصغر، فقد يدفعون أقل مقابل الخيارات.

ولهذا يمكن أن يرتفع VIX قبل حدث كبير.

ويمكن أن ينخفض أيضًا بعد حدث ما إذا زال عدم اليقين.

في الكريبتو، يعد التقلب الضمني مهمًا أيضًا لأن أسواق خيارات Bitcoin وEther قد توضح كيفية تسعير المتداولين للحركة المتوقعة.

لكن التقلب الضمني للكريبتو وVIX ليسا الشيء نفسه.

يقيس VIX التقلب الضمني لمؤشر S&P 500.

بينما يقيس التقلب الضمني للكريبتو التقلب المتوقع لأصول الكريبتو أو مشتقاته.

يمكن لمتداول الكريبتو مقارنة كليهما، لكن لا ينبغي التعامل معهما كمفهومين قابلين للاستبدال.

VIX مقابل التقلب المحقق

يستند VIX إلى التقلب المتوقع، بينما يستند التقلب المحقق إلى حركة السعر الفعلية السابقة.

ينظر التقلب المحقق إلى الماضي.

بينما ينظر التقلب الضمني إلى المستقبل.

على سبيل المثال، قد يكون Bitcoin قد تحرك بقوة خلال آخر 30 يومًا، ما يخلق تقلبًا محققًا مرتفعًا.

وفي الوقت نفسه، قد تتوقع أسواق الخيارات حركة أكثر هدوءًا في المستقبل، ما يؤدي إلى تقلب ضمني أقل.

ويمكن أن يحدث العكس أيضًا.

فقد تكون الأسواق هادئة مؤخرًا، لكن متداولي الخيارات قد يتوقعون أن يؤدي حدث مستقبلي كبير إلى تحركات واسعة.

وقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع التقلب الضمني حتى قبل ظهور التقلب المحقق.

لذلك، لا ينبغي قراءة VIX كسجل لما حدث بالفعل.

ومن الأفضل فهمه باعتباره تقديرًا قائمًا على السوق للحركة المتوقعة.

ينبغي لمتداولي الكريبتو مقارنة VIX بالتقلب المحقق، والتقلب الضمني للكريبتو، وبنية السعر، وأحداث السوق قبل استخلاص النتائج.

VIX مقابل مؤشرات تقلب الكريبتو

VIX هو أشهر مؤشر للتقلب، لكنه ليس النوع الوحيد من مؤشرات التقلب.

يمتلك الكريبتو معاييره الخاصة للتقلب، وهي مرتبطة بشكل مباشر أكثر بالأصول الرقمية.

تصف صفحة CF Benchmarks لمؤشر Bitcoin Volatility Real Time مؤشر BVX بأنه معيار يُحدّث مرة كل ثانية، يمثل مقياسًا استشرافيًا ثابت الاستحقاق لمدة 30 يومًا للتقلب الضمني لـ Bitcoin، استنادًا إلى عقود خيارات Bitcoin وMicro Bitcoin المنظمة.

توضح صفحة CME CF Bitcoin Volatility Indices التعليمية أن مؤشرات تقلب Bitcoin هذه تحدد كمّيًا التقلب الضمني الاستشرافي لـ Bitcoin لمدة 30 يومًا.

وهذا أقرب إلى ما يتوقعه كثير من متداولي الكريبتو عند البحث عن مؤشر لتقلب الكريبتو.

يقيس VIX تقلب سوق الأسهم.

ويقيس BVX التقلب الضمني لـ Bitcoin.

قد يراقب متداول الكريبتو كليهما، لكن كلًا منهما يجيب عن سؤال مختلف.

يسأل VIX عن مقدار التقلب الذي تتوقعه سوق خيارات S&P 500.

ويسأل BVX عن مقدار التقلب الذي تتوقعه سوق خيارات Bitcoin.

VIX مقابل مؤشر تقلب Bitcoin

قد يتحرك VIX ومؤشر تقلب Bitcoin معًا خلال ضغوط السوق الواسعة، لكن قد يتباعدان أيضًا.

قد يرتفع VIX لأن الأسهم الأمريكية تتعرض لضغوط.

وقد يبقى تقلب Bitcoin معتدلًا إذا ظل الطلب الخاص بالكريبتو قويًا.

وقد يرتفع تقلب Bitcoin بسبب حدث خاص بالكريبتو حتى لو بقي VIX هادئًا.

ومن أمثلة الأحداث الخاصة بالكريبتو: ترقيات البروتوكولات الكبرى، وضغوط العملات المستقرة، والحوادث الأمنية، وتصفيات المشتقات، وتغيرات تدفقات ETF الفوري، أو العناوين التنظيمية التي تؤثر في الأصول الرقمية بصورة أكبر من الأسهم.

وهذا يعني أن VIX مفيد لكنه غير مكتمل.

وقد يفوّت المتداول الذي يراقب VIX فقط مخاطر التقلب الخاصة بالكريبتو.

وقد يفوّت المتداول الذي يراقب تقلب Bitcoin فقط مخاطر الاقتصاد الكلي الأوسع.

والنهج الأفضل هو استخدام فئتي البيانات معًا.

يساعد VIX في تفسير معنويات المخاطر بين الأسواق.

وتساعد مؤشرات تقلب Bitcoin في تفسير الحركة المتوقعة الخاصة بالكريبتو.

VIX مقابل مقاييس الخوف والطمع في الكريبتو

يُطلق على VIX أحيانًا اسم مقياس الخوف، لكنه لا يشبه مقاييس الخوف والطمع في الكريبتو.

يُحتسب VIX من أسعار الخيارات باستخدام منهجية محددة.

قد تستخدم مقاييس معنويات الكريبتو زخم السعر أو الحجم أو الاستطلاعات أو البيانات الاجتماعية أو التقلب أو الهيمنة أو اتجاهات البحث أو مدخلات أخرى، وفقًا للمزود.

VIX مقياس للتقلب الضمني قائم على السوق.

أما مؤشر المعنويات، فعادة ما يكون مؤشرًا أوسع لمزاج السوق.

ويهم هذا الفرق لأن التقلب والمعنويات مرتبطان لكنهما ليسا متطابقين.

قد تكون السوق خائفة ومتقلبة.

وقد تكون خائفة لكنها هادئة.

وقد تكون متحمسة ومتقلبة.

وقد تكون هادئة لكنها متهاونة.

لا ينبغي لمتداولي الكريبتو افتراض أن انخفاض VIX يعني أن المستثمرين جشعون، أو أن ارتفاع VIX يعني أن كل مشارك في الكريبتو خائف.

ومن الأفضل استخدام VIX كأحد مدخلات المخاطر، لا كخريطة عاطفية مكتملة لسوق الكريبتو.

كيف يستخدم متداولو الكريبتو VIX

يستخدم متداولو الكريبتو VIX أساسًا كمرشح لمخاطر الاقتصاد الكلي.

إذا كان VIX يرتفع بسرعة، فقد يقلل المتداولون الرافعة المالية، ويشددون حدود المخاطر، ويحتفظون بمزيد من الأصول المستقرة، ويخفضون حجم المركز، أو يتجنبون التوكنات ضعيفة السيولة.

إذا كان VIX ينخفض، فقد يصبح المتداولون أكثر انفتاحًا على إعدادات تحمل المخاطر، لكنهم لا يزالون بحاجة إلى تأكيد خاص بالكريبتو.

يراقب بعض المتداولين مستويات VIX قبل فتح مراكز كريبتو برافعة مالية.

ويقارن بعضهم VIX بتقلب Bitcoin لمعرفة ما إذا كان الكريبتو أكثر أو أقل توترًا من الأسهم.

ويستخدم بعضهم VIX لتحديد ما إذا كانت ظروف السوق تفضّل اتباع الاتجاه أو الارتداد إلى المتوسط أو اتخاذ مراكز دفاعية.

ويستخدم بعض مديري المحافظ VIX لتقييم توقيت احتمال ارتفاع الطلب على التحوط عبر الأسواق.

ويراقب بعض مستخدمي DeFi VIX لأن التقلب الأوسع قد يزيد مخاطر التصفية ويقلل السيولة.

والنقطة الأساسية هي أن VIX ليس إشارة شراء أو بيع بمفرده.

إنه إشارة لنظام السوق تساعد المتداولين على فهم ما إذا كانت ظروف المخاطر تتغير.

VIX وBitcoin

قد يتفاعل Bitcoin مع التغيرات في VIX، لكن العلاقة ليست ثابتة.

خلال بعض الفترات، يتداول Bitcoin كأصل عالي المخاطر وقد ينخفض عند ارتفاع VIX.

وخلال فترات أخرى، قد يتصرف Bitcoin باستقلالية أكبر بسبب عوامل خاصة بالكريبتو.

كما قد يتأثر Bitcoin بدورات السيولة، والطلب في السوق الفوري، وتموضع المشتقات، واقتصاديات التعدين، والتدفقات المرتبطة بـ ETF، وسياسات الاقتصاد الكلي، وسلوك حاملي الأصل على المدى الطويل.

قد يشير ارتفاع VIX إلى بيئة ابتعاد عن المخاطر، لكنه لا يخبر المتداولين بدقة بما سيفعله Bitcoin.

على سبيل المثال، قد ينخفض Bitcoin مبدئيًا مع الأسهم أثناء صدمة سوقية، ثم يتعافى لاحقًا إذا كان الطلب الخاص بالكريبتو قويًا.

وقد يتحرك Bitcoin أيضًا قبل أن يتفاعل VIX إذا كانت أسواق الكريبتو تستجيب لأحداثها الخاصة.

ينبغي للمتداولين استخدام VIX كسياق، لا كتوقع لسعر Bitcoin.

والعملية الأفضل هي مقارنة VIX بحجم التداول الفوري لـ Bitcoin، ومعدل تمويل العقود الآجلة لـ Bitcoin، وانحراف خيارات Bitcoin، والتقلب المحقق، وتدفقات العملات المستقرة، والنشاط على السلسلة.

ويقدم هذا المزيج رؤية أشمل لمخاطر Bitcoin.

VIX وEther

يمكن أن يتفاعل Ether أيضًا مع ظروف التقلب الأوسع، لكنه يمتلك عوامل إضافية تتجاوز VIX.

يتأثر Ether بنشاط شبكة Ethereum، واقتصاديات Staking، واعتماد Layer 2، والطلب على DeFi، ونشاط NFT، واتجاهات رسوم المعاملات، ونشاط المطورين، وترقيات البروتوكولات، وظروف سيولة الكريبتو.

قد يضغط ارتفاع VIX على Ether إذا خفض المستثمرون تعرضهم للمخاطر على نطاق واسع.

لكن قد يتحرك Ether أيضًا بسبب أحداث خاصة بـ Ethereum ليس لها ارتباط مباشر يُذكر بمؤشر S&P 500.

ولهذا لا يمكن أن يحل VIX محل بيانات المخاطر الخاصة بـ Ether.

قد يقارن المتداولون VIX بالتقلب الضمني لـ Ether، والقوة النسبية لـ ETH/BTC، وإجمالي القيمة المقفلة في DeFi، ونشاط رسوم Ethereum، وتدفقات Staking، واستخدام Layer 2.

يوضح دليل Ethereum عن DeFi أن التمويل اللامركزي يستخدم البلوكشين العامة والعقود الذكية لتقديم الخدمات المالية.

وبما أن Ether مرتبط بعمق بـ DeFi، ينبغي أن يشمل تحليل التقلب مخاطر الاقتصاد الكلي وظروف النظام البيئي على السلسلة معًا.

يقدم VIX سياق الاقتصاد الكلي، بينما تقدم البيانات الخاصة بـ Ethereum سياق الأصل.

VIX ومخاطر DeFi

قد يكون VIX مهمًا لـ DeFi لأن تقلب السوق الأوسع يمكن أن يؤثر في الضمانات والسيولة والتصفيات وسلوك المستخدمين.

عندما يرتفع التقلب عبر الأسواق، قد تتحرك أسعار أصول الكريبتو بسرعة أكبر.

وقد تزيد تحركات الأسعار الأسرع مخاطر التصفية في بروتوكولات الإقراض.

وقد يواجه مزودو السيولة مخاطر أكبر للخسارة غير الدائمة خلال التحركات الاتجاهية الحادة.

وقد تحتاج بروتوكولات المشتقات إلى هوامش أمان أوسع.

وقد تصبح سيولة العملات المستقرة أكثر أهمية مع انتقال المستخدمين إلى المراكز الدفاعية.

وقد تواجه الجسور وOracle ضغوطًا أعلى أثناء تحركات الأسعار السريعة.

ولا يؤدي ارتفاع VIX مباشرةً إلى تصفيات في DeFi.

لكنه قد يشير إلى بيئة مخاطر أوسع ينبغي فيها لمستخدمي DeFi التحقق من نسب الضمانات، وأسعار التصفية، وعوامل الصحة، والاعتماد على Oracle، وعمق مجمعات السيولة، والتعرض للرافعة المالية.

ولا ينبغي لمستخدمي DeFi أبدًا اعتبار هدوء VIX دليلًا على انخفاض المخاطر على السلسلة.

فمخاطر العقود الذكية وOracle والحوكمة والجسور والعملات المستقرة قد تكون موجودة حتى عندما تكون الأسواق التقليدية هادئة.

VIX والعملات المستقرة

صُممت العملات المستقرة للحفاظ على قيمة مستقرة، لكنها تظل ضمن سوق يمكن أن يتأثر بالتقلب.

عندما يرتفع VIX وتتعرض أسواق المخاطر للضغط، قد يزيد المتداولون الطلب على الأصول المستقرة.

وقد يؤدي ذلك إلى زيادة حجم تداول العملات المستقرة والتأثير في ظروف السيولة عبر أسواق الكريبتو.

وقد تصبح العملات المستقرة أيضًا ضمانات مهمة خلال الفترات المتقلبة.

قد ينتقل المتداول من التوكنات المتقلبة إلى العملات المستقرة لتقليل التعرض.

وقد يضيف مستخدم DeFi ضمانات من العملات المستقرة لتجنب التصفية.

وقد يعيد صانع السوق موازنة مخزون العملات المستقرة خلال اتساع فارق السعر.

لكن VIX لا يقيس أمان العملات المستقرة.

تعتمد مخاطر العملات المستقرة على الاحتياطيات، وقواعد الاسترداد، وهيكل الجهة المصدرة، والعقود الذكية، والجسور، والسيولة، والتنظيم، وثقة السوق.

ولا يثبت انخفاض VIX أن عملة مستقرة آمنة.

ولا يثبت ارتفاع VIX أن عملة مستقرة ستفقد ارتباطها بالسعر المرجعي.

يساعد VIX فقط في تفسير ظروف التقلب الأوسع.

VIX وخيارات الكريبتو

يفهم متداولو خيارات الكريبتو VIX غالبًا لأنه المثال الكلاسيكي لمؤشر التقلب الضمني.

تنطبق الفكرة الأساسية نفسها على خيارات الكريبتو، لكن السوق الأساسية مختلفة.

في أسواق S&P 500، يستخدم VIX أسعار خيارات SPX.

وفي معايير تقلب Bitcoin، قد تكون المدخلات أسعار خيارات Bitcoin من أسواق خيارات العقود الآجلة المنظمة.

توضح صفحة CME Group Volatility Indexes أن مؤشرات التقلب يمكن أن تقيس المخاطر أو التقلب المتوقع لعقد آجل أساسي باستخدام أسعار الخيارات.

بالنسبة لمتداولي خيارات الكريبتو، يمكن أن يساعد التقلب الضمني في تحديد ما إذا كانت الخيارات تبدو مرتفعة السعر أو منخفضة السعر مقارنة بالحركة المتوقعة.

إذا كان التقلب الضمني مرتفعًا، فقد يكون شراء الخيارات مكلفًا.

وإذا كان منخفضًا، فقد يجمع بيع الخيارات علاوة أقل وقد يكون شراء الخيارات أقل تكلفة.

لكن تسعير الخيارات معقد.

ويجب على متداولي خيارات الكريبتو أيضًا مراعاة الانحراف، وهيكل الاستحقاقات، والسيولة، والانتهاء، والهامش، والتقلب المحقق، ومخاطر الأحداث، وحجم المركز.

يعلم VIX المفهوم، لكن خيارات الكريبتو تتطلب بيانات خاصة بالكريبتو.

VIX وأسواق الإقبال على المخاطر أو الابتعاد عنها

يُستخدم VIX غالبًا لوصف ظروف الإقبال على المخاطر أو الابتعاد عنها.

سوق الإقبال على المخاطر هي السوق التي يكون فيها المستثمرون أكثر استعدادًا لشراء أصول ذات عائد متوقع أعلى ومخاطر أعلى.

وسوق الابتعاد عن المخاطر هي السوق التي يصبح فيها المستثمرون أكثر دفاعية ويفضلون غالبًا السيولة أو الأصول الشبيهة بالنقد أو التعرض الأقل للمخاطر.

عندما يرتفع VIX بقوة، يفسر كثير من المتداولين البيئة على أنها أكثر ميلًا للابتعاد عن المخاطر.

وعندما ينخفض VIX أو يبقى منخفضًا، يفسر كثير من المتداولين البيئة على أنها أكثر ميلًا للإقبال على المخاطر أو أكثر هدوءًا.

غالبًا ما يحقق الكريبتو أداءً أفضل عندما تكون السيولة قوية وشهية المخاطر جيدة.

وقد يعاني الكريبتو عندما تنهار شهية المخاطر وتُفك مراكز الرافعة المالية.

لكن الكريبتو قد يتحرك أيضًا وفق دوراته الخاصة.

ولا تمنع بيئة الأسهم التي تميل للابتعاد عن المخاطر دائمًا موجة صعود خاصة بالكريبتو.

كما لا تنقذ بيئة الأسهم التي تميل للإقبال على المخاطر دائمًا أصول الكريبتو الضعيفة ذات اقتصاديات التوكن السيئة أو السيولة المنخفضة.

يساعد VIX على تحديد طقس الاقتصاد الكلي، لكن لا يزال على المتداولين فحص تضاريس الكريبتو.

VIX والسيولة

قد يشير VIX بشكل غير مباشر إلى ضغوط السيولة.

عندما يرتفع التقلب، يوسع صناع السوق غالبًا فروق الأسعار لحماية أنفسهم من حركة السعر السريعة.

وقد يصبح عمق دفتر الطلبات أقل.

وقد يزداد الانزلاق السعري.

وقد تتغير ظروف التمويل والاقتراض.

قد تشعر أسواق الكريبتو بهذا الأثر بقوة لأن السيولة مجزأة بين الأسواق الفورية، وأسواق المشتقات، والمنصات اللامركزية، ومكاتب OTC، والمجمعات على السلسلة.

قد يحذر ارتفاع VIX من احتمال زيادة مخاطر التنفيذ عبر الأصول عالية المخاطر.

ولا يعني ذلك أن كل زوج كريبتو سيفقد السيولة فورًا.

بل يعني أنه ينبغي للمتداولين توخي مزيد من الحذر بشأن حجم الطلب والرافعة المالية وموضع وقف الخسارة وافتراضات الانزلاق السعري.

ينبغي التحقق من الطلبات الكبيرة مقابل العمق الحالي، لا مقابل متوسط الحجم وحده.

قد يحذر VIX من أن بيئة السوق تصبح أكثر اضطرابًا، لكنه لا يستطيع إظهار السيولة الدقيقة لزوج توكنات محدد.

VIX والحجم

VIX والحجم إشارتان مختلفتان لكنهما مرتبطتان في السوق.

يقيس VIX التقلب المتوقع من أسعار الخيارات.

ويقيس الحجم مقدار نشاط التداول الذي حدث.

في الكريبتو، قد يرتفع VIX في الوقت نفسه الذي يرتفع فيه حجم Bitcoin أو Ether إذا كان المتداولون يعيدون التموضع بنشاط.

لكن الحجم قد يرتفع لأسباب عديدة.

فقد يرتفع بسبب بيع ذعري أو شراء قوي أو تصفيات أو مراجحة أو صناعة سوق أو فتح التوكنات أو الأخبار أو التلاعب.

قد يشير ارتفاع VIX مع ارتفاع حجم الكريبتو إلى إعادة تسعير نشطة للمخاطر.

وقد يعني ارتفاع VIX مع انخفاض حجم الكريبتو أن الأسواق التقليدية متوترة بينما لم يتفاعل الكريبتو بقوة بعد.

وقد يعني انخفاض VIX مع ارتفاع حجم الكريبتو أن نشاطًا خاصًا بالكريبتو يقود السوق.

ينبغي للمتداولين مقارنة VIX بحجم التداول الفوري وحجم المشتقات والفائدة المفتوحة والتصفيات وتدفقات العملات المستقرة والتحويلات على السلسلة.

يوضح الحجم المشاركة، بينما يوضح VIX التقلب المتوقع لسوق الأسهم.

VIX والتصفيات

لا يقيس VIX تصفيات الكريبتو مباشرة، لكنه قد يشير إلى بيئة تصبح فيها التصفيات أكثر احتمالًا.

تحدث التصفية عندما تُغلق المراكز ذات الرافعة المالية قسرًا بسبب عدم استيفاء متطلبات الهامش.

عندما يرتفع تقلب السوق، قد تصبح تحركات السعر أكبر وأسرع.

وقد يزيد ذلك مخاطر التصفية لمتداولي الكريبتو الذين يستخدمون الرافعة المالية.

إذا ارتفع VIX في حين كانت معدلات التمويل والفائدة المفتوحة والرافعة المالية في الكريبتو مرتفعة أيضًا، فينبغي للمتداولين توخي الحذر.

قد تؤدي حركة الابتعاد عن المخاطر إلى بيع أو شراء قسري، بحسب التموضع.

وقد تخلق سلاسل التصفيات بعد ذلك حجمًا وتقلبًا إضافيين.

ولهذا لا تعتمد إدارة المخاطر الاحترافية على VIX وحده.

بل تقارنه بمؤشرات الرافعة المالية الخاصة بالكريبتو.

ارتفاع VIX تحذير لمراجعة التعرض، وليس نموذجًا كاملًا للتصفية.

مستويات VIX وما تعنيه

غالبًا ما تُفسر مستويات VIX ضمن نطاقات عامة، لكنها ليست قواعد صارمة.

يشير انخفاض VIX غالبًا إلى تقلب متوقع أكثر هدوءًا في سوق الأسهم.

ويشير VIX المعتدل إلى عدم يقين طبيعي.

ويشير VIX المرتفع إلى عدم يقين أكبر وطلب أقوى على الحماية عبر الخيارات.

ويظهر VIX المرتفع للغاية غالبًا أثناء ضغوط السوق أو ظروف الأزمات أو أحداث الصدمات الكبرى.

لكن معنى مستوى VIX يعتمد على سياق السوق.

فقد يبدو مستوى VIX مرتفعًا خلال سوق صاعد هادئ طبيعيًا أثناء أزمة.

وقد يعكس انخفاض VIX أحيانًا الاستقرار.

وقد يعكس أيضًا التهاون قبل حدث تقلب مفاجئ.

ينبغي لمتداولي الكريبتو تجنب استخدام عتبات VIX الصارمة كقواعد تداول تلقائية.

والسؤال الأفضل هو ما إذا كان VIX يرتفع أو ينخفض أو مستقرًا أو يحقق اختراقًا أو يتباعد عن تقلب الكريبتو.

هيكل استحقاق VIX

يشير هيكل استحقاق VIX إلى العلاقة بين توقعات التقلب قصيرة الأجل وطويلة الأجل.

في الأسواق الأكثر هدوءًا، قد يتداول التقلب طويل الأجل فوق التقلب القريب، لأن المستثمرين يتوقعون عدم يقين بمرور الوقت.

وخلال الضغط، قد يرتفع التقلب القريب بقوة ويتداول أحيانًا فوق التقلب طويل الأجل.

وقد يشير ذلك إلى طلب عاجل على الحماية.

يمكن لمتداولي الكريبتو استخدام هذه الفكرة عند دراسة هيكل استحقاق خيارات Bitcoin أو Ether.

إذا ارتفع التقلب الضمني قصير الأجل للكريبتو كثيرًا فوق التقلب طويل الأجل، فقد يكون السوق يسعّر مخاطر حدث فورية.

وإذا بقي التقلب طويل الأجل مرتفعًا في حين كان التقلب قصير الأجل أهدأ، فقد يكون السوق يسعّر عدم يقين مستمرًا.

ولا يتطابق هيكل استحقاق VIX مباشرةً مع هيكل استحقاق خيارات الكريبتو.

لكن هذا المفهوم يساعد متداولي الكريبتو على فهم كيفية تغير توقعات التقلب حسب تاريخ الانتهاء.

ينبغي لمتداولي الخيارات دائمًا مقارنة التقلب عبر آجال الاستحقاق، لا الاكتفاء برقم رئيسي واحد.

منتجات VIX وصلتها بالكريبتو

VIX نفسه مؤشر، لكن توجد أيضًا عقود آجلة وخيارات ومنتجات قابلة للتداول مرتبطة بـ VIX في الأسواق التقليدية.

توفر صفحة منتج Cboe VIX معلومات عن المنتجات القابلة للتداول المرتبطة بـ VIX وموارد المؤشر.

ولا تشبه هذه المنتجات تداول تقلب الكريبتو.

فهي مرتبطة بتوقعات تقلب S&P 500.

ومع ذلك، قد يدرس متداولو الكريبتو منتجات VIX لأنها قد تظهر كيفية تموضع متداولي التقلب التقليدي.

وللتعرض المباشر لتقلب الكريبتو، يحتاج المتداولون إلى أدوات أو خيارات أو معايير تقلب خاصة بالكريبتو.

وصفت إعلان CME Group وCF Benchmarks مؤشرات CME CF Bitcoin Volatility Indices بأنها مقاييس استشرافية وقائمة على السوق لكيفية توقع السوق تقلب Bitcoin خلال أفق ثابت الاستحقاق لمدة 30 يومًا.

وهذا يوضح أن السوق يمتلك الآن أدوات أكثر رسمية لتتبع تقلب الكريبتو.

ولا يزال VIX مفيدًا كمرجع لتقلب الاقتصاد الكلي، لكن منتجات تقلب الكريبتو ترتبط بصورة أكثر مباشرة بالأصول الرقمية.

VIX وعقود تقلب Bitcoin الآجلة

يمكن أن تدعم معايير تقلب Bitcoin تطوير منتجات تركز على التقلب بدلًا من اتجاه السعر.

وهذا مهم لأن تداول التقلب يختلف عن التداول الاتجاهي.

يهتم المتداول الاتجاهي بما إذا كان Bitcoin سيرتفع أم سينخفض.

بينما يهتم متداول التقلب بمقدار تحرك Bitcoin.

قد يكون المتداول محقًا بشأن زيادة التقلب حتى لو أخطأ في الاتجاه.

وقد يكون مخطئًا بشأن التقلب إذا بقي Bitcoin هادئًا، حتى لو لم تتعرض رؤيته الاتجاهية لتحدٍّ كبير.

علّم VIX كثيرًا من المتداولين التقليديين التفكير في التقلب باعتباره متغيرًا مستقلًا في السوق.

وتوسع معايير تقلب الكريبتو هذه الفكرة إلى الأصول الرقمية.

لكن منتجات التقلب قد تكون معقدة ومحفوفة بالمخاطر.

وقد تنطوي على منحنيات العقود الآجلة، وGreeks الخيارات، والهامش، والتسوية، والسيولة، وإعادة التسعير السريعة.

ينبغي للمبتدئين فهم التداول الفوري وإدارة المخاطر الأساسية قبل استخدام منتجات التقلب.

VIX وارتباط الأسواق

يمكن أن يؤثر VIX في طريقة تفكير المتداولين بشأن الارتباط بين الكريبتو والأسواق التقليدية.

يقيس الارتباط كيفية تحرك أصلين مقارنةً ببعضهما.

خلال الفترات الهادئة، قد يتحرك Bitcoin وفق سرديات خاصة بالكريبتو.

وخلال ضغوط السوق، قد تصبح أصول عديدة عالية المخاطر أكثر ارتباطًا مع خفض المستثمرين للتعرض على نطاق واسع.

قد يتزامن ارتفاع حاد في VIX أحيانًا مع ارتباط أقوى بين الأسهم والكريبتو.

ويحدث ذلك لأن البيع القسري وضغط الهامش والطلب على السيولة قد تؤثر في أسواق عديدة في الوقت نفسه.

لكن الارتباط غير ثابت.

وقد ينفصل Bitcoin عن الأسهم لفترات.

وقد يتصرف Ether بشكل مختلف عن Bitcoin.

وقد تتحرك التوكنات الأصغر بناءً على السيولة الداخلية أو فتح التوكنات أو سرديات المجتمع.

ينبغي استخدام VIX للسؤال عما إذا كانت مخاطر الأسواق المتقاطعة ترتفع، لا لافتراض أن كل أصل كريبتو سيتحرك بالطريقة نفسها.

VIX ومخاطر الأحداث

يرتفع VIX غالبًا حول مخاطر الأحداث في الأسواق التقليدية.

قد تشمل مخاطر الأحداث قرارات البنوك المركزية وبيانات التضخم ومخاطر الأرباح والأحداث الجيوسياسية وضغوط الائتمان وصدمات السيولة أو تغيرات السياسة الكبرى.

ويمتلك الكريبتو مخاطر أحداثه الخاصة، مثل ترقيات البروتوكولات، وتصويتات الحوكمة، والحوادث الأمنية، والمواعيد التنظيمية، وفتح التوكنات، وقرارات المحاكم، والأحداث المتعلقة بـ ETF، وانتهاء صلاحية المشتقات الكبرى.

وقد يتداخل نوعا مخاطر الأحداث أحيانًا.

فعلى سبيل المثال، يمكن أن يؤثر حدث كبير في سياسة الاقتصاد الكلي في الأسهم وأسعار الفائدة والدولار والكريبتو في الوقت نفسه.

عندما يرتفع VIX قبل حدث اقتصادي كلي، ينبغي لمتداولي الكريبتو التحقق مما إذا كانت خيارات Bitcoin وEther تسعّر أيضًا تقلبًا أعلى.

وإذا ارتفع كل من التقلب التقليدي وتقلب الكريبتو، فقد يستعد السوق لتحرك أكبر عبر الأصول.

وإذا ارتفع VIX لكن تقلب الكريبتو بقي هادئًا، فينبغي لمتداولي الكريبتو التساؤل عما إذا كان الكريبتو يتجاهل مخاطر الاقتصاد الكلي أو ينفصل عنها فعلًا.

ومن الأفضل تحليل مخاطر الأحداث باستخدام عدة مقاييس للتقلب.

VIX وإدارة المخاطر

إدارة المخاطر هي أكثر استخدام عملي لـ VIX بالنسبة إلى متداولي الكريبتو.

عندما يرتفع VIX، قد يخفض المتداولون حجم المركز.

وقد يخفضون الرافعة المالية.

وقد يوسعون منطق وقف الخسارة مع تقليل التعرض الاسمي.

وقد يتجنبون التوكنات منخفضة السيولة.

وقد يضيفون أصولًا مستقرة.

وقد يتحوطون بالخيارات إذا كانوا يفهمون مخاطر الخيارات.

وقد يراقبون نسب الضمانات عن قرب أكبر في مراكز إقراض DeFi.

تحذر النشرة الاستشارية لـ CFTC حول الاحتيال في العملات الافتراضية من أن العملات الافتراضية قد تنطوي على تقلب واحتيال وحماية محدودة.

ولا يزيل VIX هذه المخاطر.

لكنه يساعد المتداولين على إدراك متى قد ترتفع مخاطر السوق الأوسع.

والاستخدام الأكثر أمانًا لـ VIX ليس توقع كل حركة، بل تجنب تحمل مخاطر كبيرة جدًا أثناء الظروف غير المستقرة.

كيفية قراءة VIX لاتخاذ قرارات الكريبتو

ابدأ بالتحقق مما إذا كان VIX يرتفع أو ينخفض أو مستقرًا.

ثم قارن VIX بحركة سعر Bitcoin وEther.

تحقق مما إذا كانت مؤشرات تقلب الكريبتو تتحرك في الاتجاه نفسه.

تحقق مما إذا كان حجم التداول الفوري للكريبتو يرتفع أو ينخفض.

تحقق مما إذا كانت الفائدة المفتوحة في المشتقات مزدحمة.

تحقق مما إذا كانت معدلات التمويل تشير إلى تموضع قوي في صفقات Long أو Short.

تحقق مما إذا كانت سيولة العملات المستقرة تتزايد أو تغادر السوق.

تحقق مما إذا كانت صحة الضمانات في DeFi تضعف.

تحقق مما إذا كانت أحداث كبرى في الاقتصاد الكلي أو الكريبتو قريبة.

تحقق مما إذا كانت السيولة عميقة بما يكفي لحجم تداولك.

إن ارتفاع VIX مع سيولة كريبتو ضعيفة ورافعة مالية مرتفعة يختلف كثيرًا عن ارتفاع VIX مع طلب فوري قوي ورافعة مالية منخفضة.

السياق هو ما يحدد ما إذا كانت الإشارة مفيدة.

مفاهيم خاطئة شائعة عن VIX

أحد المفاهيم الخاطئة الشائعة هو أن VIX يتنبأ باتجاه سوق الأسهم.

يقيس VIX التقلب المتوقع، لا الاتجاه.

ومفهوم خاطئ آخر هو أن VIX يقيس مخاطر الكريبتو مباشرة.

وهذا غير صحيح، لأن VIX يستند إلى خيارات S&P 500.

وثالث المفاهيم الخاطئة هو أن ارتفاع VIX يعني أن Bitcoin لا بد أن ينهار.

قد ينخفض Bitcoin أثناء ظروف الابتعاد عن المخاطر، لكنه قد يتحرك أيضًا بناءً على محفزات خاصة بالكريبتو.

ورابعها أن انخفاض VIX يعني أن الكريبتو آمن.

فانخفاض تقلب الأسهم لا يلغي مخاطر العقود الذكية أو اقتصاديات التوكن أو العملات المستقرة أو الجسور أو الرافعة المالية.

وخامسها أن VIX ومؤشرات تقلب Bitcoin متماثلان.

وهذا غير صحيح لأنهما يستخدمان أسواقًا أساسية ومصادر بيانات مختلفة.

وسادسها أن VIX مفيد فقط لمتداولي الأسهم.

يمكن لمتداولي الكريبتو استخدام VIX كسياق اقتصادي كلي، لكن يجب دمجه مع بيانات أصلية للكريبتو.

فوائد مراقبة VIX في الكريبتو

الفائدة الأولى هي الوعي بالاقتصاد الكلي.

يساعد VIX متداولي الكريبتو على فهم ما إذا كانت الأسواق التقليدية تسعّر قدرًا أكبر أو أقل من عدم اليقين.

الفائدة الثانية هي تحديد حجم المخاطر.

يمكن لارتفاع VIX أن يذكر المتداولين بتقليل الرافعة المالية وحجم المركز.

الفائدة الثالثة هي الاستعداد للسيولة.

يمكن لارتفاع التقلب أن يحذر المتداولين من احتمال اتساع فروق الأسعار والانزلاق السعري.

الفائدة الرابعة هي سياق الأسواق المتقاطعة.

يمكن أن يساعد VIX المتداولين على مقارنة ضغط الأسهم بضغط الكريبتو.

الفائدة الخامسة هي الوعي بالأحداث.

قد يرتفع VIX قبل أحداث اقتصادية كلية كبيرة يمكن أن تؤثر أيضًا في الكريبتو.

الفائدة السادسة هي التعلم بشأن الخيارات.

يساعد VIX المتداولين على فهم التقلب الضمني، وهو مهم أيضًا في خيارات الكريبتو.

الفائدة السابعة هي انضباط المحفظة.

يمكن أن تمنع مراقبة التقلب المتداولين من التعامل مع كل ظروف السوق بالطريقة نفسها.

مخاطر استخدام VIX في الكريبتو

الخطر الأول هو الاعتماد المفرط.

VIX مفيد، لكنه ليس مؤشرًا أصليًا للكريبتو.

الخطر الثاني هو إشارات الاتجاه الخاطئة.

فالتقلب المرتفع لا يخبر المتداولين بما إذا كان الكريبتو سيرتفع أم سينخفض.

الخطر الثالث هو تجاهل المحفزات الخاصة بالكريبتو.

قد يهيمن حدث كريبتو على حركة السعر حتى عندما يكون VIX هادئًا.

الخطر الرابع هو استخدام العتبات الثابتة بصورة آلية للغاية.

فقد لا يهم مستوى VIX الذي كان مهمًا في نظام سوقي ما بالطريقة نفسها في نظام آخر.

الخطر الخامس هو تجاهل السيولة.

لا يظهر VIX عمق دفتر الطلبات أو احتياطيات مجمع DeFi لتوكن محدد.

الخطر السادس هو الخلط بين VIX وتقلب Bitcoin.

معايير تقلب الكريبتو أكثر مباشرة لخيارات الكريبتو ومخاطر الأصول الرقمية.

الخطر السابع هو استخدام VIX كنصيحة مالية.

VIX نقطة بيانات، وليس خطة تداول مكتملة.

مؤشر التقلب (VIX) ببساطة

مؤشر التقلب (VIX) هو أشهر مؤشر للتقلب المتوقع في التمويل التقليدي.

ويستند إلى أسعار خيارات S&P 500.

ويقدّر التقلب المتوقع خلال الأيام الـ30 التالية تقريبًا.

وغالبًا ما يسمى مقياس الخوف لأنه يميل إلى الارتفاع عندما يطلب المستثمرون حماية أكبر.

وهو ليس مؤشرًا للكريبتو.

ولا يقيس Bitcoin أو Ether مباشرة.

ومع ذلك، يراقبه متداولو الكريبتو لأنه قد يوضح ما إذا كانت السوق الأوسع تصبح أكثر خوفًا أو أكثر هدوءًا.

ويكون VIX أكثر فائدة عند دمجه مع مؤشرات خاصة بالكريبتو.

وتشمل هذه مؤشرات تقلب Bitcoin، وتقلب Ether، ومعدلات التمويل، والفائدة المفتوحة، وحجم التداول الفوري، وتدفقات العملات المستقرة، والبيانات على السلسلة، ومخاطر ضمانات DeFi.

بالنسبة للمبتدئين، القاعدة الأساسية بسيطة.

استخدم VIX كسياق لمخاطر الاقتصاد الكلي، لا كإشارة مباشرة لشراء الكريبتو أو بيعه.

الأسئلة الشائعة

ما هو مؤشر التقلب (VIX)؟

مؤشر التقلب (VIX) هو معيار من Cboe يقيس التقلب المتوقع على المدى القريب لمؤشر S&P 500 باستخدام أسعار خيارات S&P 500.

هل VIX مؤشر للكريبتو؟

لا، VIX ليس مؤشرًا للكريبتو لأنه يستند إلى خيارات S&P 500، وليس إلى Bitcoin أو Ether أو بيانات البلوكشين.

لماذا يراقب متداولو الكريبتو VIX؟

يراقب متداولو الكريبتو VIX لأنه قد يوضح الخوف الأوسع في السوق، وعدم اليقين، والشهية للمخاطرة، وضغط السيولة.

هل يقيس VIX تقلب Bitcoin؟

لا، يقيس VIX التقلب المتوقع لمؤشر S&P 500، بينما يتطلب تقلب Bitcoin بيانات خاصة بـ Bitcoin أو معايير خيارات Bitcoin.

ما هو مؤشر تقلب Bitcoin؟

مؤشر تقلب Bitcoin هو معيار مصمم لقياس تقلب سعر Bitcoin المتوقع أو المحقق.

ما هو BVX؟

BVX هو CF Bitcoin Volatility Real Time Index، وهو معيار للتقلب الضمني لـ Bitcoin يستند إلى بيانات خيارات Bitcoin وMicro Bitcoin المنظمة.

هل VIX هو نفسه التقلب الضمني؟

VIX هو مؤشر للتقلب الضمني، أي إنه مشتق من أسعار الخيارات ويعكس التقلب المتوقع.

هل VIX هو نفسه التقلب المحقق؟

لا، يقيس التقلب المحقق حركة السعر السابقة، بينما يقيس VIX التقلب المستقبلي المتوقع من أسعار الخيارات.

هل يعني ارتفاع VIX أن الكريبتو سينهار؟

لا، يعني ارتفاع VIX أن أسواق الأسهم تتوقع تقلبًا أكبر، لكن اتجاه أسعار الكريبتو لا يزال يعتمد على الظروف الخاصة بالكريبتو وظروف الاقتصاد الكلي.

هل يعني انخفاض VIX أن الكريبتو آمن؟

لا، لا يلغي انخفاض VIX مخاطر الكريبتو مثل الرافعة المالية والاختراقات وعيوب العقود الذكية وفتح التوكنات وفشل الجسور أو مشكلات السيولة.

هل يمكن أن يساعد VIX في إدارة مخاطر الكريبتو؟

نعم، يمكن أن يساعد VIX المتداولين على تحديد ظروف المخاطر الأوسع وتعديل الرافعة المالية وحجم المركز وافتراضات السيولة وخطط التحوط.

هل يمكن أن يتنبأ VIX بسعر Bitcoin؟

لا، لا يتنبأ VIX بسعر Bitcoin لأنه يقيس التقلب المتوقع لمؤشر S&P 500، لا اتجاه Bitcoin.

ماذا يعني ارتفاع VIX للكريبتو؟

قد يشير ارتفاع VIX إلى بيئة اقتصادية كلية أكثر دفاعية، لكن متداولي الكريبتو يحتاجون إلى تأكيد من المؤشرات الخاصة بالكريبتو.

ماذا يعني انخفاض VIX للكريبتو؟

قد يشير انخفاض VIX إلى ظروف أكثر هدوءًا في الأسواق التقليدية، لكنه لا يضمن موجة صعود للكريبتو.

هل ينبغي للمبتدئين تداول الكريبتو استنادًا إلى VIX فقط؟

لا، ينبغي للمبتدئين استخدام VIX كإشارة سياقية واحدة فقط، والتحقق أيضًا من حركة سعر الكريبتو والحجم والسيولة والرافعة المالية والمخاطر.

هل VIX مفيد لمستخدمي DeFi؟

نعم، قد يحذر VIX من ظروف تقلب أوسع، لكن لا يزال على مستخدمي DeFi التحقق من صحة الضمانات ومخاطر العقود الذكية وOracle والسيولة.

هل VIX مفيد لمتداولي خيارات الكريبتو؟

نعم، يساعد VIX على تفسير مفاهيم التقلب الضمني، لكن ينبغي لمتداولي خيارات الكريبتو استخدام بيانات تقلب خاصة بالكريبتو لاتخاذ قرارات التسعير المباشرة.

ما الخطأ الرئيسي عند استخدام VIX للكريبتو؟

الخطأ الرئيسي هو التعامل مع VIX كإشارة مباشرة للكريبتو بدلًا من مؤشر مرتبط بتقلب الاقتصاد الكلي.

الخلاصة

مؤشر التقلب (VIX) هو معيار لتقلب الأسواق التقليدية، وليس مؤشرًا أصليًا للكريبتو.

يقيس التقلب المتوقع لمدة 30 يومًا في مؤشر S&P 500 باستخدام أسعار الخيارات.

وهذا يعني أن VIX لا يقيس Bitcoin أو Ether أو DeFi أو NFTs أو العملات المستقرة أو النشاط على السلسلة مباشرة.

ومع ذلك، يعد VIX مفيدًا لمتداولي الكريبتو لأن أسواق الكريبتو تتفاعل غالبًا مع التغيرات في شهية المخاطر والسيولة العالمية.

قد يحذر ارتفاع VIX من أن الأسواق الأوسع تسعّر عدم يقين أكبر.

وقد يشير انخفاض VIX إلى ظروف أكثر هدوءًا في الأسواق التقليدية.

ولا تضمن أي من الإشارتين اتجاه الكريبتو.

قد تتحرك أصول الكريبتو بسبب ظروف الاقتصاد الكلي، لكنها قد تتحرك أيضًا بسبب أحداث خاصة بالكريبتو، مثل ترقيات البروتوكولات، والتدفقات المرتبطة بـ ETF، والأخبار التنظيمية، وضغوط العملات المستقرة، وفتح التوكنات، وتصفيات المشتقات، ونشاط DeFi، أو الحوادث الأمنية.

وأفضل طريقة لاستخدام VIX هي كمرشح لمخاطر الاقتصاد الكلي.

فهو قد يساعد المتداولين على تحديد متى يخفضون الرافعة المالية، أو يفحصون السيولة، أو يقللون حجم المركز، أو يراقبون الضمانات، أو يستعدون لتقلبات سعرية أوسع.

وينبغي دمجه مع بيانات أصلية للكريبتو، مثل معايير تقلب Bitcoin، والتقلب الضمني لـ Ether، وحجم التداول الفوري، والفائدة المفتوحة، ومعدلات التمويل، وتدفقات العملات المستقرة، والنشاط على السلسلة، ومقاييس مخاطر DeFi.

ببساطة، يخبر VIX متداولي الكريبتو بما تعتقده أسواق الخيارات التقليدية عن تقلب الأسهم على المدى القريب.

ولا يخبرهم بدقة بما سيفعله الكريبتو بعد ذلك.

عند استخدامه بصورة صحيحة، يمكن أن يحسن VIX الوعي بالمخاطر.

وعند استخدامه بصورة خاطئة، يمكن أن يخلق ثقة زائفة أو خوفًا زائفًا أو إشارات تداول مضللة.