Η CFTC Μηνύει τη Νέα Υόρκη για Σχέδιο Αντιμετώπισης των Αγορών Πρόβλεψης ως Τζόγο

Η ρυθμιστική διαμάχη για τις αγορές πρόβλεψης μεταφέρθηκε στα ομοσπονδιακά δικαστήρια αυτή την εβδομάδα, καθώς η Επιτροπή Διαπραγμάτευσης Εμπορευματικών Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης (CFTC) μήνυσε την πολιτεία της Νέας Υόρκης για να αποτρέψει την εφαρμογή των νόμων περί τυχερών παιχνιδιών στις ομοσπονδιακά ρυθμιζόμενες πλατφόρμες συμβολαίων γεγονότων. Στην Νότια Περιφέρεια της Νέας Υόρκης, η CFTC υποστήριξε ότι ο ομοσπονδιακός νόμος της παρέχει αποκλειστική εξουσία επί αυτών των αγορών και ζήτησε διακηρυκτική απόφαση καθώς και μόνιμη απαγόρευση κατά των επιβολών της Νέας Υόρκης.

«Τα χρηματιστήρια εγγεγραμμένα στη CFTC έχουν αντιμετωπίσει κατακλυσμό δικαστικών αγωγών από πολιτείες που επιδιώκουν να περιορίσουν την πρόσβαση των Αμερικανών σε συμβόλαια γεγονότων και να υπονομεύσουν την αποκλειστική ρυθμιστική αρμοδιότητα της CFTC επί των αγορών πρόβλεψης», δήλωσε ο Πρόεδρος της CFTC Michael Selig. Η καταγγελία έρχεται τη στιγμή που η Νέα Υόρκη εντείνει τις δικές της ενέργειες κατά μεγάλων πλατφορμών, συμπεριλαμβανομένων των Coinbase και Gemini, ενώ η Kalshi είχε αντιμετωπίσει στο παρελθόν πίεση επιβολής από πολιτείες σχετικά με τα αθλητικά της συμβόλαια.

Για περισσότερο πλαίσιο, η προσπάθεια της Νέας Υόρκης κατά μη εγγεγραμμένων δραστηριοτήτων τυχερών παιχνιδιών αποτελεί μέρος ενός ευρύτερου κύματος σε επίπεδο πολιτείας που στοχεύει φορείς αγορών πρόβλεψης. Νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, η Νέα Υόρκη κατέθεσε αγωγές κατά Coinbase και Gemini, ισχυριζόμενη παράνομη δραστηριότητα τυχερών παιχνιδιών. Η Kalshi, μια εξέχουσα πλατφόρμα πρόβλεψης, έχει επίσης αντιμετωπίσει ρυθμιστικές κινήσεις στο παρελθόν. Σχετική αρθρογραφία έχει αναδείξει συναφείς ενέργειες επιβολής σε άλλες δικαιοδοσίες και συνεχιζόμενες συζητήσεις σχετικά με τα όρια μεταξύ ομοσπονδιακής χρηματοοικονομικής ρύθμισης και κανόνων τυχερών παιχνιδιών σε επίπεδο πολιτείας.

Βασικά συμπεράσματα

• Η CFTC διεκδικεί αποκλειστική ομοσπονδιακή δικαιοδοσία επί των αγορών πρόβλεψης και ζητά δικαστική απόφαση που να διαπιστώνει ότι η Νέα Υόρκη δεν μπορεί να επιβάλει τους κανόνες τυχερών παιχνιδιών της κατά ομοσπονδιακά ρυθμιζόμενων πλατφορμών.
• Η Νέα Υόρκη έχει ξεχωριστά επιδιώξει ενέργειες επιβολής κατά εξεχουσών πλατφορμών, αποτυπώνοντας ένα ευρύτερο κύμα καταστολής σε επίπεδο πολιτείας κατά των προσφορών αγορών πρόβλεψης.
• Μια συμμαχία 37 πολιτειών και της Ουάσινγκτον, D.C. κατέθεσε υπόμνημα amicus υπέρ της Μασαχουσέτης στην υπόθεσή της με την Kalshi, υποστηρίζοντας ότι ο ομοσπονδιακός νόμος δεν υπερισχύει σαφώς της εξουσίας των πολιτειών επί των τυχερών παιχνιδιών.
• Η Kalshi υποστηρίζει ότι τα προϊόντα της είναι «swaps» ρυθμιζόμενα βάσει χρηματοοικονομικού νόμου του 2010, ενώ οι πολιτείες επιχειρηματολογούν ότι ο νόμος δεν είχε σκοπό να νομιμοποιήσει τα αθλητικά στοιχήματα σε εθνικό επίπεδο ή να υπερισχύσει των προστασιών των πολιτειών.
• Το εξελισσόμενο τοπίο σηματοδοτεί μεγαλύτερο ρυθμιστικό κατακερματισμό για τις αγορές πρόβλεψης, με πιθανές επιπτώσεις για χρήστες, προγραμματιστές και επενδυτές.

Η ομοσπονδιακή εξουσία υπό αμφισβήτηση

Η υποβολή της CFTC στο SDNY επικεντρώνεται στο εάν οι ενέργειες επιβολής της Νέας Υόρκης κατά πλατφορμών αγορών πρόβλεψης μπορούν να συνυπάρχουν με την ομοσπονδιακή εποπτεία αυτών των αγορών. Η υπηρεσία ισχυρίζεται ότι ο ομοσπονδιακός νόμος της παρέχει αποκλειστική εξουσία επί των αγορών πρόβλεψης και ότι οι ενέργειες των πολιτειών κινδυνεύουν να «υπονομεύσουν την αποκλειστική ρυθμιστική αρμοδιότητα της CFTC». Η κίνηση της CFTC υπογραμμίζει μια ευρύτερη ένταση μεταξύ ομοσπονδιακής εποπτείας και ρυθμίσεων τυχερών παιχνιδιών σε επίπεδο πολιτείας, καθώς οι πλατφόρμες προσφέρουν συμβόλαια βασισμένα σε γεγονότα που συνδέονται με πραγματικά αποτελέσματα.

Παρουσιάζοντας την υπόθεσή της, η CFTC ανέδειξε αυτό που θεωρεί ως μοτίβο αγωγών σε επίπεδο πολιτείας που αποσκοπούν στον περιορισμό της πρόσβασης σε αυτές τις αγορές. Η υπηρεσία παρουσίασε την αγωγή της ως αναγκαίο βήμα για τη διατήρηση ενός ενιαίου ομοσπονδιακού πλαισίου για τις αγορές πρόβλεψης και την αποφυγή ενός mozaïk κανόνων πολιτείας που θα μπορούσαν να περιπλέξουν τη συμμόρφωση για ομοσπονδιακά εγγεγραμμένα χρηματιστήρια.

Η εξελισσόμενη νομική διαμάχη βρίσκεται στη διασταύρωση χρηματοοικονομικής ρύθμισης και πολιτικής τυχερών παιχνιδιών, εγείροντας ερωτήματα σχετικά με το πώς η ομοσπονδιακή εξουσία θα πρέπει να εφαρμόζεται σε προϊόντα που συνδυάζουν χρηματοοικονομικούς μηχανισμούς με χαρακτηριστικά στοιχημάτων σε γεγονότα. Οι παρατηρητές θα παρακολουθούν όχι μόνο τις διαδικασίες του SDNY, αλλά και το πώς τα δικαστήρια των πολιτειών ερμηνεύουν την εμβέλεια των ομοσπονδιακών χρηματοοικονομικών νόμων σε σχέση με την παραδοσιακή εξουσία επί των τυχερών παιχνιδιών.

Η υπόθεση της Μασαχουσέτης και το υπόμνημα amicus των 37 πολιτειών

Σε μια παράλληλη αλλά στενά συνδεδεμένη εξέλιξη, μια συμμαχία 37 πολιτειών και της Ουάσινγκτον, D.C. κατέθεσε υπόμνημα amicus υποστηρίζοντας τη Μασαχουσέτη στην πρόκλησή της κατά της στάσης της Kalshi για τα αθλητικά στοιχήματα. Η κατάθεση καλεί το ανώτατο δικαστήριο της Μασαχουσέτης να απορρίψει το επιχείρημα της Kalshi ότι ο ομοσπονδιακός νόμος επιτρέπει τα αθλητικά στοιχήματα σε εθνικό επίπεδο χωρίς τήρηση των κανόνων των πολιτειών. Το υπόμνημα amicus είναι διαθέσιμο από το γραφείο του γενικού εισαγγελέα της Μασαχουσέτης: υποστήριξη 37 πολιτειών για τη Μασαχουσέτη στην υπόθεση Kalshi.

Η Kalshi διατηρεί ότι τα προϊόντα στοιχημάτων της είναι swaps ρυθμιζόμενα βάσει χρηματοοικονομικού νόμου του 2010, θέση που παρουσιάζει ως ομοσπονδιακή κάλυψη για ορισμένα συμβόλαια γεγονότων διαπραγματευόμενα σε χρηματιστήρια. Οι πολιτείες αντικρούουν ότι ο εν λόγω νόμος δεν είχε ποτέ σκοπό να εξουσιοδοτήσει την επέκταση των αθλητικών στοιχημάτων σε εθνικό επίπεδο ή να υπερισχύσει των καθιερωμένων καθεστώτων τυχερών παιχνιδιών των πολιτειών. Οι πολιτείες υποστηρίζουν ότι η διατήρηση της εποπτείας σε επίπεδο πολιτείας παραμένει ουσιαστική για προστασίες όπως αδειοδότηση, ηλικιακοί περιορισμοί, πρόληψη απάτης και διασφαλίσεις κατά της εξάρτησης από τα τυχερά παιχνίδια — τομείς που δεν καλύπτονται από την ομοσπονδιακή χρηματοοικονομική ρύθμιση.

Προηγούμενη αρθρογραφία έχει επισημάνει ότι η υπόθεση Kalshi βρίσκεται σε κρίσιμο σταυροδρόμι για την ευρύτερη συζήτηση σχετικά με την ομοσπονδιακή υπεροχή στις χρηματοοικονομικές αγορές και τον ρόλο των πολιτειών στη ρύθμιση των καθημερινών υπηρεσιών που σχετίζονται με τα τυχερά παιχνίδια. Το υπόμνημα amicus σηματοδοτεί μια ευρεία, οργανωμένη προσπάθεια από γενικούς εισαγγελείς πολιτειών να διαμορφώσουν τον τρόπο αλληλεπίδρασης του ομοσπονδιακού νόμου με τους ελέγχους τυχερών παιχνιδιών των πολιτειών στο πλαίσιο των αγορών πρόβλεψης.

Οι καταστολές των πολιτειών εντείνονται σε όλες τις δικαιοδοσίες

Τους τελευταίους μήνες, οι πολιτείες έχουν λάβει πιο σκληρή στάση απέναντι στους φορείς αγορών πρόβλεψης. Η Αριζόνα, το Κονέκτικατ και το Ιλινόις έχουν καταβάλει προσπάθειες για την επιβολή νόμων τυχερών παιχνιδιών κατά πλατφορμών που προσφέρουν συμβόλαια πρόβλεψης. Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι ρυθμιστικές αρχές έχουν εκδώσει εντολές παύσης και αποχής ή έχουν προσφύγει στα δικαστήρια για να περιορίσουν μη εγγεγραμμένες προσφορές. Αυτή η τάση αντικατοπτρίζει την αυξανόμενη πεποίθηση μεταξύ των αρχών πολιτείας ότι οι αγορές πρόβλεψης παρακάμπτουν παλαιές διαχωριστικές γραμμές μεταξύ ρύθμισης τυχερών παιχνιδιών και εποπτείας χρηματοοικονομικών προϊόντων.

Νωρίτερα αυτόν τον μήνα, ένας δικαστής της Νεβάδα παρέτεινε την απαγόρευση των συμβολαίων γεγονότων της Kalshi εντός της πολιτείας, τασσόμενος με τους ρυθμιστές που υποστήριξαν ότι τα προϊόντα λειτουργούν ως μη αδειοδοτημένα τυχερά παιχνίδια. Η απόφαση της Νεβάδα προστίθεται σε μια σειρά ενεργειών σε επίπεδο πολιτείας που περιπλέκουν το λειτουργικό περιβάλλον για τις πλατφόρμες αγορών πρόβλεψης και τους χρήστες τους.

Αυτές οι εξελίξεις έρχονται εν μέσω ευρύτερων συζητήσεων σχετικά με τον τρόπο εξισορρόπησης της προστασίας των καταναλωτών με καινοτόμα χρηματοοικονομικά μέσα. Ενώ ορισμένοι παρατηρητές βλέπουν δυνητικά οφέλη στις αγορές πρόβλεψης για ανακάλυψη πληροφοριών και αντιστάθμιση κινδύνου, άλλοι προειδοποιούν για ρυθμιστικούς και κανονιστικούς κινδύνους που θα μπορούσαν να περιορίσουν την υιοθέτηση και την κλίμακα.

Όπως έχει σημειώσει αρθρογραφία από το Cointelegraph και άλλες πηγές, η ένταση μεταξύ ομοσπονδιακής υπεροχής και εξουσίας πολιτείας επί των τυχερών παιχνιδιών δεν είναι νέα, αλλά η τρέχουσα σύγκλιση υψηλού προφίλ αγωγών, υπομνημάτων amicus και δικαστικών αποφάσεων αυξάνει τα διακυβεύματα για Kalshi, Polymarket και παρόμοιες πλατφόρμες που συνδέουν χρηματοοικονομικούς μηχανισμούς με ζωντανά γεγονότα. Το εξελισσόμενο νομικό πλαίσιο θα διαμορφώσει πιθανώς τον τρόπο με τον οποίο υπηρεσίες πρόβλεψης επόμενης γενιάς σχεδιάζουν προγράμματα συμμόρφωσης και αλληλεπιδρούν με τις ρυθμιστικές αρχές στο μέλλον.

Το τι θα συμβεί στη συνέχεια θα εξαρτηθεί από τις δικαστικές αποφάσεις στην υπόθεση του SDNY και στα δικαστήρια πολιτείας που χειρίζονται την υπόθεση Kalshi. Επενδυτές, φορείς και χρήστες θα πρέπει να παρακολουθούν στενά τις ρυθμιστικές καταθέσεις και αποφάσεις, καθώς τα αποτελέσματα θα μπορούσαν να επαναπροσδιορίσουν το επιτρεπτό εύρος των αγορών πρόβλεψης στις Ηνωμένες Πολιτείες και να επηρεάσουν τον τρόπο με τον οποίο αυτές οι πλατφόρμες διαρθρώνουν προϊόντα, αδειοδοτήσεις και ελέγχους κινδύνου στο μέλλον.

Αυτό το άρθρο δημοσιεύτηκε αρχικά ως CFTC Sues New York Over Plan to Treat Prediction Markets as Gambling στο Crypto Breaking News – η αξιόπιστη πηγή σας για νέα crypto, νέα Bitcoin και ενημερώσεις blockchain.