Los senadores presionan al Tesoro de EE.UU. para salvaguardar el papel estatal en el programa GENIUS

Un grupo bipartidista de senadores estadounidenses liderado por la republicana Cynthia Lummis ha pedido al Tesoro que garantice que los estados puedan regular a los emisores de stablecoin mientras el departamento avanza en la implementación de la Ley GENIUS. En una carta enviada al Secretario del Tesoro Scott Bessent el martes, los legisladores enfatizaron que el marco estatal de la ley debe estar diseñado para "preservar y promover la participación de los estados."

La Ley GENIUS crea una vía para que ciertos emisores de stablecoin sean regulados por autoridades estatales cuando el estado relevante cuenta con leyes que son en gran medida consistentes con el proyecto de ley. La presión de los senadores llega después de que el Tesoro buscara aportaciones públicas sobre su enfoque planificado para la certificación estatal a principios de este año, lo que señala que los detalles procedimentales pueden determinar con qué rapidez se puede utilizar en la práctica la vía estatal.

Puntos clave

• Los senadores instaron al Tesoro a implementar la Ley GENIUS de manera que preserve y promueva el papel supervisor de los reguladores estatales.
• La ley permite la regulación estatal para los emisores vinculados a stablecoins con un valor de mercado de 10.000 millones de dólares o menos, dependiendo de que las leyes estatales sean en gran medida similares.
• Los senadores dijeron que la propuesta del Tesoro puede no abordar claramente los plazos y procedimientos de certificación estatal, lo que podría limitar la participación futura.
• Los legisladores destacaron que las legislaturas estatales avanzan a diferentes velocidades, lo que requiere un proceso de certificación flexible.
• Los comentarios públicos sobre la propuesta del Tesoro se cerraron el 2 de junio, y se espera que el departamento redacte una norma final para su publicación en el Registro Federal.

Por qué los senadores se centran en la certificación estatal

La Ley GENIUS, promulgada en julio por el presidente Donald Trump, tiene como objetivo regular las stablecoins y sus emisores, manteniendo al mismo tiempo un lugar para la supervisión estatal. En su carta, los senadores argumentaron que el Congreso "claramente buscó preservar el sistema bancario dual y el papel crucial de las agencias bancarias estatales en la supervisión de este mercado."

La principal preocupación de los legisladores es el diseño operativo de la vía estatal. Dijeron que la propuesta del Tesoro no explicaba adecuadamente "el cronograma y los requisitos procedimentales relacionados con la certificación estatal." Según los senadores, esta laguna podría generar incertidumbre para las autoridades estatales y puede interpretarse como si permitiera una "ventana única" que efectivamente impediría certificaciones posteriores.

Esa distinción es importante porque la participación estatal en virtud de la Ley GENIUS depende de que los estados aprueben o alineen sus normas, un proceso inherentemente desigual en todo el país. Los senadores señalaron que las legislaturas estatales difieren en sus calendarios y capacidades, lo que hace de la flexibilidad una necesidad práctica más que una preferencia teórica.

Cómo el umbral de 10.000 millones de dólares determina quién podría calificar

En virtud de la Ley GENIUS, la vía estatal depende de si el valor de mercado de la stablecoin es de 10.000 millones de dólares o menos y de si el marco regulatorio del estado es en gran medida similar al proyecto de ley. Como resultado, el umbral restringe significativamente qué emisores podrían entrar en la categoría cubierta por la regulación estatal.

Basándose en la categorización de los valores de mercado de las stablecoins de CoinGecko, el requisito de valor de mercado excluiría a la mayoría de los grandes emisores, aunque no a todos. El artículo señala que Tether (USDt), USDC (USDC) y USDS (USDS), anteriormente Dai (DAI), son las únicas stablecoins que quedarían claramente fuera del grupo de 10.000 millones de dólares o menos, ya que las demás parecen estar por encima del umbral. (La implicación es que solo los emisores vinculados a stablecoins que cumplan el criterio de los 10.000 millones de dólares podrían potencialmente buscar supervisión estatal en virtud de la ley, sujeto al requisito de similitud con la legislación estatal.)

Esta estructura sugiere que la vía estatal no está diseñada como un sustituto universal de los enfoques federales. En cambio, funciona como una opción específica que depende tanto del tamaño de la stablecoin como de la voluntad y capacidad de cada estado para implementar normas alineadas.

La propuesta del Tesoro y el siguiente paso hacia las normas definitivas

Anteriormente, el Tesoro buscó aportaciones públicas sobre cómo planea implementar los componentes estatales de la Ley GENIUS. En abril, el departamento solicitó comentarios sobre su enfoque para regular a los emisores de stablecoin a través de la certificación estatal, una iniciativa vinculada a la legislación general promulgada en julio.

Según la actualización descrita en la fuente, los comentarios públicos sobre la propuesta del Tesoro se cerraron el 2 de junio. A partir de ahí, se espera que el departamento redacte una norma final para su publicación en el Registro Federal.

En opinión de los senadores, la pregunta pendiente no es si los estados podrán participar en absoluto, sino si el mecanismo para compromiso de certificación está construido de manera que siga siendo utilizable con el tiempo. Argumentaron que los estados deben tener la capacidad de desarrollar regímenes regulatorios, buscar certificación y ajustarse a medida que crece la demanda del mercado de licencias de stablecoin, especialmente cuando los calendarios legislativos lo permitan.

En su carta, los senadores dijeron: "Los estados deben poder desarrollar y buscar la certificación de regímenes regulatorios de stablecoin a medida que la demanda de estas licencias se materialice y conforme lo permitan los calendarios legislativos." Este lenguaje subraya su preocupación de que los atajos procedimentales, o los plazos poco claros, puedan reducir la supervisión estatal a una opción teórica en lugar de un canal regulatorio duradero.

Quiénes firmaron la carta y qué observar a continuación

La carta fue firmada por los senadores republicanos Bill Hagerty, Kevin Cramer y Pete Ricketts, junto con los senadores demócratas Kirsten Gillibrand, Angela Alsobrooks y Catherine Cortez Masto, además de Cynthia Lummis.

Para los participantes del mercado y los reguladores por igual, la conclusión inmediata es procedimental: la implementación final de la Ley GENIUS a nivel estatal probablemente dependerá de cómo el Tesoro describa los plazos y requisitos de certificación estatal, y de si el marco puede admitir futuras certificaciones a medida que más estados alineen sus leyes. Los lectores deben estar atentos a la norma final del Tesoro para aclarar si la certificación está estrictamente limitada en el tiempo o está diseñada para acomodar la participación estatal continua a medida que se aprueben nuevos regímenes regulatorios.

Este artículo fue publicado originalmente como Senators Press U.S. Treasury to Safeguard State Role in GENIUS Program en Crypto Breaking News, su fuente de confianza para noticias sobre criptomonedas, Bitcoin y blockchain.