¿Las acciones de Nvidia (NVDA) retroceden un 9% en un mes? ¿Es ahora el momento de comprar?

TLDR

• La acción de NVDA ha caído casi un 9% en el último mes y solo ha ganado un 5% en lo que va del año, cotizando alrededor de $192,53
• La acción cotiza ahora a aproximadamente 22x las ganancias futuras, frente a casi 40x en julio del año pasado
• Generate Investment Management aumentó su participación en NVDA un 62,5% en el primer trimestre, convirtiéndola en su mayor posición con aproximadamente el 11,9% de su cartera
• Wall Street mantiene una calificación de consenso de Compra con un precio objetivo promedio de $303,84
• NVDA reportó un EPS del primer trimestre de $1,87, superando las estimaciones de $1,76, con ingresos que aumentaron un 85,2% interanual hasta los $81,61 mil millones

La acción de Nvidia abrió el viernes a $192,53, continuando una racha difícil que ha visto al gigante de los chips perder casi un 9% en el último mes. En lo que va del año, NVDA sube solo un 5%, muy lejos de las impresionantes ganancias a las que los inversores se acostumbraron en años anteriores.

NVIDIA Corporation, NVDA

El múltiplo de ganancias futuras también se ha comprimido. NVDA cotiza ahora a aproximadamente 22x las ganancias futuras. Esto se compara con casi 40x a finales de julio del año pasado. Sobre el papel, eso parece un descuento. Pero si realmente lo es depende de cómo se interprete el panorama general.

Un factor que apoya el caso alcista: el dinero institucional no está huyendo. Generate Investment Management aumentó su posición en NVDA un 62,5% en el primer trimestre, añadiendo más de 533.000 acciones para llevar su total a casi 1,39 millones. La participación vale ahora alrededor de $241,7 millones y representa el 11,9% de su cartera, su mayor posición individual.

Otros grandes nombres también aumentaron posiciones. Norges Bank adquirió una nueva participación valorada en aproximadamente $62,2 mil millones. J. Stern & Co. aumentó su posición en más de un 13.700%. Cardano Risk Management incrementó su participación en un 896%. Los inversores institucionales ahora poseen el 65,27% de la empresa.

Lo que dicen los números

El trimestre más reciente de Nvidia fue sólido por cualquier medida. La empresa reportó un EPS del primer trimestre de $1,87, superando la estimación de consenso de $1,76. Los ingresos fueron de $81,61 mil millones, por encima de los $78,42 mil millones esperados, y un 85,2% más que en el mismo trimestre del año anterior.

La junta también aprobó una recompra de acciones por $80 mil millones y elevó su dividendo trimestral a $0,25, frente a los $0,01 anteriores. Eso representa un cambio significativo en la estrategia de retorno de capital.

Wall Street sigue siendo ampliamente positivo. Jefferies elevó su precio objetivo a $300. CICC subió su objetivo a $268,30. El consenso entre 54 analistas se sitúa en Compra, con un objetivo promedio de $303,84, muy por encima del precio de apertura del viernes.

Dónde surge la cautela

No todo apunta hacia arriba. La compresión del múltiplo cuenta una historia más allá de simplemente "ahora es más barato". Las empresas de hardware son cíclicas, y los márgenes pueden erosionarse a medida que aumenta la competencia. Los fabricantes alternativos de chips y el silicio de IA interno de los principales proveedores de computación en la nube se están adentrando cada vez más en este espacio.

También hay actividad interna que vale la pena destacar. El director Mark Stevens vendió 885.000 acciones el 18 de junio a un precio promedio de $210,17, por un total de alrededor de $186 millones. Eso representa una reducción del 14,53% en su posición. El director John Dabiri vendió 625 acciones a finales de mayo a $214.

Los insiders han vendido más de 1,9 millones de acciones por un valor aproximado de $410,6 millones en los últimos tres meses. Eso no señala automáticamente problemas, pero vale la pena estar atentos.

Un modelo técnico sugiere que NVDA podría cotizar entre $190 y $225 en las próximas 10 semanas desde los niveles actuales, con un objetivo mediano a cinco semanas de alrededor de $213. La acción ha registrado solo cuatro semanas al alza en sus últimas 10.

NVDA tiene un rango de 52 semanas de $151,49 a $236,54, una capitalización de mercado de $4,66 billones y una media móvil de 200 días de $193,00, justo alrededor de donde se encuentra ahora.

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