STRC Glisse en Dessous du Prix Cible mais l'Analyste Rejette les Affirmations UST

TLDR

• L'action privilégiée STRC de Strategy est tombée à un niveau record de 82,53 $ avant de se redresser à environ 88,65 $.
• Des utilisateurs des réseaux sociaux ont comparé la chute de STRC à l'effondrement du Stablecoin UST de Terra.
• L'analyste de Benchmark, Mark Palmer, a déclaré que STRC est une action privilégiée, et non un Stablecoin.
• Palmer a soutenu que STRC ne peut pas « se dépegged » car il n'a jamais été conçu avec un ancrage fixe.
• STRC offre un dividende annuel de 11,5 %, suscitant des comparaisons avec l'ancien Rendement Anchor de Terra.

L'action privilégiée STRC de Strategy est tombée à son niveau le plus bas la semaine dernière et a suscité des comparaisons avec le Stablecoin UST défaillant de Terra. L'action a chuté à un plus bas intrajournalier de 82,53 $ avant de se redresser et de clôturer près de 88,65 $ lundi. Cependant, Benchmark Research a déclaré que la comparaison ne reflète pas le fonctionnement de STRC.

MicroStrategy Incorporated Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, STRC

La baisse de STRC relance le débat sur la comparaison avec Terra

STRC se négocie autour d'un niveau cible de 100 $, et sa récente baisse a ravivé les critiques sur les plateformes de réseaux sociaux. L'action a clôturé environ 11 % en dessous de ce niveau lundi, et certains participants du marché ont décrit ce mouvement comme un dépeg. Les critiques ont également souligné le dividende annuel de 11,5 % de STRC et l'ont comparé à l'ancien Rendement de 20 % de Terra via Anchor.

La comparaison a retenu l'attention parce que les deux produits offraient des rendements élevés tout en se négociant en dessous des niveaux attendus. Cependant, l'analyste de Benchmark-StoneX, Mark Palmer, a rejeté l'argument dans une note de recherche publiée lundi. Il a déclaré que STRC et UST utilisent des structures différentes et servent des objectifs différents.

Palmer a déclaré que STRC est une action privilégiée plutôt qu'un Stablecoin. Il a expliqué que les Stablecoins promettent une valeur fixe, tandis que STRC ne garantit jamais un prix de négociation spécifique. Par conséquent, il a soutenu que l'action ne peut pas se dépegged car elle n'a jamais été ancrée.

« L'objectif de Strategy a été de soutenir la négociation de STRC à un niveau proche de 100 $, et non de le garantir », a écrit Palmer. Il a également déclaré que le mouvement récent reflétait l'évolution des anticipations de Rendement du marché plutôt qu'une défaillance structurelle. Par conséquent, Benchmark a décrit la baisse comme un ajustement dicté par le marché.

UST reposait sur un système algorithmique qui liait sa valeur au token LUNA. Le mécanisme utilisait des transactions de création et de destruction pour maintenir un Prix de référence de 1 $. Lorsque la confiance s'est affaiblie, le processus a échoué et les deux actifs se sont effondrés.

L'analyste souligne les différences clés entre STRC et UST

Palmer a déclaré que STRC ne dispose pas de la boucle de rétroaction qui a provoqué l'effondrement de Terra en 2022. Au lieu de cela, l'action privilégiée tire son soutien du bilan plus large de Strategy et de ses avoirs en Bitcoin. Selon Strategy, la société détient désormais 847 363 Bitcoin d'une valeur d'environ 54,5 milliards de $.

L'analyste a souligné que STRC ne dépend pas de la création ou de la destruction de tokens pour maintenir sa valeur. En raison de cette structure, son prix peut évoluer de manière indépendante sans déclencher un effondrement similaire. Benchmark a donc jugé la comparaison inexacte.

La baisse de l'action a affecté le processus de levée de capitaux de Strategy. Lorsque STRC se négocie à ou au-dessus de 100 $, la société peut émettre des actions et utiliser les produits pour acheter des Bitcoin. Cependant, ce processus devient moins efficace lorsque l'action reste en dessous du niveau cible.

Par conséquent, Strategy a suspendu l'émission via ce canal. Palmer a reconnu que le mécanisme de financement était devenu « moins efficace » après la récente baisse. Il a ajouté que la réduction de l'efficacité diffère des affirmations selon lesquelles le modèle ne fonctionne plus.

Benchmark a maintenu son objectif de cours de 570 $ pour l'action ordinaire de Strategy, MSTR. Pendant ce temps, MSTR a chuté de 2,8 % lundi et a marqué sa cinquième baisse quotidienne consécutive. L'action a clôturé à 109 $ tandis que STRC est resté en dessous de son niveau de négociation prévu.

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