Les fintechs nigérianes ont construit des systèmes de paiement. Maintenant, elles deviennent des banques.

Voici Follow the Money, notre série hebdomadaire qui décrypte les revenus, les stratégies commerciales et de croissance des fintechs africaines, des institutions financières, des entreprises et des gouvernements. Un nouvel épisode est publié chaque lundi.

Les fintechs ont bâti leur réputation en accélérant les paiements et en remplaçant de nombreuses fonctions bancaires physiques par des smartphones. Aujourd'hui, elles deviennent des banques, ou du moins un certain type de banque.

Cette année, les plus grandes fintechs du Nigeria ont accéléré leur percée dans le secteur bancaire grâce à des licences de banque de microfinance (MFB), cherchant à étendre leurs activités principales vers des institutions financières à service complet. 

En janvier, Paystack, la société de technologie de paiement désormais détenue par The Stack Group (TSG), a acquis Ladder Microfinance Bank. En avril, Flutterwave, la plus grande startup de paiement d'Afrique, a obtenu une licence nationale MFB grâce à l'acquisition de la startup d'open banking Mono. 

En mai, Sycamore, un groupe de services financiers actif dans le crédit et la gestion d'actifs, a confié à TechCabal son intention de constituer une base de dépôts de plus de ₦40 milliards (29,13 millions $) alors qu'il étend ses activités du crédit numérique vers la banque et les paiements, après l'acquisition d'une MFB. 

Une licence MFB permet aux fintechs d'accepter des dépôts, d'accorder des prêts et de percevoir des revenus d'intérêts issus du crédit, réduisant ainsi leur dépendance aux frais de transaction.

Mais la licence va au-delà du simple déblocage de nouveaux produits. Elle transforme le modèle d'entreprise que les fintechs sont censées construire. Contrairement aux sociétés de paiement, qui gagnent de l'argent à chaque mouvement de fonds de leurs clients, les banques gagnent en conservant les dépôts, en les prêtant et en gérant les risques associés à cette activité. 

Pourtant, une banque de microfinance n'est pas une banque commerciale. C'est un établissement bancaire spécialisé, dont la mission plus restreinte consiste à mobiliser des dépôts, à accorder des prêts principalement aux ménages et aux petites entreprises, et à opérer dans le respect de limites prudentielles strictes fixées par la Banque centrale du Nigeria (CBN). 

Les dépôts transforment l'économie 

Les entreprises de paiement gagnent de l'argent lorsque les clients font circuler leur argent. Les banques gagnent de l'argent lorsque les clients laissent leur argent en place.

Les dépôts constituent une base de financement permanente. Les fintechs peuvent percevoir des frais de transfert sur les comptes clients — au moins ₦10 sur les transferts entre ₦5 000 et ₦50 000, et ₦50 sur ceux dépassant ₦50 000 — ainsi que des revenus d'intérêts sur les prêts. 

Les dépôts des clients sont également recyclés en prêts, générant des revenus d'intérêts de manière répétée à partir du même argent. Au lieu de dépendre largement des frais de transaction, les fintechs titulaires d'une licence MFB peuvent construire des revenus récurrents grâce aux écarts entre les intérêts perçus sur les prêts et le coût du financement de ces prêts. 

Lorsque Flutterwave a obtenu sa licence nationale MFB en avril, son directeur général, Olugbenga Agboola, a déclaré à TechCabal : « 40 milliards de dollars ont transité par notre plateforme. Ce n'est pas du double comptage, et pas un centime n'a été retenu. Avec cette nouvelle phase, l'argent reste désormais sur notre plateforme. Les marges s'améliorent. »

Comparez cela avec Moniepoint, dont la licence MFB a été mise à niveau vers une licence nationale en 2026. Alors que la société a traité ₦412 billions (297 milliards $) en paiements en 2025, elle a également indiqué avoir financé plus de ₦1 billion (724,15 millions $) en prêts aux entreprises et constitué un portefeuille de dépôts.

Les directives de la CBN sur la microfinance précisent clairement que les fintechs ne sont pas simplement autorisées à collecter des dépôts. Elles sont censées les déployer.

Le régulateur recommande que les dépôts d'épargne représentent au moins 60 % de la base de financement d'une MFB, tandis que le ratio prêts/dépôts devrait atteindre 80 %. Les prêts nets devraient représenter au moins 60 % du total des actifs, et environ 80 % des crédits accordés devraient aller aux microprêts. 

Ces références laissent peu de marge aux fintechs pour thésauriser les dépôts ou s'appuyer fortement sur les investissements en bons du Trésor, comme peuvent le faire les banques commerciales. Le régulateur s'attend à ce que les dépôts des clients retournent dans l'économie réelle par le biais du crédit, plutôt que de rester dans des actifs à faible risque.

Le microprêt maximum recommandé est de ₦500 000 (362,08 $) pour les MFB de type Tier 2 Unit et de ₦1 million (724,15 $) pour les autres catégories de banques de microfinance.

Les prêts aux PME peuvent dépasser ₦500 000 (362,08 $) pour les MFB de type Tier 2 Unit et ₦1 million (724,15 $) pour les autres catégories de MFB, mais ne doivent pas excéder 1 % des fonds propres des actionnaires non entamés par les pertes. 

La CBN reconnaît quatre catégories de MFB. Les MFB de type Tier 1 Unit sont autorisées à opérer dans les zones urbaines, tandis que les MFB de type Tier 2 Unit servent les communautés rurales, non bancarisées et sous-bancarisées. Les MFB d'État peuvent opérer dans un seul État ou dans le Territoire de la Capitale Fédérale (FCT), tandis que les MFB nationales peuvent opérer dans plusieurs États, y compris le FCT. 

Le régulateur s'attend à ce que chaque prêt classifié soit entièrement provisionné, avec une provision pour pertes sur prêts de 100 %, et que les chargés de prêts gèrent activement entre 250 et 300 emprunteurs. Les prêts doivent faire l'objet d'un suivi dans les sept jours suivant le décaissement, avec des remboursements attendus de manière hebdomadaire dans la plupart des cas.

La croissance s'accompagne de limites

Pour protéger les déposants, les MFB nationales doivent maintenir un capital libéré minimum de ₦5 milliards (3,62 millions $), tandis que les MFB d'État exigent ₦1 milliard (724 150 $). C'est une fraction de ce que la CBN exige des banques commerciales. 

Les banques internationales doivent détenir au moins ₦500 milliards (370,58 millions $) en capital libéré, les banques nationales ₦200 milliards (148,23 millions $), et les banques régionales et marchandes ₦50 milliards (37,06 millions $) chacune.

Cet écart reflète les différents rôles que ces institutions sont conçues pour jouer. Tandis que les banques commerciales sont censées financer les grandes entreprises, participer aux marchés des changes et offrir un large éventail de services bancaires, les MFB sont des prêteurs spécialisés axés sur la mobilisation des dépôts et l'extension du crédit aux ménages et aux petites entreprises.

La licence limite la manière dont les fintechs peuvent utiliser l'argent des clients.

Contrairement aux sociétés de paiement, qui peuvent réinvestir la majeure partie de leurs bénéfices dans la croissance, les banques de microfinance doivent conserver une partie de leur bilan. La CBN exige que les MFB maintiennent un ratio de fonds propres minimum de 10 % et conservent au moins 20 % de leurs actifs sous forme liquide pour faire face aux retraits des clients. Les investissements en bons du Trésor doivent rester entre 5 % et 10 % des actifs, et les investissements en actions dans d'autres entreprises sont plafonnés à 7,5 %.

La CBN s'attend à ce que les MFB génèrent la majeure partie de leurs revenus à partir du crédit, avec environ 80 % du revenu brut provenant des intérêts plutôt que des frais, tout en maintenant les charges d'exploitation en dessous de 15 % du total des actifs. C'est un écart significatif par rapport à de nombreux modèles d'affaires des fintechs, où les paiements, les transferts et les services aux commerçants génèrent la majorité des revenus, et où la croissance s'accompagne souvent d'une hausse des coûts opérationnels.

Les directives interdisent les transactions en devises étrangères, les transferts électroniques de fonds internationaux, le financement d'entreprises à l'international, les activités de chambre de compensation, les transactions immobilières spéculatives, ainsi que toute activité non spécifiquement approuvée par la CBN. 

Bien que de nombreuses fintechs détiennent déjà d'autres licences permettant certains de ces services, les restrictions illustrent qu'une licence MFB n'est pas une licence pour tout faire comme une banque. Au contraire, elle est conçue pour maintenir les institutions concentrées sur leur rôle fondamental : collecter des dépôts et les prêter à l'économie réelle. 

Les MFB d'État sont tenues de maintenir des opérations physiques dans leurs États agréés, tandis que les MFB nationales doivent établir une présence physique dans les États où elles opèrent. L'expansion des agences nécessite elle-même une approbation réglementaire, tandis que la transparence tarifaire, les rapports financiers audités et les divulgations réglementaires régulières sont toutes obligatoires.

Après avoir reçu l'autorisation d'opérer en tant que MFB nationale en janvier, Kuda, une néobanque nigériane, a déclaré qu'elle prévoyait d'ouvrir davantage de centres d'expérience pour soutenir les clients et renforcer l'engagement communautaire.

La révolution fintech au Nigeria a commencé en aidant les gens à faire circuler leur argent plus efficacement que les banques traditionnelles. La prochaine phase dépendra peut-être moins de l'efficacité avec laquelle elles font circuler l'argent que de la responsabilité avec laquelle elles le conservent et le prêtent.

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