GSレートが流通市場を追跡

今週入札予定の国債（GS）の利回りは、流通市場の動向を追う形でまちまちとなる可能性がある。米国とイランの間で難航する交渉が新たな市場の変動を引き起こしている。

月曜日、財務局（BTr）は最大900億ペソの短期証券を提供する予定だ。

内訳としては、300億ペソのキャッシュ・マネジメント・ビル（CMB）、すなわち200億ペソの35日物と100億ペソの63日物短期証券を販売する。

また、最大600億ペソの財務省短期証券（T-bill）を入札にかける予定で、91日物および181日物にそれぞれ200億ペソ、364日物には100億〜200億ペソを充てる。

火曜日、政府は残存期間3年3ヶ月の7年物財務省債券（T-bond）の再発行により300億ペソの調達を目指している。

リサール・コマーシャル・バンキング・コープのチーフエコノミスト、マイケル・L・リカフォート氏はViberメッセージで、T-billの金利は国内および米国における追加金融引き締め期待を背景に、流通市場の同等ベンチマークの週次動向を反映し、おおむね上昇する可能性があると述べた。

ホルムズ海峡の再開通を受けて国際原油価格が最近落ち着いた中でも、同様の傾向が見られると同氏は付け加えた。

リカフォート氏は、火曜日に入札される再発行7年物債券の金利も流通市場水準に近い水準になり得ると述べた。

あるトレーダーはメールで、T-bondは「旺盛な入札」が見込まれ、利回りは6.475%〜6.525%になると述べた。

「ホルムズ海峡を通じたフローが米イラン和平交渉の進展を受けて増加し、ブレント原油が戦時中の上昇分をすべて消失したとの報道を受け、GS市場は10ベーシスポイント（bps）低下した」とトレーダーは述べた。

金曜日、フィリピン・ディーリング・システムのウェブサイトに掲載されたPHP ブルームバーグ・バリュエーション・サービス参照レートによると、1ヶ月物および91日物・182日物T-billの利回りは週次でそれぞれ17.38bps、10.34bps、6.47bps上昇し、4.9229%、5.192%、5.5742%で引けた。一方、364日物は4.22bps低下し、利回りは5.9761%となった。

7年物債券は週次で1.6bps上昇し利回りは6.8389%となった一方、今週提供される銘柄の残存期間に最も近い3年物は2.61bps上昇し、利回りは6.4894%となった。

先週、BTrは入札したCMBとT-billから計画通り1,000億ペソを調達し、総入札額は1,807億4,600万ペソに達した。   

キャッシュ・マネジメント・ビルについては、入札が574億9,000万ペソに達し、政府は目標の400億ペソを売却した。

内訳として、35日物CMBで200億ペソを売却した。1ヶ月物の平均金利は4.738%となり、前回入札比12.7bps上昇した。落札利回りは4.66%〜4.79%の範囲であった。

財務省はまた、63日物短期証券から200億ペソを調達した。2ヶ月物の平均金利は5.052%となり、前週比11bps上昇した。落札金利は4.875%〜5.125%であった。 

T-billについては、BTrは600億ペソの募集を完全に落札し、総入札額は1,232億5,600万ペソとなった。

内訳として、財務省は91日物T-billを通じて200億ペソを調達した。3ヶ月物の平均金利は5.217%となり、週次で4.6bps上昇した。落札入札の利回りは5.1%〜5.29%であった。

182日物については、政府は200億ペソを調達した。6ヶ月物T-billの平均金利は5.754%となり、前回入札比6bps上昇した。落札入札の金利は5.575%〜5.8%であった。

最後に、BTrは364日物証券で200億ペソを売却した。1年物の平均利回りは6.034%となり、前週比9bps低下した。落札入札の金利は5.948%〜6.08%であった。

一方、火曜日に提供予定の再発行7年物債券は6月9日に最後の入札が行われ、政府は300億ペソの計画を下回る276億1,700万ペソしか調達できなかった。当該銘柄の平均金利は7%のクーポンを上回る7.307%となった。

BTrは7月に国内市場から4,100億ペソを調達したい考えで、T-billで2,500億ペソ、T-bondで1,600億ペソを見込んでいる。

政府は、今年度の上限が1兆6,100億ペソ（国内総生産の5.3%）に設定されている財政赤字を補填するため、国内外から借り入れを行っている。— Aaron Michael C. Sy