Який загальний обсяг пропозиції Ethereum — і чи є у нього ліміт?

Bitcoin має жорсткий ліміт у 21 мільйон монет — це знають усі.

Ethereum працює інакше, і саме ця різниця робить механіку його пропозиції вартою розуміння.

У цій статті ми розберемо, яким є реальний загальний обсяг пропозиції Ethereum на сьогодні, чому жорсткого ліміту не існує, і як два великі оновлення — EIP-1559 та The Merge — докорінно змінили спосіб зростання (або скорочення) пропозиції ETH з часом.

Ключові тези

• Ethereum не має жорсткого ліміту пропозиції — на відміну від фіксованого ліміту Bitcoin у 21 мільйон, пропозиція ETH регулюється динамічною системою емісії та спалювання.
• На момент написання статті загальний обсяг пропозиції Ethereum становить приблизно 120,7 мільйона ETH, згідно з даними Etherscan.
• EIP-1559, активований у серпні 2021 року, назавжди спалює частину кожної комісії за транзакцію, безповоротно виводячи цей ETH з обігу.
• The Merge у вересні 2022 року скоротив емісію нових ETH приблизно на 90%, знизивши щоденні винагороди з ~13 000 ETH до ~1 700–2 000 ETH на день.
• Коли обсяг спалювання за EIP-1559 перевищує щоденну емісію, пропозиція Ethereum скорочується — у періоди високої мережевої активності ETH тимчасово стає дефляційним.
• Наразі понад 30% загальної пропозиції ETH перебуває у стейкінгу, що додатково зменшує обсяг, який активно обертається на відкритому ринку.

Загальна пропозиція Ethereum: що насправді показують цифри

На момент написання статті загальний обсяг пропозиції Ethereum становить приблизно 120,7 мільйона ETH, згідно з трекером пропозиції Etherscan у реальному часі — показник, який щодня змінюється в міру емісії нових ETH та спалювання наявних.

На відміну від Bitcoin, Ethereum не має жорсткого максимуму — не існує запрограмованої стелі, яку пропозиція не може перевищити.

Це було навмисним проєктним рішенням.

Коли Ethereum проводив публічний краудсейл влітку 2014 року, у блоці генезису було розподілено близько 72 мільйонів ETH — 60 мільйонів отримали учасники краудсейлу, а 12 мільйонів були порівну розділені між Ethereum Foundation та ранніми учасниками проєкту.

Відтоді нові ETH випускалися майнерам як блокові винагороди, що протягом наступних років стабільно підвищувало загальний обсяг пропозиції Ethereum.

Обсяг в обігу та загальна пропозиція Ethereum — фактично одна й та сама цифра: немає заблокованих або зарезервованих ETH, які, як у деяких проєктах, перебувають поза обігом.

Проте нинішня загальна пропозиція Ethereum має динамічну систему емісії та спалювання, яка виконує роль природного регулятора — роблячи поняття «без ліміту» значно більш нюансованим, ніж здається на перший погляд.

Як EIP-1559 змінив загальну пропозицію та обсяг в обігу Ethereum

До серпня 2021 року всі комісії за газ, сплачені в мережі Ethereum, напряму діставалися майнерам.

Пропозиція рухалася лише в одному напрямку: вгору.

Це змінилося 5 серпня 2021 року, коли лондонський хардфорк активував EIP-1559.

Оновлення розділило кожну комісію за транзакцію на дві частини: базова комісія, яка назавжди спалюється (знищується та безповоротно виводиться з обігу), і необов'язкова пріоритетна комісія — чайові для валідатора, який обробив транзакцію.

Базова комісія не є фіксованою — вона зростає, коли мережа завантажена, і падає, коли активність низька, автоматично підлаштовуючись під попит.

Згідно з розбивкою пропозиції Etherscan, з моменту запуску EIP-1559 було спалено понад 4,6 мільйона ETH — назавжди виключених із загальної пропозиції та обігу Ethereum.

Ця цифра представляє ETH на мільярди доларів, який ніколи не повернеться на ринок.

Темп спалювання коливається разом із мережевою активністю: інтенсивне використання DeFi, мінтинг NFT та перекази стейблкоїнів — усе це його підвищує.

Аналізуючи динаміку загальної пропозиції Ethereum, запровадження EIP-1559 є найбільш чіткою точкою перелому в історії пропозиції ETH — моментом, коли зростання пропозиції перестало бути односторонньою вулицею.

Загальна пропозиція Ethereum: інфляція чи дефляція?

Чесна відповідь: залежить від того, коли ви перевіряєте.

15 вересня 2022 року Ethereum завершив The Merge — перехід з Proof of Work на Proof of Stake.

До The Merge майнери щодня отримували близько 13 000 нових ETH як блокові винагороди.

Після The Merge ця цифра впала до приблизно 1 700–2 000 ETH на день, що виплачуються стейкерам — скорочення приблизно на 90% порівняно з епохою до злиття, згідно з даними ethereum.org; розробники Ethereum інколи називають це «потрійним халвінгом».

Коли обсяг спалювання за EIP-1559 перевищує щоденну емісію, Ethereum стає нетто-дефляційним: загальний обсяг ETH в обігу фактично скорочується.

Коли спалювання відстає — що відбувається в періоди низької активності — пропозиція незначно зростає.

Оновлення Dencun 2024 року є ключовою частиною цієї історії.

Dencun різко здешевив використання мереж другого рівня (Layer 2), що призвело до переміщення більшої частини транзакційної активності з основного ланцюга Ethereum.

Через зменшення кількості високооплачуваних транзакцій у основній мережі щоденний темп спалювання суттєво знизився — досягаючи історичних мінімумів у певні періоди низької активності 2025 року, згідно з даними, що відстежуються на ultrasound.money.

Станом на початок 2026 року чиста емісія Ethereum є злегка позитивною — тобто пропозиція незначно зростає, а не скорочується, — оскільки з моменту оновлення Dencun темп спалювання стабільно не перевищував нові винагороди за стейкінг. Це значно нижче за довлиттєвий темп у 4–5% на рік, але не є дефляцією.

На момент написання статті понад 30% загальної пропозиції Ethereum перебуває у стейкінгу, згідно з beaconcha.in — що фактично виводить цей ETH з активного ринкового обігу та створює структурне стиснення пропозиції, яке не повністю відображається у сирій цифрі пропозиції.

Як відстежувати поточну загальну пропозицію Ethereum

Стежити за поточною загальною пропозицією Ethereum простіше, ніж думає більшість людей — ось основні джерела:

• Ultrasound.money — дашборд у реальному часі, що відображає поточний темп спалювання, щоденну емісію ETH, зміну чистої пропозиції та поточний стан Ethereum — інфляція чи дефляція.
• Сторінка пропозиції Etherscan — повна розбивка пропозиції ETH за джерелами: розподіл генезису, винагороди за майнінг, винагороди за стейкінг та загальний обсяг спаленого ETH з моменту EIP-1559.
• CoinGecko — відображає обсяг в обігу, загальну пропозицію та ринкову капіталізацію в реальному часі.
• CoinMarketCap — порівнянні дані щодо пропозиції поряд з історією цін, корисний для перехресного порівняння динаміки загальної пропозиції Ethereum.

Готові торгувати ETH, використовуючи отримані знання? Ви можете перевірити актуальну ціну ETH на MEXC та розпочати торгівлю за лічені хвилини.

Часті запитання (FAQ)

П: Який загальний обсяг пропозиції Ethereum?

Поточна загальна пропозиція Ethereum становить приблизно 120,7 мільйона ETH без жорсткого максимального ліміту.

П: Чи є у Ethereum ліміт або обмеження загальної пропозиції?

Ні — Ethereum не має жорсткого ліміту, однак механізм спалювання EIP-1559 та скорочення емісії при Proof of Stake разом виступають природним регулятором пропозиції.

П: У чому різниця між обсягом в обігу та загальною пропозицією Ethereum?

Для Ethereum обсяг в обігу та загальна пропозиція — фактично одна й та сама цифра, оскільки немає заблокованих або не випущених ETH, що утримуються поза ринком.

П: Чи є Ethereum дефляційним активом?

Ethereum може стати нетто-дефляційним у періоди високої активності, коли обсяг спалювання за EIP-1559 перевищує нову емісію при стейкінгу. Проте станом на початок 2026 року річний рівень інфляції ETH становить близько 0,23%.

П: Скільки всього існує Ethereum?

Згідно з Etherscan, на момент написання статті в цілому існує близько 120,7 мільйона ETH — більше, ніж 72 мільйони ETH, розподілені під час запуску мережі Ethereum у 2015 році.

Висновок

Історія пропозиції Ethereum складніша, ніж підказує просте позначення «без ліміту».

EIP-1559 запровадив механізм спалювання, який при кожній транзакції назавжди виводить ETH з обігу, тоді як The Merge скоротив нову емісію приблизно на 88%.

Разом ці два оновлення надали Ethereum грошову політику, здатну тяжіти до дефляції — не тому що це жорстко запрограмовано, а тому що вона динамічно реагує на реальний рівень використання мережі.

Розуміння поточної загальної пропозиції Ethereum — лише один фрагмент більшої головоломки при оцінці ETH як активу.

Якщо ви хочете застосувати ці знання на практиці, досліджуйте можливості торгівлі ETH у реальному часі на MEXC.