亚洲最热门股票刚经历2026年最糟糕的一天——原因在此

简要摘要

• 韩国KOSPI指数周四开盘跌逾6%，触发五分钟交易暂停机制。
• 三星电子和SK海力士均下跌约10%，原因是有报道指AI软件进步可能降低对芯片的需求。
• 日本铠侠（Kioxia）跌逾15%，拖累日经225指数下跌逾2%。
• 晨星上调三星和SK海力士的公允价值估计，理由是AI需求强劲及供应紧张。
• 分析师预计未来两年内存供应激增将导致2029至2030年出现下行周期。

韩国股市周四在开盘后因芯片股大幅下挫触发熔断机制，交易短暂暂停。抛售潮蔓延至整个亚洲，日本主要半导体股也受到冲击。

芯片股下跌的原因

KOSPI指数开盘后不久跌逾6%，触发卖方护盘机制，交易暂停五分钟。三星电子下跌7.3%，SK海力士跌近9%。

此次下跌源于《The Information》的一篇报道，称OpenAI已开发出可将AI推理需求减半的软件。这引发了市场对企业运行AI模型所需芯片数量将减少的担忧。

Meta Platforms计划出售多余云计算容量的报道也令投资者感到不安，市场担忧企业可能会充分利用现有硬件，而非购买新芯片。

此外，有报道称苹果正与被列入黑名单的中国厂商洽谈购买内存芯片，进一步对现有芯片供应商造成压力。

尽管跌幅显著，SK海力士今年仍累计上涨逾200%。日本市值最高的公司铠侠（Kioxia）今年已累计上涨约600%。KOSPI指数本身在2026年也累计上涨近83%。

IG市场分析师Fabien Yip表示，获利回吐似乎是周四行情的主要驱动因素。

分析师怎么说

尽管周四市场波动剧烈，晨星仍于周三上调了三星和SK海力士的公允价值估计。

晨星分析师余静洁表示，当前内存上行周期"表现远超预期"，并指出供应紧张、AI需求强劲以及长期供应协议等因素。

但余静洁也提出了一项较长期的隐忧。她表示，预计未来两年内存供应大幅增加将导致2029年和2030年出现下行周期，届时长期定价协议将陆续到期。

周四的抛售潮是今年KOSPI多次交易暂停事件中的最新一次。整个2026年，重量级芯片股持续引发指数大幅盘中波动。

Yip表示，在周四美国非农就业报告公布前，市场波动性预计将进一步加剧。他还指出，日元投机性空头仓位已回升至2024年7月的水平，而该水平此前曾触发大规模套息交易平仓。

AI需求目前仍然稳健，但投资者越来越关注当前芯片定价环境究竟能维持多久。

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