什麼是 QQQON？翁多代幣化景順 QQQ 交易所交易基金解析

摘要

QQQON，由昂多以 QQQon 風格呈現，是一款代幣化產品，旨在提供與 景順 QQQ ETF (NASDAQ: QQQ) 相關聯的經濟敞口。

產品結構有三個重要層級：

納斯達克-100 指數

↓

景順 QQQ ETF

↓

昂多 QQQON

↓

MEXC 上的 QQQON/USDT

這表示 QQQON 不直接代表納斯達克-100 指數。

它也不應被描述為對 QQQ ETF 份額的直接所有權。

昂多表示，其代幣化股票與 ETF 旨在提供與其標的資產相似的經濟敞口，包括在適用的預扣稅後再投資的分配收益。然而，這些代幣本身並非股票或 ETF，且不向持幣者提供接收相應標的證券的權利。

符合資格的用戶可交易 MEXC 上的 QQQON/USDT，其中 MEXC 將該代幣標識為 景順 QQQ (昂多)。

什麼是 QQQON？

QQQON 是 MEXC 上對昂多代幣化 QQQ 產品的代幣代號。

Ondo 的官方產品頁面將其標識為：

QQQon：景順 QQQ（昂多 代幣化）。

直接標的資產為：

景順 QQQ

不是：

• 直接的納斯達克-100 指數；
• 納斯達克綜合指數；
• NVIDIA；
• 由 MEXC 獨立管理的一籃子。

因此，QQQON 最好理解為：

一種與 QQQ 的總回報經濟表現掛鉤的代幣化產品。

什麼是標的 QQQ ETF？

景順 QQQ 是一種追蹤納斯達克-100 指數的 ETF。

納斯達克-100 代表在納斯達克已上線的 100 家符合條件的最大型非金融公司。QQQ 與該指數每季再平衡，並每年重新構成。

QQQ 目前的總費用率為 0.18%，此前其於 2025 年末從 UIT 結構轉為開放式 ETF。

因此，QQQON 透過 ETF 層提供曝險：

納斯達克已上線公司

↓

納斯達克-100 指數

↓

QQQ ETF

↓

QQQON 代幣

誰發行 QQQON？

QQQON 並非由以下機構發行：

• 景順；
• 納斯達克；
• MEXC。

昂多表示，其代幣化證券由 昂多全球行情 (BVI) 有限公司（一家英屬維爾京群島公司）發行。昂多金融為該發行方提供代幣化服務。

這些角色可總結為：

QQQON 是如何提供支撐的？

昂多表示，昂多 股票由對應的美股、ETF 以及透過美國註冊經紀自營商持有的適用現金提供足額支撐。

它還描述了一個包含以下內容的保護結構：

• 每日支撐驗證；
• 證券代理人；
• 抵押品的擔保權益；
• 為破產隔離而設計的結構。

對於 QQQON，相關的底層資產是 QQQ。

因此，支撐鏈不是：

QQQON 直接持有 NVIDIA + Apple + Microsoft + 以及其他所有納斯達克 100 證券。

改為：

QQQON 透過與 QQQ 連結的結構提供支撐，而 QQQ 本身持有用於追蹤納斯達克 100 的投資組合。

購買 QQQON 是否代表您擁有 QQQ？

不是。

昂多目前的法律披露指出，其代幣提供對其底層資產價值的經濟敞口，但 本身並非股票、ETF 或 ADR，且不會賦予持有人持有或接收這些底層資產的權利。

區別在於：

QQQON 是否代表您直接持有納斯達克 100 公司的股票？

否。

即使是直接持有 QQQ 的股東，也不會像單獨購買那些股票一樣，逐一持有並控制每一項標的投資組合證券。

QQQ 擁有一個旨在追蹤納斯達克-100 的投資組合。

QQQON 位於 QQQ 的上一層。

正確的關係是：

納斯達克-100 投資組合

→ 由以下反映

QQQ

→ 由以下在經濟上追蹤

QQQON

QQQON 如何追蹤 QQQ？

昂多將其代幣化證券描述為 總回報追蹤器。

這意味著目標是同時反映兩者：

• 標的證券的價格變動；
• 在適用的預扣稅後再投資的股息或分配。

這一區別很重要，因為 QQQ 會支付分配。

因此，QQQON 的長期經濟曝險是圍繞 總回報 來設計的，而不僅僅是永遠複製 QQQ 顯示的價格。

為什麼 1 個 QQQON 可以代表超過 1 個 QQQ 的經濟曝險？

昂多的 QQQ開啟 頁面會顯示即時的 每枚代幣對應的股份數 比例。隨著分配被納入總回報結構，該比例可能會上升到 1 以上。因此，確切比例是一個即時的產品參數，應在當前的 昂多 產品頁面上查看，而不是假設其會保持不變。

這是使用者不應假設的重要原因：

1 QQQON 必須永遠都精確等於 1 股 QQQ。

QQQ 的股息如何處理？

昂多的總回報結構旨在透過再投資至底層經濟曝險，反映在適用預扣稅後的分配。

因此，QQQON 不應被解讀為必然會將精確的 QQQ 現金股息直接支付到 MEXC 帳戶。

簡化的結構為：

QQQ 分配

↓

適用的預扣 / 產品處理

↓

再投資至底層曝險

↓

QQQON 總回報關係

鑄造與贖回如何運作？

昂多表示，其代幣化證券的直接鑄造與贖回通常可用於 每天 24 小時、每週 5 天。

代幣本身可在支援的網路上 24/7 進行點對點轉移，但須符合資格與司法管轄限制。

鑄造和贖回很重要，因為它們可以支援以下之間的套利：

• QQQON;
• 底層 QQQ 的經濟價值。

套利如何幫助 QQQON 跟蹤 QQQ？

假設 QQQON 的交易價格顯著高於其底層經濟價值。

符合資格的市場參與者可能有動機在接近底層價值時鑄造新的 QQQON，並在價格更高的二級市場賣出。

這可能會增加代幣供給並降低溢價。

若 QQQON 的交易價格低於其參考價值，符合資格的參與者可能有動機買入並贖回。

昂多表示，其鑄造/贖回系統旨在承接傳統市場的流動性並減少價格錯位。

QQQON 和 QQQ 會有不同價格嗎？

是。

暫時性差異可能源自於：

• 不同的交易時段；
• 不同的市場參與者；
• MEXC 訂單簿流動性；
• USDT/USD 變動；
• 分配調整；
• 鑄造/贖回中斷；
• 重大市場新聞。

昂多表示，在公司行動、過度波動、交易時段切換或風控事件期間，鑄造或贖回可能會暫時暫停。

納斯達克休市時，QQQON 能交易嗎？

即使美國證券市場休市，代幣化證券仍可在支援的區塊鏈基礎設施上保持可轉讓。

這會形成不同的價格發現環境。

例如，若在納斯達克休市期間出現重大半導體或 AI 新聞，QQQON 交易者可能會在標的 QQQ 市場恢復正常交易前先行反應。

這帶來額外的靈活性，但也可能導致更大的暫時性溢價或折價。

哪些公司會影響 QQQON？

由於 QQQON 在經濟層面追蹤 QQQ，大額 QQQ 持倉可能會對 QQQON 產生實質影響。

Ondo 的 QQQon 產品頁面目前顯示主要持倉包含 NVIDIA、Apple、Microsoft、Amazon、AMD、Broadcom、Alphabet 和 Meta 等公司，儘管權重會隨市場價格與投資組合再平衡而變動。

因此，使用者應將 QQQON 視為對納斯達克 100 指數相關的廣泛曝險，而非對單一公司的曝險。

符合資格的使用者可以在哪裡交易 QQQON？

MEXC 目前提供：

QQQON/USDT 現貨交易

即時行情將該產品識別為 景順 QQQ（昂多）。

QQQON 可以使用 現貨定投 購買嗎？

可以。

MEXC 已於 2026 年 3 月 13 日正式新增 QQQON 至 現貨定投。

符合資格的用戶可存取：

MEXC 現貨定投

詳細設定流程請參考 MEXC 現貨定投 完整指南。

QQQON 可以搭配 MEXC 閃兌 使用嗎？

MEXC 也於 2026 年 3 月 13 日將 QQQON 新增至閃兌，並隨後將 QQQON 納入閃兌與現貨定投均支援的 Ondo 代幣化產品之中。

符合資格的用戶可查看：

在 MEXC 閃兌為 QQQON

可用性與即時兌換參數請務必以使用當下為準進行確認。

誰可以使用 QQQON？

Ondo 表示，其代幣化證券不向美國境內客戶提供，並會根據司法管轄區與投資者類別而受到額外限制。

MEXC 用戶在交易前也應查看自身帳戶是否符合資格，以及當地限制。

QQQON 的主要風險

QQQ 行情風險

納斯達克 100 成分公司若出現廣泛下跌，可能會拖累 QQQ 與 QQQON。

科技與成長集中度

QQQ 對科技與成長型公司有相當大的曝險。Invesco 警告，產業集中度可能會提高波動性。

追蹤風險

QQQ 可能與納斯達克 100 不一致，而 QQQON 也可能另外與 QQQ 不一致。

因此有兩個追蹤層級：

納斯達克 100 → QQQ → QQQON

發行方與背書風險

QQQON 依賴於 Ondo 全球行情、其法律結構、經紀交易商安排以及抵押品保護。

流動性風險

MEXC 的 QQQON 流動性可能與 QQQ 在美國證券市場的流動性不同。

區塊鏈風險

該代幣化產品適用智慧合約、網路與轉帳風險。

USDT 風險

QQQON/USDT 將 USDT 引入為報價資產。

監管風險

代幣化證券仍受地理與監管限制。

常見問題

什麼是 QQQON？

QQQON 是一種與 Invesco QQQ 掛鉤的 Ondo 代幣化產品。

QQQON 是納斯達克 100 嗎？

不是。納斯達克 100 是一個指數，QQQ 是追蹤該指數的 ETF，而 QQQON 與 QQQ 掛鉤。

購買 QQQON 是否代表我直接持有 QQQ 股票？

否。Ondo 明確表示，該代幣不賦予持有人接收標的 ETF 的權利。

QQQON 是否有足額支撐？

Ondo 表示，其代幣化證券由相應證券及適用現金透過美國經紀交易商基礎設施持有，並提供全額支撐。

QQQON 是否包含股息？

其總回報設計會在扣除相關預扣稅後，透過再投資納入適用分配。

我可以在 MEXC 交易 QQQON 嗎？

符合資格的用戶可進入 QQQON/USDT。

我可以對 QQQON 進行現貨定投嗎？

可以。MEXC 已於 2026 年 3 月將 QQQON 新增至現貨定投。

風險免責聲明

本文僅供資訊與教育用途。

QQQON 並非納斯達克 100 指數，也不是可直接持有的 QQQ ETF 份額。其涉及與 QQQ、代幣發行、支撐、價格追蹤、區塊鏈網路、流動性、USDT、MEXC 託管及監管相關的風險。

使用者在做出任何決定之前，應查看目前的 Ondo 產品文件與即時 MEXC 資訊。