黃金在熱門CPI數據提振美聯儲加息預期及美元之際維持低位

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黃金在熱門CPI數據提振聯準會升息預期及美元之際維持近低點

週三，黃金價格持續承壓，徘徊於近期低點附近，原因是美國消費者物價指數（CPI）報告高於預期，強化了市場對聯準會將維持積極升息周期的預期。受通膨數據提振的強勢美元，進一步打壓了以美元計價的貴金屬。

CPI數據強化聯準會鷹派立場

美國勞工統計局報告顯示，1月份整體CPI月增0.4%，超過市場普遍預估的0.3%。以年率計算，通膨率為3.1%，高於2.9%的預測值。核心CPI（排除波動較大的食品和能源價格）月增也達0.4%，年增3.9%，均高於預期。

這些數據顯示，通膨的黏性比許多決策者和投資者預期的更強。這些數據有效打消了市場對聯準會近期暫停或逆轉升息行動的殘存期望。數據公布後，市場隱含的3月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議升息25個基點的概率迅速攀升至80%以上。

美元走強為黃金帶來壓力

衡量美元兌六大主要貨幣的美元指數（DXY）當日跳漲逾0.6%，突破104.50關口。強勢美元通常使以美元計價的黃金對其他貨幣持有者而言更為昂貴，從而降低需求。

黃金作為無收益資產，對利率上升尤為敏感。與債券等有收益資產相比，較高的利率增加了持有不支付利息或股息的黃金的機會成本。CPI數據公布後，美國10年期公債殖利率升至4.3%，進一步削弱了黃金的吸引力。

市場影響與展望

黃金市場的即時反應是急劇拋售，現貨黃金下跌至每盎司約1,990美元，為一週多以來的最低水準。該金屬目前已抹去1月下旬因中東地緣政治緊張局勢引發避險買盤所帶來的大部分漲幅。

分析師指出，黃金的走勢將在很大程度上取決於即將公布的經濟數據及聯準會的政策路徑。若即將發布的生產者物價指數（PPI）及零售銷售報告也指向通膨持續，黃金可能測試1,950美元的支撐位。反之，若出現任何經濟放緩跡象或聯準會發表鴿派言論，則可能為金價提供支撐。

結論

高於預期的1月CPI報告重新調整了市場對聯準會政策的預期，推動美元走高，並將黃金推至邊緣。目前，貴金屬夾在黏性通膨與鷹派央行之間，缺乏持續反彈的直接催化劑。投資者將密切關注即將公布的經濟數據和聯準會官員講話，以尋找進一步的方向指引。

常見問題

Q1：為何熱門CPI報告會影響黃金價格？
高CPI顯示通膨持續，這將促使聯準會升息。較高的利率增加了持有無收益黃金的機會成本，並強化美元，兩者均對黃金價格形成下行壓力。

Q2：黃金目前的支撐位在哪裡？
在CPI驅動的拋售後，黃金正在測試每盎司1,990美元的水準。若跌破此位，可能打開通往1,950美元支撐區間的大門，該區間近幾個月來一直守穩。

Q3：儘管聯準會升息，黃金今年仍有可能反彈嗎？
是的，若經濟數據大幅惡化，促使聯準會轉向較不鷹派的立場，或地緣政治緊張局勢升級推動避險需求，黃金仍有可能反彈。然而，強勢美元和高利率在短期內仍是不利因素。

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