Ripple執行長表示Saylor的Bitcoin策略正在損害整個加密貨幣市場

TLDR

• Ripple CEO Brad Garlinghouse 表示，Strategy 的優先股融資模式損害了更廣泛的加密貨幣市場
• 他稱之為「金融工程」，認為此舉無法推動長期價值
• Strategy 的 STRC 優先股跌至歷史低點，較其 $100 面值低了 25%
• Strategy 的普通股跌至 2024 年 2 月以來的最低水平，收盤價約為 $82
• CryptoQuant 敦促 Strategy 暫停購買 BTC，並重建現金儲備

Ripple CEO Brad Garlinghouse 表示，他對 BTC 仍持樂觀態度。但他明確指出，他對 Michael Saylor 的購買方式有所異議。

在週五的 CNBC 採訪中，Garlinghouse 批評 Strategy 透過發行優先股籌集資金購買 BTC 的方式，稱其為「金融工程」，並表示此舉損害了更廣泛的加密貨幣市場。

Garlinghouse 掌管 Ripple，即 XRP 背後的公司，是 BTC 的競爭對手。儘管存在競爭關係，他表示他的問題並非針對 BTC 本身，而是針對這種融資方式。

Strategy 模式的運作方式

大約一年來，Strategy 一直透過發行優先股來資助購買 BTC。其 STRC 優先股支付 11.5% 的年度股息，設計上預計交易價格接近 $100。

但週四，STRC 跌至歷史低點，交易價格較 $100 面值低了多達 26%。Garlinghouse 將此形容為對該策略的「嚴厲控訴」。

Strategy 的普通股也下跌，降低到 2024 年 2 月以來的最低水平。週五收盤價約為 $82。BTC 本身在本週跌破了 $59,000。

當 STRC 交易價格低於 $100 時，Strategy 發行新股並購買更多 BTC 的能力實際上陷入停滯。該公司已暫停此項活動。

分析師的看法

CryptoQuant 本週發布報告，指出 Strategy 應暫停購買 BTC，並專注於重建現金儲備。該機構表示，支撐 STRC 股息支付的緩衝資金已從超過七年的覆蓋期降低到僅約 14 個月。

Benchmark-StoneX 分析師 Mark Palmer 對最悲觀的比較提出異議。他表示，Strategy 的融資引擎已變得「效率降低」，但並未崩潰。他拒絕將 STRC 與已完全崩潰的資產相提並論。

本週以來，Strategy 模式所承受的壓力持續累積。BTC 價格下跌與 STRC 走低相互疊加，使該公司陷入困境。

Garlinghouse 的批評為外界對 Strategy 優先股方式是否可持續的質疑增添了一個備受矚目的聲音。他將該模式的問題直接與 BTC 近期跌破 $59,000 相掛鉤。

他的核心論點是，加密貨幣的持久價值來自實用性，而非複雜的金融結構。

截至週五，STRC 仍遠低於其 $100 面值，Strategy 的普通股繼續在多年低點附近交易。

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