币圈脉动

概述 营收超出市场预期约 1.7%，股价上涨 34.14%。这两个数字之间的落差，是理解这轮行情的起点。 Nebius Group 于 8 月 12 日美股开盘前公布 2026 年第二季度业绩，当日收于 259.20 美元，涨幅 34.14%。据 Benzinga 的报道，第二季度营收同比增长 454% 至 5.823 亿美元，高于 5.7275 亿美元的市场预期；调整后每股亏损 0.12 美元，远优于亏损 0.62 美元的共识；公司表示客户承诺金额已超过 400 亿美元。 营收仅超预期约 950 万美元，显然推不动三成以上的单日涨幅。真正驱动这轮行情的是三件不同性质的事：盈利端的大幅超预期、订单与产能指标的上调，以及一个多数报道未提及的技术性因素，即该股约 24% 的自由流通股处于做空状态。把这三层分开来看，才能判断这轮上涨中有多少属于基本面重估，有多少属于仓位驱动。 核心要点 第二季度营收 5.823 亿美元，同比增长 454%、环比增长 46%，高于 5.7275 亿美元的市场预期，超出幅度约 1.7%。 调整后每股亏损 0.12 美元，市场预期为亏损 0.62 美元；调整后净亏

Key TakeawaysLumentum FY2026 Q4 营收同比增长 109% 至 10.1 亿美元，Non-GAAP 营业利润率达到 36.6%。FY2027 Q1 营收指引为 12.25 亿至 12.75 亿美元，显示 AI 光通信需求仍在加速。管理层重点提及 1.6T 收发器、NPO、CPO 激光器和 ELS 模块等新增长驱动因素。AI 基础设施投资正在从 GPU 进一步扩展至网络、光学、能源效率和机架内连接。Lumentum 最新财报再次表明，AI 基础设施热潮已经不再局限于 GPU。随着 AI 集群规模扩大，连接数千甚至未来数十万个加速器，仅依赖传统电气连接会越来越困难。这正在推动更多数据中心资本支出流向高速光收发器、激光器以及 Near-Packaged Optics（NPO）和 Co-Packaged Optics（CPO）等新架构。Lumentum FY2026 Q4 业绩显示，这一转变已经开始反映在营收中。Lumentum Q4 财报：营收同比翻倍Lumentum FY2026 第四季度营收达到 10.06 亿美元，同比增长 109.3%，环比增长 24.5%

Key TakeawaysCoreWeave 第二季度营收同比增长 112% 至 25.8 亿美元，营收待履约订单约达 1040 亿美元。Nebius 营收同比增长 454% 至 5.823 亿美元，客户承诺金额超过 400 亿美元。两家公司都在快速扩张 GPU 和电力容量，表明 AI 算力需求仍高于当前可用供给。NeoCloud 股票下一阶段的关键，是待履约订单和客户承诺能否转化为营收、利润率和现金流。CoreWeave 与 Nebius 最新财报再次提供了一个明确的信号：AI 算力需求依然强劲。两家公司都属于快速增长的 NeoCloud 市场，即以 GPU 为核心、主要面向 AI 训练和推理工作负载的云基础设施提供商。最新财报不仅显示营收快速增长，也反映出大量客户承诺、不断上升的容量需求和持续增加的基础设施投资。对投资者而言，核心问题正在从“AI 需求是否存在”，转向 NeoCloud 提供商能否建设足够的容量，并以可持续的盈利模式满足这些需求。CoreWeave Q2 财报：营收待履约订单达到 1040 亿美元CoreWeave 第二季度营收达到 25.8 亿美元，较去年同期的

一、宏观与市场情绪（行情数据）· BTC价格：$63,429（24h -0.51%）· 资金费率：+0.0067%· 恐惧贪婪指数：37（Fear）（重要节点预告）· 今晚8点30分公布美国7月CPI数据，预计整体CPI环比上涨0.1%、核心CPI环比上涨0.2%，同比分别上涨3.4%和2.5%，当前市场对9月加息概率定价在50%附近。二、交易信号 / 热点（BTC · 极端情绪）· BTC报$63,429（24h -0.51%），恐惧贪婪指数为37（Fear）。期货未平仓合约持续上升，但链上现货需求仍处于净负值状态，上涨主要由杠杆资金驱动，而非真实买盘。· 关键催化：期货驱动型上涨缺乏现货支撑，杠杆持仓过热叠加今晚公布的CPI数据，可能进一步放大市场波动。（美债 · 高波动）· 10年期美债期货价格约为108.72，CTA维持高位空头未平仓头寸，短线空头回补触发位为109.41，更高触发位为110.21。今晚的CPI数据可能触发空头回补，放大债市波动。· 关键催化：CTA高位空头头寸叠加关键宏观数据。若数据超出预期，或将引发空头回补，推动美债上涨并联动风险资产。（黄金/白银 · 地缘

概述 RIOT 股价突然受到市场追捧，核心原因并不是 Riot Platforms 最新一季的比特币挖矿成绩，而是一笔可能改变公司长期业务结构的人工智能数据中心订单。 根据 Riot Platforms 2026 年第二季度业绩公告，公司已经与一家全球领先的前沿人工智能实验室签署为期 20 年的数据中心租赁及服务协议，将在得克萨斯州 Rockdale 园区提供 191 兆瓦关键计算负载容量。Riot 预计，该合同在初始期限内将带来约 91 亿美元收入。如果客户行使两次各五年的续约权，潜在合同总额最高可达到约 161 亿美元。 需要特别说明的是，Riot 官方公告并未公布这家人工智能公司的名称。截至目前，Riot 仅将其称为“一家全球领先的前沿人工智能实验室”。The Business Times 援引 Bloomberg 报道称，该客户为 Claude 开发商 Anthropic。报道发布时，Riot 拒绝就客户身份发表评论，Anthropic 也没有回应置评请求。因此，Anthropic 是这笔交易客户的说法已经得到权威媒体报道，但尚未获得交易双方公开确认。 这一消息公布后，RIOT

概述 CoreWeave 股价在最新财报发布后大幅上涨，推动市场重新定价的关键并不是一次幅度有限的营收超预期，而是投资者再次看到了人工智能算力需求依然强劲的证据。 根据 CoreWeave 2026 年第二季度业绩公告，公司第二季度营收达到 25.75 亿美元，较上年同期的 12.12 亿美元增长约 112%。截至 6 月 30 日，公司收入积压订单约为 1040 亿美元。Reuters 披露的更精确数据为 1042 亿美元，高于第一季度的 994 亿美元。 更值得关注的是，这一数字还没有计入第三季度初新增的超过 250 亿美元客户承诺。与此同时，根据 Reuters 对 CoreWeave 财报的报道，公司将 2026 年全年资本开支预期从此前的 310 亿至 350 亿美元上调至 350 亿至 390 亿美元。财报发布后，CRWV 股价盘后一度上涨超过 14%。 这组数据传递出的信息比单纯的“业绩超预期”更加重要。市场正在重新判断一个核心问题，即人工智能行业对高性能计算资源的需求是否仍然明显快于供应扩张。从目前披露的订单、算力容量和投资计划来看，CoreWeave 给出的答案仍然偏

概述 美东时间 2026 年 8 月 13 日美股盘后，全球半导体制造设备巨头应用材料（Applied Materials, AMAT）将公布 2026 财年第三财季业绩。作为半导体产业链最上游的工艺设备供应商，应用材料的财务数据与管理层表态历来被视为全球科技硬件资本开支的风向标。随着人工智能大模型训练与推理需求持续爆发，全球芯片制造商在晶圆代工、前沿逻辑节点、高带宽内存（HBM）以及先进封装领域的投资急剧升温。本次财报不仅将验证 AI 芯片产业链的景气度，还将进一步披露晶圆厂产能扩充与设备交期的最新动态。 核心要点 业绩指引预期：应用材料此前预计第三财季净营收约为 89.5 亿美元（上下浮动 5 亿美元），非通用会计准则（Non-GAAP）每股收益预计约为 3.36 美元（上下浮动 0.20 美元）。 全年强劲指引：公司管理层预测 2026 年半导体设备业务增长将超过 30%，先进封装业务收入增长将超过 50%。 前沿架构驱动：Gate-All-Around（GAA）晶体管架构转型与 2 纳米及以下前沿逻辑节点的量产推进，显著抬升了材料工程与沉积蚀刻设备的单片价值量。 存储芯片复苏：

概述 随着全球云计算巨头与人工智能企业持续扩大算力集群建设，传统铜缆互连在传输带宽与能效比方面的物理极限正在显现。美国光通信组件巨头 Lumentum Holdings Inc. 最新公布的财报数据为这一产业转型提供了直接证据。在 AI 数据中心超预期需求的推动下，Lumentum 在 2026 财年第四财季实现了历史性突破，单季营收首次跨越 10 亿美元大关，同比增长超过一倍。公司给出的下一财季业绩指引同样全面超出华尔街普遍预期，显示出光网络硬件在整个 AI 算力供应链中的核心战略地位正被市场重新定价。 核心要点 2026 财年第四财季净营收达到 10.06 亿美元，同比大幅增长 109.3%，创下公司历史新高。 调整后每股收益（Non-GAAP EPS）达到 3.23 美元，显著高于市场预期的 2.95 美元至 2.97 美元区间。 非通用会计准则下毛利率提升至 50.4%，非通用会计准则下营业利润率达到 36.6%，盈利能力出现跨越式增长。 下一财季（2027 财年第一财季）营收指引进一步上调至 12.25 亿美元至 12.75 亿美元，中值较本财季继续环比增长。 800G 与

概述 一家以组装 iPhone 闻名的公司，在 2025 年第四季度的传统消费电子旺季里，云端网路产品的营收第一次超过了智能消费电子产品。这不是苹果订单出了问题，而是另一条业务线长得更快。 据鸿海 2025 年全年及第四季度财报，即便在信息与通信技术产品的传统旺季，云端网路产品的营收也首次超过智能消费电子产品，成为当季最大的产品类别，全年该类别占整体业务比重从上一年的 30% 大幅扩张至 40%。到 2026 年第一季度，这个比例进一步接近五成。 市场关注这件事的原因不在于"鸿海要抛弃苹果"这类简化叙事。第二季度的数据恰恰相反：四大产品类别全线同比增长，包含 iPhone 组装业务的智能消费电子产品也录得显著成长。真正的变化是这家公司的收入结构从单引擎变成了双引擎，而这个转变对其毛利率、周期性和估值框架都产生了实质影响。 核心要点 云端网路产品占整体业务比重从 2024 年的 30% 升至 2025 年的 40%，2026 年第一季度接近五成，2025 年第四季度首次成为最大产品类别。 第二季度合并营收 2 兆 5,133 亿元新台币，季增 18.02%、同比增长 39.83%，四大产

概述 一家季度营收 25.75 亿美元的公司，在同一个季度花掉了 94 亿美元的资本开支。这个比例是 3.6 倍，而且下一季度的指引显示它不会下降。 CoreWeave 于 8 月 11 日公布 2026 年第二季度业绩后，将全年资本开支预期上调至 350 亿至 390 亿美元。据 CNBC 的报道，此前的预期为 310 亿至 350 亿美元，公司同时表示年底有效电力将超过 1.85 吉瓦。这已经是该指引在今年内的第三次上调，最初的区间为 300 亿至 350 亿美元。 一家公司持续上调支出计划，通常只有两种解释：需求超出预期，或者成本超出预期。CoreWeave 的情况两者兼有。理解这一点，需要把资本开支拆成三个部分来看：它买的是什么，它为什么必须现在买，以及这笔钱的融资成本正在如何进入损益表。 核心要点 第二季度资本开支为 94 亿美元，略高于公司指引区间上沿，对应当季 25.75 亿美元营收，比例约为 3.6 倍。 全年资本开支指引上调至 350 亿至 390 亿美元，此前为 310 亿至 350 亿美元，年初为 300 亿至 350 亿美元。 第三季度资本开支指引为 115 亿